Luego de acumular un a\u00f1o de fuerte crecimiento, en t\u00e9rminos reales, el saldo total de cr\u00e9ditos hipotecarios para familias comenz\u00f3 a desacelerarse desde noviembre del a\u00f1o pasado. Con el objetivo de reactivar el financiamiento al sector privado, el Gobierno impuls\u00f3 en los \u00faltimos meses una baja en las tasas de inter\u00e9s; sin embargo, esto todav\u00eda no se refleja en el mercado de la vivienda.<\/p>\n
Mientras entre octubre de 2024 y octubre de 2025 el avance promedio mensual de los cr\u00e9ditos fue del 3,7%, descontando el efecto de la inflaci\u00f3n, desde entonces la cifra comenz\u00f3 a ceder y en febrero \u00faltimo fue de apenas 0,9%. En la misma sinton\u00eda, el Banco Central (BCRA) report\u00f3 para abril un alza de solo 0,7% en el promedio mensual de pr\u00e9stamos hipotecarios otorgados al sector privado no financiero.<\/p>\n
Por su parte, la consultora Empiria mostr\u00f3 que en abril se desembolsaron u$s122 millones, muy por abajo de los u$s280 millones del mismo mes de 2025. Adem\u00e1s, la cifra fue 80% inferior a la de abril de 2018 y la menor desde octubre de 2024.<\/p>\n
El deterioro de los ingresos reales no favorece la demanda de nuevos cr\u00e9ditos \u201cEl rebote de los valores de la inflaci\u00f3n durante los \u00faltimos meses, m\u00e1s espec\u00edficamente en los \u00faltimos cuatro, ha causado una retracci\u00f3n de la demanda, ante el riesgo del incremento de las cuotas y el alza del valor del pr\u00e9stamo medido en d\u00f3lares\u00a8, se\u00f1al\u00f3 al respecto Guillermo Barbero, socio de First Capital Group.<\/p>\n
El recalentamiento de la inflaci\u00f3n no fue acompa\u00f1ado por mejoras similares en los salarios de las familias argentinas. Los recientes datos publicados por la secretar\u00eda de Trabajo informaron una nueva ca\u00edda real en marzo, lo cual indica que los ingresos se plancharon en los valores de inicios de 2025, un nivel ya de por s\u00ed bajo en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos.<\/p>\n
Las perspectivas para la tasas de inter\u00e9s y los problemas para expandir el cr\u00e9dito desde la oferta Esta situaci\u00f3n parece pesar m\u00e1s que la fuerte reducci\u00f3n de tasas que se vienen observando. Por amplia diferencia, el costo m\u00e1s accesible lo ofrece el Banco Naci\u00f3n (BNA), que hace rato tiene una tasa nominal anual (TNA) del 6% por sobre la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. Sin embargo, en los \u00faltimos meses se observaron importantes recortes en los distintos bancos comerciales, de acuerdo con el relevamiento habitual que realiza el economista Andr\u00e9s Salinas; desde noviembre \u00faltimo, la tasa en el ICBC pas\u00f3 del 11% al 6,9%, en BBVA del 10,9% al 7,5%, en Credicoop del 12,5% al 8% y en Macro del 15% al 8,5%, como para poner solo los casos m\u00e1s relevantes.<\/p>\n
Si bien desde noviembre el Banco Naci\u00f3n concentra casi la totalidad de los pr\u00e9stamos otorgados, el economista Empiria, Federico Gonz\u00e1lez Rouco, resalt\u00f3 que \u201cdesde febrero empez\u00f3 el BBVA a tomar la posta, lejos del Banco Naci\u00f3n pero como claro segundo\u201d. “Gran avance del BBVA en abril. Otorg\u00f3 el 15% del total de cr\u00e9ditos que se dieron ese mes. BNA sigue dominando con alrededor del 80%”, acot\u00f3 Salinas.<\/p>\n
Vale recordar que durante el a\u00f1o pasado el Galicia y el Santander fueron actores muy relevantes, aunque con la volatilidad financiera y cambiaria llegaron a subir sus tasas al 15%, para bajarlas recientemente al 9,5%.<\/p>\n
Sobre la din\u00e1mica de tasas, Salinas record\u00f3 en una charla con LB Finanzas que “desde que volvieron a salir los cr\u00e9ditos hipotecarios, y hasta hace 3 o 4 meses, nunca pararon de empeorar las condiciones financieras”, pero que “hace tres meses la situaci\u00f3n cambi\u00f3 un poco”. Aun as\u00ed, no cree que volvamos a ver tasas como las de fines de 2024 e inicios de 2025, cuando en el Naci\u00f3n la TNA estaba en el 4,5%.<\/p>\n
