Los bonos en d\u00f3lares de Argentina cruzaron la curva el jueves, y los t\u00edtulos a m\u00e1s largo plazo subieron m\u00e1s de dos centavos por d\u00f3lar despu\u00e9s de que el pa\u00eds consiguiera su segunda mejora de calificaci\u00f3n crediticia en menos de dos meses.<\/p>\n
Los bonos globales con vencimiento en 2035, un punto de referencia para la deuda internacional del pa\u00eds, subieron hasta 2,9 centavos a 79,4 centavos por d\u00f3lar, un r\u00e9cord para los pagar\u00e9s emitidos en 2020. Los bonos a mediano plazo con vencimiento en 2030 ganaron m\u00e1s de 1,2 centavos.<\/p>\n
S&P Global Ratings mejor\u00f3 la calificaci\u00f3n crediticia soberana de Argentina despu\u00e9s del cierre de los mercados el mi\u00e9rcoles, citando resultados fiscales positivos y otras medidas tomadas por la administraci\u00f3n del presidente Javier Milei para cumplir con futuros pagos de deuda. La naci\u00f3n sudamericana fue elevada a ‘B-‘ desde ‘CCC+’, dej\u00e1ndola seis escalones por debajo del grado de inversi\u00f3n, seg\u00fan un comunicado de la calificadora. La perspectiva es estable.<\/p>\n
Los inversores dijeron que la medida, aunque esperada, acerca a Argentina un paso m\u00e1s a recuperar el acceso a los mercados internacionales de capital.<\/p>\n
“Argentina esperaba obtener una mejora antes de emitir en el mercado”, dijo Jeff Grills, jefe de mercados cruzados estadounidenses y deuda de mercados emergentes de Aegon Asset Management. “Ahora que la actualizaci\u00f3n est\u00e1 aqu\u00ed, comenzaremos a escuchar sobre la posibilidad de que Argentina emita, lo que ser\u00eda un siguiente paso importante para el pa\u00eds en su camino hacia la normalizaci\u00f3n”.<\/p>\n
En la nota, S&P cit\u00f3 la disminuci\u00f3n de las vulnerabilidades econ\u00f3micas y la mejora de la liquidez externa como factores clave de la decisi\u00f3n, diciendo que sientan las bases para una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica continua.<\/p>\n
“La combinaci\u00f3n de continuos super\u00e1vits fiscales y la acumulaci\u00f3n de reservas de divisas por parte del banco central fortaleci\u00f3 el perfil de liquidez del gobierno”, escribieron los analistas de S&P. <\/p>\n
Fitch Ratings elev\u00f3 a Argentina de la categor\u00eda de problemas ‘CCC’ a ‘B-‘ en mayo. <\/p>\n
“Los diferenciales de la deuda soberana de Argentina deber\u00edan reducirse”, dijo Daniel Chodos, socio de la corredora local Dhalmore Capital. \u201cInicialmente podr\u00edan reducirse hacia el rango de 400 a 450 puntos b\u00e1sicos, abriendo una ventana para que el pa\u00eds emita deuda en los mercados internacionales\u201d.<\/p>\n
La administraci\u00f3n de Milei est\u00e1 ganando a los inversores con una combinaci\u00f3n de agresivo ajuste fiscal, desregulaci\u00f3n y medidas para normalizar el r\u00e9gimen monetario y cambiario de Argentina. Tambi\u00e9n ha intensificado la acumulaci\u00f3n de reservas: el Banco Central ha comprado m\u00e1s de 10.000 millones de d\u00f3lares en lo que va del a\u00f1o, al tiempo que depende de canales de financiaci\u00f3n locales \u2013incluidas una serie de colocaciones de bonos denominados en d\u00f3lares en el mercado interno\u2013 y pr\u00e9stamos respaldados por multilaterales para satisfacer las necesidades de financiaci\u00f3n inmediatas.<\/p>\n
El gobierno tambi\u00e9n ha mantenido un super\u00e1vit fiscal primario al tiempo que se beneficia de un s\u00f3lido desempe\u00f1o exportador impulsado por los env\u00edos agr\u00edcolas y el aumento de las exportaciones de energ\u00eda. Las mejoras han ayudado a que los diferenciales de los bonos soberanos de Argentina vuelvan a sus niveles m\u00e1s bajos de la era Milei. <\/p>\n
Argentina ha recibido m\u00faltiples mejoras de importantes firmas calificadoras durante el mandato de Milei, cuando restableci\u00f3 las cuentas fiscales y redujo la inflaci\u00f3n desde niveles de tres d\u00edgitos. Fitch y S&P tienen ahora al pa\u00eds al mismo nivel, ambos con perspectiva estable. Moody’s Ratings sit\u00faa al soberano en ‘Caa1’ tras dos mejoras, la \u00faltima de las cuales fue en julio de 2025. <\/p>\n
S&P se\u00f1al\u00f3 que \u201cprobablemente\u201d el pa\u00eds enfrentar\u00e1 tensiones durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o y medio mientras Argentina se prepara para las elecciones presidenciales en 2027, mientras los inversores contin\u00faan cuestionando la durabilidad de las reformas si Milei no logra asegurar un nuevo mandato.<\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, la firma calificadora subray\u00f3 que las pol\u00edticas econ\u00f3micas actualmente vigentes deber\u00edan permitir al gobierno resistir la presi\u00f3n durante un a\u00f1o electoral y enfrentar sus desaf\u00edos financieros.<\/p>\n
“La mejora de la calificaci\u00f3n en Argentina hace que sea m\u00e1s probable que veamos un ejercicio de gesti\u00f3n de pasivos en Argentina, lo que ayudar\u00eda a apuntalar las reservas internacionales antes de las elecciones presidenciales del pr\u00f3ximo a\u00f1o”, dijo Jared Lou, gerente de cartera de William Blair.<\/p>\n
por David Feliba, Bloomberg<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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