Tal como anticipaba el mercado, la Reserva Federal de EEUU (Fed) mantuvo las tasas de inter\u00e9s sin cambios, en el orden de 3,5%-3,75%. La novedad vino de la mano de los cambios en las proyecciones econ\u00f3micas del banco central norteamericano, sobre todo en la inflaci\u00f3n esperada para 2026, como consecuencia de la volatilidad en los precios internacionales del petr\u00f3leo, producto de la guerra en Medio Oriente.<\/p>\n
Por el lado del mercado laboral, se\u00f1al\u00f3 “que la creaci\u00f3n de empleos permanece baja y que la tasa de desempleo ha estado sin grandes cambios en los \u00faltimos meses”. Y, al igual que en la reuni\u00f3n anterior, “se\u00f1alaron que la inflaci\u00f3n se mantiene algo elevada”. <\/p>\n
Inflaci\u00f3n m\u00e1s alta, pero se descarta estanflaci\u00f3n La novedad estuvo por el lado del Resumen de las Proyecciones Econ\u00f3micas que publica la Fed de manera trimestral. All\u00ed se estim\u00f3 un aumento en las estimaciones respecto al relevamiento anterior: la mediana de inflaci\u00f3n para 2026 subi\u00f3 de 2,4% a 2,7%, y la inflaci\u00f3n subyacente pas\u00f3 de 2,5% a 2,7%.<\/p>\n
Esto sugiere que los miembros del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) incorporaron presiones inflacionarias adicionales, asociadas a pol\u00edticas arancelarias de Donald Trump, pero sobre todo a la volatilidad de los precios del petr\u00f3leo.<\/p>\n
Durante su conferencia, el titular de la Fed, Jerome Powell, afirm\u00f3 que dijo el cambio en las proyecciones de inflaci\u00f3n en parte corresponde a la volatilidad en los precios del petr\u00f3leo, pero tambi\u00e9n incluye “un reflejo del lento progreso en materia de aranceles”.<\/p>\n
De todas maneras, evit\u00f3 hablar de la situaci\u00f3n actual como de estanflaci\u00f3n. “Era un t\u00e9rmino de la d\u00e9cada de 1970, cuando el desempleo alcanzaba cifras de dos d\u00edgitos, la inflaci\u00f3n era alt\u00edsima y el \u00edndice de miseria era extremadamente alto”. Por ese motivo, afirm\u00f3 que reservar\u00eda el t\u00e9rmino estanflaci\u00f3n para “circunstancias mucho m\u00e1s graves”.<\/p>\n
El impacto de la guerra De hecho, en el comunicado que inform\u00f3 de la decisi\u00f3n, se afirm\u00f3 que “las implicaciones de los acontecimientos en Medio Oriente para la econom\u00eda estadounidense son inciertas”.<\/p>\n
En este sentido, los futuros de la nafta para abril en EEUU ascienden a u$s3,18 por gal\u00f3n el martes, un salto del 44% durante el \u00faltimo mes. Por ejemplo, las aerol\u00edneas han comenzado a advertir del aumento de los costes de viaje a medida que se dispara el precio del combustible.<\/p>\n
Como consecuencia, crece el temor de que los consumidores, al hacer frente al aumento de los precios relacionados con el petr\u00f3leo, puedan cancelar compras o intentar reducir el gasto por completo, lo que golpear\u00eda la demanda interna, una parte fundamental de la econom\u00eda norteamericana.<\/p>\n
Sin embargo, Balanz remarc\u00f3 que en los miembros de la Fed, “a pesar del conflicto, esperan un crecimiento del PBI de 2,4%, 2,3% y 2,1% para 2026, 2027 y 2028, respectivamente, desde 2,3%, 2,0% y 1,9% en diciembre pasado”. En cuanto al desempleo, “la proyecci\u00f3n de 4,4% se mantuvo para 2026, mientras que la de 2027 subi\u00f3 0,1 puntos hacia 4,3% (la de 2028 quedo sin cambios en 4,2%)”. <\/p>\n
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Noticias Argentinas<\/p>\n
Se enfr\u00eda la posibilidad de m\u00e1s de un recorte Otro de los elementos al que los inversores le prestan atenci\u00f3n es el “dot plot” o gr\u00e1fico de puntos es un documento que refleja d\u00f3nde prev\u00e9n los miembros de la Fed, de manera an\u00f3nima, que est\u00e9n las tasas de inter\u00e9s en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n
En esta ocasi\u00f3n, la mediana para 2026 se mantiene en 3,4%, pero la tasa de largo plazo subi\u00f3 de 3,0% a 3,1%, lo que se\u00f1ala un ajuste al alza en la tasa neutral estimada por miembros del FOMC e implicar\u00eda menos espacio para recortar tasas en el futuro.<\/p>\n
Sobre ese punto, Powell destac\u00f3 que hubo “un movimiento significativo hacia menos recortes por parte de la gente” dentro del FOMC. En enero, dos votos disidentes ped\u00edan un recorte. En marzo, solo uno, correspondiente a Stephen Miran, uno de los “alfiles” de Trump dentro del organismo. <\/p>\n
Desde Portfolio Personal Inversores (PPI) plantearon que “las expectativas, desde que comenz\u00f3 la guerra, ajustaron de forma significativa y hoy el escenario base es que la Fed solo recorte una vez de ac\u00e1 a fin de a\u00f1o”.<\/p>\n
Agregaron que este mi\u00e9rcoles tambi\u00e9n se conoci\u00f3 un mal dato de \u00cdndice de Precios al Productor (IPP) para febrero, “por lo que incluso aparece una probabilidad baja pero positiva, cercana al 13%, de que mantengan el nivel actual de tasas”.<\/p>\n
Powell volvi\u00f3 a desafiar a Trump En un momento de su conferencia, Powell afirm\u00f3 que permanecer\u00e1 como gobernador de la Fed mientras se lleve a cabo una investigaci\u00f3n criminal sobre \u00e9l: “No tengo intenci\u00f3n de dejar la Junta hasta que la investigaci\u00f3n haya terminado completamente con transparencia y de manera definitiva”.<\/p>\n
Durante los \u00faltimos d\u00edas, la administraci\u00f3n Trump le solicit\u00f3 al juez que reconsidere el fallo con el bloque\u00f3 la investigaci\u00f3n sobre Powell por sobrecostos en renovaciones en la sede del banco central. A principios de enero, Powell la denunci\u00f3 como una amenaza a la independencia de la Reserva Federal.<\/p>\n
Powell admiti\u00f3 que no a\u00fan no tom\u00f3 una decisi\u00f3n sobre si permanecer\u00e1 en la junta una vez finalizada la investigaci\u00f3n. Su mandato como presidente finaliza en mayo, pero su mandato como gobernador de la Reserva Federal se extiende hasta enero de 2028.<\/p>\n
Sin embargo, cuando se le pregunt\u00f3 qu\u00e9 pasar\u00eda si no se confirmaba a Kevin Warsh como nuevo presidente de la Reserva Federal para mediados de mayo, Powell dijo que “actuar\u00eda como presidente interino hasta que sea confirmado”, ya que “eso es lo que exige la ley”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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