Inteligencia de teletipo en vivo<\/p>\n
Junta de mercado en vivo de Brasil Datos de mercado en vivo
\n21 de mayo, 09:14<\/p>\n
Instrumento \u00daltimo Cambiar interanual Anterior. Alto Bajo Volumen IBOV 177.356 +1,77% +26,58% 174,279 \u2014 \u2014 \u2014 USD\/BRL 5.00 +0,10% -11,71% 5.00 5.00 4,99 \u2014 SELICA 14,50% \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 PETR4 44,60 -3,23% +38,90% 46.09 46,41 44,54 52.682.500 VALE3 82.00 +1,21% +48,15% 81.02 82.21 80,85 15.657.400 ITUB4 39,67 +2,30% +6,68% 38,78 39,98 39.10 38.184.000 BBDC4 17,86 +2,70% +13,83% 17.39 18.02 17.51 40.812.800 BBAS3 20,70 +2,32% -18,82% 20.23 20,78 20.31 38.529.000 B3SA3 16,79 +5,66% +12,31% 15,89 17.08 15,97 57.490.000 ABEV3 16.22 +2,59% +13,51% 15.81 16.31 15,87 24.270.000 WEGE3 42,58 +1,82% -4,38% 41,82 42,90 41,81 6.974.400 PRIO3 68,63 -1,00% +72,70% 69,32 69,44 67,20 12.260.700 SUZB3 42.20 +2,80% -20,41% 41.05 42,62 41.20 5.754.400 ALQUILER3 44,47 +5,65% +6,64% 42.09 44,68 41,95 15.076.500 AZZA3 19.60 +4,37% -55,31% 18,78 19,94 18,98 3.640.700 CSNA3 6.13 +3,90% -32,64% 5.90 6.17 5.95 12.343.000 GGBR4 23.47 +1,95% +50,35% 23.02 23,67 23.07 7.091.100 ENEV3 25.21 +4,13% +72,08% 24.21 25,64 24.33 21.846.100 Los mayores movimientos en vivo en este universo de informes<\/p>\n
B3SA3
\n 16,79
\n +5,66% <\/p>\n
ALQUILER3
\n 44,47
\n +5,65% <\/p>\n
AZZA3
\n 19.60
\n +4,37% <\/p>\n
ENEV3
\n 25.21
\n +4,13% <\/p>\n
CSNA3
\n 6.13
\n +3,90% <\/p>\n
PETR4
\n 44,60
\n -3,23% <\/p>\n
SUZB3
\n 42.20
\n +2,80% <\/p>\n
BBDC4
\n 17,86
\n +2,70% <\/p>\n
Los precios de los mercados cruzados, los rangos de sesi\u00f3n y el volumen se actualizan en vivo a lo largo del d\u00eda, lo que brinda a cada informe una lectura m\u00e1s completa de los instrumentos que m\u00e1s importan para la sesi\u00f3n.<\/p>\n
An\u00e1lisis<\/p>\n
Hechos clave<\/p>\n
La inflaci\u00f3n IPCA de Brasil se acerca al 4,1%, dentro de la banda de tolerancia del banco central del 1,5% al \u200b\u200b4,5%, pero ni mucho menos cerca de su objetivo del 3%, un objetivo que Brasil no ha alcanzado en ning\u00fan a\u00f1o desde que se fij\u00f3 en 2023. La tasa de pol\u00edtica Selic se ubica en 14,75%, la m\u00e1s alta desde 2006, lo que produce una tasa de inter\u00e9s real de aproximadamente 10,9%, una de las m\u00e1s altas de cualquier econom\u00eda importante del mundo. Las expectativas del mercado est\u00e1n a la deriva, no ancladas: el pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n para 2026 de la encuesta Focus aument\u00f3 durante 21 semanas consecutivas y super\u00f3 el techo del 4,5%, llegando hasta el 4,71%. El d\u00e9ficit fiscal nominal de Brasil en 2025 alcanz\u00f3 aproximadamente el 8,3% del PIB, el servicio de la deuda por s\u00ed solo se acerc\u00f3 a R$1 bill\u00f3n y la deuda p\u00fablica ronda el 79% del PIB, con un est\u00edmulo de R$700 mil millones en a\u00f1o electoral todav\u00eda en proceso de inyecci\u00f3n. La econom\u00eda de altas tasas ha dividido al pa\u00eds: los ahorradores obtienen rendimientos reales cercanos al 10,6%, el mejor desde 2006, mientras que aproximadamente 40 millones de brasile\u00f1os con deuda renovable de tarjetas de cr\u00e9dito enfrentan tasas anualizadas del 436%. Brasil tiene una de las tasas de inter\u00e9s reales m\u00e1s altas de cualquier econom\u00eda importante del planeta. La inflaci\u00f3n sigue por encima del objetivo. Esa contradicci\u00f3n es toda la historia de 2026, y se\u00f1ala a un culpable que ninguna decisi\u00f3n sobre las tasas de inter\u00e9s puede solucionar.<\/p>\n
