Fotograf\u00eda difundida por el Palacio de Miraflores de la presidenta encargada de Venezuela, Delcy Rodr\u00edguez, durante un mensaje a la naci\u00f3n en Caracas (Venezuela). Foto EFE\/Palacio de MirafloresEl cuadro general es de realismo informado: hay cambios reales desde el 3E (reapertura petrolera, paquete de licencias, reconexi\u00f3n con FMI, p\u00e9rdida de miedo social), pero el centro de poder sigue en manos de Diosdado Cabello, que usa a Delcy Rodr\u00edguez como ejecutora dual hacia Washington y hacia adentro. La normalizaci\u00f3n econ\u00f3mica no resuelve la crisis de legitimidad, solo la administraci\u00f3n.<\/p>\n
1. La triple pinza: pueblo, aparato y renta<\/p>\n
1.1. MCM: mayor\u00eda plebiscitaria sin poder<\/p>\n
Megan\u00e1lisis (marzo 2026) muestra a Mar\u00eda Corina Machado con 68,9% de intenci\u00f3n de voto en escenario espont\u00e1neo, frente a 3,1% para Delcy Rodr\u00edguez y 0,8% para Diosdado Cabello. En un balotaje MCM\u2013Delcy, 83,1% votar\u00eda por MCM y 4,2% por Delcy; en un escenario de tres (MCM, Delcy, M\u00e1rquez), MCM alcanza el 81,2%.<\/p>\n
MCM concentra una legitimidad plebiscitaria que ning\u00fan otro actor se acerca a disputar; es el \u00fanico contrapeso real a la normalizaci\u00f3n autoritaria, pero carece a\u00fan de control sobre las palancas de poder (FANB, renta, aparato institucional).<\/p>\n
La ecuaci\u00f3n sigue rota: el chavismo tiene aparato sin pueblo, MCM tiene pueblo sin aparato.<\/p>\n
1.2. Chavismo 3.0: crecer sin soltar<\/p>\n
BofA estima que la producci\u00f3n petrolera se ha recuperado a alrededor de 1,1 millones de bpd seg\u00fan PDVSA (988 kbpd seg\u00fan fuentes secundarias OPEP), regresando a niveles pre-bloqueo, con potencial de llegar a 1,4 mbd en dos a\u00f1os si se sostienen licencias y se resuelven cuellos de botella.<\/p>\n
El paquete de licencias generales (GL 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 30B, 5V) permite operar, exportar y cobrar a Chevron, Shell, Repsol, ENI, BP y otros socios, con pagos canalizados a cuentas supervisadas por el Tesoro de EEUU. Delcy ha sido reconocido por EEUU como \u201cactuante\u201d a efectos de litigios sobre activos, se reabri\u00f3 la embajada y se avanza en la disputa por el control de CITGO.<\/p>\n
Cabello mantiene el mando pol\u00edtico y territorial, mientras Delcy administra la ventana econ\u00f3mica y diplom\u00e1tica hacia Trump-Rubio. El plan no es entregar el poder, sino administrar una transici\u00f3n controlada que recupera renta, aliviar la presi\u00f3n internacional y preservar el n\u00facleo de la revoluci\u00f3n.<\/p>\n
1.3. Econom\u00eda dual: optimismo empresarial, pobreza masiva<\/p>\n
KPMG (Visi\u00f3n Empresarial 2026) recoge que 99% de los l\u00edderes empresariales espera crecimiento en 2026; 69% ve el entorno macro como \u201cmoderadamente favorable\u201d y 25% \u201cmuy favorable\u201d. Los principales riesgos percibidos por las empresas son inflaci\u00f3n y tipo de cambio (66%), carga tributaria (54%), acceso al cr\u00e9dito (50%), fallas en servicios p\u00fablicos (46%) y la guerra por talento (35%).<\/p>\n
El FMI proyecta un crecimiento del 4% en 2026 y 6% en 2027, pero con inflaci\u00f3n promedio de 387,4% en 2026 y 94,4% en 2027, a\u00fan entre las m\u00e1s altas del mundo. El 97,2% de los encuestados por Megan\u00e1lisis declara no haber visto reflejados en su calidad de vida los \u201cmillones de d\u00f3lares\u201d que, seg\u00fan Trump, han entrado al pa\u00eds en los \u00faltimos meses.<\/p>\n
