El d\u00f3lar mayorista cae este lunes y estira la distancia con el techo de la banda a casi el 25%. El tipo de cambio oficial atraviesa un per\u00edodo de relativa estabilidad en la Argentina, sostenido por el fuerte ingreso de divisas del agro, emisiones corporativas y la continuidad del carry trade. Sin embargo, distintas consultoras econ\u00f3micas y analistas del mercado advierten que el escenario podr\u00eda modificarse en el segundo semestre, con mayores presiones cambiarias y un eventual rebote del tipo de cambio oficial.<\/p>\n
En el segmento mayorista, el tipo de cambio retrocede $1 a $1.393,5 para la venta. As\u00ed, la cotizaci\u00f3n se mantiene lejos del techo del esquema de bandas cambiarias \u2014hoy en $1.736,61\u2014, con una brecha del 24,6%.<\/p>\n
En tanto, los contratos de futuros anotan bajas generalizadas en los tramos de 2026. El mercado estima que el tipo de cambio mayorista se ubicar\u00e1 a $1.403,5 para fines de mayo.<\/p>\n
En el segmento minorista, el d\u00f3lar subi\u00f3 se sostiene a $1.420 para la venta en el Banco Naci\u00f3n (BNA). As\u00ed, el d\u00f3lar tarjeta se posiciona ahora a $1.846. Por su parte, de acuerdo revelamiento de entidades financieras del BCRA, el d\u00f3lar se ubic\u00f3 en un promedio ponderado de $1.416,75.<\/p>\n
Entre las cotizaciones financieras, el MEP opera a $1.416,75 y el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) a $1.488,65. En el mercado informal, el d\u00f3lar blue se vuelve a ubicar a $1.415 para la venta este lunes, seg\u00fan un relevamiento de \u00c1mbito en cuevas de la city porte\u00f1a.<\/p>\n
Las proyecciones surgen en un contexto internacional marcado por la tensi\u00f3n en Medio Oriente y el cierre del estrecho de Ormuz, uno de los principales corredores energ\u00e9ticos del mundo. La persistencia del conflicto entre Ir\u00e1n, EEUU e Israel volvi\u00f3 a impulsar el precio internacional del petr\u00f3leo y elev\u00f3 la cautela en los mercados financieros globales.<\/p>\n
En paralelo, el mercado argentino sigue de cerca el comportamiento del d\u00f3lar oficial, que permanece debajo de los $1.400 pese a una inflaci\u00f3n acumulada que contin\u00faa superando ampliamente el ritmo de depreciaci\u00f3n cambiaria. Seg\u00fan distintos an\u00e1lisis privados, la situaci\u00f3n cambiaria comienza a consolidarse como uno de los principales desaf\u00edos del esquema econ\u00f3mico actual.<\/p>\n
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El mercado cambiario es el principal desaf\u00edo para el Gobierno<\/p>\n
A cu\u00e1nto espera el mercado que se vaya el d\u00f3lar en el segundo semestre De acuerdo con el \u00faltimo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, las consultoras y bancos proyectan un d\u00f3lar oficial cercano a los $1.676 para diciembre de 2026, mientras que el Top 10 de analistas espera una cotizaci\u00f3n algo menor, en torno a los $1.611.<\/p>\n
En el corto plazo, sin embargo, el mercado sigue viendo factores que sostienen la calma cambiaria. Entre ellos aparece la fuerte liquidaci\u00f3n de exportaciones del agro, el ingreso de d\u00f3lares provenientes de emisiones de obligaciones negociables (ONs) y el atractivo financiero de las tasas en pesos frente a la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar.<\/p>\n
“El excedente de oferta de d\u00f3lares en el mercado de cambios es lo que le permite al BCRA comprar muchos d\u00f3lares mientras el tipo de cambio baja”, explic\u00f3 el secretario de Finanzas, Federico Furiase, quien adem\u00e1s remarc\u00f3 que parte de esos flujos provienen de empresas que emiten deuda en d\u00f3lares para financiar inversiones y luego liquidan esas divisas en el mercado local.<\/p>\n
Aun as\u00ed, las consultoras advierten que la din\u00e1mica podr\u00eda cambiar hacia la segunda mitad del a\u00f1o. Desde FMyA se\u00f1alaron que esperan “un rebote moderado del d\u00f3lar” impulsado por una menor oferta del agro y una mayor demanda de cobertura por parte de ahorristas e importadores.<\/p>\n
En la misma l\u00ednea, EconViews advirti\u00f3 que el esquema actual depende fuertemente del d\u00f3lar como ancla inflacionaria y cuestion\u00f3 la falta de se\u00f1ales claras de pol\u00edtica monetaria por parte del Banco Central. Seg\u00fan la consultora, la estabilidad cambiaria actual se sostiene principalmente por el tipo de cambio y el estancamiento de salarios, aunque alert\u00f3 que una eventual correcci\u00f3n del atraso cambiario podr\u00eda volver a acelerar la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el escenario externo comienza a sumar presi\u00f3n sobre los mercados emergentes. La suba de las tasas de los bonos del Tesoro de EEUU, que ya rondan el 4,6%, vuelve m\u00e1s atractivos los activos norteamericanos y reduce el apetito por deuda regional.<\/p>\n
En ese marco, los analistas consideran que el Gobierno necesitar\u00e1 sostener la acumulaci\u00f3n de reservas y mantener controladas las expectativas cambiarias en un a\u00f1o donde la din\u00e1mica electoral hacia 2027 tambi\u00e9n empieza a influir sobre las decisiones de cobertura de los inversores.<\/p>\n
La discusi\u00f3n de fondo sigue siendo si el esquema cambiario actual podr\u00e1 sostenerse cuando disminuya la oferta estacional de divisas y aumente la demanda de d\u00f3lares financieros y comerciales en la segunda parte del a\u00f1o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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