Lo que importa hoy<\/p>\n
1 El IPC de febrero de EE.UU. se mantiene en el 2,4%, en l\u00ednea con las expectativas; el n\u00facleo se mantiene estable en el 2,5%; pero los analistas lo llaman \u201cla calma antes de la tormenta\u201d, ya que la crisis del petr\u00f3leo de la guerra de Ir\u00e1n a\u00fan no ha llegado a los datos; Se espera que la Reserva Federal se mantenga hasta septiembre \u2014 la Oficina de Estad\u00edsticas Laborales inform\u00f3 el mi\u00e9rcoles que el \u00edndice de precios al consumidor aument\u00f3 un 0,3% en febrero y un 2,4% interanual, coincidiendo ambos con el consenso del Dow Jones; el IPC subyacente, excluidos alimentos y energ\u00eda, registr\u00f3 un aumento mensual del 0,2% y una tasa anual del 2,5%, tambi\u00e9n en l\u00ednea; el alojamiento fue el que m\u00e1s contribuy\u00f3 al aumento mensual con un +0,2%; los alimentos subieron un 0,4%; la energ\u00eda aument\u00f3 un 0,6%; Sonu Varghese, de Carson Group, dijo que \u00e9sta es \u201cla calma antes de la tormenta que aparecer\u00e1 debido al aumento de los precios de la gasolina en marzo\u201d; Los analistas de CNBC estiman que si el conflicto persiste, el IPC podr\u00eda aumentar al 3,5% para fin de a\u00f1o y la gasolina se acercar\u00eda a los 5 d\u00f3lares por gal\u00f3n (~1,32 d\u00f3lares por litro) en el segundo trimestre; Mark Zandi, de Moody’s, dijo que la inflaci\u00f3n es “obstinadamente alta, especialmente para las necesidades” y “todo esto es antes de las consecuencias de los acontecimientos en el Medio Oriente”; la Oficina Agr\u00edcola Estadounidense advirti\u00f3 que la interrupci\u00f3n del suministro de fertilizantes corre el riesgo de provocar un d\u00e9ficit de cosechas en Estados Unidos; los operadores ahora esperan el pr\u00f3ximo recorte de tasas de la Fed en septiembre, con un 43% de probabilidad de un segundo recorte antes de fin de a\u00f1o; Las noticias sobre la econom\u00eda estadounidense de hoy se centran en esta instant\u00e1nea de la inflaci\u00f3n de antes de la guerra y lo que viene despu\u00e9s.<\/p>\n
2 La econom\u00eda estadounidense elimin\u00f3 92.000 puestos de trabajo en febrero, tercera p\u00e9rdida en cinco meses; el desempleo sube al 4,4%; Diciembre revisado a -17.000; la econom\u00eda ha perdido empleos en t\u00e9rminos netos desde abril de 2025; desempleo de larga duraci\u00f3n en su nivel m\u00e1s alto desde diciembre de 2021 \u2014 las n\u00f3minas no agr\u00edcolas cayeron en 92.000 en febrero frente a la estimaci\u00f3n de consenso de +50.000, tras una cifra revisada a la baja de +126.000 en enero; Diciembre se revis\u00f3 de +48.000 a -17.000; la atenci\u00f3n sanitaria perdi\u00f3 28.000 debido a una huelga de Kaiser Permanente que afect\u00f3 a m\u00e1s de 30.000 trabajadores; el sector manufacturero perdi\u00f3 12.000 a pesar de los aranceles destinados a la repatriaci\u00f3n; el empleo del gobierno federal cay\u00f3 en 10.000, parte de una reducci\u00f3n de 330.000 (11%) desde octubre de 2024; los servicios de informaci\u00f3n perdieron 11.000, continuando una tendencia a la baja de 12 meses; los ingresos medios por hora aumentaron un 0,4% hasta 37,32 d\u00f3lares (~31,90 euros), un aumento interanual del 3,8%; la econom\u00eda ha creado un promedio de menos de 5.000 nuevos empleos por mes desde que Trump asumi\u00f3 el cargo; Heather Long, de Navy Federal Credit Union, se\u00f1al\u00f3 que la econom\u00eda estadounidense ha perdido empleos en t\u00e9rminos netos desde abril de 2025; Fortune calific\u00f3 el informe de \u201cdeprimente\u201d; El desempleo de larga duraci\u00f3n, de 25,7 semanas, es el m\u00e1s largo desde diciembre de 2021.<\/p>\n
3 La AIE propone una liberaci\u00f3n de emergencia de petr\u00f3leo de 400 millones de barriles, la mayor de la historia; Los ministros de energ\u00eda del G7 se re\u00fanen el mi\u00e9rcoles; Jap\u00f3n act\u00faa unilateralmente a partir del 16 de marzo; El crudo estadounidense cay\u00f3 de 120 d\u00f3lares a ~90 d\u00f3lares, pero subi\u00f3 un 4% el mi\u00e9rcoles; Trump dice que destruy\u00f3 10 barcos minadores iran\u00edes \u2014 la Agencia Internacional de Energ\u00eda propuso que los estados miembros de la OCDE liberaran 400 millones de barriles de las reservas de emergencia, confirm\u00f3 la ministra de Econom\u00eda alemana, Katherina Reiche; Se espera que los 32 estados miembros de la AIE voten despu\u00e9s de no