Se instala un optimismo condicionado en las c\u00fapulas empresariales y multilaterales (crecimiento real pero fr\u00e1gil), mientras la mayor\u00eda social sigue atrapada en la pobreza y percibe que el nuevo dinero se queda arriba. Esa brecha es combustible tanto para la narrativa de \u201cVenezuela se arregl\u00f3\u201d como para un eventual estallido de indignaci\u00f3n cuando la factura llegue.<\/p>\n
2. El nuevo tablero: licencias, DEG y cuentas tuteladas<\/p>\n
2.1. Petr\u00f3leo y licencias: anatom\u00eda del \u201cblanco tutelado\u201d<\/p>\n
Elementos centrales del andamiaje actual:<\/p>\n
GL 46\/46A\/46B: sostienen y expanden JV petroleras, levantando crudo y permitiendo cierto manejo de caja bajo supervisi\u00f3n.GL 47: habilitaci\u00f3n exportaci\u00f3n de diluentes, clave para la Faja del Orinoco.GL 48: autoriza bienes, servicios y tecnolog\u00eda para exploraci\u00f3n y producci\u00f3n, con contratos bajo ley y arbitraje estadounidense.GL 49\/49A: permite negociar contratos contingentes para nuevas inversiones.GL 50\/50A: concede a Chevron, Shell, Repsol, ENI, BP y Maurel Prom una licencia amplia para operar, exportar y cobrar.GL 51: abre una ventana para oro venezolano v\u00eda Minerven, con pagos supervisados \u200b\u200by sin levantar bloqueos sobre activos.GL 52: ampl\u00eda transacciones con PDVSA y entidades relacionadas, usando \u201cForeign Government Deposit Funds\u201d y excluyendo SDN y pa\u00edses vetados.EEUU ha montado una econom\u00eda \u201cen blanco tutelado\u201d que permite que una parte significativa de la renta petrolera y minera circule de nuevo, pero solo a trav\u00e9s de canales que controla directamente, para proteger a los acreedores, gestionar la transici\u00f3n energ\u00e9tica y limitar el acceso discrecional del chavismo a flujos masivos. En paralelo, persiste la econom\u00eda en negro (oro ilegal, petr\u00f3leo fantasma, TdA), que sigue financiando segmentos del aparato represivo y criminal.<\/p>\n
2.2. FMI y DEG: reconexi\u00f3n condicionada<\/p>\n
El FMI ha vuelto a incluir a Venezuela en su WEO con proyecciones espec\u00edficas tras a\u00f1os de datos m\u00ednimos, gracias a un mayor acceso a informaci\u00f3n desde el cambio pol\u00edtico de enero. Un cuestionario entre pa\u00edses miembro permiti\u00f3 alcanzar la mayor\u00eda necesaria para reconocer al gobierno de Delcy; lo que abre la puerta a liberar alrededor de US$ 5.000 millones en DEG congelados desde 2019.<\/p>\n
El Fondo advierte que, por la falta de discusiones formales desde 2004 y la calidad de los datos, sus proyecciones deben leerse con cautela extrema.<\/p>\n
El tablero del FMI se convierte en otra arena de disputa de legitimidad: cada voto de reconocimiento define qui\u00e9n administra esos US$ 5.000 millones y bajo qu\u00e9 condiciones. La reconexi\u00f3n puede financiar una estabilizaci\u00f3n seria o lubricar un reciclaje autoritario, seg\u00fan c\u00f3mo se encadenen los condicionamientos.<\/p>\n
2.3. Cuentas del Tesoro y riesgo reputacional<\/p>\n
Los pagos de regal\u00edas, impuestos y exportaciones bajo GL 50, 51 y 52 se canalizan a cuentas designadas por el Tesoro, que luego redistribuye a bancos extranjeros y al sistema financiero venezolano; BofA reconoce que los mecanismos de pago \u201ca\u00fan se est\u00e1n trabajando\u201d, abriendo espacios grises de implementaci\u00f3n.<\/p>\n
La opacidad en montos, usos y criterios alimentan sospechas de captura y corrupci\u00f3n en un pa\u00eds que ya ha visto desaparecer decenas de millas de millones de d\u00f3lares sin rastro, y supone un riesgo reputacional creciente para quienes han apostado su nombre a esta \u201ctransici\u00f3n responsable\u201d.<\/p>\n