Brasil tiene una de las tasas de inter\u00e9s reales m\u00e1s altas del mundo. Entonces, \u00bfpor qu\u00e9 sigue ganando la inflaci\u00f3n? \u00bfEst\u00e1 realmente bajo control la inflaci\u00f3n de Brasil? T\u00e9cnicamente, s\u00ed, y esa palabra importa. La inflaci\u00f3n al consumidor IPCA de Brasil se acerca al 4,1%, cifra que se sit\u00faa dentro de la banda de tolerancia del banco central del 1,5% al \u200b\u200b4,5%. Para los est\u00e1ndares de un pa\u00eds que vio un pico de inflaci\u00f3n anual del 2.477% en 1993, eso no es una crisis. De hecho, est\u00e1 muy lejos de lograrlo.<\/p>\n
Pero “dentro de la banda” no es lo mismo que “en el objetivo”. El Banco Central do Brasil apunta al 3%. No ha alcanzado esa cifra en un solo a\u00f1o desde que se adopt\u00f3 la meta en 2023. Peor a\u00fan, la direcci\u00f3n es equivocada: la encuesta Focus del propio banco central a alrededor de 80 instituciones vio aumentar su pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n para 2026 durante 21 semanas consecutivas, superando el techo del 4,5% y llegando hasta el 4,71%. Las expectativas est\u00e1n subiendo, no convergiendo. As\u00ed que la respuesta honesta es que la inflaci\u00f3n de Brasil se contiene pero no se vence, y la pregunta que vale la pena plantearse es por qu\u00e9 la pol\u00edtica monetaria m\u00e1s agresiva del mundo no puede terminar el trabajo.<\/p>\n
Para conocer el desglose completo del IPCA, la historia de la Selic y las comparaciones regionales, consulte nuestra gu\u00eda Inflaci\u00f3n de Brasil 2026.<\/p>\n
Por qu\u00e9 una de las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas del mundo todav\u00eda no es suficiente La tasa Selic se ubica en 14,75%, su nivel m\u00e1s alto desde 2006. Si se excluye la inflaci\u00f3n, la tasa de inter\u00e9s real de Brasil es aproximadamente de 10,9%, una de las m\u00e1s altas de cualquier econom\u00eda importante del planeta. Ning\u00fan banco central en ninguna parte est\u00e1 presionando con m\u00e1s fuerza el freno monetario. Y, sin embargo, la inflaci\u00f3n sigue por encima del objetivo y las expectativas siguen variando.<\/p>\n
Esa es la se\u00f1al. Cuando una tasa de inter\u00e9s r\u00e9cord no funciona, el problema generalmente no es la tasa, sino que se le pide a la pol\u00edtica monetaria que haga un trabajo que le corresponde a otra persona. Una tasa de inter\u00e9s funciona enfriando la demanda. Pero si otro brazo del Estado est\u00e1 activamente inyectando demanda nuevamente, el banco central est\u00e1 sacando agua de un barco mientras el gobierno perfora nuevos agujeros. La inflaci\u00f3n de Brasil es r\u00edgida en los servicios, que oscilan entre el 5 y el 6 por ciento y representan aproximadamente el 37 por ciento de la canasta del IPCA, precisamente porque el mercado laboral se mantiene caliente, y el mercado laboral se mantiene caliente porque la pol\u00edtica fiscal lo mantiene as\u00ed.<\/p>\n
