Informe de econom\u00eda global del Rio Times<\/p>\n
Los tres grandes La inflaci\u00f3n alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo de tres a\u00f1os. El PCE general subi\u00f3 a 3,8% interanual desde el 3,5% en marzo, mientras que el PCE b\u00e1sico, del 3,3%, fue el m\u00e1s alto desde noviembre de 2023. Las acciones hicieron caso omiso. El S&P 500 cerr\u00f3 en r\u00e9cord 7.563,63 (+0,58%) y el Nasdaq en 26.917,47 (+0,91%) tras los informes de un memorando de alto el fuego de 60 d\u00edas entre Estados Unidos e Ir\u00e1n. El tercer golpe del mercado de bonos. La subasta a 7 a\u00f1os concluy\u00f3 4,290% desde 4,175%, completando una barrida limpia de ventas d\u00e9biles en notas a 2, 5 y 7 a\u00f1os esta semana. S&P 500<\/p>\n
7.563,63<\/p>\n
+0,58%<\/p>\n
Nuevo cierre r\u00e9cord<\/p>\n
Nasdaq<\/p>\n
26.917,47<\/p>\n
+0,91%<\/p>\n
El comercio de IA revivido por Snowflake<\/p>\n
Dow Jones<\/p>\n
50.668,97<\/p>\n
+0,05%<\/p>\n
Estancado a medida que las finanzas se retrasaron<\/p>\n
Tesorer\u00eda 30A \/ 10A<\/p>\n
5,00 \/ 4,47<\/p>\n
+0,00%<\/p>\n
El bono a 10 a\u00f1os se sit\u00faa en m\u00ednimos de casi dos semanas<\/p>\n
Inflaci\u00f3n PCE (interanual)<\/p>\n
3,8%<\/p>\n
+0,30%<\/p>\n
El m\u00e1s alto en casi tres a\u00f1os<\/p>\n
PIB del primer trimestre (intertrimestral)<\/p>\n
1,6%<\/p>\n
-0,40%<\/p>\n
Se perdi\u00f3 el consenso del 2,0%<\/p>\n
Subasta 7 a\u00f1os<\/p>\n
4,290%<\/p>\n
+0,12%<\/p>\n
Seguido del 4,175% anterior<\/p>\n
Bienes duraderos (abril)<\/p>\n
+7,9%<\/p>\n
+7,90%<\/p>\n
Batir el consenso del 4,0%<\/p>\n
Estados Unidos<\/p>\n
Liberar Actual Consenso Veredicto \u00cdndice de precios PCE (interanual, abril) 3,8% 3,8% m\u00e1ximo de 3 a\u00f1os PCE b\u00e1sico (interanual, abril) 3,3% 3,3% M\u00e1s caliente desde noviembre de 2023 PIB (trimestral, primer trimestre) 1,6% 2,0% Omitido Pedidos de bienes duraderos (mensual, abril) 7,9% 4,0% ritmo fuerte Subasta de pagar\u00e9s a 7 a\u00f1os 4,290% 4,175% anterior cola Ventas de viviendas nuevas (abril) 622K 661K Omitido Europa y Reino Unido<\/p>\n
Liberar Actual Consenso Veredicto Encuesta de empresas y consumidores de la eurozona (mayo) 93,5 92,8 Derrotar Confianza del consumidor italiano (mayo) 93,4 90.1 ritmo fuerte Subasta de deuda p\u00fablica brit\u00e1nica a 5 a\u00f1os 4,277% 4,651% anterior aliviado bruscamente Subasta de BTP italianos a 10 a\u00f1os 3,77% 4,09% anterior aliviado Asia-Pac\u00edfico y mercados emergentes<\/p>\n
Liberar Actual Consenso Veredicto Desempleo en Brasil (abr) 5,8% 5,9% Derrotar Inflaci\u00f3n IGP-M de Brasil (mensual, mayo) 0,84% 2,73% anterior Enfriamiento brusco N\u00f3minas netas CAGED de Brasil (abr) 85.89K 230.00K Omitido Decisi\u00f3n sobre la tasa de Sud\u00e1frica 7,00% 7,00% Caminata Desempleo en M\u00e9xico (abr) 2,60% 2,80% anterior Apretado Informe de econom\u00eda global: 29 de mayo de 2026 01 R\u00e9cords de inflaci\u00f3n m\u00e1xima en tres a\u00f1os: el comercio de la disonancia cognitiva Los datos eran inequ\u00edvocos. La inflaci\u00f3n general del PCE aument\u00f3 a 3,8% interanual en abril desde el 3,5% en marzo, el m\u00e1s alto en casi tres a\u00f1os, con el PCE subyacente en el 3,3%, la lectura subyacente m\u00e1s alta desde noviembre de 2023. El PIB del primer trimestre se revis\u00f3 simult\u00e1neamente a un nivel suave. 1,6%por debajo del consenso del 2,0%.<\/p>\n
La desaceleraci\u00f3n del crecimiento junto con la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n es la definici\u00f3n cl\u00e1sica de estanflaci\u00f3n y, sin embargo, el S&P 500 y el Nasdaq cerraron con r\u00e9cords. El catalizador fueron los informes sobre un memorando de 60 d\u00edas entre Estados Unidos e Ir\u00e1n para extender el alto el fuego y restaurar gradualmente las exportaciones de energ\u00eda del Golfo P\u00e9rsico.<\/p>\n
El mercado est\u00e1 tratando el canal del petr\u00f3leo como el \u00fanico que importa. El aumento del 30% de Snowflake en un acuerdo de 6 mil millones de d\u00f3lares con Amazon reaviv\u00f3 el comercio de IA e impuls\u00f3 a Microsoft, Oracle y Palantir entre un 3% y un 4%, mientras que Nvidia cay\u00f3 un 1% y las finanzas se quedaron rezagadas. La anchura era escasa; la narrativa era singular.<\/p>\n
