Los tres grandes<\/p>\n
1
\n El PMI de servicios de ISM super\u00f3 las estimaciones hasta 56,1 (cons. 53,5, anterior 53,8): la expansi\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida en el sector de servicios de EE. UU. desde mediados de 2022. La actividad empresarial aument\u00f3 a 59,9 y los nuevos pedidos saltaron a 58,6, ambos m\u00e1ximos de varios a\u00f1os, lo que indica que la demanda de los consumidores sigue siendo s\u00f3lida incluso cuando la guerra de Ir\u00e1n sacude los mercados energ\u00e9ticos y Bessent confirm\u00f3 que los aranceles globales del 15% entrar\u00e1n en vigor esta semana.<\/p>\n
2
\n Las n\u00f3minas privadas de ADP ascendieron a +63.000 en febrero (cons. 50.000, anterior 11.000): un avance significativo y una fuerte reversi\u00f3n del casi estancamiento de enero, lo que refuerza el sentimiento de que el mercado laboral estadounidense permanece intacto antes de la publicaci\u00f3n de las n\u00f3minas no agr\u00edcolas del viernes. La tecnolog\u00eda lider\u00f3 la contrataci\u00f3n, mientras que los sectores de servicios agregaron plantilla en general.<\/p>\n
3
\n Los precios del petr\u00f3leo experimentaron su primera ca\u00edda significativa desde que comenz\u00f3 el conflicto entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, con el WTI retrocediendo hacia los 74,56 d\u00f3lares desde el m\u00e1ximo de 77,05 d\u00f3lares del martes despu\u00e9s de que el Secretario del Tesoro, Bessent, se\u00f1alara que la Marina de los EE.UU. escoltar\u00eda a los petroleros a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz. Las acciones respondieron con convicci\u00f3n: el S&P 500 gan\u00f3 un 0,78% hasta 6.869,50, el Nasdaq +1,29% y el Dow rompi\u00f3 una racha de tres sesiones de p\u00e9rdidas.<\/p>\n
Cuadro de mando econ\u00f3mico Mi\u00e9rcoles 4 de marzo de 2026: comunicados clave Indicador Actual Esperado Anterior Veredicto PMI de servicios ISM (febrero) 56.1 53,5 53,8 \u25b2 batir Nuevos pedidos de servicios ISM (febrero) 58,6 53,5 53.1 \u25b2 batir Actividad empresarial de servicios ISM (febrero) 59,9 \u2014 57,4 \u25b2 Fuerte Empleo de servicios ISM (febrero) 51,8 \u2014 50.3 \u25b2 Fuerte Precios de los servicios ISM (febrero) 63.0 68.3 66,6 \u25b2 batir Empleo no agr\u00edcola de ADP (febrero) 63K 50K 11K \u25b2 batir PMI de servicios globales de S&P (febrero) 51,7 52.3 52,7 \u25bc Se\u00f1orita Aplicaciones hipotecarias MBA WoW (4 de marzo, semana) +11,0% \u2014 +0,4% \u25b2 Fuerte Inventarios de petr\u00f3leo crudo (WoW) +3.475M +3.000M +15.989M \u25cf En l\u00ednea PMI de servicios de la eurozona (febrero) 51,9 51,8 51,8 \u25b2 batir IPP intermensual de la zona euro (ene) +0,7% +0,2% \u22120,3% \u25bc Caliente Desempleo en la eurozona (enero) 6,1% 6,2% 6,2% \u25b2 batir PMI de servicios alem\u00e1n (febrero) 53,5 53.4 53.4 \u25b2 batir PIB italiano trimestral (cuarto trimestre) +0,3% +0,3% +0,2% \u25cf En l\u00ednea Desempleo italiano (enero) 5,1% 5,6% 5,5% \u25b2 batir PMI compuesto del Reino Unido (febrero) 53,7 53,9 53,9 \u25bc Se\u00f1orita Balanza Comercial (ene) 2,63 mil millones de d\u00f3lares australianos 3,78 mil millones de d\u00f3lares australianos 3,37 mil millones de d\u00f3lares australianos \u25bc Se\u00f1orita PMI compuesto de India (febrero) 58,9 59.3 58,4 \u25bc Se\u00f1orita Confianza de los hogares japoneses (febrero) 40.0 38.2 37,9 \u25b2 batir PMI de servicios globales de S&P de Brasil (febrero) 53.1 \u2014 51.3 \u25b2 Fuerte Europa Los servicios se mantienen firmes a medida que aumenta el IPP y la mano de obra italiana obtiene mejores resultados El sector de servicios de la eurozona se mantuvo firme con el PMI compuesto de febrero confirmado en 51,9, en l\u00ednea con las estimaciones preliminares y una ligera superaci\u00f3n del consenso de 51,8. En particular, Alemania continu\u00f3 su recuperaci\u00f3n impulsada por los servicios, con una lectura final de servicios de 53,5 y una cifra compuesta de 53,2, ambas ligeramente por encima de las estimaciones preliminares de 53,1\/53,4. Francia, sin embargo, sigui\u00f3 siendo el eslab\u00f3n d\u00e9bil: tanto sus lecturas de servicios (49,6) como compuestas (49,9) se mantuvieron por debajo del umbral de expansi\u00f3n, lo que subraya la divergencia entre las dos econom\u00edas m\u00e1s grandes de Europa.<\/p>\n
