IPC + PPI de abril de EE. UU., IPCA de Brasil, IPC de Argentina, PIB del primer trimestre del Reino Unido, revisi\u00f3n del PIB de EZ, ZEW alem\u00e1n, ventas minoristas de EE. UU., PIB del primer trimestre de Colombia, Empire State de Nueva York<\/p>\n
Resumen de la semana<\/p>\n
El ajuste de cuentas de la inflaci\u00f3n provocado por el shock del petr\u00f3leo contin\u00faa. El IPC de abril de EE. UU. (martes a las 8:30 a.m., cons. +0,6% intermensual \/ 3,7% interanual seg\u00fan Kiplinger, antes 0,9% \/ 3,3%) es el ancla global de la semana: Polymarket valora el resultado del 3,7% con una probabilidad del 39% y del 3,8% con un 30%, mientras que la Reserva Federal de Cleveland pronostica ahora un 3,56%.<\/p>\n
La desaceleraci\u00f3n mensual del 0,9% al 0,6% representar\u00eda la primera reducci\u00f3n desde que comenz\u00f3 el shock petrolero, pero la tasa anual que se acelera del 3,3% al 3,7% mantiene a la Fed firmemente en espera: CME FedWatch muestra recortes de tasas cero previstos para 2026. El IPC subyacente (cons. 0,3% intermensual, antes 0,2%) determinar\u00e1 si el shock petrolero se est\u00e1 extendiendo m\u00e1s all\u00e1 de la energ\u00eda; RBC Economics pronostica que el n\u00facleo alcanzar\u00e1 un m\u00e1ximo en 3,0% en el segundo trimestre a medida que se materializa el traspaso arancelario.<\/p>\n
El PPI del mi\u00e9rcoles (cons. +0,5% intermensual) confirma la cartera de productores, siendo el PPI b\u00e1sico (cons. 0,3% vs. 0,1% anterior) la se\u00f1al potencial de aceleraci\u00f3n. El IPCA de abril de Brasil (martes a las 8:00 a.m., antes 0,88% intermensual \/ 4,14% interanual) llega 30 minutos antes que el IPC de EE. UU., el indicador clave del Copom para la reuni\u00f3n del 17 y 18 de junio.<\/p>\n
El IPC de abril de Argentina (jueves, antes 3,4% intermensual \/ 32,6% interanual) sigue la trayectoria de desinflaci\u00f3n de Milei antes de las elecciones de octubre. El PIB del primer trimestre del Reino Unido (jueves, cons. +0,6% intertrimestral) marcar\u00eda el trimestre m\u00e1s fuerte desde el segundo trimestre de 2024. La segunda estimaci\u00f3n del PIB del primer trimestre de la eurozona (mi\u00e9rcoles, cons. 0,1%) y el ZEW alem\u00e1n (martes, cons. \u221229,1 frente a \u221217,2) enmarcan el panorama posterior al BCE.<\/p>\n
Las ventas minoristas de EE. UU. (jueves, cons. +0,6 % intermensual) y el Empire State Manufacturing de Nueva York (viernes, cons. 7,30) completan el panorama de EE. UU. Colombia entrega el PIB del primer trimestre el viernes, completando el panorama de crecimiento de LATAM. India cerr\u00f3 el martes (Ambedkar Jayanti).<\/p>\n
\u26a0 Vigilancia navide\u00f1a<\/p>\n
India cerr\u00f3 el martes (Ambedkar Jayanti). Comercio normal en otros lugares durante toda la semana.<\/p>\n
Tres temas que definir\u00e1n la semana<\/p>\n
