A menos de la mitad del a\u00f1o, el Banco Central de Argentina super\u00f3 su objetivo de 10 mil millones de d\u00f3lares para compras de d\u00f3lares, impulsado por una cosecha r\u00e9cord, un auge energ\u00e9tico y un aumento en la emisi\u00f3n de deuda por parte de provincias y empresas locales.<\/p>\n
La autoridad monetaria compr\u00f3 43 millones de d\u00f3lares el mi\u00e9rcoles, seg\u00fan cifras oficiales, suficiente para impulsar las compras m\u00e1s all\u00e1 de la meta fijada por las autoridades en diciembre. Las intervenciones diarias comenzaron a principios de este a\u00f1o.<\/p>\n
Medidas en volumen, las exportaciones argentinas han alcanzado un m\u00e1ximo hist\u00f3rico bajo el presidente Javier Milei, un 17 por ciento por encima del pico anterior en 2022, seg\u00fan Barclays, y las exportaciones de energ\u00eda aumentaron un 92 por ciento. La creciente producci\u00f3n de petr\u00f3leo en la Patagonia ha convertido el d\u00e9ficit energ\u00e9tico de Argentina en un super\u00e1vit, proporcionando tambi\u00e9n m\u00e1s divisas durante todo el a\u00f1o. Mientras tanto, los gobiernos provinciales est\u00e1n recurriendo a los mercados mundiales de bonos al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido en casi una d\u00e9cada.<\/p>\n
La entrada de divisas mayor de lo esperado ha permitido a Milei cumplir con sus obligaciones de deuda sin regresar a los mercados de capital internacionales, aliviando una de las principales preocupaciones de los inversionistas: que incluso despu\u00e9s de que el l\u00edder de La Libertad Avanza borrara un d\u00e9ficit fiscal cr\u00f3nico y controlara la inflaci\u00f3n galopante, el gobierno a\u00fan podr\u00eda carecer de los d\u00f3lares necesarios para pagar a los tenedores de bonos.<\/p>\n
\u201cEl ritmo de las compras de divisas desde que comenz\u00f3 el programa de acumulaci\u00f3n de reservas en enero ha sido notable\u201d, escribi\u00f3 Ivan Stambulsky, economista de Barclays para Am\u00e9rica Latina, en una nota a sus clientes del 2 de junio. “Esta se encuentra entre las rachas de compras de d\u00f3lares m\u00e1s fuertes de los \u00faltimos 25 a\u00f1os”.<\/p>\n
A pesar de las compras r\u00e9cord de d\u00f3lares, las reservas netas de Argentina (la diferencia entre los activos del Banco Central y sus pasivos a corto plazo) no han mejorado significativamente. Hasta ahora, Milei se ha negado a recurrir a los mercados internacionales, citando los altos costos de endeudamiento, lo que significa que los d\u00f3lares han regresado para pagar la deuda. Eso ayuda a explicar por qu\u00e9 Argentina a\u00fan no alcanz\u00f3 su objetivo de reservas netas en la segunda revisi\u00f3n del mes pasado de su programa de 20 mil millones de d\u00f3lares con el Fondo Monetario Internacional.<\/p>\n
En 2027, Milei enfrenta m\u00e1s de 30 mil millones de d\u00f3lares en pagos de deuda. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, ha dicho en repetidas ocasiones que todas las obligaciones futuras est\u00e1n cubiertas por un financiamiento que a\u00fan no se ha hecho p\u00fablico, pero a\u00fan as\u00ed las elecciones pondr\u00e1n a prueba la reci\u00e9n descubierta estabilidad del peso. <\/p>\n
Si bien los datos del Banco Central muestran que las reservas extranjeras totales superan ligeramente los 48 mil millones de d\u00f3lares, las reservas netas a precios de mercado rondan los 3 mil millones de d\u00f3lares, seg\u00fan Ramiro Bl\u00e1zquez, analista de StoneX Securities en Buenos Aires.<\/p>\n
“El objetivo relevante son las reservas netas”, dijo Bl\u00e1zquez. “Esas son las reservas que se pueden utilizar eventualmente para detener una corrida monetaria durante el a\u00f1o electoral, por lo que ser\u00eda prudente seguir acumulando reservas”.<\/p>\n
A medida que el Banco Central aceler\u00f3 sus compras de d\u00f3lares, los diferenciales de los bonos soberanos se estrecharon y ahora est\u00e1n cerca de sus niveles m\u00e1s bajos bajo el gobierno de Milei. Fitch Ratings mejor\u00f3 la deuda del pa\u00eds el mes pasado, citando mejores perspectivas para la acumulaci\u00f3n de reservas.<\/p>\n
\u201cEl hito destaca el progreso significativo de Argentina en el fortalecimiento de su resiliencia externa, una de las \u00e1reas del programa macroecon\u00f3mico que hab\u00eda permanecido vulnerable hasta 2025\u201d, dijo Jimena Z\u00fa\u00f1iga, economista argentina de Bloomberg Economics. “Tambi\u00e9n es alentador que estas compras se realicen en el contexto de una cuenta corriente s\u00f3lida”.<\/p>\n
por Manuela Tob\u00edas y David Feliba, Bloomberg<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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