En noviembre, el ingreso disponible cay\u00f3 1% en t\u00e9rminos reales y acumul\u00f3 su tercera baja mensual consecutiva, seg\u00fan la medici\u00f3n de la consultora Empiria. Se trata de la mayor contracci\u00f3n desde febrero de 2024 y profundiz\u00f3 el retroceso iniciado luego del pico alcanzado en agosto, cuando el indicador hab\u00eda tocado su nivel m\u00e1s alto desde fines de 2023.<\/p>\n
Se prev\u00e9 que, con los n\u00fameros finales de diciembre, el ingreso disponible en 2025 haya crecido un 12% con respecto al a\u00f1o previo, aunque con una clara desaceleraci\u00f3n a mediados de a\u00f1o y merma en el \u00faltimo cuarto. Esto se explica por la baja base de comparaci\u00f3n y el arrastre estad\u00edstico por la recuperaci\u00f3n de fines de 2024.<\/p>\n
Dentro de ese universo, el sector privado formal mostr\u00f3 una baja de 0,34%, mientras que los salarios p\u00fablicos registraron una contracci\u00f3n m\u00e1s marcada, del 1,29%. Los ingresos informales tambi\u00e9n comenzaron a mostrar retrocesos, aunque teniendo en cuenta que tienen un rezago de cinco meses, la ca\u00edda no fue tan abultada, ya que la inflaci\u00f3n de julio fue del 1,9% y el aumento del 1,7%, lo cual implica una baja de 0,21%.<\/p>\n
Sin embargo, el ajuste fue a\u00fan m\u00e1s pronunciado en los ingresos no laborales, que se vieron afectados por el rezago en los mecanismos de actualizaci\u00f3n frente a la aceleraci\u00f3n inflacionaria de los meses previos. Por el ajuste que sufrieron estas categor\u00edas, los hogares de menores recursos registraron ca\u00eddas proporcionalmente m\u00e1s profundas.<\/p>\n
En los deciles del 1 al 4, el ingreso disponible retrocedi\u00f3 1,2%, mientras que en los sectores de mayores ingresos la baja fue del 0,9%. La diferencia responde, principalmente, a la mayor incidencia que tienen los gastos esenciales dentro del presupuesto de los hogares m\u00e1s vulnerables.<\/p>\n
En noviembre, los gastos fijos representaron el 22,7% del ingreso total, lo que implica un incremento de 7,4 puntos porcentuales respecto de dos a\u00f1os atr\u00e1s. Si bien algunos rubros mostraron alivio en t\u00e9rminos reales, como el transporte p\u00fablico y el servicio de agua, esas bajas no lograron compensar las subas registradas en electricidad, expensas y alquileres, que vienen escalando con fuerza mes a mes. Tal es as\u00ed, que la categor\u00eda vivienda escal\u00f3 44,2% interanual en noviembre y qued\u00f3 12,8 p.p. por encima de la inflaci\u00f3n promedio de ese per\u00edodo.<\/p>\n
Endeudamiento r\u00e9cord de las familias presiona sobre el salario disponible A la presi\u00f3n de los gastos fijos se sum\u00f3 el crecimiento del endeudamiento, que en noviembre marc\u00f3 13 meses ininterrumpidos de aumento y alcanz\u00f3 un nuevo r\u00e9cord desde 2010, en torno al 8,8%. <\/p>\n
El deterioro se explica principalmente por el atraso en cr\u00e9ditos personales, donde la mora lleg\u00f3 al 11%, y en tarjetas de cr\u00e9dito, que registraron un nivel de 9,2%. En los pr\u00e9stamos prendarios la irregularidad alcanz\u00f3 el 5,2%, mientras que el cr\u00e9dito hipotecario se mantiene en torno al 1%.<\/p>\n
En tanto, se refleja un mayor peso de las cuotas de cr\u00e9ditos, que ya representan el 26,3% de la masa salarial registrada, el nivel m\u00e1s alto en casi dos d\u00e9cadas.<\/p>\n
La composici\u00f3n del financiamiento revela adem\u00e1s un predominio de instrumentos de corto plazo. Los cr\u00e9ditos personales explican 14,6 puntos del total, seguidos por las tarjetas de cr\u00e9dito con 9,3 puntos. En contraste, los pr\u00e9stamos prendarios concentran 1,7 puntos y los hipotecarios apenas 0,7.<\/p>\n
Ante este escenario, la evoluci\u00f3n del ingreso disponible aparece cada vez m\u00e1s condicionada por la interacci\u00f3n entre desinflaci\u00f3n, estructura de gastos y nivel de endeudamiento. Aunque el proceso de estabilizaci\u00f3n podr\u00eda sostener una mejora gradual del ingreso real durante 2026, la creciente carga financiera de los hogares anticipa un consumo con recuperaci\u00f3n m\u00e1s lenta y fragmentada.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 se espera para 2026? De cara a 2026, Empiria muestra cautela por fen\u00f3menos puntuales como la mora bancaria, los salarios e ingresos no laborales, y subraya que de confirmarse una desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, la mejora del ingreso disponible ser\u00e1 mucho m\u00e1s moderada, en torno al 1%. A\u00fan as\u00ed no alcanzar\u00eda al umbral del a\u00f1o de asunci\u00f3n de Javier Milei.<\/p>\n
En cuanto a los ingresos no laborales, habr\u00e1 un ajuste mayor, ya que el Gobierno defini\u00f3 que el nuevo IPC -que refleja los consumos m\u00e1s acorde a la actualidad argentina- no ver\u00e1 la luz. Incluso, trascendi\u00f3 que el Instituto Estad\u00edstico podr\u00eda elaborar otro nuevo \u00edndice, con las demoras que supone el caso.<\/p>\n
Salvando las distancias, Marco Lavagna trabaj\u00f3 en ese nuevo IPC cuatro a\u00f1os, desde 2022 hasta 2026, a\u00f1o en que finalmente iba a debutar. Claro que en el medio quedaron las presiones pol\u00edticas, a\u00f1os electorales en los que pod\u00eda influir y discrepancias del Gobierno libertario que ten\u00eda como \u00fanica intenci\u00f3n mostrar una desaceleraci\u00f3n del dato.<\/p>\n
Con la marcha atr\u00e1s del nuevo IPC, el Estado Nacional se ahorrar\u00eda casi $5 billones por la menor actualizaci\u00f3n de jubilaciones, pensiones y asignaciones que ajustan de manera autom\u00e1tica por el \u00faltimo IPC, as\u00ed como tambi\u00e9n los menores pagos asociados a los t\u00edtulos p\u00fablicos capitalizables por CER. En total, esta cifra representa poco menos de 0,5% del PBI, seg\u00fan Estudios Econ\u00f3micos del Banco Provincia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
En noviembre, el ingreso disponible cay\u00f3 1% en t\u00e9rminos reales y acumul\u00f3 su tercera baja mensual consecutiva, seg\u00fan la medici\u00f3n de la consultora Empiria. Se trata de la mayor contracci\u00f3n desde febrero de 2024 y profundiz\u00f3 el retroceso iniciado luego del pico alcanzado en agosto, cuando el indicador hab\u00eda tocado su nivel m\u00e1s alto desde […]<\/p>\n","protected":false},"author":126,"featured_media":35837,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[42,3084],"tags":[],"class_list":["post-35836","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economics","category-salario"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35836","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/126"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=35836"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35836\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/35837"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=35836"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=35836"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=35836"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}