El presidente de la Reserva Federal (Fed) de EEUU, Jerome Powell, afirm\u00f3 que las expectativas de inflaci\u00f3n a largo plazo parecen estar bajo control, pero que el banco central las monitorea mientras eval\u00faa el impacto de la guerra en Medio Oriente, una se\u00f1al que los analistas interpretaron como una negativa a mover las tasas en el corto plazo. Adem\u00e1s, se mostr\u00f3 optimista en torno a la influencia de la inteligencia artificial (IA) sobre la productividad de largo plazo y mencion\u00f3 que desde el organismo siguen con atenci\u00f3n los recientes problemas en el cr\u00e9dito privado.<\/p>\n
Las expectativas de inflaci\u00f3n parecen estar “bien ancladas m\u00e1s all\u00e1 del corto plazo”, declar\u00f3 Powell este lunes durante un evento en la Universidad de Harvard. A\u00f1adi\u00f3 que las autoridades podr\u00edan tener que responder al impacto del conflicto b\u00e9lico, pero que a\u00fan no es el caso. “Creemos que nuestra pol\u00edtica est\u00e1 en un buen lugar para esperar y ver c\u00f3mo resulta todo”.<\/p>\n
Desde Sailing Inversiones afirmaron a \u00c1mbito que Powell “dej\u00f3 un mensaje que, aunque no lo dijo con esas palabras, es bastante claro: las tasas no van a bajar pronto”. Pero, en paralelo, agregaron que “la inflaci\u00f3n que preocupa hoy en Estados Unidos viene del petr\u00f3leo, no de una econom\u00eda recalentada que la Fed pueda enfriar subiendo el precio del dinero”. Es decir, tampoco ven una suba de tasas.<\/p>\n
Enfatizaron que “la Fed puede fijar el costo del cr\u00e9dito, pero no puede producir un solo barril de petr\u00f3leo m\u00e1s. Ante ese tipo de shock de oferta, la pol\u00edtica monetaria es el instrumento equivocado”. Por lo tanto, “quienes esperaban recortes de tasas en los pr\u00f3ximos meses deber\u00edan revisar esa expectativa”. Y agregaron que “mientras el conflicto siga empujando los precios de la energ\u00eda, la Fed tiene poco margen para relajar su pol\u00edtica sin arriesgar credibilidad”.<\/p>\n
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El mandato d\u00faal de la Fed obliga a la autoridad monetaria a mantener el desempleo por debajo del 4,5% y la inflaci\u00f3n anual en torno al 2%.<\/p>\n
La mira en el empleo De manera complementaria, el economista de Balanz, Gustavo Martin, remarc\u00f3 a este medio que Powell “volvi\u00f3 a reconocer la tensi\u00f3n que enfrenta la autoridad monetaria entre sus dos objetivos principales: por un lado, el riesgo a la baja en el empleo, que sugiere mantener las tasas de inter\u00e9s bajas; por el otro, el riesgo al alza en la inflaci\u00f3n, que apunta a mantenerlas. Asimismo, descart\u00f3 nuevamente una situaci\u00f3n de estanflaci\u00f3n”.<\/p>\n
Por su parte, el analista de Portfolio Personal Inversores (PPI), Mart\u00edn Cordeviola, coment\u00f3 a \u00c1mbito que “Powell remarca reiteradas veces el objetivo dual del organismo, lo que sugiere que empieza a haber cierta preocupaci\u00f3n por el lado del mercado laboral, no solo por los precios”.<\/p>\n
Y ahond\u00f3: “Me da la sensaci\u00f3n de que no quiere dar un mensaje demasiado duro despu\u00e9s del \u00faltimo ‘job report’, sobre todo teniendo en cuenta que en los \u00faltimos seis meses se destruyeron 6.000 puestos de trabajo”.<\/p>\n
El especialista destac\u00f3 que esta semana se publican los datos de empleo de marzo en el pa\u00eds norteamericano y la mayor\u00eda de los analistas espera que se reactive la creaci\u00f3n de puestos de trabajo. “De concretarse, podr\u00eda haber un cambio de tono de cara a la pr\u00f3xima reuni\u00f3n. Caso contrario, es esperable que mantengan la ret\u00f3rica actual”, profundiz\u00f3.<\/p>\n