02 Tres subastas d\u00e9biles en tres d\u00edas: el veredicto del mercado de bonos El mercado del Tesoro emiti\u00f3 la se\u00f1al m\u00e1s aguda de la era Warsh. La subasta de bonos a 7 a\u00f1os termin\u00f3 en 4,290% desde el 4,175% de la venta anterior, completando una secuencia ininterrumpida de tres d\u00edas de demanda d\u00e9bil despu\u00e9s de las colas de 2 a\u00f1os del martes y de 5 a\u00f1os del mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
El rendimiento del bono a 10 a\u00f1os cay\u00f3 al 4,47%, un m\u00ednimo de casi dos semanas, ya que la bajada del petr\u00f3leo enmascar\u00f3 la historia de la subasta. Pero los operadores ahora valoran aproximadamente un 50% de probabilidades de un aumento de las tasas de inter\u00e9s de la Fed para diciembre, una notable inversi\u00f3n respecto del mandato de reducci\u00f3n que la Casa Blanca entreg\u00f3 al presidente Warsh en su toma de juramento. Las cifras del PCE subyacente del primer trimestre se revisaron al alza hasta el 4,40%, un claro recordatorio de lo complicado que se ha vuelto el contexto inflacionario.<\/p>\n
Para Brasil, los datos compon\u00edan un panorama constructivo bajo la superficie. El desempleo cay\u00f3 a 5,8%el IGP-M se enfri\u00f3 bruscamente a 0,84% desde 2,73% a medida que el alivio del combustible fluy\u00f3 a trav\u00e9s de los precios mayoristas, y la Selic en 14,50% sigue siendo la tasa real m\u00e1s alta en los principales mercados emergentes. El problema fue que los empleos netos de n\u00f3mina CAGED colapsaron a solo 85,89 mil frente a una expectativa de 230 mil, una primera grieta en el mercado laboral que el Copom sopesar\u00e1 frente al IPCA-15 de mitad de mes, todav\u00eda caliente.<\/p>\n
03 La paradoja: un memorando al que el mercado puso precio antes de que nadie lo firmara La contracorriente es la misma que ha impulsado la cinta de esta semana: las acciones y el petr\u00f3leo se negocian en un acuerdo que no ha sido confirmado por ninguno de los gobiernos. Los informes describen un memorando de 60 d\u00edas; Washington no ha publicado ni respaldado formalmente los t\u00e9rminos.<\/p>\n
Sin embargo, todas las clases de activos se est\u00e1n inclinando hacia el comercio. Los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron, el petr\u00f3leo se situ\u00f3 muy por debajo de los niveles anteriores a la semana y el S&P 500 a\u00f1adi\u00f3 otro medio por ciento a sus r\u00e9cords. Un acuerdo firmado justifica la medida; una filtraci\u00f3n que resulta prematura reaviva el shock inflacionario exactamente en el momento en que el mercado de bonos ya mantiene precios m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo.<\/p>\n
04 Qu\u00e9 ver hoy y esta semana Viernes: IPC flash de la eurozona: una prueba para ver si el sesgo expansivo del BCE sobrevive al pico del IPP espa\u00f1ol hasta el 8,3%. Viernes: el IPC b\u00e1sico de Tokio del 1,3% se registr\u00f3 por debajo del consenso, lo que complica el camino de normalizaci\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n; El comentario de Ueda observ\u00f3. Lunes: PMI manufacturero del ISM de EE. UU., la primera publicaci\u00f3n importante de junio y una lectura clara de la actividad en el verano de la era Warsh. Martes: PIB de Brasil en el primer trimestre: el indicador m\u00e1s claro de cu\u00e1nto est\u00e1 desacelerando realmente la tasa Selic del 14,50% la econom\u00eda nacional. Esta semana: Si el memorando de Ormuz se firma y publica formalmente. Un acuerdo firmado bloquea la desinflaci\u00f3n causada por el petr\u00f3leo; una negaci\u00f3n que se mantenga revierte todas las operaciones con acciones, bonos y el BRL. Preguntas frecuentes \u00bfPor qu\u00e9 subieron los mercados cuando la inflaci\u00f3n PCE alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo de tres a\u00f1os? Los inversores se centraron en la narrativa de la desescalada m\u00e1s que en la inflaci\u00f3n. Los informes sobre un memorando de alto el fuego de 60 d\u00edas entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, combinados con la flexibilizaci\u00f3n de los precios del petr\u00f3leo, redujeron el riesgo percibido de una mayor aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. La cifra en s\u00ed lleg\u00f3 al consenso del Dow Jones del 3,8%, y la cifra mensual del 0,4% fue ligeramente m\u00e1s fr\u00eda de lo esperado, lo que dio a los operadores margen para interpretar los datos como el pico de un episodio transitorio impulsado por el petr\u00f3leo en lugar de un cambio estructural.