Global Economy Briefing \u2014 5 de marzo de 2026. (Foto reproducci\u00f3n de Internet) Adem\u00e1s, el IPP de la eurozona de enero gener\u00f3 un importante impacto alcista, subiendo un 0,7% intermensual frente al 0,2% del consenso y revirtiendo la ca\u00edda del -0,3% del mes anterior. En t\u00e9rminos interanuales, el titular se mantuvo en territorio deflacionario en -2,1%, pero la aceleraci\u00f3n mensual mantendr\u00e1 alerta al comit\u00e9 de inflaci\u00f3n del BCE, particularmente teniendo en cuenta el shock del petr\u00f3leo de Ir\u00e1n que golpea a Europa en tiempo real. El vicepresidente de Guindos habl\u00f3 el mi\u00e9rcoles y ofreci\u00f3 una orientaci\u00f3n cautelosa sobre la trayectoria de los tipos en medio de la incertidumbre energ\u00e9tica.<\/p>\n
Italia aport\u00f3 dos aut\u00e9nticos puntos brillantes. En primer lugar, se confirm\u00f3 que el PIB del cuarto trimestre fue del +0,3% intertrimestral y del +0,8% interanual, lo que cumpli\u00f3 con las estimaciones pero se aceler\u00f3 con respecto al ritmo del +0,2% del tercer trimestre. En segundo lugar, y lo que es m\u00e1s sorprendente, el desempleo italiano cay\u00f3 al 5,1% en enero, frente a un consenso de 5,6% y una lectura anterior de 5,5%, una sorpresa positiva significativa que sugiere que el mercado laboral italiano se est\u00e1 ajustando m\u00e1s r\u00e1pido de lo que predijeron los modelos.<\/p>\n
Mientras tanto, Espa\u00f1a vio su PMI de servicios caer a 51,9 desde 53,5, por debajo de la estimaci\u00f3n de 52,9. En consecuencia, parte del entusiasmo por el reciente impulso de crecimiento de Espa\u00f1a se desvaneci\u00f3 ligeramente, aunque la lectura todav\u00eda refleja expansi\u00f3n. El representante del Bundesbank del BCE, Balz, tambi\u00e9n habl\u00f3 el mi\u00e9rcoles, con los mercados atentos a cualquier se\u00f1al sobre si el shock del petr\u00f3leo cambia el momento del pr\u00f3ximo posible movimiento de tasas.<\/p>\n
Veredicto La resiliencia de los servicios enmascara una corriente inflacionaria subyacente. El ritmo del IPP y los costos de la energ\u00eda impulsados \u200b\u200bpor el petr\u00f3leo empujan al BCE a una pausa prolongada en lugar de reanudar los recortes. La sorpresa laboral de Italia es un verdadero caso at\u00edpico positivo. Observemos los PMI franceses: lecturas sostenidas por debajo de 50 durante el primer trimestre aumentan el riesgo de una narrativa formal de dos velocidades en la eurozona.<\/p>\n
Estados Unidos Los servicios ISM explotan al alza; El petr\u00f3leo retrocede ante la intervenci\u00f3n de Bessent El PMI de servicios de ISM de febrero subi\u00f3 a 56,1, el m\u00e1s alto desde mediados de 2022, aplastando el consenso de 53,5 en 2,6 puntos. La actividad empresarial alcanz\u00f3 59,9 y los nuevos pedidos alcanzaron 58,6, lo que confirma que la demanda de los consumidores se est\u00e1 acelerando en lugar de estancarse bajo la presi\u00f3n geopol\u00edtica. Fundamentalmente, el sub\u00edndice de Precios Pagados lleg\u00f3 a 63,0, en realidad por debajo de la estimaci\u00f3n de 68,3, ofreciendo a la Reserva Federal un poco de consuelo en el frente de la inflaci\u00f3n de servicios incluso cuando los precios del petr\u00f3leo siguen elevados.<\/p>\n
