\t\t \t\t\t\tCon la actividad “estancada” y el sendero de desinflaci\u00f3n parado, empieza a sobrevolar el concepto de “estanflaci\u00f3n” entre los economistas.<\/p>\n
\t\t \t\t\t\t\t\t \t\t\t\t\t\t\t\tLa inflaci\u00f3n mayorista se desaceler\u00f3 al 1,7% en enero y acumul\u00f3 un 26,4% en 12 meses \t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t \t\t\t\t\t\t\t\tQui\u00e9nes pueden acceder al pago de $2.486.347 de ANSES en marzo 2026 \t\t\t\t\t\t\t\t\t \t La estanflaci\u00f3n implica una recesi\u00f3n t\u00e9cnica junto con un proceso de aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n.\u00a0\u00a0<\/p>\n
\u00c1mbito La estanflaci\u00f3n remite a un fen\u00f3meno que sucede al mismo tiempo y que implica una recesi\u00f3n t\u00e9cnica, que ocurre cuando se producen dos trimestres consecutivos de ca\u00edda en el Producto Bruto Interno (PBI) real, junto con un proceso de aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. Y si bien los economistas coinciden en que a\u00fan no se est\u00e1n dando ambas condiciones, s\u00ed se puede evidenciar una actividad econ\u00f3mica estancada y metas con respecto a la inflaci\u00f3n que, en el primer semestre del a\u00f1o, no lucen muy optimistas.<\/p>\n
“T\u00e9cnicamente no estamos en recesi\u00f3n porque se entra en recesi\u00f3n cuando hay dos trimestres consecutivos de ca\u00edda del PBI y el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o pasado, a pesar de que todo parec\u00eda que iba a dar negativo, finalmente dio positivo por una cuesti\u00f3n m\u00e1s bien metodol\u00f3gica. Intermediaci\u00f3n financiera dio un crecimiento muy alto, porque en un contexto de elecciones, el spread entre tasa pasiva y activa fue muy amplio”, le dijo a \u00c1mbito Guido Zack, director de Econom\u00eda de Fundar.<\/p>\n
\t Por su parte, Florencia Fiorentin, economista jefe de la consultora Epyca, si bien coincidi\u00f3 en que a\u00fan no llegamos a transitar un per\u00edodo de “estanflaci\u00f3n”, se\u00f1al\u00f3 que s\u00ed podr\u00edamos estar camino a ella: “En t\u00e9rminos de manual no hay estancamiento, aunque s\u00ed desaceleraci\u00f3n del crecimiento que ya empez\u00f3 a dar ca\u00edda (el 3er trimestre de 2025 mostr\u00f3 mejora, pero el EMAE dio ca\u00edda para octubre y noviembre), y s\u00ed hay, sin dudas, una aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. Entonces evidentemente la econom\u00eda se est\u00e1 encaminando a un sendero estanflacionario”.<\/p>\n
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Depositphotos<\/p>\n
As\u00ed, los \u00faltimos datos que conocemos del INDEC relevan que, en el tercer trimestre de 2025, el PBI, en comparaci\u00f3n con el per\u00edodo anterior, mostr\u00f3 un incremento de 0,3%, pero la medici\u00f3n previa, durante el segundo trimestre del a\u00f1o pasado, registr\u00f3 una leve contracci\u00f3n del 0,1% desestacionalizado frente al primer trimestre. A su vez, el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) cay\u00f3 0,4% y 0,3% en octubre y noviembre, respectivamente, siempre en comparaci\u00f3n con el mes anterior.<\/p>\n
En cuanto a la inflaci\u00f3n, en enero marc\u00f3 2,9%, m\u00e1ximo en 10 meses, y fue el octavo mes consecutivo en el cual la suba general de precios no desacelera respecto del mes anterior. “Desde mayo del a\u00f1o pasado el ritmo inflacionario, a contramano de converger al 1% de acuerdo con los objetivos y deseos del Gobierno, mostr\u00f3 una tendencia alcista, pasando de 1,5% a 2,9% en enero del corriente a\u00f1o, acumulando 21,3% en los \u00faltimos nueve meses”, explic\u00f3 a \u00c1mbito Gonzalo Semilla, director del Observatorio de Estad\u00edsticas Regionales de la Universidad Provincial del Sudoeste.<\/p>\n
Estancamiento de la actividad: qu\u00e9 hay detr\u00e1s Para Guido Zack, el crecimiento de 2025 respecto de 2024 se explica por un “efecto estad\u00edstico”, porque si uno toma el dato de actividad \u2014aunque a\u00fan falta el dato de diciembre\u2014 muestra una ca\u00edda interanual de -0,3% en noviembre. “Con lo cual en noviembre de 2025 la actividad fue un poco menor que en noviembre de 2024. Entonces, \u00bfpodemos decir que estamos estancados? S\u00ed. \u00bfPodemos decir que t\u00e9cnicamente estamos en recesi\u00f3n? No”, aclar\u00f3.<\/p>\n