La verdadera lucha: el banco central contra el gobierno Esta es la historia que esconde la cifra general de inflaci\u00f3n. El problema de inflaci\u00f3n de Brasil en 2026 es, en esencia, una colisi\u00f3n fiscal-monetaria. La administraci\u00f3n del presidente Lula est\u00e1 aplicando una postura fiscal expansiva (un d\u00e9ficit nominal de aproximadamente el 8,3% del PIB en 2025, un servicio de la deuda cercano al bill\u00f3n de reales, una deuda p\u00fablica de alrededor del 79% del PIB) y, en un a\u00f1o electoral, inyectando un paquete de est\u00edmulo de 700.000 millones de reales, una exenci\u00f3n del impuesto sobre la renta y 24.000 nuevos puestos federales. Cada una de esas medidas aumenta la demanda. El banco central, bajo el gobierno de Gabriel Gal\u00edpolo, tiene que mantener la tasa Selic extremadamente alta para compensarlo.<\/p>\n
Hay un segundo canal, m\u00e1s sutil. Los mercados interpretan la laxitud fiscal y venden el real; una moneda m\u00e1s d\u00e9bil eleva los costos de importaci\u00f3n y alimenta directamente la inflaci\u00f3n. Brasil vivi\u00f3 esto en diciembre de 2024, cuando el real cay\u00f3 a R$6,75 por d\u00f3lar por temores de credibilidad fiscal, un shock que el banco central pas\u00f3 todo 2025 contrarrestando. Gal\u00edpolo, designado por Lula y alguna vez asociado con el Partido de los Trabajadores, ha elevado la Selic en 275 puntos b\u00e1sicos en su primer a\u00f1o, apoy\u00e1ndose en la Ley de Independencia del Banco Central de 2021 que le otorga un mandato fijo. De hecho, est\u00e1 luchando contra su propio gobierno. Si esa independencia se mantendr\u00e1 hasta las elecciones de octubre de 2026 es la cuesti\u00f3n institucional central del a\u00f1o, y es una cuesti\u00f3n pol\u00edtica, no monetaria.<\/p>\n
Lo que realmente cree el mercado de bonos Aqu\u00ed el pron\u00f3stico al que vale la pena aferrarse se esconde en un n\u00famero que no se ha movido. Si bien el pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n para 2026 de la encuesta Focus subi\u00f3 durante 21 semanas consecutivas, su pron\u00f3stico Selic para 2027 se mantuvo en 10,50%, sin cambios durante 57 semanas consecutivas. Los mercados est\u00e1n diciendo algo espec\u00edfico con respecto a esa estabilidad: creen que la pol\u00edtica monetaria de Brasil eventualmente funcionar\u00e1, que el actual 14,75% es un pico temporal en lugar de una condici\u00f3n permanente, pero que el alivio no llegar\u00e1 hasta 2027 como muy pronto.<\/p>\n
En otras palabras, el mercado ya ha valorado el veredicto. 2026 es una cancelaci\u00f3n por alcanzar el objetivo; el shock petrolero entre Ir\u00e1n y Ormuz, que empuj\u00f3 al Brent por encima de los 110 d\u00f3lares y a\u00f1adi\u00f3 entre 0,5 y 0,7 puntos estimados a las previsiones de inflaci\u00f3n para fin de a\u00f1o, sell\u00f3 esa situaci\u00f3n. El primer recorte de la Selic se espera reci\u00e9n en el segundo semestre de 2026, y la tasa terminar\u00e1 el a\u00f1o en torno al 12,25%-12,50%. La verdadera convergencia hacia el objetivo del 3% es una cuesti\u00f3n de 2027. Cualquiera que prometa m\u00e1s r\u00e1pido est\u00e1 discutiendo con un n\u00famero de 80 instituciones que se han negado a revisar durante m\u00e1s de un a\u00f1o.<\/p>\n