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 indica la tercera subasta d\u00e9bil del Tesoro? Tres subastas consecutivas (la de 2 a\u00f1os del martes, la de 5 a\u00f1os del mi\u00e9rcoles y la de 7 a\u00f1os el jueves) muestran que los inversores necesitan rendimientos significativamente m\u00e1s altos para absorber la deuda p\u00fablica estadounidense en toda la curva. Refleja preocupaciones por el d\u00e9ficit, una inflaci\u00f3n persistente y una Reserva Federal que ahora los mercados esperan mantener o aumentar en 2026 en lugar de recortar. Incluso cuando el rendimiento a 10 a\u00f1os cay\u00f3 en los titulares de Ir\u00e1n, el panorama de la demanda subyacente sigue siendo d\u00e9bil, lo que mantiene intacto el r\u00e9gimen de subidas durante m\u00e1s tiempo.<\/p>\n
\u00bfC\u00f3mo afecta esto a Brasil y al real? El panorama es mixto pero netamente constructivo. El \u00edndice de inflaci\u00f3n mayorista IGP-M se enfri\u00f3 bruscamente a 0,84% a medida que se filtraba la ca\u00edda del petr\u00f3leo a nivel mundial, respaldando el camino de desinflaci\u00f3n del BCB hacia una Selic proyectada para fin de a\u00f1o de 13,25%. El desempleo cay\u00f3 a un m\u00ednimo de 5,8%, pero la creaci\u00f3n neta de empleos en n\u00f3mina de CAGED se desplom\u00f3 a 85,89 mil desde m\u00e1s de 200 mil, una se\u00f1al temprana de que el alto nivel de tasas reales est\u00e1 afectando al mercado laboral. La combinaci\u00f3n favorece un real m\u00e1s firme en el corto plazo, con el debate pol\u00edtico girando hacia la rapidez con la que el Copom puede flexibilizar sus pol\u00edticas.<\/p>\n
\u00bfSe dirige la econom\u00eda estadounidense hacia la estanflaci\u00f3n? Los datos del primer trimestre llevaban esa firma: 1,6% de crecimiento y 3,8% de inflaci\u00f3n. El PCE b\u00e1sico del primer trimestre se revis\u00f3 al alza hasta el 4,40% desde el 2,70% anterior, una revisi\u00f3n al alza sustancial que sugiere que la presi\u00f3n inflacionaria fue m\u00e1s fuerte a principios de a\u00f1o de lo que se inform\u00f3 inicialmente. Pero los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 7,9% en abril y las solicitudes iniciales de desempleo, de 215.000, siguen siendo bajas, por lo que la actividad a\u00fan no se est\u00e1 recuperando. El riesgo es que la crisis del petr\u00f3leo se filtre en los servicios b\u00e1sicos y la desaceleraci\u00f3n se profundice antes de que llegue la desinflaci\u00f3n.<\/p>\n
\u00bfCu\u00e1l es el lanzamiento m\u00e1s importante de la pr\u00f3xima semana? El PMI manufacturero del ISM del lunes es el primer dato importante de junio e indicar\u00e1 si la desaceleraci\u00f3n visible en el PIB del primer trimestre se est\u00e1 extendiendo. El PIB del primer trimestre de Brasil del martes es la cifra clave de los mercados emergentes: mostrar\u00e1 hasta qu\u00e9 punto la tasa Selic del 14,50% est\u00e1 limitando realmente la econom\u00eda nacional e informar\u00e1 la decisi\u00f3n del Copom del 17 de junio. Ambos influyen directamente en la agresividad con la que los bancos centrales pueden adoptar el discurso de flexibilizaci\u00f3n del petr\u00f3leo m\u00e1s barato.<\/p>\n
Reportado para The Rio Times \u2013 Global Economy Briefing. Presentado el 29 de mayo de 2026 – 08:00 BRT. Fuentes: CNBC, TheStreet, Trading Economics, The Motley Fool, The Rio Times. Anteriormente: 28 de mayo \u00b7 27 de mayo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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