Mar\u00eda Castiglioni: Bueno, lo primero que hay que destacar es que es una muy buena noticia. Lo que te marca este dato es que la combinaci\u00f3n de la baja de la inflaci\u00f3n, pero tambi\u00e9n la recuperaci\u00f3n de los salarios informales o de cuentapropistas, fueron clave para ver este resultado.<\/p>\n
Y adem\u00e1s, te dir\u00eda que los precios de algunos productos esenciales que componen la canasta b\u00e1sica total (CBT) y la alimentaria (CBA), tuvieron -salvo a fin de a\u00f1o- una suba menor al promedio de inflaci\u00f3n.<\/p>\n
“La metodolog\u00eda (de la Encuesta Permanente de Hogares) sigue siendo la misma” P.: El n\u00famero dio pie a la discusi\u00f3n sobre la importancia de los cambios metodol\u00f3gicos en la Encuesta Permanente de Hogares. \u00bfSe trata de una mejora estad\u00edstica o una mejora en la calidad de vida?<\/p>\n
M.C.: Eso es subjetivo. La metodolog\u00eda sigue siendo la misma y eso es relevante. Siempre puede haber modificaciones, pero, escuchando a expertos, como Mart\u00edn Gonz\u00e1lez Rozada, \u00e9l dice que siguen preguntando lo mismo, si al cuestionario le agregaron preguntas que gu\u00eden al encuestado no quiere decir que antes no hubiera podido contestar lo mismo.<\/p>\n
Despu\u00e9s, est\u00e1 la discusi\u00f3n sobre el \u00edndice de salarios del INDEC, que muestra un salario por hora y no es el efectivo, al tiempo que no logra capturar qu\u00e9 sucede si ten\u00e9s distintos empleos.<\/p>\n
Y la tercera cuesti\u00f3n que hemos visto entre quienes hacen encuestas de ventas y supermercados, es que cuando se quitaron los programas de precios se fueron abaratando relativamente los precios de los centros de compra de cercan\u00eda.<\/p>\n
En ese momento de alta inflaci\u00f3n, eran poco competitivos porque ten\u00edan que pagar al contado al proveedor, mientras que los supermercados pod\u00edan pagar a plazo, y eso afectaba generalmente a la gente de menos recursos. Recordemos que en todos los estratos sociales, alimentos y bebidas es el rubro m\u00e1s pesado de consumo. Y ni hablar en el estrato m\u00e1s bajo de todos, compuesto por los que percib\u00edan planes o AUH, que ahora no tienen intermediarios y cobran el 100%. Y eso tambi\u00e9n gener\u00f3 una mejora.<\/p>\n
P.: \u00bfQu\u00e9 hay que hacer para continuar con el proceso de baja de la pobreza?<\/p>\n
M.C.: La clave de fondo para seguir bajando la pobreza es continuar con el proceso de desinflaci\u00f3n con un proceso de crecimiento en el tiempo, cosa que la argentina no hace desde 2011, va oscilando en torno al mismo nivel, eso es imposible con una poblaci\u00f3n creciendo. Es obvio que as\u00ed los salarios van a ir perdiendo poder de compra y es imposible que la pobreza pueda bajar.<\/p>\n
“En el primer trimestre puede que suba la pobreza, pero no ser\u00e1 estad\u00edsticamente significativo” P.: En l\u00ednea con la aceleraci\u00f3n inflacionaria y el deterioro de la calidad del empleo que \u00faltimamente se viene registrando, \u00bfse puede revertir la baja de la pobreza en el primer semestre?<\/p>\n
M.C.: Obviamente que la inflaci\u00f3n en el primer trimestre fue m\u00e1s alta, marzo nos dio 2,7%, y eso no colabora con la baja de la pobreza. Hay que ver qu\u00e9 pasa con los ingresos de los sectores que est\u00e1n cerca de la l\u00ednea de la pobreza. Yo creo que s\u00ed puede haber una peque\u00f1a suba en este primer trimestre, aunque no veo algo significativo estad\u00edsticamente. Vamos a ver c\u00f3mo sigue la guerra, pero asumimos como escenario base que ser\u00e1 de corto plazo.<\/p>\n
Antes de la guerra ven\u00edamos s\u00edntomas fuertes que nos permit\u00edan deducir que la inflaci\u00f3n iba a ser bastante m\u00e1s baja que lo que ve\u00edamos viendo, y eso es clave junto con que la econom\u00eda muestre dinamismo como en diciembre y enero. En abril entendemos que la carne bajar\u00e1 o por lo menos se mantendr\u00e1. Sobre el ajuste de tarifas, tuviste un incremento fuerte en febrero en el caso del gas pero en el mes entrante habr\u00e1 una peque\u00f1a baja.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el desaf\u00edo es sectorial, la construcci\u00f3n y la industria, los sectores m\u00e1s rezagados, deben mantener un nivel de ingreso que les permita a sus trabajadores estar por fuera de la pobreza.<\/p>\n