1 IPC + PPI: segundo mes de la crisis del petr\u00f3leo en los datos: El IPC de abril del martes (8:30 a.m., cons. +0,6% intermensual \/ 3,7% interanual por Kiplinger) refleja el segundo mes completo del shock energ\u00e9tico impulsado por Ormuz. La desaceleraci\u00f3n mensual con respecto al 0,9% de marzo sugiere que el aumento m\u00e1s pronunciado del precio de la gasolina ya pas\u00f3: los datos de la AAA muestran que el promedio nacional se estabiliz\u00f3 por encima de los 4 d\u00f3lares en abril despu\u00e9s de cruzar ese umbral a mediados de marzo. Pero la aceleraci\u00f3n de la tasa anual del 3,3% al 3,7% marcar\u00eda la m\u00e1s alta desde el tercer trimestre de 2023. El IPC subyacente (cons. 0,3% intermensual, antes 0,2%) es el foco del mercado: RBC Economics pronostica que el IPC subyacente alcanzar\u00e1 un m\u00e1ximo del 3,0% en el segundo trimestre a medida que entren en vigor la transferencia de aranceles y la reponderaci\u00f3n de la cesta de REA. Una cifra subyacente del 0,3% empuja la tasa anual hacia el 2,8%, la m\u00e1s alta desde finales de 2025. El IPP del mi\u00e9rcoles (cons. +0,5% intermensual, correspondiente a marzo) muestra si la cartera de productores sigue cargada: una aceleraci\u00f3n del IPP subyacente al 0,3% (desde el 0,1%) indicar\u00eda presiones de costos cada vez mayores m\u00e1s all\u00e1 de la energ\u00eda. Las Perspectivas Energ\u00e9ticas a Corto Plazo de la EIA (martes) y el Informe Mensual de la OPEP (mi\u00e9rcoles) actualizan las previsiones de demanda y precio del petr\u00f3leo. 2 Inflaci\u00f3n latinoamericana triple: IPCA de Brasil, IPC de Argentina, PIB de Colombia: Tres econom\u00edas latinoamericanas reportan datos que definen sus trayectorias monetarias. El IPCA mensual completo de abril de Brasil (martes a las 8:00 a.m., antes 0,88% intermensual \/ 4,14% interanual) es el principal indicador del Copom antes de la reuni\u00f3n del 17 y 18 de junio. El pron\u00f3stico del IPCA para 2026 del BCB es del 3,9%, pero la tasa de inter\u00e9s ha superado el 4,0% desde marzo: una lectura superior al 0,90% limitar\u00eda al comit\u00e9 a 25 pb en el mejor de los casos, mientras que por debajo del 0,80% despeja la pista para una aceleraci\u00f3n de 50 pb. El IPC de abril de Argentina (jueves a las 15:00 horas, antes 3,4% intermensual \/ 32,6% interanual) tiene una carga pol\u00edtica: la aceleraci\u00f3n de marzo del 2,9% al 3,4% gener\u00f3 preocupaciones sobre la sostenibilidad de la desinflaci\u00f3n de Milei: una segunda lectura consecutiva por encima del 3,0% de cara a las elecciones legislativas del 26 de octubre armar\u00eda a la oposici\u00f3n. El PIB del primer trimestre de Colombia (viernes a las 12:00 p.m., antes 2,3% interanual \/ 0,1% intertrimestral) completa el panorama de crecimiento regional bajo el agresivo ciclo de ajuste del BanRep. Brasil tambi\u00e9n presenta las ventas minoristas (mi\u00e9rcoles), el crecimiento del sector de servicios (viernes) y el \u00edndice mayorista IGP-10 (lunes). 3 PIB del primer trimestre del Reino Unido + PIB de EZ + ZEW: el panorama del sentimiento y el crecimiento en Europa: El PIB del primer trimestre del Reino Unido del jueves (2:00 a.m., cons. +0,6% intertrimestral frente a +0,1% en el cuarto trimestre) representar\u00eda una fuerte aceleraci\u00f3n (el trimestre m\u00e1s fuerte desde el segundo trimestre de 2024), aunque el PIB mensual de marzo (cons. -0,2%) sugiere que el trimestre termin\u00f3 d\u00e9bilmente. El Banco de Inglaterra, que se mantuvo en el 3,75% el 30 de abril, sopesar\u00e1 estos datos de crecimiento con el IPC de marzo en el 3,3% para su decisi\u00f3n de junio. La segunda estimaci\u00f3n del PIB