La guerra en Medio Oriente, adem\u00e1s de ser tr\u00e1gica por las muertes que genera, provoca profundas distorsiones en el funcionamiento de la econom\u00eda a nivel global, con particular riesgo sobre la inflaci\u00f3n a lo largo y ancho del mundo. El lado “positivo” es que la balanza comercial argentina puede beneficiarse de la escalada en los precios internacionales de la energ\u00eda.<\/p>\n
Seg\u00fan datos del portal especializado en finanzas Investing, entre marzo de 2025 y marzo de 2026 el precio del barril de petr\u00f3leo Brent salt\u00f3 35,2%, para ubicarse muy cerca de los u$s100, mientras que el gas natural en Europa avanz\u00f3 26,5%. Suponiendo que en marzo de 2026 se exportaron las mismas cantidades que en el mismo mes del a\u00f1o pasado, las ventas argentinas de los principales dos productos energ\u00e9ticos de exportaci\u00f3n podr\u00edan trepar en cerca de u$s245 millones en t\u00e9rminos interanuales.<\/p>\n
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Por el lado de las importaciones, el precio del gasoil se dispar\u00f3 un 78,9% anual y la gasolina un 35,9%. Nuevamente, suponiendo que importamos lo mismo que el a\u00f1o pasado, esto implicar\u00eda un incremento de casi u$s103 millones en las compras de los principales dos productos energ\u00e9ticos de importaci\u00f3n.<\/p>\n
En resumen, se puede estimar un impacto neto favorable de m\u00e1s de u$s140 millones si las cantidades no var\u00edan. No obstante, teniendo en cuenta que en febrero las cantidades exportadas e importadas sufrieron una merma interanual, el escenario podr\u00eda ser distinto.<\/p>\n
Las estimaciones para 2026 y la contracara negativa de la guerra a nivel local La consultora Equilibra pronostic\u00f3 que “con un petr\u00f3leo a u$s90 en promedio para lo que resta del a\u00f1o, las exportaciones acumulada de 2026 se incrementar\u00edan en unos u$s2.000 millones adicionales (respecto a la previa a la guerra en Ir\u00e1n)”, seg\u00fan dijo a \u00c1mbito el director de An\u00e1lisis Macroecon\u00f3mico de la entidad, Lorenzo Sigaut Gravina.<\/p>\n
Por su parte, la consultora Econom\u00eda & Energ\u00eda proyect\u00f3 tres escenarios. Con un barril promedio de u$s80, el super\u00e1vit energ\u00e9tico de 2026 trepar\u00eda a la zona de los u$s10.000 millones (u$s2.200 millones m\u00e1s que en 2025). Mientras que, con barriles en torno a los u$s100 y los u$s120, el saldo ascender\u00eda u$s12.100 millones (u$s4.300 millones m\u00e1s que en 2025) y u$s14.500 millones (u$s6.700 millones m\u00e1s que en 2025), respectivamente.<\/p>\n
Asimismo, desde Romano Group expresaron que, si se mantienen los precios actuales, agregar\u00edan u$s2.600 millones extra anuales de ingresos por exportaciones de petr\u00f3leo crudo y derivados. Si bien la consultora subray\u00f3 que “lo que puede ser visto como una buena noticia puertas adentro despierta algunas alarmas” por el potencial impacto inflacionario, destac\u00f3 que “al ser exportadores netos de energ\u00eda hoy el pa\u00eds se encuentra en una situaci\u00f3n completamente distinta a la guerra iniciada en Ucrania en 2022, teniendo una ventaja comparativa muy importante”.<\/p>\n
“Esto, sumado a que el valor del resto de los commodities siguen altos, puede seguir aportando fuertemente al crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) adem\u00e1s de generar divisas, algo que Argentina siempre necesita”, profundiz\u00f3 Romano.<\/p>\n
En un informe difundido esta semana, el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en ingl\u00e9s) calcul\u00f3 que, por cada aumento de u$s10 en el valor del barril del petr\u00f3leo (el a\u00f1o pasado promedi\u00f3 casi u$s70 y ahora roza los u$s100), las exportaciones de Argentina se incrementar\u00e1n en u$s1.700 millones anuales. La entidad remarc\u00f3 que las ventas energ\u00e9ticas deber\u00edan contribuir a paliar el d\u00e9ficit de cuenta corriente, “siempre que contin\u00faen las inversiones y se ejecute a tiempo la infraestructura prevista”.<\/p>\n
Como contracara, el IIF advirti\u00f3 sobre los riesgos inflacionarios a ra\u00edz de las subas en combustibles, y aclar\u00f3 que el impacto positivo en la balanza comercial puede ser amortiguado por el salto en el precio de los fertilizantes utilizados por el sector agropecuario.<\/p>\n
En efecto, el precio de la urea, el fertilizante m\u00e1s utilizado en el mundo, y aplicado a nivel local en los cultivos de trigo y ma\u00edz, salt\u00f3 84% en lo que va del a\u00f1o, una din\u00e1mica que se aceler\u00f3 producto de la guerra debido a que utiliza gas natural como materia prima.<\/p>\n
Esto presiona particularmente sobre las divisas en Argentina, teniendo en cuenta que en 2025 el peso de las importaciones de fertilizantes sobre la oferta total escal\u00f3 desde el 53,8% al 67,5%. Federico Kisza, economista de la consultora Analytica, advirti\u00f3 en di\u00e1logo con este medio que, si los efectos de la guerra persisten “en un contexto de apreciaci\u00f3n cambiaria y mayor flexibilizaci\u00f3n para importar fertilizantes, las compras al exterior en este producto podr\u00edan acercarse a los r\u00e9cords verificados durante la guerra en Ucrania”. “Por el estrecho de Ormuz circula un porcentaje importante del comercio global de fertilizantes y se est\u00e1 destruyendo infraestructura clave en la zona que afecta la provisi\u00f3n de gas que es central para su producci\u00f3n”, detall\u00f3.<\/p>\n
Este escenario refleja que, a diferencia de shocks externos previos, la balanza comercial dom\u00e9stica se encuentra en una situaci\u00f3n m\u00e1s favorable. De todos modos, los riesgos sobre las cadenas de suministros pueden llegar a pesar m\u00e1s sobre la econom\u00eda en su conjunto.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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