\t\t \t\t El hombre, casi una leyenda en Wall Street, que anticip\u00f3 la debacle de las hipotecas subprime y la crisis del 2007\/08 ahora ve algo de exuberancia irracional en el boom de la Inteligencia Artificial.<\/p>\n
\t\t \t\t\t\t\t\t \t\t\t\t\t\t\t\tWall Street retrocede con fuerza tras el mal dato de empleo y el debate legal por los aranceles de EEUU \t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t \t\t\t\t\t\t\t\tLos bonos y las acciones argentinas caen hasta 5,7% en Wall Street \t\t\t\t\t\t\t\t\t \t Michael Burry reapareci\u00f3 en la red social X.<\/p>\n
En la previa de la celebraci\u00f3n de Halloween, Michael Burry, autor de “La gran apuesta”, emergi\u00f3 de su hibernaci\u00f3n peri\u00f3dica en la red social X, donde suele borrar su cuenta de vez en cuando para reaparecer meses despu\u00e9s con una publicaci\u00f3n cr\u00edptica en la que hace referencia tanto a la pel\u00edcula cl\u00e1sica “Juegos de guerra” como a la “La gran apuesta” (en la que Christian Bale lo interpreta en el film sobre la crisis subprime). Escribi\u00f3: “A veces vemos burbujas. A veces hay algo que hacer al respecto. A veces, la \u00fanica jugada ganadora es no jugar “. Luego public\u00f3 otro posteo en el que insinuaba que, como ya hizo Goldman Sachs el verano pasado, la rentabilidad de la Inteligencia Artificial (IA) era demasiado baja y que, al igual que en los inicios de la burbuja puntocom, cuando hubo un gasto excesivo en infraestructura de fibra \u00f3ptica, muchas de las empresas l\u00edderes de la actual burbuja de la IA acabar\u00edan colapsando.<\/p>\n
Hasta aqu\u00ed nada nuevo, con algunos matices. Pero despu\u00e9s del \u00faltimo posteo si sucedi\u00f3 algo interesante: Scion Asset Management, la empresa de Burry, public\u00f3 su formulario 13F unas dos semanas antes de lo previsto y revel\u00f3 que Burry no solo ve una burbuja, sino que est\u00e1 tomando medidas al respecto. Cabe recordar que Burry es uno de los gestores m\u00e1s conocidos en Wall Street a ra\u00edz de haber anticipado la crisis inmobiliaria de 2007 y haberse puesto corto en las hipotecas subprime (se vendi\u00f3 contra esos activos financieros) antes de que se desplomaran (la pel\u00edcula \u201cThe Big Short\u201d se bas\u00f3 en \u00e9l).<\/p>\n
\t Ahora Burry public\u00f3 las \u00faltimas posiciones abiertas en su cartera, cumpliendo con la normativa de la Comisi\u00f3n de Valores de EEUU (la SEC, por sus siglas en ingl\u00e9s) y dej\u00f3 casi sin palabras a todo el mercado. Por un lado, la mitad del informe 13F fue aburrida, ya que se trataba principalmente de posiciones tradicionales de peque\u00f1as empresas, incluidas Bruker, Lululemon (que ha sufrido un colapso espectacular este a\u00f1o), as\u00ed como SLM y Molina Healthcare. Sin embargo, la otra mitad result\u00f3 interesante, primero, porque consist\u00eda enteramente en opciones de compra y venta, y segundo, porque las opciones de compra eran sobre Palantir y Nvidia, las dos empresas que definen la burbuja de la IA. Y lo m\u00e1s importante, seg\u00fan los analistas m\u00e1s avezados, es que no se trataba de opciones de compra cualquiera, sino de opciones de compra muy significativas para el patrimonio gestionado de Burry: el valor nocional equivalente de las opciones de compra de Palantir ascend\u00eda a la friolera de u$s912 millones (equivalente a 5 millones de acciones), mientras que su opci\u00f3n de compra de Nvidia ten\u00eda un valor nocional equivalente de u$s186 millones.<\/p>\n
