Las paritarias firmadas por grandes gremios quedaron por debajo del avance de los precios en los \u00faltimos meses y se encendieron las alarmas. Los incrementos pactados acumulan un retroceso frente a la inflaci\u00f3n desde julio del a\u00f1o pasado y analistas advierten por el impacto en el consumo y el empleo.<\/p>\n
Seg\u00fan prev\u00e9n algunos analistas, la inflaci\u00f3n de febrero que difundir\u00e1 el INDEX el pr\u00f3ximo jueves se confirmar\u00eda una nueva ca\u00edda del salario en el sector formal. Un adelanto en este sentido fue la medici\u00f3n que dio a conocer este lunes la Ciudad de Buenos Aires: el \u00edndice porte\u00f1o se increment\u00f3 2,6%.<\/p>\n
Las consultoras privadas esperan que la inflaci\u00f3n a nivel nacional se ubique cerca del porcentaje porte\u00f1o. De ser as\u00ed, los ingresos de los asalariados en blanco podr\u00edan haber quedado rezagados cerca de 0,8 puntos porcentuales el mes pasado, descontada la suba de los precios.<\/p>\n
Los aumentos conseguidos por los grandes gremios en las negociaciones paritarias vienen perdiendo posiciones sistem\u00e1ticamente respecto de la inflaci\u00f3n desde mediados del \u00faltimo a\u00f1o y registran una ca\u00edda de casi 4% (3,9%) entre julio y febrero \u00faltimos.<\/p>\n
El mes pasado los sindicatos obtuvieron, en promedio, un incremento de 1,8% seg\u00fan la consultora Synopsis, contra un aumento del \u00edndice de precios al consumidor que se ubicar\u00eda entre 2,5 y 2,7%, seg\u00fan estimaciones privadas.<\/p>\n
De esta forma, los acuerdos paritarios lograron un ajuste acumulado de 15,9% desde julio pasado, por debajo del 20,6% de incremento que se calcula para el IPC.<\/p>\n
En este contexto, no sorprende la debilidad que muestra la demanda interna. Seg\u00fan el Indicador de Consumo de la C\u00e1mara Argentina de Comercio, en enero de 2026 se registr\u00f3 una baja interanual de 0,8%. Por su parte, la Confederaci\u00f3n Argentina de la Mediana Empresa (CAME) calcul\u00f3 que las ventas minoristas pyme registraron una ca\u00edda de 5,6% en febrero.<\/p>\n
Un elemento auspicioso que se\u00f1alan en fuentes cercanas a la conducci\u00f3n econ\u00f3mica es que los \u00faltimos datos muestran que tanto en diciembre como en enero pasados subi\u00f3 el empleo total. Los trabajos formales acumulan en estos dos meses un incremento de 0,3%. De todas formas, se argumenta que queda mucho por recorrer ya que el empleo en blanco cay\u00f3 3% desde finales de 2023.<\/p>\n
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En el Gobierno se comenta que la reforma laboral va a ayudar a formalizar empleo, pero fuentes empresarias sostienen que la generaci\u00f3n de nuevos puestos depender\u00e1 de que la econom\u00eda vuelva a mostrar crecimiento.<\/p>\n
En su \u00faltima edici\u00f3n la revista The Economist dedic\u00f3 un largo art\u00edculo a la Argentina en el que advierte que \u201cLa principal preocupaci\u00f3n es si la econom\u00eda est\u00e1 generando suficientes empleos de calidad\u201d.<\/p>\n
D\u00f3lares Para reactivar el consumo y la inversi\u00f3n, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, viene pidiendo que los argentinos \u201csaquen los d\u00f3lares del colch\u00f3n\u201d. Efectivamente, meses atr\u00e1s el cr\u00e9dito fue uno de los factores que impuls\u00f3 la econom\u00eda, pero en los \u00faltimos meses perdi\u00f3 dinamismo al tiempo que -altas tasas de inter\u00e9s mediante \u2013 fue subiendo la morosidad, particularmente de las familias.<\/p>\n
Pero la apelaci\u00f3n tambi\u00e9n tiene como tel\u00f3n de fondo una fr\u00e1gil situaci\u00f3n externa del pa\u00eds. Por m\u00e1s que el BCRA viene comprando divisas, el nivel de reservas es muy bajo (seg\u00fan la metodolog\u00eda del Fondo Monetario Internacional, son negativas en unos u$s19.000 millones).<\/p>\n
El respaldo de EEUU y los pagos de deuda El fuerte respaldo del gobierno de los Estados Unidos a la administraci\u00f3n Milei es un elemento que debe ser tenido en cuenta. Pero, de todas formas, analistas privados consideran que la Argentina tiene tal nivel de vencimientos en los pr\u00f3ximos meses que, para afrontarlos, deber\u00e1 conseguir una baja del riesgo pa\u00eds y salir a financiarse en el exterior.<\/p>\n
En lo que resta del a\u00f1o en curso, se calcula que el pa\u00eds deber\u00e1 afrontar pagos por u$s14.600 millones -capital e intereses-. Los principales conceptos son bonos en manos privadas por u$s3.900 millones, FMI (neto de desembolsos) por u$s2.600 millones, otros organismos u$s4.300 millones y BOPREALES u$s2.200 millones.<\/p>\n
Si se asume el rollover de las deudas con organismos multilaterales, de todas formas, se deber\u00eda encarar el pago de no menos de u$s10.400 millones de aqu\u00ed a fin de 2026.<\/p>\n
Pero la situaci\u00f3n es m\u00e1s desafiante el a\u00f1o pr\u00f3ximo cuando vencen unos U$S26.000 millones – bonos en manos privadas por u$s8.200 millones, FMI u$s5.900 millones, REPOs Banco Central u$s5.200 millones y otros organismos u$s5.000 millones -. Suponiendo que estos \u00faltimos refinancian, igual la cifra es muy elevada: u$s21.000 millones.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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