lograr un consenso el martes; Jap\u00f3n rompi\u00f3 filas para actuar unilateralmente; Los ministros de energ\u00eda del G7 reafirmaron su apoyo al uso de reservas estrat\u00e9gicas; El crudo estadounidense super\u00f3 brevemente los 100 d\u00f3lares por barril el lunes antes de caer a ~90 d\u00f3lares por los comentarios de Trump de que el conflicto podr\u00eda \u201cterminar pronto\u201d; sin embargo, el crudo subi\u00f3 aproximadamente un 4% el mi\u00e9rcoles cuando el Secretario de Defensa Hegseth dijo que “hoy ser\u00e1 el d\u00eda m\u00e1s intenso de huelgas”; Trump dijo que Estados Unidos hab\u00eda \u201cdestruido completamente 10 buques minadores inactivos en las \u00faltimas horas\u201d; la liberaci\u00f3n propuesta eclipsar\u00eda los 182 millones de barriles liberados en 2022; West Texas Intermediate subi\u00f3 un 35% en una semana, el mayor aumento semanal desde que se introdujeron los futuros del WTI en 1983.<\/p>\n
4 Canad\u00e1 se beneficia como exportador neto de energ\u00eda, pero enfrenta obst\u00e1culos comerciales estructurales: Scotiabank calcula un PIB de +0,5% debido a un aumento de 10 d\u00f3lares por barril de petr\u00f3leo; Las empresas canadienses han recuperado aproximadamente 11.000 millones de d\u00f3lares canadienses de los 18.500 millones de d\u00f3lares canadienses que perdieron en exportaciones estadounidenses; Los aranceles de la Secci\u00f3n 232 de EE. UU. al 50% aplastan a los sectores del acero, el aluminio y el autom\u00f3vil \u2014 El modelo de Scotiabank estima que un aumento persistente de 10 d\u00f3lares por barril en el WTI eleva el PIB canadiense en un 0,5% en el segundo a\u00f1o, eleva el IPC en 0,2 puntos porcentuales y fortalece el d\u00f3lar canadiense en aproximadamente un 3%; las ganancias y la inversi\u00f3n del sector energ\u00e9tico aumentan, pero se ven compensadas por una reducci\u00f3n del ingreso real disponible debido al aumento de los precios de la gasolina; Las empresas canadienses han rotado sus exportaciones a 27 socios comerciales, recuperando casi 11.000 millones de d\u00f3lares canadienses (~7.800 millones de d\u00f3lares) de los 18.500 millones de d\u00f3lares canadienses (~13.100 millones de d\u00f3lares) perdidos en exportaciones con destino a Estados Unidos; aproximadamente un tercio de la recuperaci\u00f3n proviene de las exportaciones de petr\u00f3leo, seguidas por los motores a reacci\u00f3n y los aviones; sin embargo, las industrias del acero, el aluminio, el autom\u00f3vil y la madera han sufrido una p\u00e9rdida neta de 8.800 millones de d\u00f3lares canadienses (~6.200 millones de d\u00f3lares) debido a los devastadores aranceles de la Secci\u00f3n 232 de Estados Unidos, de hasta el 50%; El Gobernador del Banco de Canad\u00e1, Tiff Macklem, ha distinguido entre cambios c\u00edclicos y estructurales, advirtiendo que las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas por s\u00ed solas no pueden resolver el da\u00f1o comercial estructural; Trump amenaz\u00f3 con un arancel del 100% a todas las importaciones canadienses en enero si Canad\u00e1 finalizaba un acuerdo comercial con China.<\/p>\n
5 La relaci\u00f3n comercial entre Estados Unidos y Canad\u00e1 se encuentra en el punto m\u00e1s vol\u00e1til en d\u00e9cadas: CUSMA sobrevive como acuerdo \u201czombi\u201d; aranceles estadounidenses del 35% sobre productos canadienses y del 50% sobre acero\/aluminio; El acuerdo entre Carney y China sobre canola reduce los aranceles del 84% al 15%; Trump amenaza con subir al 100% \u2014 Los aranceles estadounidenses sobre los productos canadienses se elevaron del 25% al \u200b\u200b35% en agosto de 2025, y la mayor\u00eda de los productos que cumplen con CUSMA est\u00e1n exentos, pero el acero, el cobre y ciertos autom\u00f3viles y sus autopartes est\u00e1n sujetos a aranceles; Eurasia Group describe a CUSMA como un acuerdo \u201czombi\u201d, ni completamente muerto ni vivo; El primer ministro Mark Carney consigui\u00f3 un acuerdo con Beijing para reducir los aranceles a las semillas de canola del 84 % a aproximadamente el 15 % a partir del 1 de marzo, con la harina de canola, las langostas, los cangrejos y los guisantes libres de aranceles antidiscriminatorios hasta finales de 2026; Canad\u00e1 ampliar\u00e1 los programas de remisi\u00f3n de aranceles para los productos chinos de acero y aluminio que escasean en el suministro interno; Trump inicialmente elogi\u00f3 el acuerdo, pero posteriormente amenaz\u00f3 con un arancel del 100% sobre todas las importaciones canadienses si Canad\u00e1 profundizaba sus v\u00ednculos con China; Las noticias sobre la econom\u00eda estadounidense de hoy subrayan que la arquitectura comercial de Am\u00e9rica del Norte est\u00e1 siendo remodelada por una crisis energ\u00e9tica, una escalada arancelaria y un realineamiento geopol\u00edtico simult\u00e1neos.<\/p>\n
