La tensi\u00f3n crece dentro de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, a medida de que la guerra en Medio Oriente todav\u00eda no termina, los efectos econ\u00f3micos del conflicto se profundizan y la discusi\u00f3n sobre el rumbo de la pol\u00edtica monetaria se torna cada vez m\u00e1s \u00e1spera al interior del banco central norteamericano.<\/p>\n
Cuando el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC), el organismo de la Fed encargado de fijar las tasas, se reuni\u00f3 el 17 y 18 de marzo, pocas semanas despu\u00e9s del inicio de los ataques de EEUU e Israel, el titular de la entidad, Jerome Powell, minimiz\u00f3 el impacto inflacionario y no descart\u00f3 al menos un recorte de tasas durante el a\u00f1o.<\/p>\n
En ese momento, Wall Street tambi\u00e9n apostaba a que el nominado por Donald Trump para suceder en la Fed a Powell, Kevin Warsh, impulsar\u00eda una pol\u00edtica m\u00e1s laxa, de confirmarse su designaci\u00f3n, la cu\u00e1l tendr\u00e1 lugar el pr\u00f3ximo 15 de mayo. Pero el escenario cambi\u00f3.<\/p>\n
En la reuni\u00f3n de fines de abril, tres miembros del FOMC votaron en disidencia contra el llamado “sesgo expansivo” de la declaraci\u00f3n oficial y cuestionaron abiertamente que la Fed no est\u00e9 reconociendo la creciente probabilidad de una suba de tasas.<\/p>\n
“La oposici\u00f3n a la pol\u00edtica monetaria expansiva fue probablemente m\u00e1s amplia que esos tres votos”, se\u00f1al\u00f3 Derek Tang, economista de Monetary Policy Analytics a CNN. “La pregunta es cu\u00e1ndo se disparar\u00e1n las expectativas inflacionarias. La inflaci\u00f3n lleva tiempo por encima del objetivo del 2%”, advirti\u00f3.<\/p>\n
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La pr\u00f3xima semana la Fed cambiar\u00e1 de presidente.<\/p>\n
Federal Reserve<\/p>\n
Materias primas y cadenas de suministro bajo presi\u00f3n El conflicto no solo impacta en el precio del petr\u00f3leo. El acceso a insumos estrat\u00e9gicos como fertilizantes, helio y aluminio se complic\u00f3, forzando a empresas de todos los sectores a reorganizar sus cadenas de aprovisionamiento, seg\u00fan las \u00faltimas encuestas del Instituto para la Gesti\u00f3n de la Cadena de Suministro (ISM).<\/p>\n
De hecho, el \u00cdndice de Presi\u00f3n de la Cadena de Suministro Global del Banco de la Reserva Federal de Nueva York trep\u00f3 en abril a 1,82, frente al 0,68 de marzo, el nivel m\u00e1s elevado desde 2022. “Refleja la grave escasez y las interrupciones que experiment\u00f3 la econom\u00eda mundial en 2021, al salir de la pandemia”, grafic\u00f3 el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams.<\/p>\n
Logan, con voto en el FOMC este a\u00f1o, alert\u00f3 que el conflicto en Medio Oriente “plantea la posibilidad de interrupciones prolongadas o repetidas en el suministro que podr\u00edan generar mayores presiones inflacionarias”.<\/p>\n
El term\u00f3metro de las expectativas Pese a las se\u00f1ales de alarma, tanto Williams como el titular de la Fed Minneapolis, Neel Kashkari, coincidieron en que las expectativas de inflaci\u00f3n a largo plazo siguen “bien ancladas” en el 2% en sus \u00faltimas declaraciones p\u00fablicas, respaldados por encuestas de la Universidad de Michigan, la Fed de Nueva York y el Conference Board.<\/p>\n
Sin embargo, el martes un indicador de mercado encendi\u00f3 luces de alerta: la tasa de equilibrio de inflaci\u00f3n a 10 a\u00f1os \u2014diferencia entre el rendimiento de los bonos del Tesoro nominales y los ajustados por inflaci\u00f3n (TIPS)\u2014 escal\u00f3 al 2,5%, su mayor nivel desde principios de 2023.<\/p>\n
La advertencia del vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, de marzo sigue vigente: “Cuanto m\u00e1s tiempo se mantenga la inflaci\u00f3n por encima del 2%, mayor ser\u00e1 el riesgo de que se arraigue en las expectativas, dificultando alcanzar el objetivo del banco central”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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