El equipo econ\u00f3mico que dirige Luis Caputo apuesta a que, a partir de abril y mayo, la inflaci\u00f3n muestre una desaceleraci\u00f3n importante, aunque sin llegar a cifras mensuales que arranquen con cero. El razonamiento es puramente monetario.<\/p>\n
Seg\u00fan afirm\u00f3 el secretario de Finanzas, Federico Furiase, en declaraciones p\u00fablicas, “cualquier agregado monetario que se mire est\u00e1 viajando al 20% interanual, muy por debajo de la inflaci\u00f3n”. “Eso anticipa que la inflaci\u00f3n va a bajar y eso va a permitir que los salarios nuevamente empiecen a recuperarse en t\u00e9rminos reales junto con el cr\u00e9dito porque est\u00e1n bajando las tasas de inter\u00e9s muy fuertemente”, se\u00f1al\u00f3 el funcionario.<\/p>\n
Furiase se refiere a los agregados como las diferentes maneras de medir la cantidad de pesos que hay en la econom\u00eda. La primera es la base monetaria, que refiere a los billetes f\u00edsicos y los encajes de los bancos en el Banco Central (BCRA). Le sigue el denominado M1 que incluye cuentas a la vista y el M2 que suma los dep\u00f3sitos a plazo fijo. Asimismo, el M3 incluye dep\u00f3sitos y bonos y el M4 suma activos financieros de menor liquidez.<\/p>\n
bcra-agregados <\/p>\n
Datos de febrero del Informe Monetario Mensual del BCRA<\/p>\n
Si bien al principio del gobierno de Javier Milei se usaba como instrumento el M3, luego del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) se pas\u00f3 al M2 que es la definici\u00f3n mas estricta de la liquidez del sistema.<\/p>\n
De acuerdo con la visi\u00f3n de Furiase, la cantidad de dinero nominal puede subir pero si lo hace por debajo de la inflaci\u00f3n eso anticipa una correcci\u00f3n a la baja de los precios de la econom\u00eda.<\/p>\n
En t\u00e9rminos reales, seg\u00fan indic\u00f3 el Informe Monetario Mensual del BCRA, correspondiente a febrero, la Base Monetaria baj\u00f3 0,8% real respecto del mes anterior mientras que el M2 privado transaccional se retrajo 0,2%, en tanto que que el M3 privado cay\u00f3 1,1% real. Cabe se\u00f1alar que en febrero los agregados corrieron muy por debajo de la inflaci\u00f3n minorista, que lleg\u00f3 al 2,9% y en marzo se espera que est\u00e9 incluso un poco mas arriba.<\/p>\n
En t\u00e9rminos interanuales, seg\u00fan datos del BCRA el M2 total era de $125,2 billones a enero, incluyendo dep\u00f3sitos en moneda extranjera. El total en moneda nacional era de $82 billones mientras que en d\u00f3lares era por el equivalente a $43,3 billones. En el caso del M2 en pesos est\u00e1 cayendo en t\u00e9rminos reales en un a\u00f1o el 7,7%, mientras que la total estar\u00eda bajando 2,76%.<\/p>\n
m2-bcra <\/p>\n
En base a esos datos, desde el Palacio de Hacienda se espera que los precios comiencen a amainar m\u00e1s claramente a partir de la segunda mitad del a\u00f1o, pero si bien antes se afirmaba que para “julio o agosto” el \u00edndice mensual iba a arrancar con cero, en las ultimas intervenciones p\u00fablicas el ministro de Econom\u00eda Caputo fue m\u00e1s cauteloso.<\/p>\n
Los factores que est\u00e1n influyendo en el IPC El problema que hay ahora es de factores ex\u00f3genos, ya que la guerra en Ir\u00e1n est\u00e1 afectando el precio de la energ\u00eda a nivel global, lo que impacta en los precios de los combustibles a nivel local.<\/p>\n
Por otro lado, el Gobierno tiene que seguir con la pol\u00edtica de eliminaci\u00f3n de subsidios a la energ\u00eda y al transporte, lo que anticipa nuevas alzas en las boletas de servicios p\u00fablicos. Se espera que entre abril y mayo concluya esa correcci\u00f3n.<\/p>\n
El otro problema es que si persiste el clima de desconfianza que se viene instalando en la sociedad respecto del programa de estabilizaci\u00f3n, entonces la demanda de dinero seguir\u00e1 cayendo a pesar de que la oferta se siga recortando, lo cual puede agregar una traba adicional al proceso de desinflaci\u00f3n.<\/p>\n
En este contexto, reflejado en encuestas que muestran una p\u00e9rdida de credibilidad en el Gobierno, desde el Poder Ejecutivo salieron a festejar en los \u00faltimos d\u00edas datos macroecon\u00f3micos positivos, sobre todo referidos al cierre del 2025, como para evitar que se generen expectativas muy negativas que profundicen la desconfianza y por ende, impacten en la demanda de pesos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El equipo econ\u00f3mico que dirige Luis Caputo apuesta a que, a partir de abril y mayo, la inflaci\u00f3n muestre una desaceleraci\u00f3n importante, aunque sin llegar a cifras mensuales que arranquen con cero. El razonamiento es puramente monetario. Seg\u00fan afirm\u00f3 el secretario de Finanzas, Federico Furiase, en declaraciones p\u00fablicas, “cualquier agregado monetario que se mire est\u00e1 […]<\/p>\n","protected":false},"author":246,"featured_media":46394,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[42,2214],"tags":[],"class_list":["post-46393","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economics","category-inflacion"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46393","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/246"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46393"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46393\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/46394"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46393"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46393"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46393"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}