Puntos clave<\/p>\n
Previ, el fondo de pensiones del Banco do Brasil y el m\u00e1s grande de Brasil, cerr\u00f3 2025 con un super\u00e1vit acumulado de R$ 12,5 mil millones ($2,2 mil millones) despu\u00e9s de generar R$ 15,7 mil millones ($2,8 mil millones) en el a\u00f1o<\/p>\n
El resultado revierte un d\u00e9ficit de R$ 3.200 millones (USD 570 millones) desde 2024, con un rendimiento del Plan 1 del 16,8% frente a un objetivo actuarial del 8,8%, impulsado por una rentabilidad de casi el 40% del capital.<\/p>\n
El fondo super\u00f3 los R$ 300 mil millones (USD 53 mil millones) en activos totales y pag\u00f3 un r\u00e9cord de R$ 17 mil millones (USD 3 mil millones) en beneficios sin vender activos para cumplir con las obligaciones.<\/p>\n
Despu\u00e9s de un 2024 que desencaden\u00f3 una auditor\u00eda federal y un cambio de liderazgo, el fondo de pensiones m\u00e1s grande de Brasil se ha recuperado contundentemente. Previ, el fondo de jubilaci\u00f3n para los empleados del Banco do Brasil, registr\u00f3 un super\u00e1vit acumulado de R$ 12.500 millones (2.200 millones de d\u00f3lares) a finales de 2025, revirtiendo un d\u00e9ficit de R$ 3.200 millones (570 millones de d\u00f3lares) que hab\u00eda hecho saltar las alarmas sobre la salud financiera de una instituci\u00f3n responsable de los ingresos de jubilaci\u00f3n de m\u00e1s de 100.000 personas. El super\u00e1vit de Previ se bas\u00f3 en un resultado anual de R$ 15.700 millones (USD 2.800 millones), el m\u00e1s fuerte de los \u00faltimos a\u00f1os, impulsado por un repunte del 34% en el Ibovespa y altos rendimientos de la renta fija provenientes del entorno del 15% de la Selic. Esto es parte de la cobertura diaria de The Rio Times sobre las noticias financieras de Brasil, los mercados financieros en ingl\u00e9s y Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n
Previ Super\u00e1vit impulsado por acciones y bonos vinculados a la inflaci\u00f3n El Plan 1, la cartera emblem\u00e1tica y m\u00e1s antigua de Previ que atiende a 78.000 jubilados y 23.000 pensionados, obtuvo una rentabilidad del 16,8% frente a un objetivo actuarial del 8,8% (INPC m\u00e1s 4,75%). Las acciones obtuvieron un rendimiento de casi el 40%, lideradas por las participaciones en Vale, Petrobras y el propio Banco do Brasil. La renta fija, que representa el 69,3% de la cartera del Plan 1, de R$ 258 mil millones, sum\u00f3 un 10,6% m\u00e1s estable. El fondo tambi\u00e9n capitaliz\u00f3 las elevadas tasas de inter\u00e9s reales mediante la compra de bonos gubernamentales vinculados a la inflaci\u00f3n (NTN-B) a un rendimiento promedio de IPCA m\u00e1s 7,36%, una tasa que asegura fuertes rendimientos reales durante d\u00e9cadas y fortalece la estrategia de calce de pasivos dise\u00f1ada para inmunizar el plan contra riesgos actuariales a largo plazo.<\/p>\n
El mayor fondo de pensiones de Brasil registra un super\u00e1vit de R$ 12.500 millones despu\u00e9s de las p\u00e9rdidas de 2024. (Foto reproducci\u00f3n de Internet) El fondo desinvirti\u00f3 R$ 21 mil millones (R$ 3,7 mil millones) de 12 empresas durante el a\u00f1o, incluidas salidas completas de BRF (R$ 2,4 mil millones) y Neoenergia (R$ 12 mil millones). El presidente Mrcio Chiumento, que asumi\u00f3 el cargo en octubre de 2025 despu\u00e9s de que su predecesor dimitiera en medio del escrutinio sobre el d\u00e9ficit de 2024, caracteriz\u00f3 las ventas como cambios oportunistas m\u00e1s que estrat\u00e9gicos. Las posiciones centrales en Vale, Petrobras, Banco do Brasil, Vibra y Bradesco permanecen intactas. S\u00f3lo los dividendos aportaron 4.400 millones de reales (780 millones de d\u00f3lares) a los ingresos.<\/p>\n
Beneficios r\u00e9cord sin liquidaci\u00f3n de activos Quiz\u00e1s la m\u00e9trica operativa m\u00e1s significativa es que Previ pag\u00f3 una cifra r\u00e9cord de R$ 17 mil millones ($3 mil millones) en beneficios en 2025 y cubri\u00f3 el 98% de esa salida con ingresos corrientes: R$ 4,4 mil millones en dividendos, R$ 8,1 mil millones en intereses y cupones de bonos, R$ 900 millones en ingresos por alquileres y R$ 3,3 mil millones en contribuciones. El fondo no necesitaba liquidar los activos de la cartera para cumplir con sus obligaciones, una distinci\u00f3n que Chiumento destac\u00f3 como una ventaja estructural fundamental. La directora Adriana Chagastelles a\u00f1adi\u00f3 que la probabilidad de una equiparaci\u00f3n obligatoria del d\u00e9ficit, en el momento en que el patrocinador y los participantes deben inyectar capital adicional, ha ca\u00eddo al 0,03% hasta 2032, la m\u00e1s baja en los 122 a\u00f1os de historia de Previ. Esta igualaci\u00f3n s\u00f3lo se activar\u00eda si el d\u00e9ficit acumulado superase los 22.000 millones de reales (3.900 millones de d\u00f3lares).<\/p>\n
El plan Previ Futuro, el \u00fanico que a\u00fan est\u00e1 abierto a nuevos miembros, cerr\u00f3 2025 con 42.100 millones de reales (7.500 millones de d\u00f3lares) en activos y una rentabilidad del 16,1%, tambi\u00e9n c\u00f3modamente por encima de su \u00edndice de referencia. Con activos totales que ahora superan los 300 mil millones de reales (53 mil millones de d\u00f3lares), Previ sigue siendo no s\u00f3lo el fondo de pensiones m\u00e1s grande de Brasil, sino tambi\u00e9n uno de los m\u00e1s grandes de Am\u00e9rica Latina. Como inform\u00f3 The Rio Times, la trayectoria del fondo sirve como bar\u00f3metro del panorama de inversi\u00f3n institucional de Brasil: cuando el Ibovespa sube y las tasas reales se mantienen elevadas, Previ prospera; cuando ambos se vuelven en su contra, como en 2024, incluso el fondo mejor administrado del sistema puede encontrarse en d\u00e9ficit. El resultado de 2025 gana tiempo y credibilidad, pero ahora que los mercados enfrentan volatilidad geopol\u00edtica y la incertidumbre del a\u00f1o electoral, mantener estos resultados en 2026 pondr\u00e1 a prueba si las mejoras estructurales son tan duraderas como sugieren los titulares.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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