del primer trimestre de la eurozona (mi\u00e9rcoles, cons. 0,1% intertrimestral, confirmando el avance) llega con datos de empleo y producci\u00f3n industrial de la zona euro. Se espera que el ZEW de Alemania (martes, cons. \u221229,1 frente a \u221217,2) caiga a\u00fan m\u00e1s: una lectura inferior a \u221225 marcar\u00eda la peor desde el shock inicial de Ormuz, lo que indicar\u00eda que los analistas financieros alemanes no ven ninguna recuperaci\u00f3n a corto plazo. Se espera que las ventas minoristas de EE. UU. (jueves, cons. +0,6% intermensual frente a +1,7% anterior) se desaceleren marcadamente desde el aumento inflado por la gasolina de marzo: el grupo de control es la verdadera se\u00f1al de gasto. El Bolet\u00edn Econ\u00f3mico del BCE (viernes) ampl\u00eda los fundamentos de la decisi\u00f3n de abril. Eventos clave del mercado para la semana del 11 al 15 de mayo de 2026 Resumen de la semana: solo eventos de alto impacto<\/p>\n
D\u00eda Tiempo Regi\u00f3n Evento Contras. Previo Lun 7:00 a.m. BRASIL IGP-10 Inflaci\u00f3n intermensual (mayo) \u2014 2,9% Lun 7:25 a.m. BRASIL Lectura del mercado de enfoque del BCB \u2014 \u2014 Mar 5:00 a.m. UE Sentimiento econ\u00f3mico del ZEW alem\u00e1n (mayo) \u221229,1 \u221217,2 Mar 8:00 a.m. BRASIL IPCA IPC intermensual\/anual (abril) \u2014 0,88% \/ 4,14% Mar 8:30 a.m. A NOSOTROS IPC intermensual \/ interanual (abril) 0,6% \/ 3,7% 0,9% \/ 3,3% Mar 8:30 a.m. A NOSOTROS IPC subyacente intermensual\/anual (abril) 0,3% \/ \u2014 0,2% \/ 2,6% Casarse 5:00 a.m. UE PIB trimestral de la eurozona (primer trimestre, segundo est.) 0,1% 0,1% Casarse 8:00 a.m. BRASIL Ventas minoristas intermensual (marzo) \u2014 0,6% Casarse 8:30 a.m. A NOSOTROS IPP intermensual \/ IPP subyacente intermensual (abril) 0,5% \/ 0,3% 0,5% \/ 0,1% Jue 2:00 a.m. Reino Unido PIB intertrimestral (primer trimestre) 0,6% 0,1% Jue 8:30 a.m. A NOSOTROS Ventas minoristas intermensual (abril) 0,6% 1,7% Jue 3:00 p.m. ARGENTINA IPC intermensual \/ interanual (abril) \u2014 3,4% \/ 32,6% Vie 8:30 a.m. A NOSOTROS Fabricaci\u00f3n Empire State de Nueva York (mayo) 7.30 11.00 Vie 11:00 a.m. COLOMBIA Producci\u00f3n industrial \/ Ventas minoristas interanual (marzo) \u2014 1,4% \/ 10,9% Vie 12:00 p.m. COLOMBIA PIB interanual (primer trimestre) \u2014 2,3% Semana en contexto<\/p>\n
La semana pasada se emiti\u00f3 el veredicto del mercado laboral posterior a la s\u00faper semana: las NFP (cons. +73.000), la decisi\u00f3n sobre tasas de Banxico, las actas del Copom, los servicios ISM y el sentimiento de Michigan aterrizaron en una sola semana comprimida. El RBA subi\u00f3 hasta el 4,35%, lo que convirti\u00f3 a Australia en un pa\u00eds con un ajuste at\u00edpico. Esta semana pasa de la mano de obra a los precios: el doblete entre el IPC y el IPP del martes a mi\u00e9rcoles es la pieza central de la inflaci\u00f3n del trimestre. El IPC de marzo se situ\u00f3 en el 3,3% interanual (0,9% intermensual) y el subyacente en el 2,6% (0,2% intermensual), ambos en l\u00ednea con las expectativas, lo que confirma que el shock del petr\u00f3leo acapar\u00f3 los titulares, mientras que el subyacente se mantuvo contenido. Los datos de abril pondr\u00e1n a prueba si esa contenci\u00f3n se mantiene: si el IPC