El exministro de Econom\u00eda Domingo Cavallo asegur\u00f3 este domingo que el Gobierno de Javier Milei necesita avanzar en dos frentes para acelerar la desinflaci\u00f3n y lograr una recuperaci\u00f3n m\u00e1s firme de la actividad econ\u00f3mica: una mayor acumulaci\u00f3n de reservas internacionales y una expansi\u00f3n del cr\u00e9dito bancario en d\u00f3lares.<\/p>\n
A trav\u00e9s de una publicaci\u00f3n en su blog personal, Cavallo sostuvo que el ajuste fiscal seguir\u00e1 siendo importante, aunque consider\u00f3 que su aporte a una reducci\u00f3n adicional de la inflaci\u00f3n ser\u00e1 cada vez m\u00e1s limitado durante lo que resta de 2026 y 2027.<\/p>\n
“Para que de aqu\u00ed a las elecciones del a\u00f1o pr\u00f3ximo la tasa de inflaci\u00f3n tienda a bajar y que la demanda interna de bienes y servicios se reactive”, se\u00f1al\u00f3 que existen dos cuestiones que considera fundamentales dentro de las discusiones que mantienen el Gobierno y el Fondo Monetario Internacional (FMI).<\/p>\n
Domingo Cavallo 2026 <\/p>\n
El exministro de Econom\u00eda Domingo Cavallo asegur\u00f3 este domingo que el Gobierno de Javier Milei necesita avanzar en dos frentes para acelerar la desinflaci\u00f3n y lograr una recuperaci\u00f3n m\u00e1s firme de la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n
Reservas, la clave para bajar el riesgo pa\u00eds En primer lugar, el exfuncionario remarc\u00f3 la necesidad de profundizar la acumulaci\u00f3n de reservas internacionales, una recomendaci\u00f3n que, seg\u00fan record\u00f3, viene realizando desde el inicio de la gesti\u00f3n de Milei y que tambi\u00e9n es impulsada por el FMI.<\/p>\n
Para Cavallo, la compra de divisas por parte del Banco Central fue “la mejor decisi\u00f3n de pol\u00edtica macroecon\u00f3mica” adoptada por el Gobierno desde abril y explic\u00f3 que esta estrategia contribuy\u00f3 a la ca\u00edda del riesgo pa\u00eds, reduciendo el costo del financiamiento para empresas y para el propio Estado.<\/p>\n
En ese sentido, consider\u00f3 que una mayor acumulaci\u00f3n de reservas es la herramienta m\u00e1s efectiva para seguir reduciendo la percepci\u00f3n de riesgo de los mercados y fortalecer la estabilidad econ\u00f3mica.<\/p>\n
M\u00e1s cr\u00e9dito en d\u00f3lares para impulsar inversiones La segunda condici\u00f3n planteada por Cavallo es una expansi\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida del cr\u00e9dito bancario en d\u00f3lares a partir del crecimiento de los dep\u00f3sitos en esa moneda que se produjo tras la flexibilizaci\u00f3n gradual del cepo cambiario.<\/p>\n
“Se necesita que se produzca una r\u00e1pida expansi\u00f3n del cr\u00e9dito bancario en d\u00f3lares a partir del atesoramiento en esa moneda que viene habilitando la eliminaci\u00f3n gradual del cepo cambiario”, sostuvo el exministro.<\/p>\n
Seg\u00fan explic\u00f3, esta herramienta permitir\u00eda ampliar el acceso al financiamiento para inversiones, equipamiento y capital de trabajo. En ese sentido, se\u00f1al\u00f3 que el equipo econ\u00f3mico apuesta a esta v\u00eda para “proveer a familias y empresas del acceso a financiamiento para inversiones en equipamiento y capital de trabajo”.<\/p>\n
Cavallo destac\u00f3 adem\u00e1s que en los \u00faltimos meses una parte importante de los d\u00f3lares ahorrados por personas f\u00edsicas comenz\u00f3 a canalizarse hacia dep\u00f3sitos bancarios. Sin embargo, advirti\u00f3 que “si los bancos enfrentan fuertes limitaciones para prestar los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares que reciben de sus clientes, queda severamente limitada la canalizaci\u00f3n de esos ahorros hacia el financiamiento de capital de trabajo de las empresas o de inversiones de empresas y familias”.<\/p>\n
Asimismo, respald\u00f3 la postura del Gobierno frente a las advertencias del FMI sobre los pr\u00e9stamos en moneda estadounidense y consider\u00f3 conveniente que los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares puedan utilizarse para expandir el cr\u00e9dito a prestatarios solventes, siguiendo experiencias como las de Per\u00fa y Uruguay.<\/p>\n
Domingo Cavallo Ex Ministro de Relaciones Exteriores de la Naci\u00f3n Argentina <\/p>\n
El exministro de Econom\u00eda sostuvo que la acumulaci\u00f3n de reservas y una mayor expansi\u00f3n del cr\u00e9dito en d\u00f3lares son claves para que contin\u00fae la baja de la inflaci\u00f3n y vuelva a crecer la demanda interna.<\/p>\n
Mariano Fuchila<\/p>\n
Pedido para eliminar completamente el cepo En paralelo, Cavallo volvi\u00f3 a insistir con la necesidad de avanzar hacia una eliminaci\u00f3n total de las restricciones cambiarias. “La eliminaci\u00f3n completa del cepo cambiario, es decir la remoci\u00f3n de todo tipo de restricciones al movimiento de capitales, ayudar\u00eda mucho a despejar del horizonte el riesgo de salto cambiario”, afirm\u00f3.<\/p>\n
Para el economista, el desarrollo de un esquema bimonetario m\u00e1s profundo requiere que el d\u00f3lar pueda cumplir las mismas funciones que el peso dentro de la econom\u00eda. “Eso reci\u00e9n ocurrir\u00e1 cuando se eliminen todas las restricciones al movimiento de capitales, es decir, cuando desaparezca el cepo cambiario en forma completa”, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n
Finalmente, consider\u00f3 que un escenario con mayores reservas y sin controles cambiarios permitir\u00eda reducir las expectativas de una devaluaci\u00f3n brusca. “Sin cepo cambiario y con un adecuado nivel de reservas, ya no existir\u00e1 la expectativa de saltos cambiarios capaces de poner en riesgo la estabilidad del sistema financiero”, concluy\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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