Las n\u00f3minas privadas de ADP agregaron 63.000 puestos de trabajo en febrero, superando el consenso de 50.000 y revirtiendo dr\u00e1sticamente el casi estancamiento de 11.000 en enero. La cifra aumenta la confianza antes del informe oficial de n\u00f3minas no agr\u00edcolas del viernes. Sin embargo, el PMI de servicios final de S&P Global fue la nota suave de la sesi\u00f3n: registr\u00f3 51,7, por debajo tanto de la estimaci\u00f3n de 52,3 como del 52,7 de enero, lo que sugiere que las encuestas ISM y S&P Global pueden estar contando historias algo diferentes sobre la profundidad de la fortaleza de los servicios.<\/p>\n
En cuanto a la vivienda, las solicitudes de hipotecas aumentaron un 11,0% durante la semana, una espectacular aceleraci\u00f3n con respecto al 0,4% de la semana anterior, mientras la tasa hipotecaria a 30 a\u00f1os se mantuvo estable en el 6,09%. El \u00edndice de refinanciamiento subi\u00f3 a 1.637,5 desde 1.432,9, y el \u00edndice de compras subi\u00f3 a 158,9 desde 149,7, ambos apuntando a un mercado inmobiliario que puede estar recuperando tracci\u00f3n a medida que los compradores que hicieron una pausa durante el aumento de las tasas impulsado por la guerra vuelven a ingresar al mercado.<\/p>\n
El Secretario del Tesoro, Bessent, confirm\u00f3 el mi\u00e9rcoles que el arancel global del 15% entrar\u00e1 en vigor esta semana, pero agreg\u00f3 que espera que los grav\u00e1menes se reviertan dentro de cinco meses, lo que moderar\u00e1 la alarma del mercado. Los inventarios de petr\u00f3leo aumentaron en 3,475 millones de barriles, en l\u00ednea con la estimaci\u00f3n de 3M. El WTI retrocedi\u00f3 hacia los 74,56 d\u00f3lares desde los m\u00e1ximos de 77,05 d\u00f3lares del martes. El rendimiento del Tesoro a 10 a\u00f1os se cerr\u00f3 en 4,09% (su tercera sesi\u00f3n consecutiva de ganancias) impulsado por el anuncio de la escolta del petrolero de Bessent y las se\u00f1ales de conversaciones de alto el fuego por parte de Ir\u00e1n, que se combinaron para detener, pero no revertir, la liquidaci\u00f3n de bonos.<\/p>\n
Veredicto Un poderoso doble golpe de ISM Services y ADP nos dice que el mercado laboral y de consumo de Estados Unidos no ha cedido ante la incertidumbre relacionada con la guerra. La Reserva Federal se queda quieta: el precio de mercado del pr\u00f3ximo recorte se pospone hasta septiembre. El informe NFP del viernes es el dato cr\u00edtico restante de la semana. El cronograma arancelario de cinco meses crea una ventana potencial catalizadora para aliviar las tensiones comerciales antes del verano.<\/p>\n
Asia-Pac\u00edfico La confianza de Jap\u00f3n late; India se ablanda; La balanza comercial de Australia decepciona El \u00edndice de confianza de los hogares de Jap\u00f3n super\u00f3 las expectativas para febrero, subiendo a 40,0 desde 37,9 frente a un consenso de 38,2. La impresi\u00f3n es una sorpresa positiva significativa que sugiere que los consumidores japoneses a\u00fan no est\u00e1n perturbados por la incertidumbre global impulsada por Ir\u00e1n, en contraste con los mercados financieros, que han visto al Kospi de Corea del Sur hundirse en territorio de disyuntores a medida que su \u00edndice de fabricantes de chips absorbe la prima de guerra. Los bonos japoneses tambi\u00e9n mostraron cierto movimiento: la subasta JGB a 30 a\u00f1os se liquid\u00f3 al 3,398%, muy por debajo del 3,615% anterior.<\/p>\n
El PMI compuesto de India baj\u00f3 a 58,9 en febrero desde 58,4 anteriormente, pero no alcanz\u00f3 el consenso de 59,3, lo que sugiere una modesta p\u00e9rdida de impulso. Los servicios cayeron a 58,1 desde 58,5, tambi\u00e9n por debajo de la estimaci\u00f3n de 58,4. Sin embargo, lo m\u00e1s importante es que ambas lecturas se mantienen en territorio de expansi\u00f3n: India sigue siendo el crecimiento global at\u00edpico entre las grandes econom\u00edas. Vale la pena monitorear la ligera desaceleraci\u00f3n, pero no altera la historia estructural de fortaleza impulsada por la demanda interna.<\/p>\n
