El informe de la entidad se\u00f1al\u00f3 adem\u00e1s que, pese a la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y una tenue mejora en los ingresos reales, \u201cla oferta del cr\u00e9dito no reapareci\u00f3\u201d, lo que pone un l\u00edmite al consumo de bienes durables.<\/p>\n
Desde EcoGo, precisaron que luego de un leve repunte en marzo, durante abril volvi\u00f3 a caer el consumo. “En t\u00e9rminos interanuales, en los \u00faltimos meses estuvimos estancados, sin crecimiento”, destac\u00f3 Honorio Zabaleta, analista econ\u00f3mico de la consultora.<\/p>\n
consumo EcoGo <\/p>\n
“Proyectamos una mejora marginal del consumo en los pr\u00f3ximos meses, pero sin una recuperaci\u00f3n sostenida de los ingresos de las familias el techo se mantiene bajo”, analiz\u00f3 Claudio Caprarullo, economista de Analytica.<\/p>\n
Ingreso disponible y cr\u00e9ditos El ingreso disponible \u2014es decir, el dinero que queda luego de descontar gastos fijos como tarifas, alquiler, transporte, educaci\u00f3n o medicina prepaga\u2014 volvi\u00f3 a caer en marzo y ya acumula una p\u00e9rdida del 12% respecto del promedio previo al cambio de Gobierno, seg\u00fan Equilibra. La baja mensual fue de 0,4%, pese a que el ingreso real registrado logr\u00f3 una tenue mejora de 0,1%. La principal explicaci\u00f3n estuvo en el fuerte aumento de los gastos fijos, que crecieron 5,1% mensual, muy por encima de la inflaci\u00f3n general de marzo (3,4%).<\/p>\n
En paralelo, los datos de First Capital Group mostraron que los pr\u00e9stamos en pesos cayeron 0,7% real en abril y acumularon cuatro meses consecutivos de retroceso. El deterioro fue particularmente visible en las l\u00edneas vinculadas al consumo: las operaciones con tarjetas de cr\u00e9dito en pesos volvieron a mostrar una contracci\u00f3n real, en l\u00ednea con el menor dinamismo del gasto de los hogares.<\/p>\n
A pesar de la baja de tasas y de las promociones de cuotas con y sin inter\u00e9s impulsadas por bancos y comercios, la principal herramienta de financiamiento al consumo registr\u00f3 en abril una ca\u00edda mensual real del 0,8% y una disminuci\u00f3n interanual del 1%, reflejando un nivel de gasto todav\u00eda por debajo del observado un a\u00f1o atr\u00e1s.<\/p>\n
La p\u00e9rdida de impulso del cr\u00e9dito aparece como uno de los principales cambios respecto del escenario de 2025, cuando la expansi\u00f3n de los pr\u00e9stamos hab\u00eda funcionado como sost\u00e9n del consumo y de sectores vinculados a bienes durables. Ahora, el panorama luce m\u00e1s oscuro luego de que la mora en las familias haya alcanzado un nuevo m\u00e1ximo desde 2004.<\/p>\n
En tanto, la irregularidad en los cr\u00e9ditos de empresas avanz\u00f3 del 2,9% al 3,1%, mientras que la irregularidad total del cr\u00e9dito al sector privado pas\u00f3 del 6,7% al 7%, seg\u00fan datos del BCRA.<\/p>\n
De hecho, la \u00fanica l\u00ednea que todav\u00eda muestra cierta fortaleza es la prendaria. Seg\u00fan First Capital Group, los cr\u00e9ditos prendarios crecieron 83% interanual real y lograron revertir cinco meses consecutivos de ca\u00edda. Sin embargo, esa recuperaci\u00f3n todav\u00eda no alcanza para consolidar una mejora sostenida en los patentamientos.<\/p>\n
La otra cara de la ca\u00edda del cr\u00e9dito a los hogares es la desaceleraci\u00f3n en el consumo de durables, que tiende a seguir una tendencia similar dado el l\u00f3gico v\u00ednculo entre pr\u00e9stamos y compra de bienes de este tipo.<\/p>\n
Consumo durable: motos 50% arriba, inmuebles hasta 18% abajo y autos, regular Los patentamientos de autos y utilitarios cayeron 3% mensual desestacionalizado en abril, revirtiendo la leve recuperaci\u00f3n de los dos meses previos, seg\u00fan Analytica. Desde agosto del a\u00f1o pasado, cuando el sector inici\u00f3 la tendencia negativa, el sector acumula una baja de 10,3%, mientras que la ca\u00edda interanual fue de 13%, la m\u00e1s profunda desde junio de 2024. Aun as\u00ed, la consultora destac\u00f3 que los niveles actuales siguen siendo relativamente elevados en perspectiva hist\u00f3rica: excluyendo 2025, abril registr\u00f3 el mayor volumen de patentamientos desde 2018.<\/p>\n
Dentro del mercado automotor, adem\u00e1s, contin\u00faa profundiz\u00e1ndose el cambio en la composici\u00f3n de las ventas. Seg\u00fan Analytica, los veh\u00edculos importados ya representan el 82,9% de los patentamientos, el nivel m\u00e1s alto desde junio de 2020. A eso se suma el avance de las marcas chinas, con fuertes incrementos interanuales de firmas como BAIC, Haval, Chery y BYD.<\/p>\n