Martin destac\u00f3 que “en relaci\u00f3n con el mercado laboral juvenil, (Powell) admiti\u00f3 que es un momento desafiante para los j\u00f3venes que ingresan al mundo laboral \u2014la tasa de desempleo para el grupo de 20 a 24 a\u00f1os se ubica en el 7,4%\u2014 pero se mostr\u00f3 optimista sobre las oportunidades a largo plazo gracias al dinamismo de la econom\u00eda” de la mano un posible impacto positivo de la IA en la productividad. <\/p>\n
Kevin Warsh <\/p>\n
Kevin Warsh fue nominado por Trump para reemplazar a Jerome Powell en la Fed, pero debe ser aprobado por el Congreso.<\/p>\n
CNN en espa\u00f1ol.<\/p>\n
El monitoreo del cr\u00e9dito privado En otro momento de la conferencia, el titular de la Fed mencion\u00f3 que el segmento del “private credit” – un tipo de cr\u00e9dito privado entre empresas que opera por fuera del sistema bancario – “es una parte relativamente peque\u00f1a de un conjunto de activos muy grande”, aunque reconoci\u00f3 que lo est\u00e1n “vigilando con mucha atenci\u00f3n, como con todos”.<\/p>\n
Durante los \u00faltimos meses, y con mayor frecuencia a partir de 2026, los fondos de cr\u00e9dito privado experimentaron retiros multimillonarios por parte de los inversores minoristas, lo que oblig\u00f3 a los gestores de esos fondos, entre los que se encuentra BlackRock, por ejemplo, a poner un “corralito” a esos retiros para no reducir la liquidez.<\/p>\n
M\u00e1s adelante, explic\u00f3 que est\u00e1n “recabando informaci\u00f3n de las personas que dirigen estas organizaciones y de todos los supervisores bancarios, quienes est\u00e1n al tanto de la exposici\u00f3n de los bancos”. Y desarroll\u00f3: “Buscamos evitar cualquier comentario que sugiera que minimizamos el riesgo, pero estamos buscando conexiones con el sistema bancario y factores que podr\u00edan generar contagio. Por el momento, no vemos ninguno”.<\/p>\n
Powell ve “una correcci\u00f3n en curso, a partir de la cual habr\u00e1 personas que pierdan dinero”. En ese marco, aclar\u00f3 que “no parece tener los ingredientes de un evento sist\u00e9mico m\u00e1s amplio”, pese a que la autoridad monetaria no da “nunca un visto bueno de manera absoluta”.<\/p>\n
La novedad ocurre poco despu\u00e9s de que la prensa de EEUU difundiera que el gobierno de Trump propuso una regulaci\u00f3n destinada a que el cr\u00e9dito privado pueda ser utilizado como inversi\u00f3n por los fondos de retiro norteamericano, un mercado de u$s14,2 billones.<\/p>\n
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La Fed fue objeto de diversos ataques por parte de la administraci\u00f3n de Donald Trump.<\/p>\n
Federal Reserve<\/p>\n
Un “consejo” para Kevin Warsh En un momento de la conferencia, Powell fue consultado por un miembro del p\u00fablico sobre qu\u00e9 opinaba sobre la postura de su posible sucesor, Kevin Warsh, de recortar las tasas de inter\u00e9s una vez que llegue a la presidencia del organismo en mayo, si es que es aprobado por el Congreso norteamericano. Sin embargo,se neg\u00f3 a responder.<\/p>\n
De todas maneras, m\u00e1s adelante ante una pregunta sobre qu\u00e9 consejo dar\u00eda a su sucesor, respondi\u00f3 que es crucial \u201cabocarse a las funciones asignadas\u201d. Y cerr\u00f3 su discurso con una reflexi\u00f3n que desde Sailing Inversiones consideraron “que no suena a casualidad” y que “en este contexto pol\u00edtico, tiene m\u00e1s de una lectura posible”: “Es muy dif\u00edcil construir grandes instituciones democr\u00e1ticas, pero mucho m\u00e1s f\u00e1cil destruirlas”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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