Panorama del mercado<\/p>\n
INSTRUMENTO NIVEL MOVER NOTA IPC de EE. UU. (interanual, febrero) 2,4% \u2014 sin cambios desde enero En l\u00ednea; n\u00facleo 2,5%; \u201cCalma antes de la tormenta\u201d: la crisis del petr\u00f3leo afectar\u00e1 a los datos de marzo S&P 500 ~6,740 \u25bc \u22122% desde que comenz\u00f3 la guerra Superando a Europa y Jap\u00f3n ya que Estados Unidos es exportador neto de petr\u00f3leo; Rango de negociaci\u00f3n del 2,7% en 41 d\u00edas Crudo WTI ($\/bbl) ~$87 \u25b2 +4% mi\u00e9rcoles; +35% en una semana Mayor ganancia semanal desde que se introdujo el WTI en 1983; super\u00f3 brevemente los $100 el lunes N\u00f3minas no agr\u00edcolas de EE. UU. (febrero) \u221292.000 \u25bc frente a +50.000 esperados Tercera derrota en 5 meses; desempleo 4,4%; Diciembre revisado a \u221217K; p\u00e9rdida neta de empleo desde abril de 2025 Tasa de fondos federales 3,50\u20133,75% – sostuvo; Se espera el pr\u00f3ximo corte en septiembre. 43% de posibilidades de un segundo recorte antes de fin de a\u00f1o; la guerra complica el doble mandato DXY (\u00cdndice del d\u00f3lar estadounidense) ~98,65 \u25bc \u22120,5% (mi\u00e9rcoles) Las ofertas de refugio seguro se desvanecen ante las se\u00f1ales de Trump de poner fin a la guerra; ganancia mensual ~2% Oro ($\/oz) ~$5,210 \u25bc \u22121,1% (mi\u00e9rcoles) Toma de ganancias; todav\u00eda cerca de m\u00e1ximos; r\u00e9cord de $ 5,595 a principios de este a\u00f1o CAD\/USD ~C$1,41\/$ \u25b2 CAD respaldado por petr\u00f3leo Scotiabank: aumento de $10\/bbl = ~3% de apreciaci\u00f3n del CAD; beneficio neto del exportador de energ\u00eda Tasa hipotecaria a 30 a\u00f1os en EE. UU. 6,083% \u25b2 +0.03pp (mi\u00e9rcoles) La actividad de refinanciaci\u00f3n es la m\u00e1s fuerte desde 2022; Aplicaciones MBA +11 % semana que finaliza el 27 de febrero Ganancias promedio por hora en EE. UU. (febrero) 37,32$ (~31,90\u20ac) \u25b2 +0,4% intermensual; +3,8% interanual Por encima de lo previsto; Los salarios aumentan pero la participaci\u00f3n del trabajo en el ingreso est\u00e1 en un m\u00ednimo hist\u00f3rico Rastreador de conflictos y estabilidad<\/p>\n
\u25cf Cr\u00edtico<\/p>\n
Guerra de Ir\u00e1n – D\u00eda 11<\/p>\n
Hegseth: \u201cd\u00eda de huelga m\u00e1s intenso\u201d; Trump destruye 10 embarcaciones minadoras; Estrecho de Ormuz casi paralizado; WTI subi\u00f3 un 35% en una semana; La AIE propone liberar 400 millones de barriles; Trump dice que la guerra podr\u00eda \u201cterminar pronto\u201d pero exige una \u201crendici\u00f3n incondicional\u201d; Asesinado el l\u00edder supremo de Ir\u00e1n; hijo Mojtaba nombrado sucesor el 8 de marzo<\/p>\n
\u25cf Cr\u00edtico<\/p>\n
Mercado laboral estadounidense: debilidad estructural<\/p>\n
\u221292.000 empleos en febrero; Tercera derrota en 5 meses; Diciembre revisado a \u221217K; p\u00e9rdida neta de empleo desde abril de 2025; gobierno alimentado: 330.000 puestos de trabajo (11%) desde octubre de 2024; base de atenci\u00f3n m\u00e9dica erosionada por la huelga de Kaiser; manufactura \u221212.000 a pesar de los aranceles; desempleo de larga duraci\u00f3n m\u00e1s alto desde diciembre de 2021<\/p>\n
\u25cf tenso<\/p>\n
Comercio entre Estados Unidos y Canad\u00e1: escalada arancelaria<\/p>\n
Aranceles estadounidenses del 35% sobre productos canadienses; Art\u00edculo 232 hasta el 50% en acero\/aluminio; Trump amenaz\u00f3 con el 100% de todas las importaciones; CUSMA un acuerdo \u201czombi\u201d; Acuerdo sobre canola entre Canad\u00e1 y China; las empresas canadienses rotar\u00e1n hacia 27 socios comerciales; Se recuperan 11.000 millones de d\u00f3lares canadienses de una p\u00e9rdida de 18.500 millones de d\u00f3lares estadounidenses<\/p>\n
\u25cf Observando<\/p>\n
Perspectivas de inflaci\u00f3n: calma previa a la tormenta<\/p>\n
