La Rep\u00fablica Argentina es veterana de muchas batallas en los tribunales de Nueva York y el caso YPF es uno de sus enfrentamientos m\u00e1s \u00e9picos. Similar al hist\u00f3rico e infame ‘al mismo ritmoEl caso dictaminado por el juez Thomas Griesa \u2013particularmente cruel con el gobierno de Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner\u2013 marc\u00f3 una \u00e9poca de confrontaci\u00f3n y tambi\u00e9n de intereses mutuos entre Wall Street y Buenos Aires, que parece estar llegando a su fin. Habr\u00e1 m\u00e1s, sin duda, pero es dif\u00edcil imaginar a un presidente argentino envalentonado y con poder interno, aliado de los enemigos estrat\u00e9gicos de Estados Unidos, intentando cuestionar la hegemon\u00eda de la superpotencia en sus propios tribunales, sin esperar nada malo de ello. De hecho, antes de Cristina, fue N\u00e9stor Kirchner quien se burl\u00f3 del presidente estadounidense George W. Bush en la Cumbre de las Am\u00e9ricas celebrada en Mar del Plata en 2005, marchando por las calles junto con Hugo Ch\u00e1vez de Venezuela y Diego Maradona, un conocido simpatizante bolivariano. Unos meses m\u00e1s tarde, N\u00e9stor sald\u00f3 la deuda con el Fondo Monetario Internacional por valor de 9.300 millones de d\u00f3lares, el punto de partida de la al mismo ritmo Es el caso de los llamados fondos buitre personificados por el multimillonario Paul Singer, en un intento de declarar la soberan\u00eda financiera mientras el superciclo de auge de las materias primas impulsado por China alimentaba sue\u00f1os de hegemon\u00eda eterna. Los ciclos, sin embargo, van y vienen.<\/p>\n
Era obvio que todos los involucrados de una forma u otra en el caso YPF iban a tratar de atribuirse el m\u00e9rito de la victoria final en un caso que comenz\u00f3 con la nacionalizaci\u00f3n de la empresa energ\u00e9tica en 2012 durante el segundo y \u00faltimo mandato de Fern\u00e1ndez de Kirchner. El presidente Javier Milei fue uno de los primeros en salir y decir que su gobierno ten\u00eda que entrar y arreglar el \u201ccagadas” (o “shows de mierda”) que surgi\u00f3 de la jugada m\u00e1s llamativa de Axel Kicillof durante sus d\u00edas como Ministro de Econom\u00eda. Kicillof, quien ahora es el principal adversario pol\u00edtico de Milei y el actual gobernador de la provincia de Buenos Aires, la regi\u00f3n m\u00e1s poblada del pa\u00eds, tambi\u00e9n busc\u00f3 su pedazo del pastel, dici\u00e9ndole a Milei que cerrara mientras argumentaba que su punto desde el primer d\u00eda (que la ley argentina reemplaza los estatutos de YPF) hab\u00eda sido confirmado por la Corte de los Estados Unidos. Fern\u00e1ndez de Kirchner, destacando su experiencia jur\u00eddica, agradeci\u00f3 a Sullivan & Cromwell, el prestigioso y costoso bufete de abogados que represent\u00f3 a la Rep\u00fablica, al tiempo que justific\u00f3 la decisi\u00f3n pol\u00edtica de expropiar una empresa privada dada la importancia posterior de la enorme cuenca de esquisto de Vaca Muerta en el desarrollo econ\u00f3mico de Argentina. Mauricio Macri luego atac\u00f3 al kirchnerismo, calificando la batalla legal como una \u201cpesadilla\u201d iniciada por Cristina mientras intentaba apropiarse tambi\u00e9n de la victoria, afirmando su fiscal general Bernardo Saravia. Fr\u00edas hab\u00eda ideado la estrategia legal y luego estaba Alberto Fern\u00e1ndez, probablemente el menos poderoso de estas figuras pol\u00edticas, quien aprovech\u00f3 para llamar a Milei psicol\u00f3gicamente desequilibrado. Ninguno de ellos parece dispuesto a decir que esta victoria legal es consecuencia de a\u00f1os de litigio, a lo largo de m\u00faltiples presidencias de diferentes ideolog\u00edas pol\u00edticas y a la vez causa y consecuencia de las vicisitudes de la volatilidad pol\u00edtica y econ\u00f3mica de Argentina.<\/p>\n
Con el fallo del Tribunal del Segundo Circuito sobre la mesa, algunos expertos afirman que fue evidente desde el principio que la doctrina jur\u00eddica estadounidense indica que una expropiaci\u00f3n es un acto soberano de una naci\u00f3n independiente que no puede ser cuestionado por un contrato bilateral que, al fin y al cabo, es inferior en jerarqu\u00eda a la ley. Pero esto nunca fue claro ni evidente, raz\u00f3n por la cual Argentina tuvo que pagar unos 16.000 millones de d\u00f3lares despu\u00e9s de que un fallo de Loretta Preska, ex jueza del Tribunal de Distrito de Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York, ejerciera una inmensa presi\u00f3n sobre la situaci\u00f3n crediticia internacional de la naci\u00f3n. Preska es el juez de turno en lo que fue el juzgado de Griesa, pero siempre se mostr\u00f3 mucho menos combativo con la Rep\u00fablica Argentina en general. Sin embargo, sus decisiones fueron mordaces. Pero si bien la decisi\u00f3n del tribunal de apelaciones de revocar el fallo de Preska le quita un enorme peso de encima al soberano argentino, tambi\u00e9n levanta m\u00faltiples se\u00f1ales de alerta tanto para Argentina como para Estados Unidos.<\/p>\n