3. Radiograf\u00eda pa\u00eds: poder, econom\u00eda, sociedad y entorno<\/p>\n
3.1. Pol\u00edtico: doble mando consolidado, calendario en suspenso<\/p>\n
Cabello controla PSUV, Asamblea Nacional y el aparato de poder territorial; la exfiltraci\u00f3n de Maduro\/Cilia y las operaciones contra Saab y Gorr\u00edn consolidaron su papel como jefe de la revoluci\u00f3n. Delcy administra el interinato con dos l\u00edneas de mando: Trump\u2013Rubio hacia afuera y Cabello hacia adentro, gestionando reformas, licencias y aperturas medi\u00e1ticas parciales, siempre con capacidad de reversa. No hay calendario electoral cre\u00edble ni reglas de juego pactadas para una elecci\u00f3n con MCM habilitada y observaci\u00f3n robusta.<\/p>\n
3.2. Econ\u00f3mico: rebote con hiperinflaci\u00f3n residual<\/p>\n
El FMI proyecta un crecimiento del PIB real de 4% en 2026 y 6% en 2027, con inflaci\u00f3n promedio de 387,4% en 2026 y 94,4% en 2027, y un saldo en cuenta corriente de -5,5% del PIB, que se ubica en el orden de US$ 100 mil millones. AGPV, citado por KPMG, estima para 2026 un PIB +3,3%, con petr\u00f3leo +10% y no petrolero +2,5%, e inflaci\u00f3n de 263,4% y un tipo de cambio oficial de Bs 679,7 por d\u00f3lar.<\/p>\n
Dos nuevas licencias que, en la pr\u00e1ctica, empiezan a reconectar al BCV ya la banca p\u00fablica venezolana con el sistema financiero internacional, bajo condiciones y supervisi\u00f3n de EEUU, la Licencia General 56 que autoriza la negociaci\u00f3n y suscripci\u00f3n de contratos contingentes con el Gobierno de Venezuela; y permite que empresas y actores internacionales firmen acuerdos cuyo cumplimiento efectivo queda condicionado a futuras autorizaciones o cambios en el r\u00e9gimen de sanciones.<\/p>\n
Y la Licencia General 57 que autoriza una amplia gama de servicios financieros con el Banco Central de Venezuela (BCV) y la banca p\u00fablica: Banco de Venezuela, Banco Digital de los Trabajadores y Banco del Tesoro, as\u00ed como entidades donde estos tengan 50% o m\u00e1s de participaci\u00f3n. Adem\u00e1s, permite pr\u00e9stamos, transferencias, giros, servicios de corresponsal\u00eda en d\u00f3lares y otros servicios bancarios \u201cordinariamente incidentales y necesarios\u201d, levantando en la pr\u00e1ctica las restricciones clave que pesaban sobre el BCV y estos bancos estatales.<\/p>\n
Hay un rebote real, pero extremadamente fr\u00e1gil y concentrado; no hay todav\u00eda una senda de estabilizaci\u00f3n tipo \u201cplan econ\u00f3mico serio\u201d, sino una combinaci\u00f3n de renta petrolera, licencias y disciplina fiscal selectiva, con alt\u00edsimo costo social.<\/p>\n
3.3. Social: rechazo masivo, justicia sobre reconciliaci\u00f3n<\/p>\n
El 92,3% est\u00e1 en desacuerdo con que Delcy est\u00e9 al frente de la transici\u00f3n; el rechazo a su rol creci\u00f3 entre febrero y marzo. El 83,8% rechaza que Trump elogie a Delcy; el agradecimiento a Trump sigue alto, pero viene cayendo respecto a enero<\/p>\n
El 97,2% no ha visto mejoras en su calidad de vida pese al flujo de capital en los primeros meses de 2026. El 88,7% apoyar\u00eda eliminar los consejos comunales, percibidos como redes clientelares y corruptas.<\/p>\n
Ante la disyuntiva \u201colvidar y reconciliarse todos\u201d vs. \u201crecordar, hacer justicia y reencontrarse solo los que no hicieron da\u00f1o\u201d, la mayor\u00eda se decanta por la opci\u00f3n de justicia con memoria.<\/p>\n
