El super\u00e1vit fiscal primario conseguido por el Gobierno en el primer trimestre del a\u00f1o super\u00f3 a la meta indicativa acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por $1,5 billones para este per\u00edodo. Entre enero y marzo el acumulado fue de $5,7 billones, mientras que la meta indicativa era de $4,2 billones.<\/p>\n
El resultado logrado en la primera etapa del a\u00f1o tuvo la ayuda de ciertas “ruedas de auxilio” que permitieron al ministro Luis Caputo lograr el objetivo. Se registraron ingresos extraordinarios provenientes de privatizaciones y, por otro lado, se pisaron pagos de subsidios en partidas importantes.<\/p>\n
En enero de este a\u00f1o el saldo primario extraordinario fue de $3,1 billones. El diferencial fueron las “rentas de la propiedad”, por ingreso de dinero de la privatizaci\u00f3n de la represa del Comahue. Fueron unos $2 billones en rentas que incluyeron ingresos del Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad. En febrero el saldo fue de $1,4 billones, mientras que en marzo fue de $930.284 millones.<\/p>\n
gasto-trimestre <\/p>\n
Seg\u00fan indica el Instituto Argentino de An\u00e1lisis Fiscal (IARAF), al analizar lo sucedido en el primer trimestre de 2026 con relaci\u00f3n al mismo per\u00edodo de 2025, surge que “los ingresos totales tuvieron una variaci\u00f3n real interanual negativa de 5,1%”.<\/p>\n
“Esto obedece a que los ingresos tributarios tuvieron un descenso en t\u00e9rminos reales del 8%, mientras que los no tributarios subieron un 38,9% real interanual”, dice el reporte.<\/p>\n
El IARAF plantea que se trata de “ingresos extraordinarios por la privatizaci\u00f3n de la gesti\u00f3n de las represas del Comahue” y aclara que otros ingresos no tributarios “no lograron compensar la importante ca\u00edda real interanual de los ingresos tributarios”.<\/p>\n
Por otro lado, el gasto primario cay\u00f3 5% real en el trimestre. Los gastos que subieron, dice el reporte, fueron subsidios a la energ\u00eda (+86,5%), transferencias a las universidades (+30,8%) y transferencias de capital a provincias (+22,3%). En el caso de la energ\u00eda, se trata del mecanismo que us\u00f3 el gobierno para evitar trasladar a las tarifas las subas de costos, lo que hubiera impactado a\u00fan m\u00e1s fuerte en la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
“Tambi\u00e9n resulta importante destacar el incremento del 2,2% del gasto en jubilaciones y pensiones contributivas, que participa en el 41% del gasto primario”, precisa el IARAF.<\/p>\n
En tanto, los gastos que m\u00e1s cayeron fueron: subsidios a otras funciones (-95,1%), transferencias corrientes a provincias (-37,3%) y subsidios al transporte (-31,2%).<\/p>\n
Super\u00e1vit en baja Por otro lado, el IARAF se\u00f1ala que “el super\u00e1vit primario del primer trimestre de 2025 de $6 billones en pesos constantes de marzo de 2026 se transform\u00f3 en un super\u00e1vit primario de $5,7 billones, con una baja real del 5,4%”.<\/p>\n
“Al excluir los ingresos por la privatizaci\u00f3n, el super\u00e1vit primario es de $4.607.486 millones, con un descenso real interanual del 23,7%”, indica el reporte.<\/p>\n
Ajuste proc\u00edclico El Centro de Estudios Pol\u00edticos y Econ\u00f3micos (CEPEC) se\u00f1al\u00f3, en relaci\u00f3n a la din\u00e1mica fiscal de marzo, que “el gasto primario se ajusta de manera casi sim\u00e9trica” en relaci\u00f3n con la baja de ingresos. En marzo, la ca\u00edda fue de 5,8% interanual real, acumulando tres meses consecutivos de contracci\u00f3n en la medici\u00f3n desestacionalizada.<\/p>\n
“Este comportamiento refleja una estrategia fiscal de car\u00e1cter defensivo, en la cual el gobierno adec\u00faa el nivel de erogaciones a la evoluci\u00f3n de los ingresos con el objetivo de preservar el equilibrio”, dice el CEPEC. El centro de estudios advierte que “no se observa, por tanto, un impulso contrac\u00edclico desde el frente fiscal, sino m\u00e1s bien una profundizaci\u00f3n del sesgo proc\u00edclico del ajuste”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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