Entonces, en el primer trimestre puede que haya una leve suba respecto del segundo semestre pero no significativa, y creo que esto se puede revertir en la medida que la inflaci\u00f3n retome el sendero a la baja y la actividad econ\u00f3mica pueda crecer. Nosotros en 2026 estimamos un crecimiento de poco m\u00e1s de 3%.<\/p>\n
“En una econom\u00eda dolarizada es desafiante ganar competitividad a trav\u00e9s de la devaluaci\u00f3n” P.: Luis Caputo disert\u00f3 en la Bolsa de Comercio de Rosario y se pronunci\u00f3 en contra de los empresarios que piden devaluar. \u00bfC\u00f3mo adquirir competitividad en este contexto? <\/p>\n
M.C.: Tiene raz\u00f3n el Ministro. Cuando ten\u00e9s una econom\u00eda dolarizada es muy desafiante pensar que el instrumento para ganar competitividad es la devaluaci\u00f3n, porque justamente al estar dolarizada la devaluaci\u00f3n te puede generar un impacto inflacionario significativo.<\/p>\n
El segundo tema es que el esquema cambiario de Argentina comprende un esquema de tipo de cambio flexible entre bandas divergentes. El tipo de cambio fluct\u00faa dependiendo de la oferta y demanda, que puede ser comercial, por movimientos financieros, endeudamientos, inversiones extranjeras o compra de d\u00f3lares de los argentinos, que tuvo como contrapartida la ca\u00edda de la demanda de dinero, no por expectativas de inflaci\u00f3n, sino por la idea de que pod\u00eda haber un salto discreto.<\/p>\n
En las bandas divergentes el Banco Central est\u00e1 participando en ese mercado, cosa que en un r\u00e9gimen flexible no deber\u00eda, pero est\u00e1 comprando todos los d\u00edas arriba de 70 millones de d\u00f3lares por d\u00eda, mucho m\u00e1s alto de lo que proyectaba el BCRA cuando dio a conocer el esquema.<\/p>\n
De todos modos, la discusi\u00f3n es err\u00f3nea: la pregunta que hay que hacer cuando el crecimiento de Vaca Muerta y de la miner\u00eda genere un ingreso descomunal de divisas. Adem\u00e1s, Occidente est\u00e1 empezando a mirar d\u00f3nde proveerse de energ\u00eda y alimentos. Creo que la clave es entender c\u00f3mo funciona la econom\u00eda con un peso relativamente fuerte, entonces la manera de adquirir competitividad es bajando costos a trav\u00e9s de varios caminos: bajar impuestos en la medida que los n\u00fameros lo permitan -este a\u00f1o veo poco lugar para eso-, acceder a tecnolog\u00eda moderna y acceder al cr\u00e9dito o al mercado de capitales.<\/p>\n
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P.: \u00bfSeguimos frente a un proceso de dolarizaci\u00f3n de alto voltaje o se moder\u00f3?<\/p>\n
M.C.: Venimos de una dolarizaci\u00f3n enorme el a\u00f1o pasado, por lo tanto hubo un proceso de que todos los meses sigue habiendo compras, por la forma que tenemos de pensar los argentinos y que costar\u00e1 mucho tiempo cambiar. Ya es positivo que ese dinero quede en el sistema financiero, pero puede irse en un minuto si la gente tiene miedo.<\/p>\n
P.: \u00bfUna Argentina competitiva es necesariamente cara en d\u00f3lares?<\/p>\n
M.C.: Hay distintos \u00edndices para responder eso. En algunas cosas somos caros, en otras no. Anteriormente los neum\u00e1ticos y computadoras eran caras al d\u00f3lar blue. Ac\u00e1 el principal desaf\u00edo es que el promedio en Argentina se ha ido empobreciendo fuertemente en los \u00faltimos 15 a\u00f1os y la industria manufacturera en promedio no crece desde 2007-2008. Los salarios de ese sector est\u00e1n complicados. Lo importante es lograr que el poder de compra aumente. Y para eso no hay otra salida que la inversi\u00f3n crezca de manera sostenida.<\/p>\n
Hay sectores que necesitan un tipo de cambio como el de 2023 con el blue, pero eso no va a ocurrir jam\u00e1s, nunca. No vamos a volver a una argentina de un d\u00f3lar alt\u00edsimo o un peso m\u00e1s d\u00e9bil porque eso es la contracara del desequilibrio interno y d\u00e9ficit fiscal y adem\u00e1s del lado de la oferta est\u00e1 la din\u00e1mica de exportaciones.<\/p>\n
“Hay margen de recomposici\u00f3n salarial, pero moderado” P.: \u00bfHay margen de recomposici\u00f3n salarial este a\u00f1o?<\/p>\n
M.C.: Yo creo que s\u00ed, de hecho hay apertura de paritarias ahora, como el caso de Comercio. Pero moderado. La \u00fanica manera de aumentar salarios es en la medida que se vaya manteniendo la estabilidad cambiaria relativa y baja de la tasa de inter\u00e9s para que la gente que ten\u00eda capacidad de ahorro e interrumpi\u00f3 ese proceso de toma de decisiones de gastar o invertir, lo haga ahora.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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