M\u00e9xico \u00b7 Mercados<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
\u2014La se\u00f1al: La inversi\u00f3n fija bruta de M\u00e9xico cay\u00f3 un 3,1% interanual en marzo de 2026, extendiendo la ca\u00edda a 19 meses consecutivos, una de las ca\u00eddas de gasto de capital m\u00e1s largas en cuatro d\u00e9cadas.<\/p>\n
\u2014El conductor: La contracci\u00f3n est\u00e1 liderada por la inversi\u00f3n privada, y el instituto nacional de estad\u00edsticas INEGI se\u00f1al\u00f3 debilidad en maquinaria y equipo junto con una ca\u00edda mensual de 2,4% en la construcci\u00f3n.<\/p>\n
\u2014El diagn\u00f3stico: Gabriela Siller, de Banco Base, calific\u00f3 las ca\u00eddas como \u201cuna falta de confianza en invertir en M\u00e9xico\u201d, ligada a preocupaciones sobre el estado de derecho y la incertidumbre comercial con Estados Unidos.<\/p>\n
\u2014La contradicci\u00f3n: La ca\u00edda se suma a un r\u00e9cord de inversi\u00f3n extranjera directa (una cifra r\u00e9cord de 23.591 millones de d\u00f3lares en el primer trimestre), pero la mayor parte de ella son ganancias reinvertidas, no capital fresco.<\/p>\n
\u2014La apuesta: Siller dice que la debilidad ha reducido el crecimiento potencial de M\u00e9xico -la tasa m\u00e1xima sostenible- a s\u00f3lo el 1,4%, limitando a la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande de Am\u00e9rica Latina en los a\u00f1os venideros.<\/p>\n
Dos cifras cuentan historias opuestas sobre la econom\u00eda de M\u00e9xico, y la brecha entre ellas es la verdadera historia. Las entradas de inversi\u00f3n extranjera siguen marcando r\u00e9cords, mientras que el dinero destinado a construir f\u00e1bricas y comprar maquinaria viene cayendo desde hace un a\u00f1o y medio.<\/p>\n
RTPreg\u00fantele a Rio TimesPregunte sobre los mercados, las monedas y las empresas de Am\u00e9rica Latina: respuestas a partir de nuestros informes y datos en vivo.Empieza a preguntar \u2192<\/p>\n
La inversi\u00f3n en M\u00e9xico cae por decimonoveno mes consecutivo La inversi\u00f3n fija bruta de M\u00e9xico (la medida amplia del dinero gastado en maquinaria, equipo y construcci\u00f3n) se contrajo un 3,1% en marzo de 2026 frente al mismo mes del a\u00f1o anterior, seg\u00fan cifras desestacionalizadas publicadas por el instituto nacional de estad\u00edsticas, INEGI. La lectura se produjo tras una ca\u00edda del 3,5% en febrero y extendi\u00f3 una racha que ahora se extiende a 19 meses consecutivos de ca\u00edda anual, uno de los tramos m\u00e1s largos de contracci\u00f3n en aproximadamente cuatro d\u00e9cadas.<\/p>\n
En t\u00e9rminos intermensuales, el indicador subi\u00f3 un 0,4%, pero ese peque\u00f1o aumento hizo poco para alterar la trayectoria.<\/p>\n
La composici\u00f3n subray\u00f3 lo desigual que es la imagen. El gasto en maquinaria y equipo, tanto nacional como importado, aument\u00f3 un 3,1% en el mes, mientras que la construcci\u00f3n cay\u00f3 un 2,4%, arrastrada por una ca\u00edda del 5,4% en la edificaci\u00f3n residencial.<\/p>\n
El segmento no residencial, el vinculado a la expansi\u00f3n industrial y manufacturera, logr\u00f3 s\u00f3lo un avance marginal del 0,4%. En t\u00e9rminos no ajustados, la inversi\u00f3n fija cay\u00f3 un 2,6% interanual en marzo, y la ca\u00edda acumulada en el primer trimestre alcanz\u00f3 el 3,3% respecto al mismo per\u00edodo de 2025.<\/p>\n
Gabriela Siller, directora de an\u00e1lisis econ\u00f3mico de Banco Base, expres\u00f3 la tendencia en t\u00e9rminos contundentes. “Estas ca\u00eddas no son m\u00e1s que una falta de confianza en la inversi\u00f3n en M\u00e9xico”, dijo, atribuyendo la debilidad a un deterioro percibido en el estado de derecho y a la incertidumbre sobre la relaci\u00f3n comercial con Estados Unidos, el principal socio comercial del pa\u00eds.<\/p>\n
A\u00f1adi\u00f3 que el persistente d\u00e9ficit ha reducido el PIB potencial de M\u00e9xico (la tasa m\u00e1xima a la que la econom\u00eda puede crecer sin sobrecalentarse) a s\u00f3lo el 1,4%.<\/p>\n
IED r\u00e9cord y gasto de capital interno d\u00e9bil: dos indicadores diferentes Las cifras pueden parecer contradictorias a primera vista, porque M\u00e9xico tambi\u00e9n ha registrado una inversi\u00f3n extranjera directa r\u00e9cord. En el primer trimestre de 2026, el pa\u00eds atrajo 23.591 millones de d\u00f3lares en IED, un r\u00e9cord para cualquier primer trimestre desde que comenz\u00f3 el seguimiento en 1999, y las entradas para todo el a\u00f1o 2025 alcanzaron un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 40.900 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Esos titulares han alimentado una narrativa de nearshoring en la que M\u00e9xico es el claro ganador entre las empresas que reubican sus cadenas de suministro fuera de Asia.<\/p>\n
