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Brasil \u00b7 Econom\u00eda<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
\u2014La actualizaci\u00f3n: Fitch elev\u00f3 su pron\u00f3stico de crecimiento del PIB de Brasil para 2026 al 2,1%, desde el 1,9% en marzo, en su informe trimestral Perspectivas Econ\u00f3micas Globales publicado el 4 de junio.<\/p>\n
\u2014La rebaja: La agencia recort\u00f3 su pron\u00f3stico para 2027 al 1,7%, desde el 1,8%, citando un impulso fiscal m\u00e1s d\u00e9bil una vez que pase el a\u00f1o electoral de octubre; prev\u00e9 un 2,0% en 2028.<\/p>\n
\u2014El conductor: La mejora de 2026 refleja un primer trimestre s\u00f3lido, un desempleo r\u00e9cord, aumentos de los salarios reales y una reforma fiscal de 2025 que reducir\u00e1 los impuestos a los hogares de bajos ingresos.<\/p>\n
\u2014El llamado a la inflaci\u00f3n: Fitch espera que la inflaci\u00f3n alcance el 5% a finales de 2026, rompiendo la banda de tolerancia del banco central, antes de disminuir hacia el 4% en 2027.<\/p>\n
\u2014El camino de las tarifas: La agencia ahora prev\u00e9 que la tasa de pol\u00edtica Selic ser\u00e1 del 13% para fines de 2026, frente al 12% anterior, y del 10,5% en 2027.<\/p>\n
Fitch eleva el crecimiento de Brasil en 2026 al 2,1% y recorta 2027 por desvanecimiento fiscal. (Foto reproducci\u00f3n de Internet)RTPreg\u00fantele a Rio TimesPregunte sobre los mercados, las monedas y las empresas de Am\u00e9rica Latina: respuestas a partir de nuestros informes y datos en vivo.Empieza a preguntar \u2192<\/p>\n
Un comienzo de a\u00f1o mejor de lo esperado le ha valido a la econom\u00eda m\u00e1s grande de Am\u00e9rica Latina una mejora del crecimiento para 2026, pero Fitch advierte que el aumento no se mantendr\u00e1 hasta el a\u00f1o posterior a la votaci\u00f3n.<\/p>\n
Por qu\u00e9 Fitch elev\u00f3 el pron\u00f3stico del PIB de Brasil para 2026 Fitch Ratings elev\u00f3 su pron\u00f3stico de crecimiento para Brasil este a\u00f1o al 2,1%, frente al 1,9% que proyect\u00f3 en marzo, en el informe trimestral Perspectivas Econ\u00f3micas Globales publicado el jueves. La revisi\u00f3n se produce tras un primer trimestre s\u00f3lido, en el que la econom\u00eda brasile\u00f1a se expandi\u00f3 un 1,1% con respecto a los tres meses anteriores (su lectura trimestral m\u00e1s fuerte en cuatro trimestres) gracias a la agricultura, el sector extractivo, la inversi\u00f3n fija y el consumo de los hogares.<\/p>\n
La agencia se\u00f1al\u00f3 varios apoyos a la demanda interna. El desempleo se encuentra en un m\u00ednimo hist\u00f3rico y los salarios reales siguen aumentando, lo que sostiene el consumo. Fitch tambi\u00e9n dio cr\u00e9dito a la reforma tributaria aprobada en 2025, que redujo la carga para los brasile\u00f1os de menores ingresos y la aument\u00f3 para los hogares de mayores ingresos, y destac\u00f3 el dinamismo de los sectores agr\u00edcola y minero. Brasil creci\u00f3 un 2,3% en 2025, por lo que la convocatoria para 2026 implica una modesta desaceleraci\u00f3n en lugar de una ca\u00edda, lo que deja al pa\u00eds entre las principales econom\u00edas latinoamericanas con mejor desempe\u00f1o incluso cuando la regi\u00f3n en su conjunto crece lentamente.<\/p>\n
El recorte de 2027 y el desvanecimiento del a\u00f1o electoral La otra cara de la revisi\u00f3n es una rebaja para 2027, del 1,8% al 1,7%. Fitch atribuye el panorama m\u00e1s d\u00e9bil a un menor impulso fiscal una vez pasadas las elecciones generales de octubre de 2026, el patr\u00f3n familiar en el que el gasto y el est\u00edmulo gubernamentales aumentan en un a\u00f1o electoral y luego se enfr\u00edan. La agencia espera que el crecimiento se recupere ligeramente al 2,0% en 2028. La revisi\u00f3n en dos pasos captura una caracter\u00edstica recurrente del ciclo brasile\u00f1o: la actividad que el calendario pol\u00edtico adelanta antes de volver a acercarse al potencial estimado de la econom\u00eda.<\/p>\n
