Durante m\u00e1s de una d\u00e9cada, los inversores pudieron confiar en que el peso argentino har\u00eda una cosa: hundirse. Ahora, mientras la guerra en Ir\u00e1n agita los mercados globales, est\u00e1 prosperando. <\/p>\n
El peso fue una de las dos monedas en desarrollo que ganaron frente al d\u00f3lar en marzo, cuando el \u00edndice MSCI de rendimiento total para divisas emergentes experiment\u00f3 su peor ca\u00edda mensual desde 2022, ya que los operadores reevaluaron las probabilidades de recortes en las tasas de inter\u00e9s y mayores costos de energ\u00eda desde el inicio del conflicto. <\/p>\n
Es un cambio radical para el peso, la moneda con peor desempe\u00f1o entre 22 pares en 10 de los \u00faltimos 11 a\u00f1os. <\/p>\n
Las ganancias est\u00e1n siendo impulsadas por un aumento estacional en las exportaciones agr\u00edcolas, el aumento de los env\u00edos de energ\u00eda desde la cuenca de esquisto de Vaca Muerta y una ola de endeudamiento en d\u00f3lares por parte de empresas locales. Al menos dos acudieron a los mercados internacionales esta semana incluso en medio de una mayor volatilidad, incluida la empresa de petr\u00f3leo y gas Vista, que el mi\u00e9rcoles vendi\u00f3 500 millones de d\u00f3lares de un bono internacional a 12 a\u00f1os.<\/p>\n
La combinaci\u00f3n de factores ha llevado a algunos inversores a decir que el peso es un \u201crefugio seguro\u201d, dijo Joseph Incalcaterra, jefe de Estrategia Macro para Am\u00e9rica Latina de HSBC en Nueva York. \u201cMitad en broma, medio en serio\u201d, a\u00f1adi\u00f3. <\/p>\n
“Muchos d\u00f3lares de exportaci\u00f3n est\u00e1n llegando al mercado en este momento”, dijo Incalcaterra. “El crecimiento estructural de las exportaciones de petr\u00f3leo y gas coincide con los altos precios y con la temporada de cosecha de Argentina”.<\/p>\n
El super\u00e1vit comercial de Argentina en los primeros dos meses del a\u00f1o fue m\u00e1s de seis veces mayor que en el mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado, alcanzando casi 3 mil millones de d\u00f3lares. La mejora ha sido impulsada por las exportaciones de alimentos y una fuerte ca\u00edda de las importaciones a medida que la econom\u00eda se estanca, mientras que la creciente producci\u00f3n de la cuenca de esquisto de Vaca Muerta \u2013una de las mayores reservas de petr\u00f3leo y gas no convencionales del mundo, que abarca aproximadamente 30.000 kil\u00f3metros cuadrados en la Patagonia, aproximadamente del tama\u00f1o de B\u00e9lgica\u2013 reduce la necesidad de importaciones de energ\u00eda.<\/p>\n
El segundo trimestre marca el pico de la temporada de cosecha, cuando las entradas de d\u00f3lares suelen acelerarse. A los precios actuales, las ganancias en productos b\u00e1sicos clave \u2013desde la soja y el ma\u00edz hasta el petr\u00f3leo y la miner\u00eda\u2013 podr\u00edan generar hasta 10 mil millones de d\u00f3lares en ingresos adicionales por exportaciones este a\u00f1o, seg\u00fan estimaciones del Banco Galicia.<\/p>\n
Adem\u00e1s, la moneda sigue sujeta a estrictos controles de capital, lo que significa que los inversores extranjeros no pueden repatriar capital f\u00e1cilmente o las empresas multinacionales transfieren ganancias acumuladas de a\u00f1os anteriores. Eso lo deja sujeto a los flujos de divisas fuertes, en lugar de a los movimientos especulativos que a menudo dominan el comercio en otras partes del mundo emergente.<\/p>\n
“La actual fortaleza y estabilidad del peso, aunque ocasionalmente influenciada por la intervenci\u00f3n gubernamental, tiene m\u00e1s que ver con los flujos comerciales, que han mejorado estructuralmente en gran medida gracias a la producci\u00f3n energ\u00e9tica de Argentina”, dijo Todd Mart\u00ednez, codirector del grupo de soberanos de las Am\u00e9ricas de Fitch. <\/p>\n