subyacente se sit\u00faa en el 0,3% y el IPP subyacente se acelera hasta el 0,3% (desde el 0,1%), la narrativa pasa de un \u201cpico transitorio de energ\u00eda\u201d a una \u201cinflaci\u00f3n en aumento\u201d. Para LATAM, la densidad de datos de la semana se concentra en Brasil (IPCA, ventas minoristas, servicios, IGP-10, Focus) y Argentina (IPC), y el PIB del primer trimestre de Colombia cierra el viernes. El Copom se re\u00fane los d\u00edas 17 y 18 de junio y necesita datos del IPCA, las ventas minoristas y los servicios para calibrar el ritmo de corte. La ca\u00edda del ZEW de Alemania a -29,1 confirmar\u00eda que la recesi\u00f3n del sentimiento europeo se est\u00e1 profundizando a pesar del control del BCE. El PIB del primer trimestre del Reino Unido, del +0,6%, ser\u00eda un raro punto positivo. La pr\u00f3xima reuni\u00f3n del FOMC ser\u00e1 el 16 y 17 de junio; el IPC y el IPP de esta semana son los datos fundamentales.<\/p>\n
Lunes \u2014 11 de mayo Brasil IGP-10 + Encuesta Focus. Ventas de viviendas existentes. Resumen de opiniones del BoJ de la noche a la ma\u00f1ana.<\/p>\n
Tiempo Regi\u00f3n Evento Impacto Contras. Previo 7:00 a.m. BRASIL IGP-10 Inflaci\u00f3n intermensual (mayo) MEDICINA \u2014 2,9% 7:25 a.m. BRASIL Lectura del mercado de enfoque del BCB ALTO \u2014 \u2014 10:00 a.m. A NOSOTROS Ventas de viviendas existentes (abril) MEDICINA 4,05 millones 3,98 millones 19:50 JAP\u00d3N Resumen de opiniones del Banco de Jap\u00f3n MEDICINA \u2014 \u2014 Un d\u00eda de posicionamiento antes del doblete del IPC del martes. La inflaci\u00f3n mayorista IGP-10 de Brasil (antes +2,9% intermensual) proporciona la principal se\u00f1al de precios: si contin\u00faa el aumento mayorista impulsado por el shock del petr\u00f3leo de abril, seguir\u00e1 la presi\u00f3n del IPCA. La encuesta Focus es informaci\u00f3n cr\u00edtica previa al Copom: el IPCA del mercado para 2026 y las expectativas de la Selic para fin de a\u00f1o revelar\u00e1n si las actas del Copom de la semana pasada fueron interpretadas como agresivas o moderadas. Las ventas de viviendas existentes en EE. UU. (cons. 4,05 millones frente a 3,98 millones) ponen a prueba si el mercado inmobiliario se est\u00e1 estabilizando por debajo de tipos hipotecarios superiores al 6,4%. El resumen de opiniones del BoJ a partir de su decisi\u00f3n de abril de la noche a la ma\u00f1ana mostrar\u00e1 si alg\u00fan miembro de la junta presion\u00f3 para un aumento a corto plazo hasta el 1,00%.<\/p>\n
Martes \u2014 12 de mayo D\u00cdA DEL IPC: EE. UU. + BRASIL + ZEW ALEM\u00c1N \u2014 D\u00cdA DEL IPC. IPC de abril de EE.UU. + IPCA de Brasil simult\u00e1neamente. Colapso del ZEW alem\u00e1n. IPC alem\u00e1n final. Perspectivas energ\u00e9ticas de la EIA. India cerr\u00f3 (Ambedkar Jayanti).<\/p>\n
