Tras la contundente victorial electoral de la primera ministra de Jap\u00f3n, Sanae Takaichi, el mercado celebr\u00f3 la novedad y la bolsa del pa\u00eds asi\u00e1tico toc\u00f3 m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Sin embargo, tambi\u00e9n se observ\u00f3 un ligero aumento de los rendimientos en la mayor\u00eda de los bonos del gobierno japon\u00e9s, adem\u00e1s de una leve apreciaci\u00f3n del yen frente al d\u00f3lar. Para los expertos, resta esperar al accionar del Banco de Jap\u00f3n (BoJ) y si, efectivamente, mantendr\u00e1 su intenci\u00f3n de seguir subiendo las tasas este a\u00f1o.<\/p>\n
Si bien se esperaba que Takaichi ganar\u00e1, sorprendi\u00f3 la magnitud de su victoria, lo que le permiti\u00f3 obtener 316 de las 465 bancas de la C\u00e1mara baja. Fue en este contexto que el Nikkei 225 avanz\u00f3 6,2% en lo que va de la semana, mientras que la tasa a 10 a\u00f1os de los bonos japoneses subi\u00f3 0,05 puntos b\u00e1sicos hasta 2,2%. En paralelo, el yen se apreci\u00f3 1,3% frente a la divisa norteamericana.<\/p>\n
“Una vez que la ‘sorpresa’ del mercado causada por la victoria del partido gobernante, que super\u00f3 las expectativas, se disipe, el mercado probablemente recuperar\u00e1 cierta compostura”, explic\u00f3 el Investigador principal del Departamento de Investigaci\u00f3n Econ\u00f3mica de Dai-Ichi Life, Shimamin Yoshikiyo.<\/p>\n
Adem\u00e1s, mencion\u00f3 que “es posible que las conversaciones se orienten hacia evitar una pol\u00edtica fiscal basada en una mayor emisi\u00f3n de bonos gubernamentales, incluyendo la emisi\u00f3n de impuestos al consumo”. Sobre ese punto, desde Portfolio Personal Inversores (PPI) comentaron que “m\u00e1s all\u00e1 de la pol\u00e9mica que gener\u00f3 su iniciativa de reducir el impuesto a los alimentos” durante la campa\u00f1a, la mandataria nipon “ahora se comprometi\u00f3 a aplicar una pol\u00edtica fiscal responsable”.<\/p>\n
A su vez, destacaron que el ministro de finanzas, Satsuki Katayama, “enfatiz\u00f3 que la baja del impuesto al consumo ser\u00eda por dos a\u00f1os, solo para alimentos y sin financiarse con nueva deuda”.<\/p>\n
El impacto sobre el yen El analista de Pepperstone, Felipe Barrag\u00e1n, coment\u00f3 que “el yen lleg\u00f3 a fortalecerse tras una reacci\u00f3n inicial m\u00e1s d\u00e9bil, a medida que los inversionistas internalizaban tanto los titulares sobre mayor est\u00edmulo fiscal como aquellos asociados a la persistente vigilancia de las autoridades cambiarias y el riesgo de intervenci\u00f3n”.<\/p>\n
Yen <\/p>\n
El mercado espera que el BoJ prolongue la suba de tasas.<\/p>\n
Kstudio<\/p>\n
Sobre ese punto, explic\u00f3 que “si el mercado concluye que la ambici\u00f3n fiscal avanza m\u00e1s r\u00e1pido que la disposici\u00f3n del BoJ para subir las tasas de inter\u00e9s, el sesgo de mediano plazo volver\u00eda a inclinarse hacia un yen m\u00e1s d\u00e9bil v\u00eda una mayor prima de riesgo pa\u00eds”. Pese a la sorpresa electoral, “el mercado sigue internalizando dos alzas de tasas hacia finales del 2026”.<\/p>\n
Sin embargo, tambi\u00e9n plante\u00f3 que existe una lectura alternativa que sugiere que la apreciaci\u00f3n podr\u00eda “estar reflejando que una supermayor\u00eda sin fricciones entre parlamentarios se traducir\u00eda en mayor estabilidad pol\u00edtica lo que estar\u00eda ofreciendo algo de soporte transitorio a la moneda japonesa”.<\/p>\n
En el corto plazo, Barrag\u00e1n advirti\u00f3 que el recorrido podr\u00eda verse limitado por dos “anclas”. Por un lado, el “riesgo elevado de intervenci\u00f3n” por parte de EEUU. Por el otro, “la dependencia del tramo d\u00f3lar a los pr\u00f3ximos datos macro de EEUU, que pueden reconfigurar r\u00e1pidamente las expectativas sobre la Fed”.<\/p>\n
El rol del Banco de Jap\u00f3n La analista del Grupo ING, Min Joo Kang, coment\u00f3 que “en los pr\u00f3ximos meses, ser\u00e1 importante estar atentos a los datos econ\u00f3micos y seguir de cerca las comunicaciones del BoJ”. De todas maneras, sostuvo su pron\u00f3stico de que la autoridad monetaria mantendr\u00e1 “su enfoque gradual en la subida de tipos”, por lo que “es m\u00e1s probable que se produzca una subida de tipos en junio que en abril”.<\/p>\n
“Creemos que la inflaci\u00f3n subyacente se mantendr\u00e1 por encima del 2%, pero se espera que la tendencia a muy corto plazo se enfr\u00ede debido a los efectos de base. Es probable que el Banco de Jap\u00f3n espere a ver si el crecimiento salarial de la paritaria de primavera vuelve a superar el 5% y da lugar a un movimiento significativo de los precios en abril”, explic\u00f3 Min Joo Kang.<\/p>\n
Adem\u00e1s, plante\u00f3 que el Banco de Jap\u00f3n “estar\u00e1 m\u00e1s atento que antes al impacto del aumento de los rendimientos en la econom\u00eda y al endurecimiento de las condiciones financieras”.<\/p>\n
En consonancia, Yoshikiyo sostuvo que “es improbable que los tipos de inter\u00e9s a largo plazo inicien una tendencia a la baja, ya que la pol\u00edtica monetaria se encuentra actualmente en proceso de elevarlos, y existe una alta probabilidad de nuevas subidas en el primer semestre”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tras la contundente victorial electoral de la primera ministra de Jap\u00f3n, Sanae Takaichi, el mercado celebr\u00f3 la novedad y la bolsa del pa\u00eds asi\u00e1tico toc\u00f3 m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Sin embargo, tambi\u00e9n se observ\u00f3 un ligero aumento de los rendimientos en la mayor\u00eda de los bonos del gobierno japon\u00e9s, adem\u00e1s de una leve apreciaci\u00f3n del yen frente […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":35847,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[9922,42],"tags":[],"class_list":["post-35846","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-bolsa","category-economics"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35846","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=35846"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35846\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/35847"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=35846"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=35846"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=35846"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}