‘No es coherente’<\/p>\n
Si bien el presidente Javier Milei ha mantenido control sobre el peso \u2013 neg\u00e1ndose a dejarlo flotar libremente o devaluarlo como los inversionistas dijeron que deber\u00eda hacerlo el a\u00f1o pasado \u2013 el acceso renovado de Argentina a los mercados financieros globales tambi\u00e9n est\u00e1 desempe\u00f1ando un papel en la fortaleza del peso. <\/p>\n
Las empresas argentinas han acudido constantemente a los mercados internacionales durante los \u00faltimos meses \u2013 incluso mientras la guerra en el Medio Oriente arreciaba \u2013 en gran medida con el objetivo de financiar inversiones en energ\u00eda. Las entradas de capitales relacionadas con la deuda se han convertido en una fuente clave de oferta de d\u00f3lares en el mercado cambiario local, seg\u00fan datos del Banco Central.<\/p>\n
Las entradas han permitido al banco acumular reservas, comprando aproximadamente 4.000 millones de d\u00f3lares desde principios de a\u00f1o. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, ha dicho que el peso ser\u00eda alrededor de un 20 por ciento m\u00e1s fuerte si no fuera por esas compras.<\/p>\n
El rendimiento superior no se ha extendido a todas las clases de activos. Los diferenciales soberanos de la deuda argentina se han ampliado en casi 60 puntos b\u00e1sicos desde que comenz\u00f3 el conflicto, y los bonos con vencimiento en 2035 cayeron casi tres centavos por d\u00f3lar durante el per\u00edodo. Mientras tanto, los diferenciales de los bonos soberanos de los mercados emergentes aumentaron casi la mitad en el per\u00edodo.<\/p>\n
Los inversores est\u00e1n preocupados por la inflaci\u00f3n persistente, lo que aviva las preocupaciones sobre el peso: este a\u00f1o, el Banco Central comenz\u00f3 a permitir que el peso se negocie dentro de un rango m\u00e1s amplio que se expande al ritmo de la inflaci\u00f3n mensual. Los precios al consumidor aumentaron un 2,9 por ciento en febrero, ligeramente por encima de la estimaci\u00f3n mediana del 2,8 por ciento de los economistas encuestados por Bloomberg. <\/p>\n
“Este no es un tipo de cambio atractivo y se explica en parte por la d\u00e9bil actividad econ\u00f3mica”, dijo Mart\u00edn Polo, estratega jefe de Cohen. “Las cuatro patas de la mesa est\u00e1n desalineadas: la inflaci\u00f3n est\u00e1 aumentando, las tasas de inter\u00e9s est\u00e1n cayendo, los bonos est\u00e1n cayendo, pero el peso se est\u00e1 apreciando. Simplemente no es coherente”.<\/p>\n
noticias relacionadas <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Durante m\u00e1s de una d\u00e9cada, los inversores pudieron confiar en que el peso argentino har\u00eda una cosa: hundirse. Ahora, mientras la guerra en Ir\u00e1n agita los mercados globales, est\u00e1 prosperando. El peso fue una de las dos monedas en desarrollo que ganaron frente al d\u00f3lar en marzo, cuando el \u00edndice MSCI de rendimiento total para […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":48335,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[253,1158,302,295,63,303,59,12843],"tags":[],"class_list":["post-48334","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-argentina","category-bonds","category-currency","category-economy","category-markets","category-peso","category-politics","category-strength-peso"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48334","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48334"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48334\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/48335"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48334"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48334"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48334"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}