Tiempo Regi\u00f3n Evento Impacto Contras. Previo 2:00 a.m. UE IPC alem\u00e1n intermensual\/anual (abril, final) MEDICINA 0,6% \/ 2,9% 0,6% \/ 2,9% 5:00 a.m. UE Sentimiento econ\u00f3mico del ZEW alem\u00e1n (mayo) ALTO \u221229,1 \u221217,2 5:00 a.m. UE Sentimiento econ\u00f3mico del ZEW (mayo) MEDICINA \u221220,0 \u221220,4 6:00 a.m. A NOSOTROS Optimismo de las peque\u00f1as empresas de NFIB (abril) MEDICINA 96.0 95,8 6:30 a.m. INDIA IPC interanual (marzo) MEDICINA 3,80% 3,40% 8:00 a.m. BRASIL IPCA IPC intermensual (abr) ALTO \u2014 0,88% 8:00 a.m. BRASIL IPCA IPC interanual (abril) ALTO \u2014 4,14% 8:00 a.m. M\u00c9XICO Producci\u00f3n industrial intermensual \/ interanual (marzo) MEDICINA \u2014 0,4% \/ \u22121,3% 8:30 a.m. A NOSOTROS IPC intermensual (abril) ALTO 0,6% 0,9% 8:30 a.m. A NOSOTROS IPC interanual (abril) ALTO 3,7% 3,3% 8:30 a.m. A NOSOTROS IPC subyacente intermensual (abr) ALTO 0,3% 0,2% 8:30 a.m. A NOSOTROS IPC subyacente interanual (abril) ALTO \u2014 2,6% 12:00 p.m. A NOSOTROS Perspectivas energ\u00e9ticas a corto plazo de la EIA MEDICINA \u2014 \u2014 13:00 A NOSOTROS Habla Fed Goolsbee MEDICINA \u2014 \u2014 El centro gravitacional de la semana. El IPCA de Brasil (8:00 a. m.) llega 30 minutos antes que el IPC de EE. UU., lo que crea una ventana de 30 minutos en la que los mercados de tasas de LATAM reaccionan primero. calle. Si el IPCA supera el 0,90% mensual, los futuros brasile\u00f1os de DI se revalorizar\u00e1n inmediatamente hacia un techo Copom de 25 pb; por debajo del 0,80% y la aceleraci\u00f3n comercial de 50 pb gana credibilidad. Luego llega el IPC de EE. UU. (8:30 a. m., cons. +0,6 % intermensual \/ 3,7 % interanual por Kiplinger): Polymarket valora el resultado anual del 3,7 % en un 39 % y del 3,8 % en un 30 %. La Reserva Federal de Cleveland prev\u00e9 ahora un 3,56%, ligeramente por debajo del consenso. El IPC subyacente del 0,3% (frente al 0,2% anterior) impulsar\u00eda la tasa b\u00e1sica anual hacia el 2,8%; RBC Economics espera que la tasa subyacente alcance un m\u00e1ximo del 3,0% en el segundo trimestre. La ca\u00edda del ZEW alem\u00e1n (5:00 a. m., cons. \u221229,1 frente a \u221217,2) confirmar\u00eda que el sentimiento empresarial europeo est\u00e1 en ca\u00edda libre. La producci\u00f3n industrial de M\u00e9xico (antes -1,3% interanual) se suma al panorama manufacturero posterior a Banxico. Goolsbee habla a la 1:00 p. m.: el moderado presidente de la Reserva Federal de Chicago procesar\u00e1 los datos del IPC en tiempo real.<\/p>\n
Mi\u00e9rcoles \u2014 13 de mayo IPP + PIB de la UE + OPEP + LAGARDE \u2014 IPP de EE. UU. Segunda estimaci\u00f3n del PIB de la zona euro + producci\u00f3n industrial. IPC franc\u00e9s final. Ventas minoristas en Brasil + flujos de divisas. Informe de la OPEP. Deliberaciones del BoC. Habla Lagarde. Subasta de bonos a 30 a\u00f1os.<\/p>\n
Tiempo Regi\u00f3n Evento Impacto Contras. Previo 2:45 a.m. UE IPC franc\u00e9s intermensual\/anual (abril, final) MEDICINA 1,0% \/ 2,2% 1,0% \/ 1,7% 5:00 a.m. UE PIB trimestral de la eurozona (primer trimestre, segundo est.) ALTO 0,1% 0,1% 5:00 a.m. UE PIB interanual de la eurozona (primer trimestre, segundo est.) MEDICINA 0,8% 0,8% 5:00 a.m. UE Producci\u00f3n industrial EZ mensual (marzo) MEDICINA 0,3% 0,4% 6:00 a.m. A NOSOTROS Informe mensual de la OPEP MEDICINA \u2014 \u2014 8:00 a.m. BRASIL Ventas minoristas intermensual\/anual (marzo) MEDICINA \u2014 0,6% \/ 0,2% 8:30 a.m. A NOSOTROS IPP intermensual (abril) ALTO 0,5% 0,5% 8:30 a.m. A NOSOTROS IPP b\u00e1sico mensual (abril) ALTO 0,3% 0,1% 8:30 a.m. A NOSOTROS IPP interanual (abril) MEDICINA \u2014 4,0% 8:30 a.m. A NOSOTROS NY Empire State Manufacturing CANCELADO – trasladado