Durante m\u00e1s de un a\u00f1o, Per\u00fa hab\u00eda sido una de las historias de \u00e9xito de la inflaci\u00f3n silenciosa en Am\u00e9rica Latina. Los precios estaban subiendo suavemente dentro del rango objetivo del banco central del 1% al 3%, las expectativas estaban ancladas y la tasa de pol\u00edtica se encontraba c\u00f3modamente estacionada cerca de neutral. Los datos de febrero trastocaron esa narrativa.<\/p>\n
La agencia nacional de estad\u00edsticas INEI inform\u00f3 que los precios al consumidor aumentaron un 0,60% en febrero, una fuerte aceleraci\u00f3n desde el 0,12% registrado en enero. La tasa anual ascendi\u00f3 al 1,99% a nivel nacional. En Lima, donde se calcula el \u00edndice m\u00e1s seguido, el salto mensual fue a\u00fan m\u00e1s pronunciado, del 0,69%, elevando la cifra anual al 2,21%, un m\u00e1ximo de 15 meses que estuvo muy por encima de la mediana prevista del 1,74% en una encuesta de Bloomberg entre ocho economistas.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 impuls\u00f3 el pico? Dos categor\u00edas causaron la mayor parte del da\u00f1o. Los alimentos y bebidas no alcoh\u00f3licas aumentaron 1,71% a nivel nacional y 2,01% en Lima, impulsados \u200b\u200bpor un conjunto de shocks de precios en toda la cadena de prote\u00ednas y productos agr\u00edcolas. Los precios de los huevos aumentaron un 13,1% en un solo mes. Las hortalizas, legumbres y tub\u00e9rculos subieron un 3,7%, al igual que los precios de la carne. El pescado y el marisco sumaron otro 2,2%.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n en Per\u00fa sorprende al alza a medida que aumentan los costos de los alimentos y el agua. (Foto reproducci\u00f3n de Internet) El segundo factor fue un ajuste de precios regulados. Las tarifas del agua para los usuarios residenciales aumentaron en un promedio del 7%, lo que hizo que la categor\u00eda m\u00e1s amplia de vivienda, agua, electricidad y gas subiera un 0,68% a nivel nacional y un 1% en Lima. A diferencia de los precios de los alimentos, que fluct\u00faan seg\u00fan el clima y los ciclos de suministro, el aumento de la tarifa del agua representa un aumento estructural en los costos de los hogares que persistir\u00e1 en la base de referencia durante los pr\u00f3ximos doce meses.<\/p>\n
Donde golpe\u00f3 m\u00e1s fuerte La inflaci\u00f3n no se distribuy\u00f3 uniformemente. Entre las 26 ciudades donde los precios aumentaron, Puno en la sierra sur registr\u00f3 el mayor aumento con un 0,93%, seguida de Chiclayo en el norte con un 0,81%. Ambas son regiones donde los alimentos representan una proporci\u00f3n desproporcionada del gasto de los hogares, lo que significa que el impacto real en el poder adquisitivo se amplific\u00f3 para las familias menos preparadas para absorberlo.<\/p>\n
S\u00f3lo una categor\u00eda registr\u00f3 un descenso. Las comunicaciones cayeron un 1,21%, impulsadas por menores costos de consumo de telefon\u00eda m\u00f3vil. Todo lo dem\u00e1s subi\u00f3, aunque sectores como salud (0,14%), bienes diversos (0,23%) y transporte (0,27%) se mantuvieron por debajo del promedio nacional.<\/p>\n
Qu\u00e9 significa para las tarifas El banco central ha mantenido su tasa de referencia en 4,25% durante cinco reuniones consecutivas, una postura que BBVA Research describi\u00f3 como reflejo de una posici\u00f3n neutral con una actividad econ\u00f3mica cerca de su potencial. Antes de los datos de febrero, los analistas de Scotiabank hab\u00edan se\u00f1alado marzo como una posible ventana para el pr\u00f3ximo recorte de 25 puntos b\u00e1sicos. Ese c\u00e1lculo ahora puede cambiar.<\/p>\n
Todav\u00eda dentro del objetivo, pero la direcci\u00f3n importa La inflaci\u00f3n se mantiene dentro de la banda del 1% al 3% del BCRP, y las autoridades notar\u00e1n que la inflaci\u00f3n subyacente, que excluye los precios vol\u00e1tiles de los alimentos y la energ\u00eda, se ubicaba en el 2,0% en enero, exactamente en el punto medio. Pero la direcci\u00f3n de la marcha importa tanto como el nivel. La inflaci\u00f3n general anual se ha acelerado del 1,37% en noviembre al 2,21% en febrero, un ritmo que, de mantenerse, se acercar\u00eda al l\u00edmite superior del rango meta para mediados de a\u00f1o.<\/p>\n
La combinaci\u00f3n de shocks alimentarios impulsados \u200b\u200bpor la oferta y ajustes de precios administrados presenta el cl\u00e1sico dilema de los bancos centrales: ninguno de los dos responde bien a los cambios en las tasas de inter\u00e9s, pero ambos alimentan las expectativas de inflaci\u00f3n si no se abordan. Dado que la tasa de inter\u00e9s real del Per\u00fa subi\u00f3 recientemente a 2,22%, por encima del nivel neutral estimado de 2,0%, el BCRP tiene cierto margen para esperar. Que todav\u00eda pueda darse el lujo de tener paciencia depender\u00e1 de c\u00f3mo se vean las cifras de marzo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Durante m\u00e1s de un a\u00f1o, Per\u00fa hab\u00eda sido una de las historias de \u00e9xito de la inflaci\u00f3n silenciosa en Am\u00e9rica Latina. Los precios estaban subiendo suavemente dentro del rango objetivo del banco central del 1% al 3%, las expectativas estaban ancladas y la tasa de pol\u00edtica se encontraba c\u00f3modamente estacionada cerca de neutral. Los datos […]<\/p>\n","protected":false},"author":67,"featured_media":39568,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[380,54,419],"tags":[],"class_list":["post-39567","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-brasil","category-latin-america","category-peru"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39567","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/67"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39567"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39567\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/39568"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39567"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39567"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39567"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}