El pa\u00eds quiere justicia antes que amnesia; la reconciliaci\u00f3n sin rendici\u00f3n de cuentas es vista como una nueva impunidad, no como soluci\u00f3n. Cualquier \u201cacuerdo de \u00e9lites\u201d que ignore esto se expondr\u00e1 a ser percibido como traici\u00f3n.<\/p>\n
3.4. Internacional: seguridad h\u00edbrida y reequilibrio<\/p>\n
BofA describe un reequilibrio: se mantiene lazos con Rusia, China e Ir\u00e1n, pero se incrementa la cooperaci\u00f3n energ\u00e9tica con EEUU, Colombia y Trinidad (gas, proyectos transfronterizos como Perla y Dragon). Estados Unidos empieza a mirar a Venezuela no solo como problema democr\u00e1tico, sino como nodo de seguridad h\u00edbrida donde confluyen migraci\u00f3n, crimen organizado (TdA) y redes como Hezbollah.<\/p>\n
El chavismo ofrece servicios de \u201cseguridad privada\u201d del territorio a redes como TdA e intermediarios de oro y combustible, mientras negocia con Washington alivios selectivos; el mismo aparato que garantiza el control interno alimentario amenaza a las transnacionales que preocupan a EEUU.<\/p>\n
4. Tres futuros probables: reciclaje, ruptura o retroceso<\/p>\n
EscenarioDescripci\u00f3n breveProbabilidad (rango)Palanca de cambio principalNormalizaci\u00f3n autoritariaChavismo 3.0 estabiliza petr\u00f3leo y licencias, sin soltar poder45\u201355%Decisi\u00f3n de Washington de priorizar la estabilidad sobre la democraciaRuptura por legitimidadPresi\u00f3n popular + liderazgo MCM + fractura militar fuerzan transici\u00f3n25-35%Organizaci\u00f3n social y costo reputacional internacional.Reimposici\u00f3n duraEsc\u00e1ndalos criminales y de seguridad llevan a revertir alivios15-25%Eventos de seguridad y percepci\u00f3n de \u201cenga\u00f1o\u201d a EE. UU. UU.La tabla resume bien el dilema central: hoy el camino m\u00e1s probable es una normalizaci\u00f3n autoritaria donde el chavismo 3.0 estabiliza barriles y licencias sin soltar el poder, porque Washington tiende a priorizar el orden y el suministro sobre democracia.<\/p>\n
ese escenario se apoya en un rebote econ\u00f3mico fr\u00e1gil, un FMI reenganchado y un empresariado mayoritariamente optimista, pero se construye sobre una mayor\u00eda social que rechaza a Delcy, exige justicia y no siente mejoras en su vida cotidiana.<\/p>\n
La ruptura por legitimidad no es un deseo, sino una posibilidad concreta: MCM concentra una mayor\u00eda plebiscitaria abrumadora, la calle perdi\u00f3 miedo y la brecha entre relaci\u00f3n de \u201ccrecimiento\u201d y realidad de inflaci\u00f3n, servicios colapsados \u200b\u200by pobreza masiva se est\u00e1 volviendo pol\u00edticamente explosiva.<\/p>\n
Si esa energ\u00eda se organiza y se conecta con el costo reputacional de un reciclaje autoritario para EEUU, multilaterales y \u00e9lites locales, este escenario puede ganar peso m\u00e1s r\u00e1pido de lo que sugiere las probabilidades \u201cc\u00f3modas\u201d de hoy.<\/p>\n
El tercer camino es el m\u00e1s subestimado: una reimposici\u00f3n dura de sanciones y cierre del grifo si salen a la luz, de forma incontestable, las conexiones entre econom\u00eda en negro, crimen organizado y redes que Washington considera amenazas directas a su seguridad.<\/p>\n
Ese escenario castiga al r\u00e9gimen, pero tambi\u00e9n al pa\u00eds, y abre la puerta a din\u00e1micas m\u00e1s ca\u00f3ticas donde la ventana para una transici\u00f3n ordenada se estrecha dram\u00e1ticamente.<\/p>\n
En los tres casos, la verdadera palanca no es solo el precio del petr\u00f3leo, sino la combinaci\u00f3n de organizaci\u00f3n social interna y la disposici\u00f3n externa a asumir que el prestigio propio est\u00e1 amarrado al resultado pol\u00edtico y no solo a los barriles.<\/p>\n