al viernes MEDICINA \u2014 \u2014 13:30 BRASIL Flujos de divisas MEDICINA \u2014 3.307B 15:15 UE Habla la presidenta del BCE, Lagarde ALTO \u2014 \u2014 El pipeline de inflaci\u00f3n + confirmaci\u00f3n del crecimiento europeo. El IPP de EE.UU. (8:30 a.m., cons. +0,5% intermensual, correspondiente a marzo) muestra si los costos de producci\u00f3n se est\u00e1n estabilizando. El IPP subyacente (cons. 0,3% frente al 0,1% anterior) es el foco del mercado: una aceleraci\u00f3n del 0,1% al 0,3% indicar\u00eda que los costos no energ\u00e9ticos est\u00e1n comenzando a aumentar, debilitando la narrativa de la “energ\u00eda transitoria”. El IPP de marzo ex-alimentos\/energ\u00eda\/transporte aument\u00f3 solo un 0,2% intermensual, seg\u00fan datos de BLS, lo que sugiere que el oleoducto todav\u00eda estaba concentrado en energ\u00eda; abril probar\u00e1 si esa contenci\u00f3n se mantiene. La segunda estimaci\u00f3n del PIB de la zona euro (5:00 a.m., cons. 0,1% intertrimestral) llega con los datos de empleo: una revisi\u00f3n a la baja al 0,0% aumentar\u00eda la presi\u00f3n de flexibilizaci\u00f3n del BCE a pesar de la elevada inflaci\u00f3n. Las ventas minoristas de Brasil (08:00 horas, antes +0,6% intermensual) ponen a prueba la resiliencia del consumidor bajo el peso de la Selic. El informe mensual de la OPEP actualizar\u00e1 las previsiones de demanda y producci\u00f3n en medio de la interrupci\u00f3n de Ormuz. Lagarde habla (15:15): su comentario posterior a la decisi\u00f3n del BCE sobre el equilibrio entre inflaci\u00f3n y crecimiento dar\u00e1 forma a las expectativas sobre la reuni\u00f3n del 4 de junio.<\/p>\n
Jueves \u2014 14 de mayo PIB REINO UNIDO + VENTAS MINORISTAS EE.UU. + IPC ARGENTINA \u2014 PIB del primer trimestre del Reino Unido. Ventas minoristas en EE. UU. Argentina IPC de abril. IPC final de la eurozona. Datos crediticios de China. Oradores de la Reserva Federal (Schmid, Barr, Williams). Habla Lagarde.<\/p>\n
Tiempo Regi\u00f3n Evento Impacto Contras. Previo 2:00 a.m. Reino Unido PIB intertrimestral (primer trimestre) ALTO 0,6% 0,1% 2:00 a.m. Reino Unido PIB interanual (primer trimestre) MEDICINA \u2014 1,0% 2:00 a.m. Reino Unido PIB intermensual (marzo) MEDICINA \u22120,2% 0,5% 2:00 a.m. Reino Unido Producci\u00f3n industrial intermensual (marzo) MEDICINA \u22120,3% 0,5% 3:00 a.m. UE IPC espa\u00f1ol interanual (abril, final) MEDICINA 3,2% 3,2% 5:00 a.m. UE IPC b\u00e1sico EZ interanual (abril, final) ALTO 2,8% 2,9% 5:00 a.m. PORCELANA Financiamiento social total (abr) MEDICINA 1.500,0 mil millones 5.230,0 mil millones 5:15 a.m. UE Habla la presidenta del BCE, Lagarde MEDICINA \u2014 \u2014 8:30 a.m. A NOSOTROS Ventas minoristas intermensual (abril) ALTO 0,6% 1,7% 8:30 a.m. A NOSOTROS Ventas minoristas b\u00e1sicas intermensual (abril) ALTO 0,6% 1,9% 8:30 a.m. A NOSOTROS \u00cdndice de Precios de Importaci\u00f3n MoM (Abr) MEDICINA 1,0% 0,8% 8:30 a.m. A NOSOTROS Solicitudes iniciales de desempleo MEDICINA 206K 200K 3:00 p.m. ARGENTINA IPC intermensual (abril) ALTO \u2014 3,4% 3:00 p.m. ARGENTINA IPC interanual (abril) ALTO \u2014 32,6% 17:30 A NOSOTROS Habla el vicepresidente de la Reserva Federal, Barr MEDICINA \u2014 \u2014 17:45 A NOSOTROS Habla Williams, miembro del FOMC