Los principales funcionarios econ\u00f3micos de Argentina dijeron que el pa\u00eds ha resistido los recientes shocks externos sin romper su r\u00e9gimen cambiario ni desencadenar tensiones financieras importantes, argumentando que el resultado marca un cambio brusco con respecto a crisis pasadas y muestra que el actual marco de pol\u00edticas se est\u00e1 manteniendo.<\/p>\n
Ese fue el mensaje pronunciado por el gobernador del Banco Central, Santiago Bausili, y el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, durante su aparici\u00f3n en un evento del Atlantic Council en Washington DC el jueves. <\/p>\n
En el pasado, los episodios de tensi\u00f3n externa a menudo terminaron con una ruptura en el r\u00e9gimen monetario de Argentina, una dislocaci\u00f3n financiera interna o ambas cosas, dijeron los funcionarios. Esta vez, argumentaron, el marco se mantuvo.<\/p>\n
Bausili dijo que esta era una de las se\u00f1ales m\u00e1s claras de que el programa de estabilizaci\u00f3n del presidente Javier Milei se est\u00e1 alejando de los ciclos argentinos pasados.<\/p>\n
“La mayor parte del tiempo en Argentina, cuando pasabas por una situaci\u00f3n como esa, el sistema se romp\u00eda y el r\u00e9gimen -en particular el r\u00e9gimen cambiario- cambiaba”, dijo el jefe del Banco Central. \u201cEn este caso salimos m\u00e1s fuertes\u201d.<\/p>\n
Bausili dijo que el Banco Central de Argentina no se est\u00e1 preparando para relajar la pol\u00edtica a pesar de un aumento del desempleo -que alcanz\u00f3 el 7,5 por ciento a finales de 2025- y de la inflaci\u00f3n, que se ha acelerado desde mediados del a\u00f1o pasado. Los precios al consumidor aumentaron al 3,4 por ciento en marzo y al 2,9 por ciento en febrero, con una inflaci\u00f3n anual actualmente del 32,6 por ciento. <\/p>\n
El gobernador dijo que el \u00faltimo repunte de la inflaci\u00f3n debe entenderse como un subproducto de los ajustes de precios relativos, en lugar de una prueba de que el proceso de desinflaci\u00f3n m\u00e1s amplio se ha estancado.<\/p>\n
“Nuestro enfoque en t\u00e9rminos de pol\u00edtica monetaria sigue siendo las tendencias subyacentes de la inflaci\u00f3n y no tratar de ajustarnos a los shocks en los precios relativos”, dijo el gobernador, citando los precios del petr\u00f3leo y la carne como ejemplos. <\/p>\n
\u201cSeguimos manteniendo una postura de pol\u00edtica monetaria estricta y continuaremos haci\u00e9ndolo hasta que alcancemos un nivel en el que nuestra inflaci\u00f3n interna converja con el nivel de inflaci\u00f3n internacional\u201d, declar\u00f3.<\/p>\n
El Fondo Monetario Internacional, que confirm\u00f3 un acuerdo a nivel de personal con Argentina sobre la \u00faltima revisi\u00f3n de su programa de pr\u00e9stamos de 20 mil millones de d\u00f3lares a principios de esta semana, ha pedido a la administraci\u00f3n Milei que d\u00e9 prioridad a la acumulaci\u00f3n de reservas del Banco Central.<\/p>\n
Bausili dijo el jueves que una acumulaci\u00f3n de reservas que muchos inversores dudaban el a\u00f1o pasado se est\u00e1 produciendo ahora “a un ritmo mucho m\u00e1s r\u00e1pido de lo que creo que nadie anticip\u00f3”, y se\u00f1al\u00f3 que las compras del Banco Central estaban “‘casi en la marca de los 6.000 millones de d\u00f3lares’ a mediados de abril, desde principios de a\u00f1o”. <\/p>\n
Present\u00f3 la acumulaci\u00f3n como otra se\u00f1al de que el marco macroecon\u00f3mico del gobierno est\u00e1 empezando a ganar credibilidad. <\/p>\n