5. Electricidad: el techo f\u00edsico del rebote petrolero<\/p>\n
La base documental de este an\u00e1lisis coloca la producci\u00f3n de crudo entre los 861 mil bpd actuales y escenarios de 1,0\u20131,4 millones de barriles diarios hacia 2026\u20132027, siempre condicionados a mejoras sensibles en el suministro el\u00e9ctrico, el agua y la infraestructura.<\/p>\n
Si se usa una intensidad el\u00e9ctrica prudente de 45 kWh por barril para extracci\u00f3n, manejo y procesamiento, la actividad petrolera requerir\u00eda en torno a 1.600\u20132.600 MW de potencia adicional seg\u00fan el nivel de producci\u00f3n (861 mil, 1,0, 1,1, 1,3 o 1,4 mbd), lo que equivale a unos 14\u201323 TWh al a\u00f1o dedicados al sector.<\/p>\n
En un sistema donde el resto de la econom\u00eda deber\u00eda estar consumiendo del orden de 12.000 MW promedio, pero la disponibilidad real se ubica varias millas de megavatios por debajo de ese nivel, la brecha total de capacidad firme a cubrir para sostener simult\u00e1neamente pa\u00eds + petr\u00f3leo se sit\u00faa en el rango de 5.000\u20136.000 MW, incluso sin asumir un gran crecimiento de la demanda no petrolera.<\/p>\n
Un ejercicio de ingenier\u00eda m\u00ednima sugiere que, aun usando costos unitarios relativamente bajos, la inversi\u00f3n requerida en nueva generaci\u00f3n firme asociada al salto petrolero se ubicar\u00eda por encima de 5\u201310 mil millones de d\u00f3lares; pero si se ajusta a la realidad venezolana \u2014prima de riesgo, deterioro de redes, necesidad de reforzar transmisi\u00f3n y subestaciones, y m\u00e1rgenes de reserva\u2014, el rango realista para un programa el\u00e9ctrico vinculado a la expansi\u00f3n hacia 1,1\u20131,4 mbd se acerca a US$ 12\u201320 mil millones en 5\u20138 a\u00f1os; y puede escalar a US$ 20\u201330 mil millones si se incorpora una rehabilitaci\u00f3n profunda del sistema para el resto del pa\u00eds.<\/p>\n
Dado que el PIB nominal venezolano ronda los US$ 100 mil millones seg\u00fan proyecciones recientes del FMI, eso equivale a comprometer entre un 10% y un 25% del PIB acumulado en varios a\u00f1os solo para que la electricidad deje de ser el techo f\u00edsico del rebote petrolero.<\/p>\n
Cualquier escenario que hable de \u201cVenezuela 1,3\u20131,4 mbd\u201d sin incorporar este orden de magnitud est\u00e1 subestimando el tama\u00f1o del cheque el\u00e9ctrico que hay que firmar y, por extensi\u00f3n, el nivel de coordinaci\u00f3n fiscal, multilateral y privada que har\u00e1 falta para financiarlo\u2026 ah\u2026 y hacer eso toma un rango entre 24 y 48 meses\u2026<\/p>\n
6. Del rebote al cambio: condiciones de un Plan Marshall venezolano<\/p>\n
La combinaci\u00f3n de rebote petrolero, retorno del FMI y apetito empresarial puede ser la base de una reconstrucci\u00f3n, o el combustible de un nuevo reciclaje autoritario. Un Plan Marshall venezolano m\u00ednimamente serio tiene que articular al menos cuatro pilares:<\/p>\n
