El execonomista senior del FMI, Robin Brooks, volvi\u00f3 a cuestionar la estrategia cambiaria del Gobierno de Javier Milei y consider\u00f3 que la victoria oficialista en las legislativas representa \u201cuna oportunidad hist\u00f3rica\u201d para liberar por completo el tipo de cambio. Seg\u00fan el analista, la persistencia de un peso sobrevaluado \u201csolo posterga una crisis inevitable\u201d. <\/p>\n
En un an\u00e1lisis publicado tras los comicios, Brooks sostuvo que la contundente victoria de Milei deber\u00eda marcar un punto de inflexi\u00f3n. \u201cArgentina debe romper con su historial y permitir que el peso flote libremente. Todo indica que no se avanzar\u00e1 en ese sentido\u201d, se\u00f1al\u00f3 el economista, hoy investigador senior en la Brookings Institution.<\/p>\n
El exfuncionario del Fondo Monetario Internacional advirti\u00f3 que los \u00faltimos meses evidenciaron \u201cuna grave crisis con fuga de capitales\u201d, s\u00edntoma de una sobrevaluaci\u00f3n del peso, y consider\u00f3 que los defensores del tipo de cambio fijo \u201cignoran que la prima de riesgo solo aparece cuando existe un desalineamiento fundamental\u201d. \u201cEste es el momento ideal para corregir la situaci\u00f3n\u201d, insisti\u00f3.<\/p>\n
A su juicio, los argentinos \u201cvotaron con sus acciones\u201d, retirando capitales y gastando en el exterior, mientras los flujos internacionales hacia mercados emergentes se mantuvieron s\u00f3lidos, \u201cexcepto en Argentina\u201d. Por ello, recomend\u00f3 avanzar hacia una flotaci\u00f3n total del peso, independencia del Banco Central y el abandono de los esquemas de fijaci\u00f3n cambiaria que, dijo, \u201csiempre terminan en devaluaciones abruptas\u201d.<\/p>\n
\u201cArgentina deber\u00eda seguir el camino del resto de Am\u00e9rica Latina. Si no lo hace ahora, est\u00e1 condenada a repetir los mismos errores\u201d, agreg\u00f3 Brooks.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el consultor cuestion\u00f3 a quienes aseguraban que la depreciaci\u00f3n de la moneda nacional respond\u00eda al riesgo de que triunfe una fuerza opositora al oficialismo nacional. En primer lugar, se\u00f1al\u00f3 que \u201cdesde el punto de vista conceptual es imposible separar la prima de riesgo de la sobrevaluaci\u00f3n, ya que la prima solo surge ante un catalizador si hay un desalineamiento fundamental y, en este caso, el hecho de que el peso cayera en la previa electoral confirma la visi\u00f3n de que estaba sobrevaluado\u201d.<\/p>\n
\u201cSegundo, los propios argentinos parecen coincidir con la idea de la sobrevaluaci\u00f3n del peso. Por eso hubo fuga de capitales antes de las elecciones y muchos argentinos, motivados por los altos precios locales, realizaron sus compras en el exterior. Si bien existen muchas razones para dudar de los modelos de valoraci\u00f3n de monedas, en este episodio los argentinos votaron con sus acciones. Tercero, en los \u00faltimos meses los flujos de capital hacia mercados emergentes fueron muy s\u00f3lidos, pero no hacia Argentina; el mercado internacional tambi\u00e9n parece coincidir en que el peso est\u00e1 sobrevaluado\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
Y concluy\u00f3: \u201cSe habr\u00eda ahorrado mucho tiempo y preocupaci\u00f3n en las \u00faltimas semanas si el pa\u00eds se hubiera librado de la incertidumbre sobre una posible devaluaci\u00f3n. Argentina deber\u00eda seguir el camino del resto de Am\u00e9rica Latina, dar independencia plena a su banco central y permitir la flotaci\u00f3n de su moneda. Si eso no ocurre ahora, el pa\u00eds est\u00e1 condenado a repetir siempre el mismo error”.<\/p>\n
Tuit Robin Brooks <\/p>\n
Luis Caputo ya se hab\u00eda cruzado con Robin Brooks No es la primera vez que el economista norteamericano genera fricciones con el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo. En 2024, tras pronosticar que una devaluaci\u00f3n era \u201cinevitable\u201d, Brooks fue duramente cruzado por el funcionario. \u201cSi fuera un gur\u00fa, trabajar\u00eda en Wall Street y no en el IIF dando opiniones\u201d, ironiz\u00f3 Caputo en redes sociales.<\/p>\n
Brooks, sin embargo, posee una extensa trayectoria en los mercados internacionales: fue estratega de monedas en Goldman Sachs y Brevan Howard, adem\u00e1s de economista jefe del Institute of International Finance (IIF). Actualmente, investiga pol\u00edticas macroecon\u00f3micas y financieras en la Brookings Institution, donde mantiene su posici\u00f3n cr\u00edtica hacia los controles cambiarios argentinos.<\/p>\n
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