MEDICINA \u2014 \u2014 Una sesi\u00f3n de datos de tres continentes. El PIB del primer trimestre del Reino Unido (2:00 a. m., cons. +0,6 % intertrimestral frente a +0,1 %) marcar\u00eda el trimestre m\u00e1s s\u00f3lido desde el segundo trimestre de 2024, pero el PIB mensual de marzo (cons. \u22120,2 %) sugiere que el trimestre termin\u00f3 d\u00e9bilmente, lo que significa que el Banco de Inglaterra no puede extrapolar la fortaleza. El IPC final de abril de EZ (5:00 a. m.) confirma o revisa el avance: una flexibilizaci\u00f3n del n\u00facleo central del 2,8 % (frente al 2,9 % preliminar) respaldar\u00eda modestamente a las palomas del BCE. Se espera que las ventas minoristas de EE. UU. (8:30 a.m., cons. +0,6% frente a +1,7%) se desaceleren marcadamente a partir del aumento inflado por la gasolina de marzo: el grupo de control es la verdadera se\u00f1al de gasto, excluyendo autom\u00f3viles, gasolina, materiales de construcci\u00f3n y servicios de alimentos. El IPC de Argentina (3:00 p.m., antes 3,4% intermensual \/ 32,6% interanual) cierra el panorama de inflaci\u00f3n de LATAM: el gobierno de Milei necesita un rendimiento inferior al 3,0% para mantener la narrativa de desinflaci\u00f3n; una segunda lectura consecutiva por encima del 3,0% de cara a las elecciones de octubre ser\u00eda pol\u00edticamente perjudicial. Los datos crediticios de China (5:00 a.m., cons. 1.500 mil millones de TSF) muestran el impulso crediticio de abril despu\u00e9s de la concentraci\u00f3n anticipada del primer trimestre. Lagarde, Barr y Williams hablan durante todo el d\u00eda.<\/p>\n
Viernes \u2014 15 de mayo NY EMPIRE STATE + PIB DE COLOMBIA 1T \u2014 Empire State de Nueva York. PIB Colombia T1 + producci\u00f3n industrial + ventas minoristas. Producci\u00f3n industrial estadounidense + utilizaci\u00f3n de capacidad. Servicios de Brasil. Bolet\u00edn econ\u00f3mico del BCE.<\/p>\n
Tiempo Regi\u00f3n Evento Impacto Contras. Previo 4:00 a.m. UE Bolet\u00edn Econ\u00f3mico del BCE MEDICINA \u2014 \u2014 8:00 a.m. BRASIL Crecimiento del sector de servicios intermensual \/ interanual (marzo) MEDICINA \u2014 0,1% \/ 0,5% 8:30 a.m. A NOSOTROS Fabricaci\u00f3n Empire State de Nueva York (mayo) ALTO 7.30 11.00 8:30 a.m. CANAD\u00c1 Ventas de fabricaci\u00f3n intermensual (marzo) MEDICINA 3,4% 3,6% 09:15 A NOSOTROS Producci\u00f3n industrial intermensual (abr) MEDICINA 0,2% \u22120,5% 09:15 A NOSOTROS Tasa de utilizaci\u00f3n de la capacidad (abr) MEDICINA 75,8% 75,7% 11:00 a.m. COLOMBIA Producci\u00f3n industrial interanual (marzo) MEDICINA \u2014 1,4% 11:00 a.m. COLOMBIA Ventas minoristas interanual (marzo) MEDICINA \u2014 10,9% 12:00 p.m. COLOMBIA PIB interanual (primer trimestre) ALTO \u2014 2,3% 12:00 p.m. COLOMBIA PIB intertrimestral (primer trimestre) ALTO \u2014 0,1% 13:00 A NOSOTROS Recuento de plataformas petroleras de Baker Hughes MEDICINA \u2014 410 Acto de cierre de la semana. NY Empire State Manufacturing (8:30 a. m., contra 7:30 frente a 11:00) proporciona la primera lectura de f\u00e1brica de mayo: se espera una desaceleraci\u00f3n con respecto a las fuertes 11:00 de abril, pero permanecer por encima de cero mantiene intacta la narrativa de expansi\u00f3n. El PIB del primer trimestre de Colombia (12:00 