Ricardo Roa, presidente de Ecopetrol \/ Foto: Revista SemanaEl cierre del gobierno de Gustavo Petro deja a Ecopetrol en una situaci\u00f3n que no admite eufemismos: no est\u00e1 en colapso, pero s\u00ed debilitada por una combinaci\u00f3n de mala pol\u00edtica p\u00fablica, errores estrat\u00e9gicos y p\u00e9rdida de rumbo empresarial. Lo preocupante no es solo el deterioro reciente, sino la direcci\u00f3n en la que se ha empujado a la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n
Los datos son elocuentes. Entre 2023 y 2025, Ecopetrol encaden\u00f3 tres a\u00f1os de ca\u00edda en utilidades, con descensos cercanos al 40% anual, acompa\u00f1ados de una reducci\u00f3n significativa de caja y m\u00e1rgenes. A ello se suma un nivel elevado de endeudamiento y mayores costos de producci\u00f3n, en un contexto de volatilidad del precio internacional del crudo. La acci\u00f3n ha perdido m\u00e1s del 50% de su valor desde 2022. No se trata de un ciclo adverso m\u00e1s: es el resultado de decisiones que han erosionado la credibilidad de la empresa como actor energ\u00e9tico confiable.<\/p>\n
Es cierto que Ecopetrol arrastraba problemas estructurales. La ca\u00edda de reservas y la falta de descubrimientos relevantes evidencian una estrategia exploratoria deficiente que no comenz\u00f3 con este gobierno. Pero lo que s\u00ed es atribuible al per\u00edodo actual es haber agravado deliberadamente esa fragilidad. En lugar de corregir el rumbo, se opt\u00f3 por profundizar la incertidumbre y debilitar el n\u00facleo del negocio.<\/p>\n
La pol\u00edtica energ\u00e9tica del gobierno ha sido, en t\u00e9rminos empresariales, err\u00e1tica y contradictoria. Restringir nuevos contratos de exploraci\u00f3n mientras se mantiene la dependencia fiscal del petr\u00f3leo no es una estrategia de transici\u00f3n: es una apuesta irresponsable. Se\u00f1alar el fin del petr\u00f3leo sin construir una alternativa econ\u00f3micamente viable no es liderazgo, es improvisaci\u00f3n.<\/p>\n
El problema central es la politizaci\u00f3n de la empresa. Ecopetrol ha dejado de ser gestionada con criterios t\u00e9cnicos para convertirse en veh\u00edculo de una agenda ideol\u00f3gica. La consecuencia ha sido predecible: deterioro de la confianza inversionista, se\u00f1ales contradictorias al mercado y debilitamiento de su posici\u00f3n competitiva. En la industria energ\u00e9tica global, donde el capital es selectivo y la competencia feroz, este tipo de mensajes se paga caro.<\/p>\n
La gesti\u00f3n corporativa tampoco ha estado a la altura. Las controversias alrededor de su presidente Ricardo Roa, la falta de independencia efectiva de la Junta Directiva y una lapidaria impericia en el manejo del negocio han profundizado la percepci\u00f3n de interferencia pol\u00edtica. Una empresa de esta escalada no puede operar bajo dudas sobre su gobernanza sin sufrir consecuencias directas en su valoraci\u00f3n y acceso a capital.<\/p>\n
El argumento de la transici\u00f3n energ\u00e9tica, utilizado como justificaci\u00f3n, se desmorona frente a la realidad fiscal. Ecopetrol sigue siendo un pilar de los ingresos del Estado. Debilitar su capacidad de generaci\u00f3n sin reemplazo equivalente no es una apuesta ambiental: es una amenaza a la estabilidad econ\u00f3mica. La transici\u00f3n no fracasa por ambici\u00f3n, sino por falta de rigor.<\/p>\n
El pr\u00f3ximo gobierno heredar\u00e1 una situaci\u00f3n inc\u00f3moda. Menor capacidad de generaci\u00f3n de ingresos, reservas comprometidas y un sector desorientado. Tendr\u00e1 que decidir entre corregir el rumbo \u2014reactivando exploraci\u00f3n y devolviendo claridad estrat\u00e9gica\u2014 o administrar un deterioro progresivo. Ninguna opci\u00f3n ser\u00e1 pol\u00edticamente sencilla.<\/p>\n
\u00bfEst\u00e1 Ecopetrol al borde del colapso? No. Pero ese no es el est\u00e1ndar relevante. El verdadero problema es que no es la empresa s\u00f3lida, predecible y estrat\u00e9gica que el pa\u00eds necesita. Ha pasado de ser un activo confiable a un activo incierto.<\/p>\n
El mayor da\u00f1o no es contable, es estrat\u00e9gico. Se ha debilitado el principal motor energ\u00e9tico del pa\u00eds sin construir uno nuevo. En econom\u00eda, como en energ\u00eda, los vac\u00edos no existen: se pagan. Y Colombia empieza a sentir el costo de haber confundido la ideolog\u00eda con la pol\u00edtica p\u00fablica.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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