IPC de febrero: 2,4% antes de la guerra; La crisis del petr\u00f3leo afectar\u00e1 a marzo; CNBC: El IPC podr\u00eda alcanzar el 3,5% a finales de a\u00f1o; la gasolina a $5\/gal en el segundo trimestre; Farm Bureau advierte que la interrupci\u00f3n de los fertilizantes corre el riesgo de producir un d\u00e9ficit de cultivos; los aranceles ya a\u00f1ad\u00edan 1.100 d\u00f3lares al a\u00f1o al hogar medio; El doble mandato de la Fed va en dos direcciones<\/p>\n
Toma r\u00e1pida<\/p>\n
INFLACI\u00d3N El informe del IPC de febrero es una instant\u00e1nea de una econom\u00eda que ya no existe. El 2,4% general y el 2,5% b\u00e1sico se registraron antes de que el petr\u00f3leo subiera un 35% en una semana. Carson Group lo llama “la calma antes de la tormenta”. CNBC estima que el IPC podr\u00eda alcanzar el 3,5% a finales de a\u00f1o si el conflicto persiste, y la gasolina se acercar\u00eda a los 5 d\u00f3lares el gal\u00f3n (~1,32 d\u00f3lares el litro). El doble mandato de la Reserva Federal est\u00e1 siendo arrastrado en direcciones opuestas: la inflaci\u00f3n es demasiado alta para recortarla, el empleo demasiado d\u00e9bil para ajustarla. Septiembre es el primer mes en el que el mercado espera alivio.<\/p>\n
EMPLEOS Las -92.000 n\u00f3minas de febrero no son un caso at\u00edpico: es un patr\u00f3n. En tres de los \u00faltimos cinco meses se han producido p\u00e9rdidas de empleo. Diciembre fue revisado de ganancias a p\u00e9rdidas. La econom\u00eda ha promediado menos de 5.000 nuevos empleos por mes desde enero de 2025. Sin la atenci\u00f3n m\u00e9dica, que fue distorsionada por una huelga, la econom\u00eda habr\u00eda eliminado aproximadamente 202.000 empleos desde que Trump asumi\u00f3 el cargo. El sector manufacturero perdi\u00f3 12.000 a pesar de los aranceles dise\u00f1ados para relocalizar la producci\u00f3n. La estrecha base del mercado laboral (la atenci\u00f3n m\u00e9dica se encarga del resto) se ha derrumbado.<\/p>\n
ENERG\u00cdA La propuesta de liberaci\u00f3n de reservas de 400 millones de barriles de la AIE es el equivalente en el mercado energ\u00e9tico de una intervenci\u00f3n de emergencia del banco central. Se\u00f1ala que la perturbaci\u00f3n de Ormuz est\u00e1 siendo tratada como estructural, no temporal. Estados Unidos es un exportador neto de energ\u00eda, lo que amortigua el golpe en relaci\u00f3n con Europa, Jap\u00f3n e India: el S&P 500 ha bajado s\u00f3lo un 2% frente al 6,8% del DAX. Pero los consumidores estadounidenses no est\u00e1n aislados: los precios de la gasolina est\u00e1n subiendo y la Oficina Agr\u00edcola advierte que la interrupci\u00f3n del suministro de fertilizantes podr\u00eda desencadenar un d\u00e9ficit de cosechas y un shock en los precios de los alimentos a finales de este a\u00f1o.<\/p>\n
CANAD\u00c1 Canad\u00e1 es una de las pocas econom\u00edas que se beneficia del shock petrolero en conjunto: Scotiabank estima que el PIB aumenta un 0,5% por cada aumento persistente de 10 d\u00f3lares por barril. Pero el beneficio se distribuye de manera desigual: las provincias productoras de energ\u00eda ganan mientras que los consumidores pagan m\u00e1s en el surtidor. La historia de la diversificaci\u00f3n del comercio es real: 11.000 millones de d\u00f3lares canadienses de los 18.500 millones de d\u00f3lares canadienses perdidos en exportaciones estadounidenses se han recuperado a trav\u00e9s de 27 nuevos socios comerciales. Pero el acero, el aluminio, el autom\u00f3vil y la madera (los sectores aplastados por la Secci\u00f3n 232) no se han recuperado. El acuerdo de Carney con China sobre la canola fue astuto pero arriesgado: la amenaza arancelaria del 100% de Trump pende sobre cada movimiento que Ottawa haga hacia Beijing.<\/p>\n
COMERCIO La relaci\u00f3n comercial entre Estados Unidos y Canad\u00e1 se encuentra en su punto m\u00e1s vol\u00e1til en d\u00e9cadas. CUSMA es un \u201czombi\u201d: las exenciones para los productos que cumplen con las normas mantienen el libre comercio como soporte vital, mientras que los aranceles sectoriales de hasta el 50% aplastan industrias espec\u00edficas. El uso que hace Trump de la pol\u00edtica comercial como herramienta coercitiva (amenazando con aranceles del 100% si Carney profundiza los lazos con China) transforma el comercio bilateral de una relaci\u00f3n econ\u00f3mica a una palanca geopol\u00edtica. Para los observadores latinoamericanos, las noticias econ\u00f3micas de Estados Unidos hoy indican que ning\u00fan socio comercial, por cercano que sea, es inmune al uso de aranceles por parte de Washington como pol\u00edtica exterior.<\/p>\n
