La guerra entre Estados Unidos e Ir\u00e1n est\u00e1 disparando los precios mundiales del petr\u00f3leo y el gas, pero Argentina est\u00e1 empezando a beneficiarse. La creciente producci\u00f3n de Vaca Muerta est\u00e1 convirtiendo al pa\u00eds en un exportador neto de energ\u00eda, lo que le permite beneficiarse de un shock energ\u00e9tico global que alguna vez solo habr\u00eda afectado su econom\u00eda.<\/p>\n
Despu\u00e9s de a\u00f1os de obst\u00e1culos en materia de inversi\u00f3n e infraestructura, el auge del petr\u00f3leo y el gas no convencionales de Argentina est\u00e1 empezando a cambiar su posici\u00f3n externa. En lugar de que los mayores precios de la energ\u00eda simplemente agreguen presi\u00f3n a una econom\u00eda fr\u00e1gil, ahora est\u00e1n generando ganancias inesperadas para las exportaciones y mejorando las perspectivas comerciales.<\/p>\n
En febrero, la producci\u00f3n de petr\u00f3leo de Argentina aument\u00f3 un 15,8 por ciento interanual a 874.000 barriles por d\u00eda, impulsada principalmente por la producci\u00f3n de esquisto no convencional de Vaca Muerta, seg\u00fan el Ministerio de Econom\u00eda. Se espera que la producci\u00f3n de petr\u00f3leo alcance el mill\u00f3n de barriles por d\u00eda a principios de 2030, seg\u00fan la C\u00e1mara de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n de Hidrocarburos, conocida como EPH.<\/p>\n
“El cambio es m\u00e1s estructural que c\u00edclico, impulsado por las exportaciones de petr\u00f3leo no convencional de Vaca Muerta”, dijo Mart\u00edn Castellano, economista del Instituto de Finanzas Internacionales, al Congreso. Veces en una entrevista.<\/p>\n
Argentina podr\u00eda comenzar a consolidarse como un exportador de energ\u00eda confiable, dijo Castellano, si los participantes del mercado llegan a creer que el marco regulatorio que rige el sector de petr\u00f3leo y gas se mantendr\u00e1 estable, independientemente de qu\u00e9 administraci\u00f3n est\u00e9 en el poder.<\/p>\n
Brasil, al igual que Argentina, tambi\u00e9n se beneficiar\u00e1 de mayores ingresos por exportaciones y mejores balances externos como exportador neto de energ\u00eda, incluso si parte de esa ganancia se ve compensada por el aumento de los costos de los fertilizantes y otros insumos.<\/p>\n
Seg\u00fan el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), cada aumento de 10 d\u00f3lares en los precios del petr\u00f3leo genera una ganancia estimada de 4.000 millones de d\u00f3lares para Brasil, equivalente a alrededor del 0,2 por ciento del PIB. Para Argentina, la instituci\u00f3n estima aproximadamente 1.700 millones de d\u00f3lares, o alrededor del 0,25 por ciento del PIB. La comparaci\u00f3n subraya cu\u00e1nto ha cambiado la posici\u00f3n de Argentina: mientras que la producci\u00f3n del presal marino de Brasil lo ha convertido durante mucho tiempo en un beneficiario de las crisis petroleras, Vaca Muerta ahora est\u00e1 empujando a Argentina a un territorio similar. Mientras que hace unos a\u00f1os un salto comparable en los precios habr\u00eda debilitado la posici\u00f3n externa de Argentina, ahora la respalda.<\/p>\n
Ese cambio ya est\u00e1 empezando a notarse en las cuentas externas de Argentina. Se espera que Argentina registre un super\u00e1vit energ\u00e9tico de m\u00e1s de 14.000 millones de d\u00f3lares en 2026, frente a los 12.700 millones de d\u00f3lares de 2025 y los 9.600 millones de d\u00f3lares del a\u00f1o anterior, seg\u00fan la consultora Macroview. Es probable que los mayores precios del petr\u00f3leo y el gas vinculados al conflicto con Ir\u00e1n refuercen esa tendencia.<\/p>\n
El crudo Brent ha subido a alrededor de 100 d\u00f3lares el barril y el WTI (West Texas Intermediate) a aproximadamente 101,38 d\u00f3lares al 31 de marzo, un aumento de alrededor del 60 por ciento con respecto a los niveles observados justo antes del estallido de la guerra el 28 de febrero.<\/p>\n
\u201cCreemos que las exportaciones de energ\u00eda deber\u00edan ayudar a contener el d\u00e9ficit de cuenta corriente de Argentina, manteni\u00e9ndolo en alrededor del uno por ciento del PIB en 2026\u201d, dijo Castellano. Los precios m\u00e1s altos de la energ\u00eda tambi\u00e9n podr\u00edan respaldar otras exportaciones argentinas a trav\u00e9s de efectos indirectos sobre materias primas como la soja y el trigo.<\/p>\n
Sin embargo, tambi\u00e9n hay una desventaja. El mismo aumento en los precios mundiales de la energ\u00eda que mejora las perspectivas de exportaci\u00f3n de Argentina podr\u00eda complicar el esfuerzo del presidente Javier Milei por reducir la inflaci\u00f3n. <\/p>\n
Milei, que asumi\u00f3 el cargo en diciembre de 2023 con Argentina sumida en una inflaci\u00f3n de tres d\u00edgitos, ha ralentizado los aumentos de precios a menos del tres por ciento mensual, aunque en los \u00faltimos meses se ha observado una ligera aceleraci\u00f3n.<\/p>\n
Desde marzo de 2026, los precios del gas y el di\u00e9sel han aumentado entre un seis y un nueve por ciento, mientras que la dependencia del pa\u00eds de los fertilizantes importados tambi\u00e9n podr\u00eda afectar al sector agr\u00edcola a trav\u00e9s del aumento de los costos de los insumos. El IIF dice que los precios m\u00e1s altos del petr\u00f3leo har\u00e1n m\u00e1s dif\u00edcil que la inflaci\u00f3n general en Argentina caiga por debajo del 30 por ciento en 2026.<\/p>\n
Macroview espera que la inflaci\u00f3n mensual en marzo sea del tres por ciento, mientras que la cifra anual ser\u00e1 del 32 por ciento. <\/p>\n
A pesar de esta complicaci\u00f3n, Argentina est\u00e1 entrando en esta \u00faltima crisis petrolera en una posici\u00f3n mucho m\u00e1s fuerte que en el pasado. Mientras que los precios m\u00e1s altos de la energ\u00eda alguna vez significaron principalmente presi\u00f3n sobre la balanza de pagos, ahora tambi\u00e9n traen consigo un aumento significativo en las exportaciones. <\/p>\n
Aunque el efecto inmediato puede ser mixto: favorecer las cuentas externas y complicar la desinflaci\u00f3n, la tendencia m\u00e1s amplia se est\u00e1 volviendo cada vez m\u00e1s clara. A medida que Vaca Muerta crece, Argentina se est\u00e1 convirtiendo en uno de los pocos pa\u00edses de la regi\u00f3n que puede convertir la agitaci\u00f3n en los mercados energ\u00e9ticos mundiales en una ventaja econ\u00f3mica.<\/p>\n
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