Luego de dos meses positivos, la econom\u00eda sufri\u00f3 un freno en febrero, de acuerdo con el consenso de los primeros adelantos de consultoras y centros de estudios, en base a datos sectoriales, que fueron particularmente preocupantes para la industria. La ca\u00edda fue reconocida este mi\u00e9rcoles por el propio ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, quien mostr\u00f3 preocupaci\u00f3n por la lentitud en la recuperaci\u00f3n de la actividad.<\/p>\n
El Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) de la consultora Equilibra se contrajo un 1% respecto de enero (-1,5% interanual), debido \u00edntegramente al retroceso del 1,1% en el EMAE que excluye de la medici\u00f3n al agro (ya que este rubro depende de otros determinantes, como el clima, y suele presentar una mayor volatilidad. Por su parte, el agro no arroj\u00f3 cambios contra el mes previo; el fin de la cosecha de trigo y la merma en la producci\u00f3n de carne fueron compensados por el buen comienzo de la cosecha de ma\u00edz y una mejora en la producci\u00f3n de leche.<\/p>\n
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Tampoco fueron alentadores los datos del \u00cdndice General de Actividad (IGA) de Orlando Ferreres, que baj\u00f3 2,9% interanual y 0,5% mensual. En t\u00e9rminos desestacionalizados, el referencial toc\u00f3 m\u00ednimos desde agosto de 2025. Asimismo, las variaciones versus febrero de 2025 reforzaron la disparidad sectorial caracter\u00edstica de la econom\u00eda desde que Javier Milei asumi\u00f3 la presidencia.<\/p>\n
La industria no levanta cabeza y sufri\u00f3 derrumbes mensuales de hasta 11% en febrero La ca\u00edda fue explicada principalmente por la industria y el comercio; en el primer caso respondi\u00f3 en gran parte a la pobre performance en maquinaria y equipos, y en alimentos (ante la baja registrada en la molienda de aceites). En el otro extremo, los sectores con mejores n\u00fameros fueron el de petr\u00f3leo y miner\u00eda, la intermediaci\u00f3n financiera y el agro.<\/p>\n
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La industria, el sector m\u00e1s golpeado de la era Milei, habr\u00eda padecido un declive mensual del 3% en el segundo mes del a\u00f1o, seg\u00fan una estimaci\u00f3n difundida este mi\u00e9rcoles por el centro de estudios de la Uni\u00f3n Industrial Argentina (UIA). Los derrumbes m\u00e1s pronunciados se observaron en las producciones de acero (-11%), autos (-8,1%) y bebidas (-5,2%). Con la misma t\u00f3nica, tambi\u00e9n cayeron la industria metalmec\u00e1nica (-1,9%) y la fabricaci\u00f3n de aluminio (-1,6%).<\/p>\n
El informe de la UIA se\u00f1al\u00f3 que “la demanda de energ\u00eda el\u00e9ctrica de Grandes Usuarios Industriales se mantuvo estable, dado un impulso en la demanda de sectores vinculados a la refinaci\u00f3n del petr\u00f3leo y qu\u00edmicos, pero con ca\u00eddas en la demanda el\u00e9ctrica de veh\u00edculos automotores, madera, papel y construcci\u00f3n”. Adem\u00e1s, mostr\u00f3 que los indicadores asociados a la construcci\u00f3n fueron ambiguos, ya que, por un lado, los despachos de cemento cayeron 1,8% contra enero, pero, por el otro, el \u00cdndice Construya (que mide la evoluci\u00f3n de la venta de insumos de los principales proveedores del sector) salt\u00f3 15,9%.<\/p>\n
El Gobierno no logra consolidar la inversi\u00f3n en el pa\u00eds En un contexto en el cual el consumo se encuentra aplacado por los bajos salarios reales, la volatilidad en las tasas de inter\u00e9s y la elevada morosidad, el Gobierno apunta a un crecimiento traccionado fundamentalmente por la inversi\u00f3n y las exportaciones. <\/p>\n