Las reservas totales ascend\u00edan a 45.400 millones de d\u00f3lares al 13 de abril, seg\u00fan datos del Banco Central. El FMI quiere que las reservas internacionales netas de Argentina aumenten en al menos 8 mil millones de d\u00f3lares este a\u00f1o, y que la autoridad monetaria compre al menos 10 mil millones de d\u00f3lares en 2026.<\/p>\n
Caputo se hizo eco de los comentarios de Bausili, argumentando que Argentina enfrentaba volatilidad desde una base externa m\u00e1s s\u00f3lida que en el pasado. Esta posici\u00f3n m\u00e1s fuerte se debe en parte al surgimiento del pa\u00eds como exportador de energ\u00eda, argument\u00f3 el ministro, destacando el aumento de la producci\u00f3n de petr\u00f3leo y gas proveniente de la formaci\u00f3n Vaca Muerta, lo que ha ayudado a llevar el balance energ\u00e9tico a un super\u00e1vit. Esto ha hecho que la naci\u00f3n sea m\u00e1s resistente a las crisis globales, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n
Argentina ya no se encuentra entre los m\u00e1s vulnerables a los shocks globales, ya que ahora combina super\u00e1vit fiscal, mejora de la credibilidad y acceso a los mercados para los recursos que el mundo necesita, dijo Caputo, destacando la importancia del \u201cpetr\u00f3leo, el gas natural, los alimentos y los minerales cr\u00edticos\u201d de Argentina.<\/p>\n
Refiri\u00e9ndose al marco discutido durante las reuniones del FMI, dijo que Argentina est\u00e1 \u201cpor primera vez en el cuadrante derecho\u201d de los pa\u00edses en mejor posici\u00f3n: aquellos con super\u00e1vits fiscales y exportaciones de energ\u00eda. <\/p>\n
Caputo dijo que la estrategia m\u00e1s amplia del gobierno ahora es convertir el orden macroecon\u00f3mico en competitividad \u201cbajando impuestos, reduciendo regulaciones y mejorando la log\u00edstica\u201d, en lugar de depender de lo que llam\u00f3 las \u201cformas pasadas de moda\u201d de gobiernos anteriores que, en su lectura, llevaron a cabo megadevaluaciones para enmascarar problemas de productividad m\u00e1s profundos.<\/p>\n
El ministro se\u00f1al\u00f3 el reciente proyecto de ley de reforma laboral de la administraci\u00f3n Milei aprobado por el Congreso, el del gobierno para llevar ahorros en d\u00f3lares no declarados al sistema financiero formal y una nueva agenda de infraestructura que cubre carreteras, ferrocarriles y puertos. <\/p>\n
Caputo revel\u00f3 que el gobierno ya hab\u00eda subastado m\u00e1s de 9.000 kil\u00f3metros de carreteras y planeaba otros 12.000 kil\u00f3metros de nuevas, argumentando que la log\u00edstica y la infraestructura en Argentina ser\u00edan \u201ctotalmente diferentes\u201d dentro de dos a\u00f1os. <\/p>\n
Tambi\u00e9n insisti\u00f3 en que la administraci\u00f3n no se desviar\u00eda de su rumbo actual y afirm\u00f3: \u201cNo nos vamos a desviar ni un cent\u00edmetro de este camino\u201d.<\/p>\n
El discurso en Washington fue que Argentina est\u00e1 empezando a romper con su viejo gui\u00f3n de crisis. En lugar de ver que la volatilidad externa se extienda hacia una ruptura monetaria o una tensi\u00f3n financiera m\u00e1s amplia, los dos funcionarios argumentaron que el marco actual ha absorbido el impacto y se ha mantenido unido.<\/p>\n
Para Caputo y Bausili, dos de los lugartenientes clave de Milei, esa es la se\u00f1al m\u00e1s clara hasta ahora de que el plan de estabilizaci\u00f3n est\u00e1 empezando a ganar credibilidad.<\/p>\n
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