Puntos clave La inversi\u00f3n p\u00fablica de Per\u00fa aument\u00f3 un 18% interanual en marzo a S\/5.130 millones (1.490 millones de d\u00f3lares), revirtiendo ca\u00eddas del 9,1% en enero y del 2,5% en febrero y elevando el primer trimestre a un crecimiento positivo del 3,5% respecto al primer trimestre de 2025.<\/p>\n
Transporte ($1.050 millones), educaci\u00f3n ($498 millones) y salud ($456 millones) lideraron la ejecuci\u00f3n a nivel nacional, mientras que el gobierno metropolitano de Lima ya ha gastado el 57% de su presupuesto anual en s\u00f3lo tres meses, la tasa de ejecuci\u00f3n m\u00e1s alta del pa\u00eds.<\/p>\n
La aceleraci\u00f3n de marzo marca el comienzo del \u00faltimo a\u00f1o de gobierno de las autoridades subnacionales, con elecciones regionales y municipales en octubre creando incentivos pol\u00edticos para gastar r\u00e1pido, incluso cuando el consejo fiscal de Per\u00fa advierte que el objetivo de d\u00e9ficit del 1,8% es \u201cpr\u00e1cticamente imposible\u201d de cumplir.<\/p>\n
Las cifras de inversi\u00f3n p\u00fablica de Per\u00fa cuentan una historia latinoamericana familiar: cuando se acercan las elecciones, las excavadoras comienzan a moverse m\u00e1s r\u00e1pido.<\/p>\n
La inversi\u00f3n p\u00fablica en Per\u00fa aument\u00f3 un 18% interanual en marzo, alcanzando S\/5,130 millones ($1,490 millones) y transformando lo que hab\u00eda sido un comienzo d\u00e9bil de 2026 en un trimestre positivo. Despu\u00e9s de ca\u00eddas del 9,1% en enero y del 2,5% en febrero, el resultado de marzo llev\u00f3 el total del primer trimestre a S\/11,640 millones ($3,370 millones), un aumento del 3,5% respecto al mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado. El cambio es real, pero tambi\u00e9n lo es el calendario pol\u00edtico que lo impulsa.<\/p>\n
Ad\u00f3nde va el dinero El transporte domina, absorbiendo S\/3,61 mil millones ($1,05 mil millones) en carreteras, puentes e infraestructura log\u00edstica del primer trimestre que los gobiernos regionales pueden se\u00f1alar como logros tangibles. Educaci\u00f3n recibi\u00f3 S\/1,720 millones ($498 millones) y salud S\/1,580 millones ($456 millones). A nivel nacional, la Oficina del Primer Ministro ya ha ejecutado el 42% de su presupuesto anual, seguida de Econom\u00eda y Finanzas con un 39% y Salud con un 36%. En el otro extremo, Defensa ha gastado s\u00f3lo el 1,4% y Asuntos Exteriores el 1,6%.<\/p>\n
La inversi\u00f3n p\u00fablica de Per\u00fa aumenta un 18% en marzo a medida que se rescata el gasto del a\u00f1o electoral en el primer trimestre. (Foto reproducci\u00f3n de Internet) Las disparidades regionales son marcadas. El gobierno metropolitano de Lima lidera el pa\u00eds con un 57% de ejecuci\u00f3n presupuestaria, seguido por Amazonas con un 42% y Loreto con un 35%. Pero Callao ha gastado s\u00f3lo el 2%, Tumbes el 4,8% y Hunuco el 8,1%, brechas que reflejan tanto limitaciones de capacidad como disfunci\u00f3n pol\u00edtica en provincias donde la debilidad institucional es cr\u00f3nica. Loreto ($106 millones), Jun\u00edn ($83 millones), Piura ($73 millones), Ayacucho ($56 millones) y Arequipa ($53 millones) son las regiones que m\u00e1s gastan en t\u00e9rminos absolutos.<\/p>\n
La din\u00e1mica del a\u00f1o electoral El aumento de marzo no es accidental. Las elecciones regionales y municipales est\u00e1n previstas para octubre y las autoridades subnacionales est\u00e1n entrando en su \u00faltimo a\u00f1o de mandato. El patr\u00f3n est\u00e1 bien establecido en Per\u00fa: la inversi\u00f3n p\u00fablica se acelera en el \u00faltimo a\u00f1o del mandato de un gobernador cuando los funcionarios se apresuran a inaugurar proyectos antes de que los votantes acudan a las urnas. La estructura de incentivos premia la velocidad sobre la eficiencia, raz\u00f3n por la cual las autoridades fiscales han estado haciendo sonar las alarmas.<\/p>\n
El Consejo Fiscal de Per\u00fa ya calific\u00f3 la trayectoria del gasto como una \u201chemorragia fiscal\u201d y advirti\u00f3 que el objetivo de d\u00e9ficit del 1,8% es \u201cpr\u00e1cticamente imposible\u201d de cumplir despu\u00e9s de que el Congreso aprobara S\/12 mil millones en reformas de pensiones y salarios. La revisi\u00f3n del Art\u00edculo IV del FMI reforz\u00f3 el mensaje, exigiendo una consolidaci\u00f3n del 0,9% del PIB para 2028. En ese contexto, un aumento de la inversi\u00f3n p\u00fablica del 18% en marzo se interpreta de dos maneras: como una se\u00f1al de que el proyecto de infraestructura de la econom\u00eda se est\u00e1 ejecutando, o como evidencia de que el gasto en el a\u00f1o electoral est\u00e1 abrumado por la disciplina fiscal que Per\u00fa ha comercializado como su ventaja competitiva sobre sus pares regionales. La respuesta probablemente sea ambas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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