La l\u00f3gica vigente en 2012 y durante la primera parte del juicio era que Kicillof y Fern\u00e1ndez de Kirchner hab\u00edan cometido un error en la expropiaci\u00f3n de YPF de la energ\u00e9tica espa\u00f1ola Repsol, tomando con \u00e9xito el control pero no lanzando una oferta p\u00fablica obligatoria a los accionistas restantes, como lo establec\u00edan los estatutos de YPF. Ya sea por ignorancia o simplemente por un sentimiento de impunidad, dado el poder que ten\u00eda el kirchnerismo en ese momento, decidieron ignorar los estatutos y en su lugar aprobaron un proyecto de ley en el Congreso titulado “Sobre la soberan\u00eda de los hidrocarburos de Argentina”, otorg\u00e1ndoles autoridad legal bajo la ley argentina. Sin embargo, YPF cotizaba en la Bolsa de Valores de Nueva York, lo que significaba que la empresa hab\u00eda aceptado ser regulada por la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de Estados Unidos y, en \u00faltima instancia, estar bajo la jurisdicci\u00f3n del Departamento de Justicia de Estados Unidos. Una parte importante del juicio se centr\u00f3 en si Nueva York era la jurisdicci\u00f3n adecuada para conocer el caso.<\/p>\n
Al final, Argentina lleg\u00f3 a un acuerdo de 5 mil millones de d\u00f3lares con Repsol por el 51 por ciento de sus acciones que tom\u00f3 por la fuerza durante la expropiaci\u00f3n y ambas partes acordaron abandonar cualquier litigio. En ese momento, se afirm\u00f3 que pagaron demasiado y podr\u00edan haber encontrado formas de comprar la participaci\u00f3n a un precio m\u00e1s barato: Vaca Muerta era un descubrimiento reciente, Repsol efectivamente hab\u00eda estado desinvirtiendo en la empresa y lleg\u00f3 en un momento en que el kirchnerismo comenzaba a quedarse sin d\u00f3lares. Sin embargo, los accionistas restantes quedaron fuera y un antiguo aliado clave de los Kirchner, el Grupo Petersen, propiedad de la familia Eskenazi, fue el mayor accionista individual. Los Eskenazi hab\u00edan entrado en YPF a instancias de N\u00e9stor Kirchner, quien buscaba construir un grupo amigo de titanes de la industria y termin\u00f3 adquiriendo una participaci\u00f3n del 25 por ciento financiada con los propios dividendos de la empresa. Despu\u00e9s de que la expropiaci\u00f3n de la firma puso fin a la distribuci\u00f3n de dividendos, las entidades controladoras de Petersen quebraron y los cr\u00e9ditos contra la Rep\u00fablica Argentina fueron comprados por el fondo de cobertura especializado en litigios Burford Law por algunas decenas de millones de d\u00f3lares. Hasta la semana pasada, estaban al borde de un rendimiento del 45.000 por ciento. Se discute si los Eskenazi todav\u00eda ten\u00edan alg\u00fan derecho sobre el litigio, pero la moraleja de la historia es que la propia codicia de N\u00e9stor casi le cost\u00f3 al pa\u00eds 16 mil millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
La decisi\u00f3n del tribunal de apelaciones de Estados Unidos de ponerse del lado de Argentina en este caso parece debilitar la seguridad percibida de invertir en una empresa extranjera que cotiza en la Bolsa de Nueva York. Sugiere que cualquier pa\u00eds podr\u00eda aprobar una ley, expropiar activos y lograr escapar de la jurisdicci\u00f3n estadounidense bas\u00e1ndose en que se trata de un acto de soberan\u00eda. Adem\u00e1s, crea un manto de dudas para un pa\u00eds como Argentina que busca desesperadamente inversi\u00f3n extranjera directa y utiliza los mercados financieros estadounidenses para aumentar la seguridad jur\u00eddica. Tambi\u00e9n plantea la cuesti\u00f3n de qu\u00e9 influencia pol\u00edtica puede ejercer la Casa Blanca sobre el poder judicial estadounidense, tradicionalmente poderoso y supuestamente independiente. De hecho, el gobierno de Estados Unidos intervino formalmente en el caso varias veces, pidiendo al tribunal que no obligara a los funcionarios del Ministerio de Econom\u00eda de Argentina a entregar mensajes personales y que tuvieran cuidado con posibles incautaciones de activos.<\/p>\n
En \u00faltima instancia, Argentina sufri\u00f3 la debacle internacional causada por los gobiernos kirchneristas, particularmente despu\u00e9s de la crisis financiera global de 2008. Hasta el d\u00eda de hoy, el pa\u00eds sigue bajo controles cambiarios y, en el frente macroecon\u00f3mico, sigue siendo profundamente fr\u00e1gil. Si la decisi\u00f3n fue correcta o no depende de los juristas, pero es muy positiva para Argentina, un hecho que la intelectualidad pol\u00edtica local reconoce pero que nunca aprovechar\u00e1. Si todos llegaran a ponerse de acuerdo en ciertas cuestiones que fueran m\u00e1s all\u00e1 del beneficio pol\u00edtico a corto plazo de \u201cla grieta\u201d, uno podr\u00eda imaginar que la volatilidad pol\u00edtica comenzar\u00eda a disminuir, pero esta vez no es el caso.<\/p>\n
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