Pero las dos medidas rastrean cosas diferentes. La inversi\u00f3n extranjera directa cuenta el capital que ingresa desde el extranjero, y la mayor parte del total reciente de M\u00e9xico proviene de ganancias reinvertidas (las multinacionales reinvierten sus ganancias existentes en operaciones que ya dirigen) en lugar de proyectos genuinamente nuevos.<\/p>\n
Las nuevas inversiones en el primer trimestre fueron de s\u00f3lo 1.705 millones de d\u00f3lares. La inversi\u00f3n fija bruta, por el contrario, capta el esfuerzo interno total para crear capacidad productiva y est\u00e1 dominada por empresas privadas mexicanas cuyo apetito por el gasto ha ido cayendo.<\/p>\n
Incluso el Ministerio de Econom\u00eda, al anunciar la cifra r\u00e9cord de IED, advirti\u00f3 que la inversi\u00f3n privada interna sigue d\u00e9bil y que la confianza empresarial est\u00e1 por debajo de su nivel de 2024.<\/p>\n
En resumen, la inversi\u00f3n extranjera ayuda, pero no sustituye, la confianza interna. Por el momento, en lugar de revertirla, enmascara una tendencia subyacente m\u00e1s d\u00e9bil.<\/p>\n
La reducci\u00f3n del gasto p\u00fablico en infraestructura ha agravado la cautela del sector privado: Banco Base ha se\u00f1alado que los desembolsos de capital del gobierno se redujeron dr\u00e1sticamente a principios de a\u00f1o, eliminando una fuente de demanda que anteriormente hab\u00eda amortiguado las cifras.<\/p>\n
Por qu\u00e9 la ca\u00edda del gasto de capital es importante para el crecimiento La inversi\u00f3n es la forma en que una econom\u00eda expande su capacidad de producir. Cuando se estanca, el techo del crecimiento futuro se reduce con \u00e9l: el mecanismo detr\u00e1s de la estimaci\u00f3n de crecimiento potencial del 1,4% de Siller.<\/p>\n
M\u00e9xico creci\u00f3 apenas un 0,8% en 2025, el cuarto a\u00f1o consecutivo de desaceleraci\u00f3n, y la econom\u00eda se contrajo un 0,8% en el primer trimestre de 2026 en t\u00e9rminos trimestrales. Banco Base ha descrito la combinaci\u00f3n de instituciones d\u00e9biles, aumento de la informalidad y ca\u00edda de la inversi\u00f3n como una \u201ctrampa de estancamiento\u201d.<\/p>\n
El tel\u00f3n de fondo para los inversores extranjeros es la revisi\u00f3n del 1 de julio del pacto comercial de Am\u00e9rica del Norte, cuyo resultado determinar\u00e1 decisiones por valor de cientos de miles de millones de d\u00f3lares durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada. Hasta que esa incertidumbre se aclare \u2013y hasta que las empresas nacionales recuperen la confianza para comprometer su propio capital\u2013 es probable que los titulares de la IED r\u00e9cord y la ca\u00edda de la inversi\u00f3n de 19 meses sigan coexistiendo, dos hechos verdaderos que apuntan en direcciones opuestas.<\/p>\n
Preguntas frecuentes \u00bfC\u00f3mo puede M\u00e9xico tener una inversi\u00f3n extranjera r\u00e9cord y una inversi\u00f3n en ca\u00edda al mismo tiempo? Son medidas diferentes. La inversi\u00f3n extranjera directa cuenta el capital proveniente del extranjero; gran parte de \u00e9l reinvierte ganancias de empresas que ya operan en M\u00e9xico.<\/p>\n
La inversi\u00f3n fija bruta mide el gasto interno total en maquinaria, equipo y construcci\u00f3n, que est\u00e1 dominado por empresas mexicanas y ha ido cayendo.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1nto tiempo ha durado el declive? La inversi\u00f3n fija bruta cay\u00f3 un 3,1% interanual en marzo de 2026, marcando 19 meses consecutivos de ca\u00edda anual, uno de los per\u00edodos m\u00e1s largos de este tipo en aproximadamente cuatro d\u00e9cadas.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 est\u00e1 impulsando la debilidad? Los analistas de Banco Base se\u00f1alan una baja confianza empresarial vinculada a las preocupaciones sobre el estado de derecho y la incertidumbre comercial con Estados Unidos, junto con un menor gasto p\u00fablico en infraestructura.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 es importante para el crecimiento de M\u00e9xico? La inversi\u00f3n ampl\u00eda la capacidad productiva de una econom\u00eda. Banco Base estima que la crisis ha reducido la tasa de crecimiento potencial de M\u00e9xico a s\u00f3lo el 1,4%, limitando la rapidez con la que la econom\u00eda puede expandirse en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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