El Gobierno dio la sorpresa y obtuvo un contundente triunfo en las elecciones legislativas a nivel nacional, lo cual le da poder de fuego para poder llevar a cabo las reformas estructurales prometidas, como la laboral y la tributaria. En cuanto al impacto sobre el d\u00f3lar, el oficialismo consigue aire para calmar las expectativas de devaluaci\u00f3n y sostener el actual esquema de bandas, aunque las dudas a mediano plazo todav\u00eda no se disipan del todo.<\/p>\n
Con casi la totalidad de los votos escrutados, La Libertad Avanza (LLA) se impone en 16 de las 24 jurisdicciones en el segmento de Diputados y en seis de las ocho que eligen senadores, destac\u00e1ndose particularmente la inesperada victoria en la provincia de Buenos Aires, hist\u00f3rico basti\u00f3n del peronismo. En caso de no haber cambios significativos, se quedar\u00eda con 92 de los 257 legisladores en la c\u00e1mara baja (36%) y con 19 de los 72 legisladores en la alta (26%).<\/p>\n
Frente a la noticia, el denominado d\u00f3lar cripto”, que opera las 24 horas, se desplomaba casi un 7% diario y perforaba los $1.490 en promedio. Vale remarcar que el tipo de cambio oficial mayorista cerr\u00f3 el viernes pasado en los $1.492 (casi en el techo de la banda), mientras que, en los bancos comerciales, la cotizaci\u00f3n minorista termin\u00f3 en torno a los $1.515.<\/p>\n
En la previa de los comicios el mercado especulaba, a grandes rasgos, con tres escenarios: uno derivado de una victoria oficialista, uno derivado de una derrota, y uno intermedio. Si bien es dif\u00edcil predecir el futuro, el veredicto de las urnas confirma la premisa del primero de los escenarios mencionados, que hace prever una continuidad del r\u00e9gimen de bandas.<\/p>\n
Se espera una marcada baja del d\u00f3lar y la continuidad de las bandas: \u00bfqu\u00e9 pasar\u00e1 con la intervenci\u00f3n de EEUU? En este nuevo contexto, queda pr\u00e1cticamente descartada la transici\u00f3n hacia una mayor flotaci\u00f3n, aunque quedan algunas dudas respecto de un ajuste en los valores del piso y el techo de las bandas.<\/p>\n
“Veo bastante calma cambiar\u00eda, con un d\u00f3lar cayendo fuerte en el comienzo de semana, y operando probablemente entre los $1.300 y los $1.350. En ese sentido creo que la demanda por cobertura dejar\u00e1 de existir y EEUU no tendr\u00e1 que intervenir m\u00e1s”, pronostic\u00f3 en di\u00e1logo con \u00c1mbito Federico Machado, economista del Observatorio de Pol\u00edticas para la Econom\u00eda Nacional (OPEN).<\/p>\n
“Hacia adelante veremos qu\u00e9 medidas toma el equipo econ\u00f3mico. Creo que no sacar\u00e1n las bandas. Ser\u00eda bueno una baja de encajes y apertura del cepo a empresas. Si compran reservas, mejor”, profundiz\u00f3.<\/p>\n
Por su parte, Pablo Moldovan, director de la consultora C-P, tambi\u00e9n proyecta que la dolarizaci\u00f3n de carteras se va a moderar, e incluso no descarta una reversi\u00f3n de la din\u00e1mica, con inversores vendiendo d\u00f3lares en el mercado. Sin embargo, aclar\u00f3 a este medio que todav\u00eda “van a hacer falta novedades para darle perspectiva de mediano plazo al esquema”. En cuanto al rol de EEUU, cree que el apoyo se va a mantener, pero “que la intervenci\u00f3n directa ya no tiene raz\u00f3n de ser”.<\/p>\n
El analista financiero Christian Buteler se\u00f1al\u00f3 que, pese a que no considera que el tipo de cambio actual est\u00e9 atrasado, lo que s\u00ed hac\u00eda falta era encontrar un valor de equilibrio entre la oferta y la demanda de divisas. Por el lado de la demanda advierte que, con el resultado electoral, “deber\u00eda aflojar”, aunque advirti\u00f3 que por el lado de la oferta “tenemos un problema para adelante”.<\/p>\n
“Si el tipo de cambio baja, la intervenci\u00f3n norteamericana tiene que terminar. La pregunta es cu\u00e1ndo EEUU va a recomprar sus d\u00f3lares y qu\u00e9 va a ocurrir en ese momento”, dijo en relaci\u00f3n al preponderante papel que tuvo el Tesoro estadounidense a la hora de contener la presiones en el Mercado Libre de Cambios (MLC).<\/p>\n
Acumulaci\u00f3n de reservas y vencimientos de deuda: los dos desaf\u00edos para el Gobierno que mira la city M\u00e1s all\u00e1 del alivio que estas elecciones le dan al equipo econ\u00f3mico, Buteler piensa que “ser\u00eda bueno un cambio hacia un r\u00e9gimen cambiario m\u00e1s libre, donde se pueda comprar reservas sin temor a que eso impulse la cotizaci\u00f3n hacia el techo de la banda”. Sin embargo, no cree que el Gobierno vaya en esa direcci\u00f3n, “m\u00e1s si el d\u00f3lar se estabiliza entre los $1.350 y los $1.450, como se prev\u00e9”.<\/p>\n
Jos\u00e9 Ignacio Bano, especialista en el mercado de capitales, expres\u00f3 que “ahora Argentina s\u00ed puede decir que tiene garantizado el pago de la deuda para los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os, sobre todo cuando se ratificar\u00eda el acuerdo con EEUU”. “En ese caso, el riesgo pa\u00eds puede caer por debajo de los 500 puntos en los pr\u00f3ximos dos meses, hecho que evitar\u00eda activar el acuerdo con Donald Trump”, asever\u00f3.<\/p>\n
Los testimonios demuestran que es un\u00e1nime entre los economistas la expectativa de una mayor calma en el mercado cambiario, con ca\u00eddas en las diferentes cotizaciones. Paralelamente, el respaldo de Trump puede garantizarle, de manera directa o indirecta, al equipo econ\u00f3mico los d\u00f3lares para pagar la deuda, aunque resta tener una mayor claridad sobre los condicionamientos del acuerdo con EEUU. Mientras tanto, el oficialismo deber\u00eda dedicar esfuerzos a acumular reservas y a reactivar una econom\u00eda real que viene en capa ca\u00edda desde febrero.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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