\u201cEl panorama mundial se ha oscurecido abruptamente tras el estallido de la guerra en Medio Oriente. El cierre del estrecho de Ormuz y los graves da\u00f1os a instalaciones de producci\u00f3n cr\u00edticas en una regi\u00f3n central para el suministro de hidrocarburos al mundo podr\u00edan provocar una crisis energ\u00e9tica de una escala sin precedentes\u201d. As\u00ed lo advirti\u00f3 Pierre-Olivier Gourinchas, economista del Fondo Monetario Internacional (FMI) este martes en Washington, donde el organismo dio a conocer su informe Perspectivas Econ\u00f3micas Mundiales (World Economic Outlook). Para la Argentina prev\u00e9 un crecimiento de 3,5% para el a\u00f1o en curso \u2013medio punto menos que en la proyecci\u00f3n de enero pasado-.<\/p>\n
Si bien el Fondo redujo el aumento esperado para el producto interno bruto (PBI) argentino en 2026, mantuvo la proyecci\u00f3n de 4% de crecimiento que viene anticipando para 2027.<\/p>\n
La visi\u00f3n sobre el pa\u00eds es optimista ya que espera que la inflaci\u00f3n promedio se ubique en 30,4% en el presente a\u00f1o (once puntos por debajo de 2025) y calcula que se ubicar\u00e1 en la mitad -15,7%- en 2027.<\/p>\n
Tambi\u00e9n augura una reducci\u00f3n tanto en el d\u00e9ficit de la cuenta corriente como en la desocupaci\u00f3n. El desequilibrio externo pasar\u00eda de un resultado negativo de 1,1% del PBI en 2025 a 0,8% y 0,6% en el presente a\u00f1o y el pr\u00f3ximo, respectivamente. La tasa de desempleo se reducir\u00eda de 7,2% de la poblaci\u00f3n econ\u00f3micamente activa en 2026 a 6,9% en el 27.<\/p>\n
Previsiones de crecimiento del FMI <\/p>\n
\u201cRiesgos tremendos\u201d En su escenario base, suponiendo un conflicto de corta duraci\u00f3n con un aumento moderado de los precios de la energ\u00eda de 19%, el FMI proyecta un crecimiento global del 3,1% para este a\u00f1o, una revisi\u00f3n a la baja de 0,2 puntos porcentuales con respecto de las proyecciones de enero. En este marco se espera que la inflaci\u00f3n general aumente del 4,1% en 2025 al 4,4% en 2026.<\/p>\n
Si se mantuvieran estas condiciones, la econom\u00eda podr\u00eda crecer 3,2% en 2027, es decir por debajo del 3,4% registrado en 2024-25, y menos que el promedio hist\u00f3rico (2000-19) del 3,7%.<\/p>\n
Sin embargo, el organismo considera que m\u00e1s ataques a instalaciones energ\u00e9ticas cr\u00edticas y la perspectiva de un cierre m\u00e1s prolongado del estrecho de Ormuz est\u00e1n planteando el espectro de un cierre m\u00e1s significativo y persistente. En este escenario adverso, que se considera ampliamente anclado a las condiciones prevalecientes en el mercado hacia finales de marzo, se esperar\u00eda que la producci\u00f3n mundial disminuya al 2,5% y la inflaci\u00f3n aumente al 5,4%.<\/p>\n
Pero tambi\u00e9n se plantea la hip\u00f3tesis de un escenario severo, suponiendo que las perturbaciones en los mercados energ\u00e9ticos se extiendan hasta el pr\u00f3ximo a\u00f1o, junto con una p\u00e9rdida de anclaje de las expectativas de inflaci\u00f3n y un endurecimiento de las condiciones financieras. De darse este panorama se considera que la econom\u00eda global estar\u00eda cerca de experimentar una recesi\u00f3n, con un crecimiento de alrededor del 2% este a\u00f1o y el pr\u00f3ximo y la inflaci\u00f3n cercana al 6%. \u201cClaramente, los riesgos a la baja son tremendos\u201d, seg\u00fan evalu\u00f3 Gourinchas.<\/p>\n
El economista advirti\u00f3 que \u201ca pesar de las recientes noticias de un temporal alto el fuego, algunos da\u00f1os ya est\u00e1n hechos y los riesgos a la baja persisten elevados\u201d.<\/p>\n
Impacto de la guerra en Medio Oriente Por supuesto, se considera que la magnitud final del shock depender\u00e1 de la duraci\u00f3n y escala del conflicto como as\u00ed tambi\u00e9n de la rapidez con que se normalicen la producci\u00f3n y el env\u00edo de energ\u00eda una vez que finalicen las hostilidades.<\/p>\n
Seg\u00fan el Fondo, este impacto depender\u00e1 de tres canales. En primer lugar, el aumento de los precios de las materias primas es evaluado como un shock de oferta negativo cl\u00e1sico, que aumenta los costos de bienes y servicios que consumen mucha energ\u00eda, alterando las cadenas de suministro, elevando la inflaci\u00f3n general y erosionando el poder adquisitivo.<\/p>\n
