En el mercado de bonos est\u00e1 aumentando una vez m\u00e1s la preocupaci\u00f3n de que los argentinos se est\u00e9n cansando del presidente Javier Milei y su radical agenda de reformas econ\u00f3micas.<\/p>\n
Apenas seis meses despu\u00e9s de que el partido de Milei obtuviera una sorprendente victoria en las elecciones de mitad de per\u00edodo, las preocupaciones sobre su futuro se han reavivado cuando las encuestas muestran que su \u00edndice de aprobaci\u00f3n est\u00e1 en su nivel m\u00e1s bajo desde que asumi\u00f3 el cargo hace casi dos a\u00f1os y medio.<\/p>\n
La aprobaci\u00f3n del presidente libertario cay\u00f3 al 35,5 por ciento en abril, mientras que la desaprobaci\u00f3n subi\u00f3 al 63 por ciento, seg\u00fan LatAm Pulse, una encuesta realizada por AtlasIntel para Noticias Bloomberg. A principios de a\u00f1o estas cifras ascend\u00edan respectivamente al 44 y al 51,6 por ciento.<\/p>\n
Los billetes soberanos en d\u00f3lares con ley local con vencimiento en octubre de 2028 \u201312 meses despu\u00e9s de las pr\u00f3ximas elecciones presidenciales de Argentina\u2013 ahora rinden un 8,3 por ciento, la friolera de 360 \u200b\u200bpuntos b\u00e1sicos m\u00e1s que los bonos similares con vencimiento en octubre de 2027. El costo de asegurarse contra el incumplimiento en Argentina muestra un patr\u00f3n similar, saltando m\u00e1s all\u00e1 de las pr\u00f3ximas elecciones. Para los inversores, el riesgo es un retorno a pol\u00edticas que se consideran menos favorables a la disciplina fiscal, el acceso a los mercados y la inversi\u00f3n privada.<\/p>\n
\u201cEl riesgo electoral es evidente a lo largo de la curva, y el bono 2028 en particular se est\u00e1 viendo arrastrado por eso\u201d, dijo Alejo Costa, jefe de econom\u00eda y estrategia de la corredur\u00eda Max Capital, con sede en Buenos Aires.<\/p>\n
Ese riesgo tiene nombre en los mercados locales…Kuka,’ una mezcla de Kirchner, el apellido de dos ex presidentes, y la palabra espa\u00f1ola para cucaracha, ‘cucaracha.’ Se refiere a las pol\u00edticas intervencionistas y populistas que dieron forma a gran parte de las \u00faltimas dos d\u00e9cadas, incluidos controles cambiarios y de capital m\u00e1s estrictos, precios regulados, mayor gasto p\u00fablico y un marco pol\u00edtico m\u00e1s impredecible. <\/p>\n
“Creo que el riesgo de Kuka es cero”, dijo el martes el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, a los inversores. “No hay peligro de volver al pasado”.<\/p>\n
Pero el mercado no est\u00e1 de acuerdo.<\/p>\n
La prima m\u00e1s alta que los inversionistas exigen para permanecer expuestos m\u00e1s all\u00e1 del plazo actual de Milei tambi\u00e9n es visible en los bonos en pesos vinculados a la inflaci\u00f3n. En ese segmento, la curva se ha pronunciado pronunciadamente este mes, con los bonos vinculados a la inflaci\u00f3n con vencimiento en junio de 2028 subiendo en los \u00faltimos 30 d\u00edas del 5,5 por ciento al 7,9 por ciento, mientras que los bonos con vencimiento en junio de 2027 arrojan una tasa real negativa del 1,2 por ciento.<\/p>\n
\u201cLas encuestas que eran algo peores para Milei comenzaron a salir en promedio, y el consenso comenz\u00f3 a girar en la direcci\u00f3n de que la aprobaci\u00f3n de Milei se est\u00e1 deteriorando\u201d, dijo Costa.<\/p>\n
El factor pol\u00edtico y electoral no es el \u00fanico factor detr\u00e1s de este riesgo, dado que los pagos de la deuda soberana se acumulan entre 2027 y 2033 y la incertidumbre electoral aumenta en Estados Unidos, lo que es parte del apoyo actual al gobierno de Argentina y sus bonos.<\/p>\n
El apoyo p\u00fablico a Milei se ha ido debilitando en los primeros meses del a\u00f1o a medida que grandes sectores de la econom\u00eda, como la manufactura, el comercio minorista y la construcci\u00f3n, no logran seguir el repunte de las exportaciones de la recesi\u00f3n en 2023 y 2024.<\/p>\n