La balanza comercial de Australia en enero fue de 2,63 mil millones de d\u00f3lares australianos, por debajo del consenso de 3,78 mil millones de d\u00f3lares australianos y muy por debajo de los 3,37 mil millones de d\u00f3lares australianos de diciembre. Las exportaciones cayeron un 0,9% intermensual, mientras que las importaciones aumentaron un 0,8%, comprimiendo el super\u00e1vit. Los datos suponen un rev\u00e9s a corto plazo tras la espectacular cifra del PIB del martes (+0,8% intertrimestral, +2,6% interanual), pero la historia subyacente no ha cambiado: el RBA se enfrenta ahora a un dilema entre celebrar el crecimiento y gestionar los obst\u00e1culos comerciales. Una subida de tipos en mayo sigue vigente, pero es menos segura.<\/p>\n
El PMI del Standard Bank de Sud\u00e1frica se mantuvo exactamente en 50,0 (el umbral de expansi\u00f3n neutral) por segundo mes consecutivo. Los flujos de inversi\u00f3n extranjera en acciones japonesas aumentaron bruscamente a \u00a5973,9 mil millones desde \u00a5399,7 mil millones, mientras que las compras de bonos extranjeros japoneses se revirtieron a -\u00a5673,1 mil millones. Las reservas de divisas de Corea del Sur crecieron marginalmente a 427,62 mil millones de d\u00f3lares desde 425,91 mil millones de d\u00f3lares, y los flujos de divisas de Brasil aumentaron a 2,07 mil millones de d\u00f3lares desde 1,87 mil millones de d\u00f3lares, lo que apunta a continuas entradas de capital en los mercados emergentes a pesar del ruido geopol\u00edtico.<\/p>\n
Veredicto Jap\u00f3n y la India siguen siendo pa\u00edses de consumo resilientes. El fracaso comercial de Australia resta algo de brillo al avance del PIB y mantiene al RBA en modo de esperar y ver qu\u00e9 pasa. La ca\u00edda de las acciones de Corea del Sur es el punto d\u00e9bil de la regi\u00f3n: hay que estar atentos a los fabricantes de chips para detectar se\u00f1ales sobre si se trata de una prima de guerra o una rebaja del crecimiento.<\/p>\n
Am\u00e9rica Latina y \u00c1frica Los servicios de Brasil se aceleran; Sud\u00e1frica se estanca en neutral Brasil dio una sorpresa positiva en su PMI de servicios de febrero, subiendo a 53,1 desde 51,3, una aceleraci\u00f3n mes a mes que elev\u00f3 el compuesto a 51,3 desde 49,9, volviendo a territorio de expansi\u00f3n. La mejora fue generalizada en los nuevos vol\u00famenes de negocios y el empleo, ofreciendo una imagen m\u00e1s constructiva de la econom\u00eda de servicios de Brasil. En particular, el IPP de Brasil para enero tambi\u00e9n aument\u00f3 un 0,34% intermensual, por encima del 0,14% anterior, mientras que los flujos de divisas se mantuvieron firmes en 2.070 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
El PMI del Standard Bank de Sud\u00e1frica se mantuvo exactamente en 50,0 por segundo mes consecutivo, una lectura que t\u00e9cnicamente indica estancamiento en lugar de contracci\u00f3n, pero tampoco una recuperaci\u00f3n significativa. La actividad empresarial sudafricana sigue atrapada entre las mejoras para reducir la carga y los elevados costos de los insumos impulsados \u200b\u200ben parte por el aumento del petr\u00f3leo. El rand est\u00e1 bajo presi\u00f3n adicional por los flujos globales de aversi\u00f3n al riesgo mientras persisten las tensiones en Medio Oriente.<\/p>\n
Adem\u00e1s, la productividad laboral de Canad\u00e1 en el cuarto trimestre cay\u00f3 un 0,1% intertrimestral, igualando el consenso pero muy por debajo del +1,1% del tercer trimestre. El gobernador del Banco de Canad\u00e1, Macklem, habl\u00f3 durante la sesi\u00f3n en medio de la continua incertidumbre sobre la exposici\u00f3n del comercio canadiense al nuevo r\u00e9gimen arancelario estadounidense. El PMI de servicios canadiense se mantuvo en contracci\u00f3n en 46,5, mejor que el 45,8 anterior, pero a\u00fan firmemente por debajo de 50.<\/p>\n