Desarrollos a seguir<\/p>\n
1 Los aranceles estadounidenses elevaron los costos promedio de los hogares en 1.100 d\u00f3lares en 2025 \u2014 Qu\u00e9 pas\u00f3: la Tax Foundation estima el alquitr\u00e1n de Trump los iff agregaron $1,100 a los gastos anuales promedio de un hogar estadounidense en 2025; el tipo arancelario efectivo es del 10,5%, el m\u00e1s alto desde 1943, despu\u00e9s de que la Corte Suprema invalidara los aranceles basados \u200b\u200ben la IEEPA. As\u00ed que lo que: la carga arancelaria agrava el shock del precio del petr\u00f3leo; Los consumidores enfrentan simult\u00e1neamente costos crecientes tanto en los bienes importados como en la energ\u00eda.<\/p>\n
2 El gobierno federal elimin\u00f3 330.000 puestos de trabajo desde octubre de 2024 \u2014 Qu\u00e9 pas\u00f3: el empleo federal ha ca\u00eddo un 11% desde su m\u00e1ximo de octubre de 2024, con otros 10.000 puestos de trabajo perdidos en febrero; Los esfuerzos de Trump para reducir las n\u00f3minas federales son la mayor reducci\u00f3n desde la desmovilizaci\u00f3n posterior a la Segunda Guerra Mundial. As\u00ed que lo que: Los recortes de empleo federales est\u00e1n eliminando una fuente de empleo hist\u00f3ricamente estable en un momento en que la contrataci\u00f3n en el sector privado se ha estancado.<\/p>\n
3 Farm Bureau advierte que la interrupci\u00f3n de los fertilizantes pone en riesgo el d\u00e9ficit de cultivos en EE. UU. \u2014 Qu\u00e9 pas\u00f3: Zippy Duvall, presidente de la Federaci\u00f3n Estadounidense de Oficinas Agr\u00edcolas, escribi\u00f3 al presidente Trump advirti\u00e9ndole que la interrupci\u00f3n del suministro de fertilizantes desde Medio Oriente amenaza con un d\u00e9ficit de producci\u00f3n de alimentos en Estados Unidos. As\u00ed que lo que: los precios agr\u00edcolas estar\u00edan \u201cen mayor riesgo\u201d debido a los aumentos sostenidos de los precios del petr\u00f3leo y el gas, ya que el gas natural es un insumo clave de fertilizantes; un shock de producci\u00f3n crear\u00eda presi\u00f3n inflacionaria en toda la econom\u00eda y un problema de seguridad nacional.<\/p>\n
4 El acuerdo sobre canola entre Canad\u00e1 y China remodela la din\u00e1mica comercial \u2014 Qu\u00e9 pas\u00f3: El acuerdo del Primer Ministro Carney en enero redujo los aranceles chinos sobre las semillas de canola del 84% a aproximadamente el 15%, restableci\u00f3 el acceso a un mercado anual de 4 mil millones de d\u00f3lares canadienses (~2,8 mil millones de d\u00f3lares) y liber\u00f3 a la harina de canola, las langostas, los cangrejos y los guisantes de los aranceles antidiscriminatorios hasta 2026. As\u00ed que lo que: El acuerdo demuestra la capacidad de Canad\u00e1 para diversificar el comercio bajo presi\u00f3n, pero la amenaza arancelaria del 100% de Trump acecha si se percibe que Ottawa est\u00e1 profundizando los v\u00ednculos con Beijing.<\/p>\n
5 La productividad empresarial estadounidense aumenta un 2,8% en el cuarto trimestre de 2025 \u2014 Qu\u00e9 pas\u00f3: El Departamento de Trabajo inform\u00f3 que la productividad laboral del sector empresarial aument\u00f3 un 2,8% en el cuarto trimestre, lo que refleja una fuerte producci\u00f3n del sector tecnol\u00f3gico y ganancias de eficiencia impulsadas por la inteligencia artificial. As\u00ed que lo que: los aumentos de productividad son reales, pero no se trasladan a los trabajadores: la participaci\u00f3n de los trabajadores en el ingreso cay\u00f3 al nivel m\u00e1s bajo registrado; la desconexi\u00f3n entre productividad y salarios crea presi\u00f3n pol\u00edtica de cara a las elecciones intermedias.<\/p>\n
6 Estados Unidos otorga a India una exenci\u00f3n de 30 d\u00edas para comprar petr\u00f3leo ruso \u2014 Qu\u00e9 pas\u00f3: Washington concedi\u00f3 a la India una exenci\u00f3n de 30 d\u00edas para seguir comprando crudo ruso, revirtiendo la aplicaci\u00f3n de sanciones anteriores para mantener la estabilidad del suministro global durante la guerra de Ir\u00e1n. As\u00ed que lo que: Estados Unidos ahora est\u00e1 fomentando los flujos de petr\u00f3leo que anteriormente intent\u00f3 restringir: la conveniencia geopol\u00edtica prevalece sobre la pol\u00edtica de sanciones en tiempo real.<\/p>\n
Pulso soberano y crediticio<\/p>\n