En segundo lugar, se entiende que estos efectos podr\u00edan amplificarse a medida que las empresas y los trabajadores intenten recuperar p\u00e9rdidas, con el riesgo de espirales de precios-salarios, especialmente cuando las expectativas de inflaci\u00f3n no se encuentran ancladas.<\/p>\n
Por \u00faltimo, el Fondo advierte mayores riesgos macroecon\u00f3micos y la perspectiva de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s estricta que podr\u00eda desencadenar una repentina revisi\u00f3n de los precios por parte de los mercados financieros, con valorizaciones de los activos mucho m\u00e1s bajas, mayores primas de riesgo, m\u00e1s fuga de capitales y apreciaci\u00f3n del d\u00f3lar. As\u00ed, se endurecer\u00edan las condiciones financieras frenando la demanda agregada.<\/p>\n
La guerra alter\u00f3 los mercados globales de energ\u00eda image <\/p>\n
Las recomendaciones del FMI Gourinchas tambi\u00e9n consider\u00f3 cu\u00e1les deber\u00edan ser las respuestas de los bancos centrales frente a esta coyuntura. En general, consider\u00f3 que se puede superar el aumento de los precios de la energ\u00eda, pero s\u00f3lo mientras las expectativas de inflaci\u00f3n est\u00e9n bien ancladas.<\/p>\n
Sostuvo que, si las expectativas de inflaci\u00f3n a mediano o largo plazo suben a medida que se incrementan los precios y los salarios, \u201cen el corto plazo, el restablecimiento de la estabilidad de precios debe tener prioridad sobre el crecimiento, con un r\u00e1pido endurecimiento\u201d de las condiciones monetarias.<\/p>\n
Si bien defendi\u00f3 la flexibilidad en la pol\u00edtica cambiaria, tambi\u00e9n consider\u00f3 que las intervenciones cambiarias o en el flujo de capitales se las puede considerar, en algunos casos, como medidas acordes con las pol\u00edticas que recomienda el organismo.<\/p>\n
En cuanto a la pol\u00edtica fiscal, evalu\u00f3 que, si bien son populares medidas como topes de precios, subsidios y medidas similares, \u201ccon frecuencia est\u00e1n mal dise\u00f1adas y son costosas\u201d. Dada la falta de espacio fiscal, por los elevados d\u00e9ficits y deuda p\u00fablica en numerosos pa\u00edses, el economista asever\u00f3 que \u201ccualquier apoyo fiscal debe seguir siendo limitado y temporal con cl\u00e1usulas de extinci\u00f3n claras y coherentes\u201d.<\/p>\n
Tambi\u00e9n se pronunci\u00f3 en contra de los controles de precios y las restricciones a las exportaciones ya que \u201cestas medidas a menudo resultan contraproducentes al aumentar los precios subyacentes, lo que lleva al racionamiento y traslada los efectos de contagio adversos a otros pa\u00edses\u201d. En cambio, defendi\u00f3, transferencias directas y selectivas a hogares vulnerables.<\/p>\n
Por \u00faltimo, consider\u00f3 que \u201csi las condiciones financieras se endurecen de manera dr\u00e1stica y la actividad mundial se deteriora notablemente, la pol\u00edtica monetaria y fiscal deber\u00eda estar dispuesta a girar para apoyar la econom\u00eda y salvaguardar el sistema financiero, aplicando adecuadas medidas financieras y pol\u00edticas de liquidez\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u201cEl panorama mundial se ha oscurecido abruptamente tras el estallido de la guerra en Medio Oriente. El cierre del estrecho de Ormuz y los graves da\u00f1os a instalaciones de producci\u00f3n cr\u00edticas en una regi\u00f3n central para el suministro de hidrocarburos al mundo podr\u00edan provocar una crisis energ\u00e9tica de una escala sin precedentes\u201d. As\u00ed lo advirti\u00f3 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":52329,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[84,42],"tags":[],"class_list":["post-52328","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","category-economics"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52328","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52328"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52328\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/52329"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52328"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52328"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52328"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}