Veredicto La recuperaci\u00f3n de los servicios de Brasil es lo m\u00e1s destacado en esta regi\u00f3n: abre la puerta a un posicionamiento m\u00e1s constructivo en el mercado interno brasile\u00f1o. activos. El persistente estancamiento de Sud\u00e1frica y la contracci\u00f3n de los servicios de Canad\u00e1 son las historias de arrastre. Est\u00e9 atento a las previsiones del BoC: un recorte de tipos podr\u00eda acelerarse si los impactos arancelarios son m\u00e1s fuertes de lo esperado durante el primer trimestre.<\/p>\n
Comercios e inclinaciones \u2192 Finanzas de EE. UU. en largo \/ Tecnolog\u00eda de EE. UU. en corto (selectivo): La fortaleza del ISM Servicios y la superaci\u00f3n de ADP confirman una econom\u00eda resiliente. Los sectores financieros se benefician de tasas m\u00e1s altas durante m\u00e1s tiempo; Los m\u00faltiplos tecnol\u00f3gicos sobreextendidos enfrentan continuos vientos en contra de las tasas por encima del 4%.<\/p>\n
\u2192 El retroceso del petr\u00f3leo es una entrada t\u00e1ctica, no un cambio de tendencia: La ca\u00edda del WTI a ~74,56 d\u00f3lares seg\u00fan los titulares de Bessent est\u00e1 impulsada por el sentimiento. El riesgo de perturbaci\u00f3n del Estrecho de Ormuz sigue vivo. Acumule exposici\u00f3n a la energ\u00eda en ca\u00eddas hacia 72-74 d\u00f3lares.<\/p>\n
\u2192 El BCE suspende las operaciones: La superaci\u00f3n del IPP de la eurozona (+0,7% intermensual) y la crisis del petr\u00f3leo reducen el espacio para los recortes de tipos del BCE. Duraci\u00f3n corta del Bund\/infraponderaci\u00f3n en renta fija de la zona euro hasta que se resuelva la prima del petr\u00f3leo.<\/p>\n
\u2192 Retasaci\u00f3n dom\u00e9stica de Brasil: El PMI de servicios repunt\u00f3 a 53,1 y los flujos de divisas positivos sugieren que el desempe\u00f1o interno de Brasil est\u00e1 superando a sus pares regionales de los mercados emergentes. Considere la posibilidad de sobreponderar las acciones nacionales brasile\u00f1as y el BRL frente a las monedas de los mercados emergentes.<\/p>\n
\u2192 La consolidaci\u00f3n del oro no es una reversi\u00f3n: A ~5.155 d\u00f3lares, el oro est\u00e1 por debajo del m\u00e1ximo de 5.419 d\u00f3lares, pero la oferta estructural (geopol\u00edtica, prima de inflaci\u00f3n, flujos de desdolarizaci\u00f3n) permanece intacta. Mantener largos; agregue cualquier retroceso hacia $ 4900-5000.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Los tres grandes 1 El PMI de servicios de ISM super\u00f3 las estimaciones hasta 56,1 (cons. 53,5, anterior 53,8): la expansi\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida en el sector de servicios de EE. UU. desde mediados de 2022. La actividad empresarial aument\u00f3 a 59,9 y los nuevos pedidos saltaron a 58,6, ambos m\u00e1ximos de varios a\u00f1os, lo que […]<\/p>\n","protected":false},"author":55,"featured_media":40136,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[888,3081,380,889,1553,282,1290,890,891,1554,1555,1556,892,893,306],"tags":[],"class_list":["post-40135","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-africa","category-asia","category-brasil","category-central-africa","category-central-asia","category-china","category-east-asia","category-eastern-africa","category-northern-africa","category-pacific","category-south-asia-india","category-southeast-asia","category-southern-africa","category-western-africa","category-world"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40135","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/55"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40135"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40135\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/40136"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40135"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40135"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40135"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}