En relaci\u00f3n con lo que se espera para el resto del a\u00f1o, para este experto el nivel de actividad ser\u00e1 “m\u00e1s bien planchado”. Por su parte, Semilla aport\u00f3 que los sectores que m\u00e1s generan mano de obra son el industrial, el comercial y la construcci\u00f3n. “En su conjunto aportan m\u00e1s del 40% de la mano de obra y los tres muestran signos evidentes de debilidad en los \u00faltimos dos a\u00f1os. Estos tres sectores aportan m\u00e1s del 35% del Producto Bruto Interno”, detall\u00f3.<\/p>\n
“Es decir, son sectores clave en el entramado econ\u00f3mico, los cuales vienen perdiendo terreno frente a sectores como la intermediaci\u00f3n financiera (m\u00e1s concentrado y con poca participaci\u00f3n en la generaci\u00f3n de empleo), la energ\u00eda (con potencial aporte al PBI y mano de obra calificada concentrada) y, por \u00faltimo, el sector agr\u00edcola (con presencia destacada en el producto y generaci\u00f3n de mano de obra moderada)”, ampli\u00f3 el mismo experto.<\/p>\n
Por su parte, Fiorentin tambi\u00e9n aport\u00f3 su mirada: “Sigue cayendo la actividad de sectores altamente relevantes para la actividad total y para el empleo, como la industria manufacturera, la construcci\u00f3n y el comercio; y tambi\u00e9n se est\u00e1n estancando los salarios y sigue habiendo p\u00e9rdida de puestos formales. Entonces se espera mayor estancamiento de la demanda que conduzca a un menor nivel de actividad”.<\/p>\n
Inflaci\u00f3n: las perspectivas siguen altas “La inflaci\u00f3n no tiene perspectivas de moderarse en los pr\u00f3ximos meses”, asever\u00f3 Zack, quien a\u00f1adi\u00f3 que, como se prev\u00e9 que las tarifas se ajusten nuevamente, habr\u00e1 un impacto inflacionario. “Es altamente probable que en este primer semestre no podamos perforar el 2% de inflaci\u00f3n mensual y hoy el desaf\u00edo es que no supere el 3%”, ampli\u00f3.<\/p>\n
A su vez, Semilla agreg\u00f3: “Esta problem\u00e1tica inflacionaria, aunque ciertamente menos da\u00f1ina que pocos a\u00f1os atr\u00e1s, sigue vigente en la econom\u00eda diaria dado que impacta en los bolsillos de los consumidores, sobre todo cuando el salario real hace a\u00f1os viene perdiendo frente a los precios, en todos los niveles laborales, aunque fuertemente en los salarios p\u00fablicos e informales. Si bien la tasa de desempleo se ubica en torno al 7%, lo que significa que no es alta respecto de otros per\u00edodos econ\u00f3micos, s\u00ed es cada vez mayor el porcentaje de informalidad y precariedad laboral, justamente con bajos salarios”.<\/p>\n
Entonces, con un proceso inflacionario que no parece ceder y ante la perspectiva de que la econom\u00eda muestra signos de no recuperaci\u00f3n y crecimiento, Semilla se pregunt\u00f3: \u00bfla estanflaci\u00f3n est\u00e1 a la vuelta de la esquina o ya la estamos transitando? “Si bien las proyecciones indican crecimiento del orden del 4% en 2026, muy probablemente los sectores industrial, comercial y de la construcci\u00f3n no formen parte de la estad\u00edstica positiva”, cerr\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Con la actividad “estancada” y el sendero de desinflaci\u00f3n parado, empieza a sobrevolar el concepto de “estanflaci\u00f3n” entre los economistas. La inflaci\u00f3n mayorista se desaceler\u00f3 al 1,7% en enero y acumul\u00f3 un 26,4% en 12 meses Qui\u00e9nes pueden acceder al pago de $2.486.347 de ANSES en marzo 2026 La estanflaci\u00f3n implica una recesi\u00f3n t\u00e9cnica junto […]<\/p>\n","protected":false},"author":247,"featured_media":36816,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[42,10153],"tags":[],"class_list":["post-36815","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economics","category-estanflaci"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36815","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/247"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=36815"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36815\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/36816"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=36815"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=36815"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=36815"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}