En ese sentido, explic\u00f3 que a los bancos les cuesta determinar la tasa adecuada ya que “el banco hoy no tiene nada contra qu\u00e9 calzar la incertidumbre de otorgar un pr\u00e9stamo a 30 a\u00f1os”. Frente a este riesgo, destac\u00f3 que los intentos del Gobierno por inyectar m\u00e1s liquidez pueden darle a las entidades financieras un mayor capital para prestar a tasas m\u00e1s accesibles, aunque aclar\u00f3 que \u201clo que se necesita para que haya un mercado hipotecario a largo plazo en Argentina es que haya estabilidad prolongada\u201d.<\/p>\n
Sumado a que la demanda est\u00e1 contenida por el nivel de salarios, desde el lado de la oferta tampoco se verifican grandes incentivos a incrementar el financiamiento ya que, teniendo en cuenta que los dep\u00f3sitos bancarios de los argentinos son acotados en relaci\u00f3n a otros pa\u00edses, y de corto plazo, los bancos tambi\u00e9n tendr\u00e1n una preferencia por ofrecer un caudal de financiamiento acotado y de corto plazo. En este contexto, muchos especialistas se\u00f1alan que el Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) podr\u00eda cumplir un rol clave para motorizar la actividad de la construcci\u00f3n y el cr\u00e9dito hipotecario.<\/p>\n
Cr\u00e9dito hipotecario, \u00bfs\u00ed o no?: Las variables que debe analizar el deudor La conveniencia en torno a la decisi\u00f3n de sacar un cr\u00e9dito hoy depende fundamentalmente de la situaci\u00f3n personal de cada uno (evoluci\u00f3n del salario, patrimonio para vender en caso de que la cuota apriete demasiado, etc.) y de las expectativas que se tengan a futuro, teniendo en cuenta que la relaci\u00f3n actual entre la Unidad de Valor Adquisitivo (UVA) y el d\u00f3lar es la m\u00e1s alta desde que hay registros. Esto \u00faltimo es particularmente relevante, ya que cuando una persona contrae un pr\u00e9stamo para comprar una vivienda, que est\u00e1 valuada en d\u00f3lares, recibe pesos que se convierten autom\u00e1ticamente en UVAs (y se actualizan en base a la inflaci\u00f3n).<\/p>\n
Hoy, con esas UVAs, se pueden comprar una cantidad de divisas como nunca antes. Visto de otro modo, si uno espera que en el largo plazo el tipo de cambio aumente por encima de la inflaci\u00f3n, hay elementos para afirmar que es un buen momento para comprar una vivienda con financiamiento. Esto es ya que el valor de la propiedad subir\u00eda por encima del valor de la deuda. Distinto es si la previsi\u00f3n contempla una din\u00e1mica de precios mayor que la devaluaci\u00f3n; en este caso, la deuda se tornar\u00eda m\u00e1s alta en relaci\u00f3n al valor de la casa\/departamento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Luego de acumular un a\u00f1o de fuerte crecimiento, en t\u00e9rminos reales, el saldo total de cr\u00e9ditos hipotecarios para familias comenz\u00f3 a desacelerarse desde noviembre del a\u00f1o pasado. Con el objetivo de reactivar el financiamiento al sector privado, el Gobierno impuls\u00f3 en los \u00faltimos meses una baja en las tasas de inter\u00e9s; sin embargo, esto todav\u00eda […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":63782,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[84,42],"tags":[],"class_list":["post-63781","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","category-economics"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63781","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=63781"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63781\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/63782"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=63781"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=63781"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=63781"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}