“La gente ha empezado a centrarse en las elecciones porque les preocupa que la econom\u00eda no est\u00e9 creciendo”, dijo Miguel Kiguel, director de la consultora local Econviews y exsecretario de Finanzas. “Las cosas pueden mejorar, pero la pregunta clave es si el ritmo de esa mejora ser\u00e1 suficiente para cambiar el estado de \u00e1nimo del p\u00fablico”.<\/p>\n
La actividad econ\u00f3mica mensual de Argentina cay\u00f3 un 2,6 por ciento en febrero \u2013el \u00faltimo per\u00edodo para el cual hay cifras disponibles\u2013 su mayor ca\u00edda en casi cinco a\u00f1os. La inflaci\u00f3n tambi\u00e9n sigue siendo obstinadamente alta: los precios al consumidor aumentaron un 32,6 por ciento en marzo respecto al mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior.<\/p>\n
Mientras tanto, un \u00edndice de confianza de los votantes en el gobierno elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella cay\u00f3 por quinto mes consecutivo en abril, alcanzando 2,02 puntos en una escala de cinco. <\/p>\n
\u201cSabemos que los \u00faltimos meses fueron dif\u00edciles\u201d, dijo Milei en una publicaci\u00f3n en X a principios de abril. “Por eso pedimos paciencia. Este es el camino correcto. Cambiarlo significar\u00eda hacer estallar lo que se ha logrado”.<\/p>\n
Los swaps de incumplimiento crediticio indican un riesgo de incumplimiento del cinco por ciento durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o, pero esa cifra salta al 22 por ciento durante tres a\u00f1os y a casi el 60 por ciento durante la pr\u00f3xima d\u00e9cada, seg\u00fan cifras calculadas por Max Capital y Portfolio Personal Inversiones.<\/p>\n
“Todo esto est\u00e1 siendo impulsado en gran medida por los efectos secundarios de la transici\u00f3n econ\u00f3mica”, dijo Pedro Siaba Serrate, jefe de investigaci\u00f3n y estrategia de PPI. \u201cEstamos viendo una econom\u00eda muy desigual, con una fuerte trayectoria en las exportaciones de productos primarios, lo que tiene un impacto positivo a nivel federal, y al mismo tiempo muy poca actividad en sectores concentrados en el Gran Buenos Aires, que son m\u00e1s intensivos en mano de obra\u201d.<\/p>\n
por Ignacio Olivera Doll, Bloomberg<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
En el mercado de bonos est\u00e1 aumentando una vez m\u00e1s la preocupaci\u00f3n de que los argentinos se est\u00e9n cansando del presidente Javier Milei y su radical agenda de reformas econ\u00f3micas. Apenas seis meses despu\u00e9s de que el partido de Milei obtuviera una sorprendente victoria en las elecciones de mitad de per\u00edodo, las preocupaciones sobre su […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":57461,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[251,253,8815,1158,14975,295,14974,1514,61,63,803,59,2513,3122],"tags":[],"class_list":["post-57460","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-analysis","category-argentina","category-bloomberg","category-bonds","category-di-tella","category-economy","category-fears","category-investors","category-javier-milei","category-markets","category-milei-government","category-politics","category-riesgo-kuka","category-shock-therapy"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57460","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=57460"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/57460\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/57461"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=57460"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=57460"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=57460"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}