Dos Brasiles: a qui\u00e9n enriquece y a qui\u00e9n aplasta la Selic de 14,75% Una tasa de inter\u00e9s r\u00e9cord no se aplica de manera uniforme: divide al pa\u00eds en dos, y nombrar esa divisi\u00f3n honestamente es la parte que ning\u00fan gr\u00e1fico de inflaci\u00f3n muestra. Para la clase media brasile\u00f1a propietaria de activos, la tasa Selic de 14,75% es una ganancia inesperada: los instrumentos de renta fija del BDC est\u00e1n generando retornos reales de aproximadamente 10,6%, los mejores en casi dos d\u00e9cadas. Los flujos de carry-trade que persiguen ese rendimiento ayudaron a que el real se apreciara un 12% frente al d\u00f3lar en 2025.<\/p>\n
Para el otro Brasil, la misma tasa es castigadora. Aproximadamente 40 millones de brasile\u00f1os dependen de deudas renovables de tarjetas de cr\u00e9dito cuyo precio anualizado es del 436%. Las tasas de los pr\u00e9stamos sobre n\u00f3mina promedian el 59,4% y los pr\u00e9stamos morosos han alcanzado un m\u00e1ximo de 12 a\u00f1os del 6,9%. La pol\u00edtica monetaria del pa\u00eds es, al mismo tiempo, el mejor entorno de ahorro en veinte a\u00f1os y una trampa de deuda para los trabajadores pobres. Esa divergencia no es un efecto secundario: es el mecanismo. Las tasas altas enfr\u00edan la inflaci\u00f3n al presionar a los prestatarios, y en Brasil los prestatarios y los ahorradores viven en econom\u00edas diferentes.<\/p>\n
Qu\u00e9 significa para los inversores La conclusi\u00f3n sobre la inversi\u00f3n se deriva directamente del diagn\u00f3stico. Dado que la inflaci\u00f3n de Brasil es un problema fiscal con uniforme monetario, la variable a vigilar no es la pr\u00f3xima cifra del IPCA: es la credibilidad fiscal y la moneda. La recuperaci\u00f3n del real hacia el rango de R$5,00 depende del carry trade, y el carry trade depende de que la Selic se mantenga alta. El riesgo es la relajaci\u00f3n: a medida que las tasas eventualmente caen y la brecha con los rendimientos estadounidenses se estrecha, esas posiciones pueden revertirse, debilitar el real y reimportar inflaci\u00f3n, reiniciando el ciclo.<\/p>\n
Para el Ibovespa, tipos m\u00e1s bajos elevar\u00edan las valoraciones, pero s\u00f3lo una desinflaci\u00f3n genuina hace que los tipos m\u00e1s bajos sean seguros; un recorte temprano impulsado por el crecimiento corre el riesgo de tener el peor resultado: un aumento de los precios en una econom\u00eda debilitada. El veredicto honesto: la renta fija brasile\u00f1a sigue siendo excepcionalmente gratificante para los inversores que pueden aguantar hasta las elecciones de 2026 y valorar el riesgo pol\u00edtico, mientras que las acciones siguen siendo rehenes de si el gobierno le da al banco central espacio para ganar. La cifra que decide el a\u00f1o 2026 de Brasil no est\u00e1 fijada en el banco central. Est\u00e1 fijado en el presupuesto federal. Para obtener cobertura continua, consulte nuestra secci\u00f3n de mercados y finanzas.<\/p>\n
Reportado por Richard Mann para The Rio Times \u2014 R\u00edo de Janeiro, 21 de mayo de 2026. An\u00e1lisis basado en la gu\u00eda Inflaci\u00f3n Brasil 2026 de The Rio Times. Fuentes: IBGE; Banco Central de Brasil; Encuesta de enfoque del BCB; COPOM; FMI; Goldman Sachs; BBVA Investigaci\u00f3n; BNP Paribas.<\/p>\n
Inteligencia financiera latinoamericana, diario Noticias de \u00faltima hora, informes de mercado y res\u00famenes de inteligencia para inversores, analistas y expatriados.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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