PA\u00cdS INDICADOR SE\u00d1AL Estados Unidos IPC 2,4%; Reserva Federal 3,50\u20133,75% \u221292.000 empleos en febrero; recorte de tipos en septiembre lo antes posible; shock del petr\u00f3leo afectar\u00e1 al IPC de marzo; las tarifas suman $1,100\/a\u00f1o\/hogar Canad\u00e1 Exportador neto de energ\u00eda; 1,41$\/$ PIB +0,5% por 10 d\u00f3lares el barril; el comercio rota a 27 socios; Secci\u00f3n 232 trituraci\u00f3n de acero\/aluminio\/autom\u00f3vil Mercado laboral estadounidense Desempleo 4,4%; salarios +3,8% P\u00e9rdida neta de empleos desde abril de 2025; gobierno federal \u2212330.000 desde octubre de 2024; La participaci\u00f3n de los ingresos laborales en un m\u00ednimo hist\u00f3rico Energ\u00eda de EE. UU. WTI ~$87; exportador neto Lanzamiento de 400 millones de barriles de la IEA; +35% en 1 semana; Farm Bureau advierte riesgo para los cultivos; gasolina hacia $ 5\/gal Comercio entre Estados Unidos y Canad\u00e1 CUSMA \u201czombi\u201d; arancel del 35% Acero\/aluminio\/autom\u00f3vil al 50%; Acuerdo de canola con China; amenaza arancelaria del 100%; P\u00e9rdida neta de 8.800 millones de d\u00f3lares canadienses en sectores espec\u00edficos Productividad de EE. UU. +2,8% cuarto trimestre de 2025 Ganancias impulsadas por la tecnolog\u00eda\/IA; la participaci\u00f3n de los ingresos laborales en un m\u00ednimo hist\u00f3rico; Se ampl\u00eda la desconexi\u00f3n entre productividad y salarios Jugadores poderosos<\/p>\n
Marcos Zandi \u2014 economista jefe de Moody’s; declar\u00f3 que la inflaci\u00f3n era \u201cobstinadamente alta, especialmente para los productos de primera necesidad\u201d y advirti\u00f3 que esto sucede \u201ctodo antes de las consecuencias de los acontecimientos en Medio Oriente\u201d; su evaluaci\u00f3n enmarca el IPC de febrero como un piso, no un techo, para las presiones de precios de 2026.<\/p>\n
brezo largo \u2014 Economista jefe de Navy Federal Credit Union; document\u00f3 que la econom\u00eda estadounidense ha perdido empleos en t\u00e9rminos netos desde abril de 2025 y advirti\u00f3 que \u201clas empresas no est\u00e1n contratando frente a todos estos vientos en contra\u201d; su observaci\u00f3n de que \u201cincluso la asistencia sanitaria est\u00e1 empezando a desacelerarse\u201d capta la erosi\u00f3n del \u00faltimo pilar de crecimiento del mercado laboral.<\/p>\n
Pete Hegseth \u2014 Secretario de Defensa de Estados Unidos; dijo el mi\u00e9rcoles que \u201choy ser\u00e1 el d\u00eda m\u00e1s intenso de ataques\u201d contra Ir\u00e1n, contradiciendo las insinuaciones de Trump de que el conflicto podr\u00eda terminar pronto; la disonancia entre la ret\u00f3rica de la escalada y las se\u00f1ales de desescalada es lo que mantiene vol\u00e1tiles los precios del petr\u00f3leo.<\/p>\n
Marcos Carney \u2014 Primer Ministro canadiense; navegar por el entorno comercial m\u00e1s complejo en d\u00e9cadas: asegurar un acuerdo sobre canola con China mientras se gestiona un r\u00e9gimen arancelario estadounidense del 35% y una amenaza arancelaria del 100%; Su distinci\u00f3n entre recesiones c\u00edclicas y da\u00f1os comerciales estructurales define el desaf\u00edo pol\u00edtico de Canad\u00e1.<\/p>\n
Duvall Zippy \u2014 Presidente de la Federaci\u00f3n Estadounidense de Oficinas Agr\u00edcolas; Su carta a Trump advirtiendo sobre un d\u00e9ficit de cosechas en Estados Unidos debido a la interrupci\u00f3n del suministro de fertilizantes vincula la guerra de Medio Oriente directamente con la seguridad alimentaria estadounidense, una conexi\u00f3n que la mayor\u00eda de los an\u00e1lisis de mercado a\u00fan no han valorado.<\/p>\n
Vigilancia regulatoria y de pol\u00edticas<\/p>\n
1 Liberaci\u00f3n de reservas de 400 millones de barriles de la AIE \u2013 decisi\u00f3n pendiente \u2014 Los miembros de la OCDE votan el mi\u00e9rcoles; el m\u00e1s grande en la historia de la AIE; Jap\u00f3n act\u00faa unilateralmente desde el 16 de marzo; Los ministros de energ\u00eda del G7 reafirmaron su apoyo; Eclipsar\u00eda la liberaci\u00f3n de 182 millones de barriles de la era Ucrania en 2022.<\/p>\n
2 La trayectoria de los tipos de la Fed: en suspenso hasta septiembre \u2014 los comerciantes esperan el pr\u00f3ximo recorte en septiembre; 43% de posibilidades de un segundo recorte antes de fin de a\u00f1o; IPC de febrero en l\u00ednea, pero la guerra complica las perspectivas; Kashkari, de la Reserva Federal de Minneapolis: \u201cdemasiado pronto para saber c\u00f3mo afectar\u00e1 la guerra a Ir\u00e1n a la inflaci\u00f3n\u201d; Pr\u00f3xima reuni\u00f3n del FOMC del 19 de marzo.<\/p>\n