p.m., antes 2,3% interanual \/ 0,1% intertrimestral) es el ancla latinoamericana de la semana: con la tasa de referencia del BanRep en 11,25% o m\u00e1s, una desaceleraci\u00f3n por debajo del 2,0% indicar\u00eda que el ajuste est\u00e1 limitando la econom\u00eda real. La producci\u00f3n industrial (antes +1,4%) y las ventas minoristas (antes +10,9%) que llegan a las 11:00 a.m. proporcionan un contexto a nivel sectorial. Servicios de Brasil (8:00 a.m., antes +0,1% intermensual \/ +0,5% interanual) es el insumo del Copom del lado de la demanda: el crecimiento cercano a cero refuerza el argumento de flexibilizaci\u00f3n. Se espera que la producci\u00f3n industrial de EE.UU. (cons. +0,2% vs. \u22120,5%) se recupere de la contracci\u00f3n de marzo. El Bolet\u00edn Econ\u00f3mico del BCE ampl\u00eda los fundamentos de la decisi\u00f3n de abril. Baker Hughes cierra la semana de datos energ\u00e9ticos.<\/p>\n
La conclusi\u00f3n<\/p>\n
Dos indicadores de inflaci\u00f3n, dos informes del PIB, tres cifras del IPC de LATAM, un colapso de la confianza. El IPC del martes es el centro gravitacional de la semana: se espera y en gran medida se tiene en cuenta el 3,7%, pero el IPC subyacente del 0,3% (frente al 0,2% anterior) empujar\u00eda la tasa b\u00e1sica anual hacia el 2,8% y confirmar\u00eda que el shock del petr\u00f3leo est\u00e1 comenzando a afectar los precios no energ\u00e9ticos. \u00c9sa es la lectura que importa para la reuni\u00f3n de la Reserva Federal del 16 y 17 de junio. El PPI del mi\u00e9rcoles valida o cuestiona la historia del oleoducto. Para LATAM, el IPCA de Brasil aterriza 30 minutos antes del IPC de EE. UU. crea una rara sesi\u00f3n de negociaci\u00f3n de doble inflaci\u00f3n: los futuros de BRL y DI reaccionar\u00e1n al IPCA a las 8:00 a. m. y luego volver\u00e1n a cotizar seg\u00fan el IPC de EE. UU. a las 8:30 a. m. El Copom necesita este n\u00famero para calibrar el recorte de junio: por debajo del 0,80% intermensual significa que 50 pb est\u00e1n vigentes; por encima del 0,90% significa que 25 pb es el techo. El IPC de Argentina del jueves es pol\u00edticamente existencial: la historia de desinflaci\u00f3n de Milei se reanuda o se estanca seis meses antes de las elecciones. El PIB del primer trimestre de Colombia del viernes completa el panorama regional, poniendo a prueba si el ciclo de ajuste m\u00e1s agresivo del hemisferio est\u00e1 logrando el efecto de enfriamiento deseado. El PIB del primer trimestre del Reino Unido se sit\u00faa en +0,6% y la desaceleraci\u00f3n de las ventas minoristas en EE.UU. enmarcan las perspectivas de los mercados desarrollados. El ZEW alem\u00e1n de -29,1 confirma que la confianza europea est\u00e1 en recesi\u00f3n. Esta es una semana en la que los datos de inflaci\u00f3n escriben el pr\u00f3ximo cap\u00edtulo del ciclo de tipos. El n\u00facleo es lo que cuenta.<\/p>\n
Todos los horarios del este (ET) \u00b7 Eventos clave del mercado anteriores \u00b7 Calendario del 27 de abril al 1 de mayo \u00b7 Fuentes: Investing.com, Kiplinger, TradingEconomics, Polymarket, Cleveland Fed, RBC Economics, BLS, IBGE, INDEC, DANE \u00b7 Publicado por The Rio Times<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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