Fitch se\u00f1al\u00f3 varias fuentes de incertidumbre en torno a ese camino, incluido el panorama pol\u00edtico antes de la votaci\u00f3n, el fen\u00f3meno clim\u00e1tico de El Ni\u00f1o y el shock energ\u00e9tico global derivado del conflicto en el Medio Oriente. Cada uno, argument\u00f3, refuerza una postura m\u00e1s cautelosa del banco central de Brasil.<\/p>\n
Inflaci\u00f3n, la Selic y el real En cuanto a los precios, Fitch adopt\u00f3 una postura dura. Espera que la inflaci\u00f3n brasile\u00f1a aumente al 5% para fines de 2026, por encima del l\u00edmite superior de la banda de tolerancia del banco central, que est\u00e1 fijada en 4,5% alrededor de un objetivo de 3%, antes de regresar gradualmente hacia el 4% en 2027. La agencia cit\u00f3 la lectura de mediados de mayo del \u00edndice preliminar IPCA-15, que apuntaba a una aceleraci\u00f3n continua de los precios, junto con expectativas de inflaci\u00f3n crecientes.<\/p>\n
Esa perspectiva influye directamente en la decisi\u00f3n sobre las tasas. Fitch ahora prev\u00e9 que la tasa de referencia Selic caer\u00e1 solo al 13% para fines de 2026, frente al 12% que hab\u00eda esperado anteriormente, y al 10,5% en 2027, un pron\u00f3stico que no ha cambiado desde marzo. Esto implica un ciclo de flexibilizaci\u00f3n m\u00e1s lento y cauteloso de lo que los mercados hab\u00edan estado valorando a principios de a\u00f1o. Fitch a\u00f1adi\u00f3 que la eventual flexibilizaci\u00f3n en Brasil, frente a una Reserva Federal de Estados Unidos que se espera que mantenga las tasas por m\u00e1s tiempo, deber\u00eda presionar al real hacia un debilitamiento gradual frente al d\u00f3lar, con persistentes preocupaciones fiscales agravando el efecto.<\/p>\n
La revisi\u00f3n coincide con una revisi\u00f3n m\u00e1s amplia de las perspectivas de corto plazo de Brasil. La agencia recort\u00f3 su pron\u00f3stico de crecimiento global para 2026 al 2,4%, citando los mayores precios del petr\u00f3leo como un obst\u00e1culo para la actividad mundial, incluso cuando hizo llamados a China y otros exportadores asi\u00e1ticos sobre un fuerte comercio impulsado por la tecnolog\u00eda. Para Brasil, un exportador neto de petr\u00f3leo, el shock energ\u00e9tico tiene efectos en ambos sentidos: aumenta los ingresos por exportaciones y al mismo tiempo alimenta la inflaci\u00f3n interna que mantiene estricta la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Preguntas frecuentes<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1l es el nuevo pron\u00f3stico de crecimiento de Brasil de Fitch? Fitch elev\u00f3 su pron\u00f3stico para 2026 a 2,1% desde 1,9%, recort\u00f3 el de 2027 a 1,7% desde 1,8% y proyecta 2,0% para 2028, en su Perspectiva Econ\u00f3mica Global del 4 de junio.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 se aument\u00f3 el a\u00f1o 2026 pero se recort\u00f3 el a\u00f1o 2027? Un primer trimestre s\u00f3lido y un consumo resiliente impulsaron el a\u00f1o 2026, mientras que Fitch espera que un impulso fiscal m\u00e1s d\u00e9bil despu\u00e9s de las elecciones de octubre de 2026 afecte el a\u00f1o 2027.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 espera Fitch para la inflaci\u00f3n y las tasas? Se prev\u00e9 que la inflaci\u00f3n ser\u00e1 del 5% para fines de 2026, por encima de la banda de tolerancia del banco central, antes de disminuir al 4% en 2027. Se prev\u00e9 que la tasa Selic alcance el 13% a fines de 2026 y el 10,5% en 2027.<\/p>\n
\u00bfC\u00f3mo se compara esto con otros pron\u00f3sticos? Es m\u00e1s optimista que la estimaci\u00f3n del propio banco central y las medianas recientes del mercado, y en l\u00edneas generales est\u00e1 en l\u00ednea con el FMI, que tambi\u00e9n elev\u00f3 su llamado a Brasil para 2026 este a\u00f1o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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