3 R\u00e9gimen arancelario estadounidense: tasa efectiva del 10,5%, la m\u00e1s alta desde 1943 \u2014 la base de referencia del art\u00edculo 122, del 10%, aumenta al 15%; el art\u00edculo 232, de hasta el 50 por ciento, para el acero y el aluminio canadienses; La Corte Suprema invalid\u00f3 las tarifas basadas en IEEPA; Fundaci\u00f3n Fiscal: $1,100\/a\u00f1o agregado por hogar; Trump impulsa un m\u00ednimo del 15-20% en productos de la UE.<\/p>\n
4 Canad\u00e1 extiende la remisi\u00f3n de aranceles para el acero y el aluminio chinos \u2014 Ottawa ampl\u00eda los programas de remisi\u00f3n para 66 l\u00edneas de acero y aluminio chinas para productos espec\u00edficos y 49 l\u00edneas de acero y aluminio para empresas espec\u00edficas hasta finales de 2026; a\u00f1adiendo 7 productos de acero, 2 de aluminio y 4 productos derivados del acero; retroactivo al 1 de enero.<\/p>\n
Calendario<\/p>\n
FECHA EVENTO SIGNIFICADO 11 de marzo (mi\u00e9rcoles) Se publica el IPC de febrero en EE.UU.; Voto de reserva de la AIE IPC 2,4% en l\u00ednea; Decisi\u00f3n de liberaci\u00f3n de barriles de 400 millones; Los ministros de energ\u00eda del G7 se re\u00fanen 16 de marzo Comienza la liberaci\u00f3n de reservas de petr\u00f3leo de Jap\u00f3n 15 d\u00edas privado + 1 mes nacional; Primera liberaci\u00f3n unilateral desde que se cre\u00f3 el sistema. 19 de marzo Decisi\u00f3n sobre tipos del FOMC Fondos federales entre 3,50% y 3,75%; espera esperado; Impacto de la guerra en las perspectivas de inflaci\u00f3n debate clave 10 de abril Publicaci\u00f3n del IPC de marzo en EE.UU. Primera lectura para captar la crisis del petr\u00f3leo de guerra de Ir\u00e1n; gasolina y energ\u00eda impulsar\u00e1n los titulares al alza noviembre de 2026 Elecciones de mitad de per\u00edodo en Estados Unidos Las condiciones econ\u00f3micas (empleos, inflaci\u00f3n, precios de la gasolina) dar\u00e1n forma a la defensa del Partido Republicano en la C\u00e1mara y el Senado. Por determinar Presi\u00f3n de renegociaci\u00f3n de CUSMA Acuerdo en estado \u201czombi\u201d; aranceles sectoriales en curso; Trump utiliza el comercio como palanca geopol\u00edtica Conclusi\u00f3n<\/p>\n
El IPC de febrero del 2,4% es la \u00faltima lectura clara de inflaci\u00f3n que obtendr\u00e1 Estados Unidos. Cada informe posterior incluir\u00e1 la crisis del petr\u00f3leo, y los analistas de CNBC estiman que el IPC podr\u00eda alcanzar el 3,5% a finales de a\u00f1o si el conflicto persiste. Esto es parte de la cobertura de inteligencia diaria de The Rio Times sobre Estados Unidos y Canad\u00e1 para la comunidad financiera latinoamericana. La gasolina se acerca a los 5 d\u00f3lares por gal\u00f3n (~1,32 d\u00f3lares por litro) en el segundo trimestre, combinada con aranceles que ya han a\u00f1adido 1.100 d\u00f3lares a los costos anuales del hogar promedio, crea una restricci\u00f3n del consumo que la Reserva Federal no puede resolver. Recortar las tasas avivar\u00eda la inflaci\u00f3n; retenerlos mata de hambre a un mercado laboral que ha perdido empleos en t\u00e9rminos netos desde abril de 2025. El doble mandato se ha convertido en un doble v\u00ednculo.<\/p>\n
La p\u00e9rdida de 92.000 puestos de trabajo en febrero no es una historia meteorol\u00f3gica ni de huelgas. Es un patr\u00f3n. En tres de los \u00faltimos cinco meses se han producido descensos en las n\u00f3minas. Diciembre fue revisado de ganancias a p\u00e9rdidas. El empleo en el gobierno federal ha ca\u00eddo en 330.000 desde octubre de 2024, una reducci\u00f3n del 11%. El sector manufacturero perdi\u00f3 12.000 a pesar de los aranceles dise\u00f1ados para relocalizar la producci\u00f3n. Sin la atenci\u00f3n sanitaria, que a su vez qued\u00f3 distorsionada por una huelga del Kaiser, la econom\u00eda habr\u00eda perdido aproximadamente 202.000 puestos de trabajo desde que Trump asumi\u00f3 el cargo. La participaci\u00f3n del trabajo en el ingreso ha ca\u00eddo al nivel m\u00e1s bajo registrado incluso cuando la productividad aumenta un 2,8%. La econom\u00eda est\u00e1 generando m\u00e1s valor por hora de trabajo, pero los trabajadores no lo est\u00e1n captando.<\/p>\n