Del Informe F13 se desprende que el 66% de su cartera est\u00e1 colocada en opciones de venta (Puts) de Palantir, y otros 13,5% en opciones Puts de Nvidia. Vale explicar que las opciones de venta suben si cae el valor subyacente, o sea, esta apuesta es b\u00e1sicamente es colocarse muy bajista en estos valores y por consiguiente en el sector IA.<\/p>\n
Para los analistas ser\u00eda interesante saber cu\u00e1nto pag\u00f3 realmente Burry en prima y los t\u00e9rminos reales de las opciones de venta, incluido el precio de ejercicio y el vencimiento. De todos modos, lo \u00fanico que saben es que Burry parece estar una vez m\u00e1s apostando fuerte por la burbuja de IA, de forma similar a lo que hizo durante la burbuja inmobiliaria, y est\u00e1 vendiendo en corto las dos empresas que son m\u00e1s sin\u00f3nimo de la actual man\u00eda del mercado, de forma similar a lo que hizo en 2008 cuando vend\u00eda en corto acciones del sector inmobiliario utilizando CDS (Credit Default Swap) o seguros contra default.<\/p>\n
Cabe se\u00f1alar que esta no es la primera vez que Burry apuesta contra Nvidia. En el primer trimestre de este a\u00f1o, Scion revel\u00f3 que hab\u00eda liquidado casi toda su cartera de acciones y comprado opciones de venta sobre el gigante de los chips ante la disputa comercial que habr\u00eda entre Estados Unidos y el resto del mundo, adem\u00e1s de sobre varias tecnol\u00f3gicas chinas que cotizan en EEUU, algo que en caso de haber cerrado en el momento adecuado le ha podido generar fuertes beneficios. Desde el \u00faltimo trimestre de 2024, Burry hab\u00eda comenzado a reducir algunas de sus inversiones en acciones tecnol\u00f3gicas chinas, una de sus principales apuestas en los \u00faltimos a\u00f1os, recortando su exposici\u00f3n en JD y Alibaba en los \u00faltimos tres meses de 2024 lo cual fue muy acertado debido a las ca\u00eddas de estas compa\u00f1\u00edas. Sin embargo, tambi\u00e9n se perdi\u00f3 parte del rally de estas empresas ante la irrupci\u00f3n de DeepSeek.<\/p>\n
Otro dato que tambi\u00e9n surge del Informe F13 es que, dado que ambos nombres est\u00e1n mucho m\u00e1s altos que el 30 de septiembre (fecha del 13F), Burry ya ha sufrido p\u00e9rdidas sustanciales en sus posiciones, suponiendo que no las haya liquidado ya (con p\u00e9rdidas). Si bien algunos declarar\u00e1n que el hecho de que Burry ponga su dinero donde dice que est\u00e1 reventando burbujas es una se\u00f1al de que ha llegado a su punto m\u00e1ximo, surgen dos advertencias, seg\u00fan los expertos: en 2005, Burry se adelant\u00f3 unos 2 a\u00f1os, e incluso aunque finalmente acert\u00f3 con el intercambio, el \u201ccarry\u201d del CDS lo aplast\u00f3. En segundo lugar, la \u00faltima vez que Burry intent\u00f3 predecir el m\u00e1ximo del mercado fue en enero de 2023, cuando lanz\u00f3 la consigna de una sola palabra: “Vender”. El mercado ha subido casi 70% desde entonces. \u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 en 2023?: su fondo Scion Asset Management apost\u00f3 contra el S&P 500 y el Nasdaq 100 usando opciones de venta valoradas en m\u00e1s de u$s1.600 millones. El 31 de enero de 2023 public\u00f3 en X una sola palabra, \u201cSell\u201d. En ese momento, el mercado burs\u00e1til estadounidense estaba teniendo un fuerte repunte despu\u00e9s del mal 2022, y Burry consideraba que ese rebote era una gran oportunidad para vender. El S&P 500 subi\u00f3 un 26% en 2023 y un 25% en 2024. Veremos qui\u00e9n tiene la raz\u00f3n o la mejor intuici\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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