El segmento de motos muestra una din\u00e1mica algo m\u00e1s positiva, ya que si bien se registr\u00f3 una ca\u00edda mensual desestacionalizada de 0,8%, acumul\u00f3 una suba interanual de 51,4% y marc\u00f3 el mejor abril de toda la serie iniciada en 2007.<\/p>\n
Las escrituras de inmuebles tambi\u00e9n se desaceleraron durante abril. En CABA, totalizaron los 5.472 actos, con una baja de 0,02% frente al mismo mes del a\u00f1o pasado y un 2,1% respecto de marzo. El monto total de las operaciones fue de $861.110 millones, aument\u00f3 18,4% respecto a hace un a\u00f1o y descendi\u00f3 4,6% respecto a marzo 2026, seg\u00fan inform\u00f3 el Colegio de Escribanos de CABA.<\/p>\n
En la provincia de Buenos Aires, en tanto, se sinti\u00f3 a\u00fan m\u00e1s esta ca\u00edda. Se concretaron 9.999 compraventas de inmuebles, que represent\u00f3 una ca\u00edda del 18% interanual respecto de las 12.158 operaciones registradas en abril de 2025. Adem\u00e1s, marc\u00f3 una baja del 10% frente a marzo de este a\u00f1o.<\/p>\n
“El consumo de electrodom\u00e9sticos parece m\u00e1s estable, sin ca\u00eddas importantes ni fuertes subas en el \u00faltimo tiempo”, subrayaron desde CAC.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 pasa con el consumo masivo? Las ventas de alimentos, bebidas, art\u00edculos de higiene y limpieza registraron una ca\u00edda de 3,8% interanual y acumularon un retroceso de 3,3% durante el primer cuatrimestre de 2026, seg\u00fan la medici\u00f3n de Scentia. La baja fue a\u00fan m\u00e1s pronunciada en las grandes cadenas de supermercados, donde las ventas retrocedieron 4,5% interanual y acumularon una ca\u00edda de 5,2% en el primer cuatrimestre.<\/p>\n
Los bienes de consumo masivo (los bienes de alta rotaci\u00f3n y vida \u00fatil muy corta) muestran una retracci\u00f3n interanual en su consumo para el pasado mes de abril, al caer 3,8% respecto al mismo mes de 2025. En el mismo sentido, en la comparaci\u00f3n intermensual desestacionalizada la ca\u00edda respecto a marzo es de 4,7%, midi\u00f3 la CAC.<\/p>\n
“Todav\u00eda viene flojo en vol\u00famenes y no vemos un salto de demanda, sino una estabilizaci\u00f3n muy gradual. A diferencia de durables -que dependen m\u00e1s del cr\u00e9dito- el masivo es m\u00e1s defensivo pero est\u00e1 atado al ingreso real, tarifas y precios relativos. Para 2026 vemos pr\u00e1cticamente una variaci\u00f3n plana, con mejora reci\u00e9n si recompone el salario y afloja la presi\u00f3n de servicios\/precios”, analiz\u00f3 Honorio Zabaleta, analista econ\u00f3mico de EcoGo.<\/p>\n
De cara a los pr\u00f3ximos 18 meses del a\u00f1o, la inc\u00f3gnita es si ser\u00e1n los “mejores que Argentina haya visto en las \u00faltimas d\u00e9cadas”, como vaticin\u00f3 el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo en AmCham Summit.<\/p>\n
“Cuesta pensar drivers para que repunte mucho la actividad\/el consumo para lo que resta del a\u00f1o. El escenario general que vemos es de poco crecimiento hacia fin de a\u00f1o, pero con heterogeneidad donde consumo masivo y los sectores de actividad no primarios no tienen muchos drivers para crecer (cr\u00e9dito no crece por mora, salario real no se recupera y menos el ingreso disponible)”, proyect\u00f3 el economista de Equilibra, Gonzalo Carrera.<\/p>\n
“Eso no quita el consumo privado de cuentas nacionales\/la actividad econ\u00f3mica tengan una leve alza hacia fin de a\u00f1o traccionada por los sectores primarios y consumos importados y de durables m\u00e1s incentivados por la apreciaci\u00f3n. Pero no creo que a niveles de 2024 por la falta de cr\u00e9dito”, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
Desde la CAC se\u00f1alaron: “La trayectoria del consumo masivo paus\u00f3 su recuperaci\u00f3n, mientras que el consumo de bienes durables se encuentra una meseta cuya evoluci\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses resultar\u00e1 fundamental para determinar el car\u00e1cter del a\u00f1o, tras un 2024 y 2025 de fuerte crecimiento”.<\/p>\n
“En este sentido, la composici\u00f3n del consumo de los hogares puede tomar dos caminos en 2026. En caso de mantenerse ambos tipos de consumo en evoluciones similares entre s\u00ed, se estabilizar\u00e1 en un nuevo equilibrio tras los fuertes cambios dados en 2024 y 2025, donde ganaron terreno los durables en detrimento del consumo masivo. Caso contrario, si los durables retoman su crecimiento y el consumo masivo se estanca, la composici\u00f3n del consumo de los hogares seguir\u00e1 cambiando en favor de los durables, tal como sucedi\u00f3 el \u00faltimo bienio”, agregaron.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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