Soberan\u00eda operativa con reglas limpias. Aprovechar el marco actual (nueva Ley de Hidrocarburos, licencias, inter\u00e9s de mayores) para construir un esquema de producci\u00f3n 2\u20132,5 mbd a 8\u20139 a\u00f1os, bajo transparencia total de contratos y flujos y con control ciudadanoDesmantelar el aguij\u00f3n criminal. Integrar en cualquier acuerdo con Cabello\u2013Delcy un calendario verificable de desarticulaci\u00f3n de TdA, redes de oro ilegal y colaboraciones con estructuras como Hezbollah; Licencias futuras deben condicionarse a indicadores concretos de reducci\u00f3n de violencia y crimen organizado.Anclar DEG y ayuda multilateral a la reinstitucionalizaci\u00f3n. Liberar DEG solo contra metas: estad\u00edsticas confiables, autonom\u00eda del BCV, disciplina fiscal, protecci\u00f3n social transparente y reformas del sistema judicialPlan de retorno de la di\u00e1spora. Usar parte del rebote y de los recursos multilaterales para ofrecer incentivos reales de retorno (fiscales, laborales, vivienda) a profesionales y emprendedores, orientando su talento a reconstruir servicios p\u00fablicos y tejido productivo.La combinaci\u00f3n de una mayor\u00eda social abrumadora a favor de cambio, una opini\u00f3n p\u00fablica que exige justicia por encima de impunidad y la creciente exposici\u00f3n reputacional de quienes administran los recursos venezolanos dentro y fuera del pa\u00eds hace que la \u201cestabilidad\u201d actual sea m\u00e1s fr\u00e1gil de lo que parece.<\/p>\n
A\u00fan falta la peor parte, s\u00ed, pero tambi\u00e9n falta el momento en que la presi\u00f3n de fuerzas se inclina a favor de quienes no tienen armas ni cuentas en el extranjero, sino legitimidad y memoria.<\/p>\n
7. esperanza con condiciones<\/p>\n
La combinaci\u00f3n de rebote petrolero, retorno del FMI y apetito empresarial, ha fortalecido al chavismo 3.0 como nunca antes; hoy controla renta, aparato y narrativa de \u201cnormalizaci\u00f3n\u201d, mientras una parte creciente del pa\u00eds vuelve a comer de la basura ya vivir sin servicios b\u00e1sicos.<\/p>\n
La esperanza que se mantiene en la mayor\u00eda \u2014encarnada en el liderazgo plebiscitario de MCM y en la intuici\u00f3n de que \u201cesto no puede ser definitivo\u201d\u2014 no es infinita y tiene l\u00edmites; si el mensaje que recibe es que el mundo est\u00e1 dispuesto a convivir con este estado de cosas a cambio de barriles y licencias, esa esperanza se transforma en rencor o en resignaci\u00f3n.<\/p>\n
En este contexto, el relevo de Laura Dogu por John Barrett como principal representante de EEUU en Caracas no es un detalle t\u00e9cnico, sino una se\u00f1al pol\u00edtica que puede leerse de dos maneras:<\/p>\n
Si se presenta como una simple rotaci\u00f3n de cuadros al servicio del mismo guion \u2014priorizar estabilidad y petr\u00f3leo sobre democracia y justicia\u2014, confirmar\u00e1 la percepci\u00f3n de que Washington est\u00e1 contribuyendo a perpetuar al chavismo 3.0 que dice querer superarPero si viene acompa\u00f1ado de una correcci\u00f3n espec\u00edfica de rumbo \u2014reconociendo que el camino seguido hasta ahora tiende a consolidar al r\u00e9gimen, y atando de forma visible licencias, DEG y apoyo pol\u00edtico a hitos verificables de transici\u00f3n y desmantelamiento del aparato criminal\u2014, puede renovar la esperanza de la gente en que no est\u00e1 luchando solaEl mensaje de fondo deber\u00eda ser claro y p\u00fablico, hacia afuera y hacia adentro: no se trata solo de administrar la crisis venezolana para que no salpique demasiado, sino de corregir un rumbo que ha fortalecido al chavismo 3.0 y de decirle al pa\u00eds, con hechos y no solo con discursos, que a\u00fan vale la pena creer que el sacrificio puede traducirse en cambio real.<\/p>\n
Contacto:<\/p>\n
Correo: [emailprotected] <\/p>\n
Instagram: @benjamintripier <\/p>\n
X\/Twitter: @btripier<\/p>\n
Mar\u00eda Corina MachadoVenezuela<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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