En cuanto a la demanda externa, la UIA exhibi\u00f3 que la liquidaci\u00f3n de divisas aument\u00f3 2,4% en febrero, sin estacionalidad, dado el buen desempe\u00f1o en el primer bimestre por la cosecha, aunque en t\u00e9rminos absolutos present\u00f3 una disminuci\u00f3n de m\u00e1s de u$s500 millones respecto a enero al contar con menos d\u00edas h\u00e1biles. Mientras tanto, las exportaciones a Brasil cayeron 2,6%, principalmente por un menor volumen exportado de autos.<\/p>\n
Por el lado de la inversi\u00f3n, Ferreres plasm\u00f3 una merma mensual del 0,7% y un derrumbe interanual del 11,4%. En un informe, la consultora resalt\u00f3 que \u201cla ca\u00edda (anual) m\u00e1s pronunciada se observ\u00f3 en la inversi\u00f3n en maquinaria de origen importado, en un contexto de m\u00ednimos hist\u00f3ricos para la utilizaci\u00f3n de la capacidad instalada en la industria\u201d.<\/p>\n
El \u00edndice de Inversi\u00f3n Bruta Interna Mensual (IBIM) de Ferreres toc\u00f3 m\u00ednimos desde diciembre de 2024 en el segmento de Maquinaria y Equipo (tanto de origen nacional como importado). Esto fue compensado parcialmente por la mejora en la inversi\u00f3n en construcci\u00f3n.<\/p>\n
La situaci\u00f3n en PBA y las proyecciones para 2026 A nivel subnacional, el Banco Provincia (Bapro) calcul\u00f3, a partir de un indicador que procesa con inteligencia artificial 1.200 variables de frecuencia diaria, que la actividad de la provincia de Buenos Aires (PBA) se mantuvo estable en febrero, en comparaci\u00f3n a enero, y que descendi\u00f3 2,3% en t\u00e9rminos interanuales.<\/p>\n
Respecto de febrero de 2025, el Bapro reflej\u00f3 que la industria manufacturera fue la m\u00e1s afectada (-8%), mientras que el comercio cedi\u00f3 -6,3%. En contraste, el sector agropecuario creci\u00f3 8,3%.<\/p>\n
Los n\u00fameros generan particular preocupaci\u00f3n al interior del mundo industrial. Frente a este escenario, la UIA asever\u00f3 \u201cque el nivel productivo del sector a\u00fan contin\u00faa estancado ubic\u00e1ndose en los mismos niveles que el promedio anual de 2025, y en torno a un 10% por debajo de los niveles 2022 y 2023\u201d.<\/p>\n
Hacia adelante, Ferreres espera que se mantenga \u201cuna marcha de la actividad a dos velocidades\u201d. \u201cLa reactivaci\u00f3n de los sectores m\u00e1s golpeados depender\u00e1 de que mejoren los ingresos de las familias, de la mano de una recuperaci\u00f3n salarial y de mejoras en el mercado laboral\u201d, expres\u00f3 la consultora.<\/p>\n
Por su parte, el Bapro proyect\u00f3 una ca\u00edda acumulada del 1% en PBA para 2026, “si la actividad permaneciera en el mismo nivel observado en febrero”.<\/p>\n
Caputo mostr\u00f3 preocupaci\u00f3n por la actividad econ\u00f3mica tras un mal dato de recaudaci\u00f3n A diferencia de otros momentos, en los cuales el Gobierno busc\u00f3 encontrarle el lado positivo a los indicadores econ\u00f3micos, ahora hasta los propios funcionarios reconocieron el bajo nivel de actividad de febrero. En el marco de su exposici\u00f3n en la Bolsa de Comercio de Rosario, Caputo dijo que \u201cpor ah\u00ed el EMAE de febrero da para abajo y por ah\u00ed la inflaci\u00f3n del mes pasado (por la nafta y educaci\u00f3n) de m\u00e1s alta, pero no importa”, ya que el equipo econ\u00f3mico “no se va a desviar del rumbo”.<\/p>\n
“Me preocupa la velocidad de la recuperaci\u00f3n. Tenemos potencial para estar creciendo al 9% o 10%\u201d, admiti\u00f3 el ministro.<\/p>\n
Las recientes cifras oficiales sobre la recaudaci\u00f3n por el Impuesto al Valor Agregado (IVA) de marzo (que refleja la facturaci\u00f3n de febrero), respaldan este pesimismo generalizado. En efecto, los ingresos en este segmento cayeron 2,6% real en comparaci\u00f3n con un a\u00f1o atr\u00e1s.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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