Cada mes, una nueva tanda de cifras llega al escritorio de los planificadores fiscales de Colombia, y cada mes el panorama luce un poco peor.<\/p>\n
La \u00faltima actualizaci\u00f3n del Banco de la Rep\u00fablica, banco central del pa\u00eds, muestra que la deuda externa alcanz\u00f3 los $238.721 millones al cierre de noviembre de 2025, cifra que se traduce en el 54,8% del producto interno bruto y representa un aumento de $15.792 millones desde enero del mismo a\u00f1o.<\/p>\n
Hubo un ligero respiro en comparaci\u00f3n con octubre, con el saldo mensual cayendo en 433 millones de d\u00f3lares. Pero la trayectoria a lo largo de 2025 cuenta una historia inconfundible de aceleraci\u00f3n.<\/p>\n
En enero, la relaci\u00f3n deuda\/PIB se situ\u00f3 en el 53,2%. En noviembre, hab\u00eda subido 1,6 puntos porcentuales, un salto aparentemente modesto que, en una econom\u00eda de 435.000 millones de d\u00f3lares, se traduce en miles de millones de obligaciones adicionales que pesan sobre la capacidad fiscal del pa\u00eds.<\/p>\n
La deuda externa de Colombia alcanza el 54,8% del PIB mientras los costos se disparan. (Foto reproducci\u00f3n de Internet) La composici\u00f3n de la deuda revela por qu\u00e9 ser\u00e1 dif\u00edcil liquidarla. Del total, 204.346 millones de d\u00f3lares, aproximadamente el 86% consisten en obligaciones a largo plazo, mientras que 34.375 millones de d\u00f3lares son a corto plazo.<\/p>\n
Por sectores, el sector p\u00fablico representa aproximadamente el 60%, con $144.546 millones adeudados por entidades gubernamentales y $94.175 millones por el sector privado.<\/p>\n
El aumento de la deuda aprieta el futuro fiscal de Colombia El predominio de la deuda p\u00fablica a largo plazo significa que Colombia est\u00e1 atrapada en altos costos de endeudamiento durante a\u00f1os, con un margen limitado para refinanciar en mejores condiciones en el corto plazo.<\/p>\n
El contexto fiscal m\u00e1s amplio hace que las cifras sean a\u00fan m\u00e1s inc\u00f3modas. Al cierre de diciembre de 2025, la deuda p\u00fablica bruta alcanz\u00f3 COP$1.192 billones equivalente al 64,7% del PIB proyectado, el nivel m\u00e1s alto en pesos desde que se iniciaron los registros en 2001, y el segundo m\u00e1s alto como proporci\u00f3n del PIB despu\u00e9s del pico pand\u00e9mico del 65%.<\/p>\n
Desde que el presidente Gustavo Petro asumi\u00f3 el cargo en agosto de 2022, la deuda total ha aumentado en casi COP$388 billones, un aumento del 48%.<\/p>\n
Como lo expres\u00f3 el ex ministro de Hacienda, Jos\u00e9 Manuel Restrepo, el PIB creci\u00f3 alrededor de COP$190 billones durante el mismo per\u00edodo, mientras que la deuda aument\u00f3 el doble de esa cantidad, una din\u00e1mica que describi\u00f3 como una \u201cexplosi\u00f3n de deuda\u201d junto con un crecimiento mediocre.<\/p>\n
El costo del servicio de todo este endeudamiento es ahora un problema concreto e inmediato. Seg\u00fan la \u00faltima actualizaci\u00f3n del perfil de deuda del Ministerio de Hacienda, la factura del servicio de la deuda interna para 2026 alcanzar\u00e1 la cifra r\u00e9cord de COP$130 billones.<\/p>\n
De ellos, COP$79 billones representan vencimientos de capital que te\u00f3ricamente pueden renovarse mediante nuevas emisiones, pero COP$51 billones consisten en pagos de intereses que deben provenir directamente del presupuesto.<\/p>\n
Con ingresos fiscales totales que rondan los 300 billones de d\u00f3lares, aproximadamente uno de cada tres pesos que el Estado recauda ahora se destina al servicio de la deuda, dejando progresivamente menos para inversi\u00f3n, gasto social o infraestructura.<\/p>\n
Los mercados ya han descontado su escepticismo. Las tres principales agencias de calificaci\u00f3n, S&P, Moody’s y Fitch, rebajaron la calificaci\u00f3n del cr\u00e9dito soberano de Colombia a la categor\u00eda de basura durante 2025, citando la suspensi\u00f3n de la regla fiscal, el aumento de los d\u00e9ficits y la creciente deuda.<\/p>\n
Colombia ahora paga la tercera tasa de inter\u00e9s m\u00e1s alta sobre bonos soberanos entre los mercados emergentes, con un 6,8% sobre los t\u00edtulos denominados en d\u00f3lares a diez a\u00f1os, s\u00f3lo detr\u00e1s de Ucrania y Argentina, devastadas por la guerra.<\/p>\n
El Banco de la Rep\u00fablica agrav\u00f3 la presi\u00f3n en enero de 2026 al elevar su tasa de inter\u00e9s de referencia en 100 puntos b\u00e1sicos hasta el 10,25%, una medida sorpresa destinada a contener las expectativas de inflaci\u00f3n que hab\u00edan superado el 6% para 2026.<\/p>\n
La ca\u00edda mensual de octubre a noviembre puede ofrecer un tema de conversaci\u00f3n moment\u00e1neo para los optimistas, pero el arco anual es inequ\u00edvoco. Colombia se est\u00e1 endeudando m\u00e1s, pagando m\u00e1s por endeudarse y se est\u00e1 quedando sin herramientas fiscales para cambiar de rumbo.<\/p>\n
El pr\u00f3ximo gobierno, quienquiera que herede la presidencia en 2026, enfrentar\u00e1 una carga de deuda que ya no representa un desaf\u00edo pol\u00edtico, sino una restricci\u00f3n estructural a lo que el pa\u00eds puede hacer.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Cada mes, una nueva tanda de cifras llega al escritorio de los planificadores fiscales de Colombia, y cada mes el panorama luce un poco peor. La \u00faltima actualizaci\u00f3n del Banco de la Rep\u00fablica, banco central del pa\u00eds, muestra que la deuda externa alcanz\u00f3 los $238.721 millones al cierre de noviembre de 2025, cifra que se […]<\/p>\n","protected":false},"author":58,"featured_media":34415,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[380,585,54],"tags":[],"class_list":["post-34414","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-brasil","category-colombia","category-latin-america"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34414","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/58"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=34414"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34414\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/34415"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=34414"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=34414"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=34414"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}