La liberaci\u00f3n de reservas de 400 millones de barriles propuesta por la AIE (la mayor de su historia) es el equivalente en el mercado energ\u00e9tico de una intervenci\u00f3n de emergencia del banco central. La decisi\u00f3n de Jap\u00f3n de actuar unilateralmente indica que las naciones importadoras ven el cierre de Ormuz como estructural. Estados Unidos est\u00e1 relativamente aislado como exportador neto de energ\u00eda: el S&P 500 ha bajado s\u00f3lo un 2%, mientras que el DAX ha ca\u00eddo un 6,8% y el Nikkei un 7,9%. Pero el aislamiento no es inmunidad. Los precios de la gasolina est\u00e1n aumentando, la Oficina Agr\u00edcola advierte sobre un d\u00e9ficit de cosechas debido a la interrupci\u00f3n del suministro de fertilizantes, y las tarifas a\u00e9reas podr\u00edan ver aumentos del IPC del 2,2% al 20% s\u00f3lo en los costos del combustible para aviones.<\/p>\n
Canad\u00e1 ocupa una posici\u00f3n \u00fanica: se beneficia de la crisis del petr\u00f3leo como exportador neto de energ\u00eda y, al mismo tiempo, sufre los aranceles estadounidenses que han aplastado sus sectores del acero, el aluminio, el autom\u00f3vil y la madera. Scotiabank estima que cada aumento persistente de 10 d\u00f3lares por barril a\u00f1ade un 0,5% al \u200b\u200bPIB en el segundo a\u00f1o. Las empresas canadienses se han diversificado de manera impresionante, recuperando 11.000 millones de d\u00f3lares canadienses de los 18.500 millones de d\u00f3lares canadienses perdidos en exportaciones estadounidenses a trav\u00e9s de 27 nuevos socios comerciales. Pero el acuerdo de Carney sobre la canola con China \u2013aunque sea econ\u00f3micamente racional\u2013 existe a la sombra de la amenaza arancelaria del 100% de Trump. Cada movimiento que Ottawa hace hacia Beijing corre el riesgo de sufrir represalias por parte de Washington.<\/p>\n
La relaci\u00f3n comercial entre Estados Unidos y Canad\u00e1 ya no es un acuerdo econ\u00f3mico bilateral: es un instrumento geopol\u00edtico. CUSMA es un acuerdo \u201czombi\u201d, que se mantiene vivo gracias a exenciones, mientras que fuera de \u00e9l operan aranceles sectoriales de hasta el 50%. Trump ha utilizado expl\u00edcitamente la amenaza de aranceles del 100% para disuadir a Canad\u00e1 de profundizar sus v\u00ednculos con China, transformando la pol\u00edtica comercial en pol\u00edtica exterior. Para las econom\u00edas latinoamericanas que observan desde el sur, la lecci\u00f3n es clara: la proximidad a Washington no constituye una exenci\u00f3n de sus herramientas comerciales coercitivas, y el orden econ\u00f3mico norteamericano que existi\u00f3 durante tres d\u00e9cadas se est\u00e1 reestructurando fundamentalmente.<\/p>\n
Las noticias sobre la econom\u00eda estadounidense de hoy presentan una imagen de una econom\u00eda que Trump prometi\u00f3 que estar\u00eda \u201crugiente\u201d, pero que en cambio est\u00e1 gimiendo durante su peor racha de p\u00e9rdida de empleos en a\u00f1os, enfrentando un shock inflacionario que a\u00fan no puede ver en los datos y librando una guerra cuyos costos econ\u00f3micos apenas est\u00e1n comenzando a materializarse. Las elecciones intermedias de noviembre se disputar\u00e1n en este terreno. La brecha entre la ret\u00f3rica del presidente y los datos nunca ha sido tan grande, y la guerra de Ir\u00e1n garantiza que los datos empeorar\u00e1n antes de que los votantes decidan si la ret\u00f3rica fue alguna vez cre\u00edble.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Lo que importa hoy 1 El IPC de febrero de EE.UU. se mantiene en el 2,4%, en l\u00ednea con las expectativas; el n\u00facleo se mantiene estable en el 2,5%; pero los analistas lo llaman \u201cla calma antes de la tormenta\u201d, ya que la crisis del petr\u00f3leo de la guerra de Ir\u00e1n a\u00fan no ha llegado […]<\/p>\n","protected":false},"author":53,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[380,777,306],"tags":[],"class_list":["post-41632","post","type-post","status-publish","format-standard","category-brasil","category-north-america","category-world"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41632","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/53"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=41632"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41632\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41632"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=41632"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=41632"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}