Esta semana est\u00e1 dominada por los retrasos en los datos laborales y de inflaci\u00f3n de Estados Unidos debido al cierre del gobierno, las cifras triples de inflaci\u00f3n latinoamericana y las lecturas del PIB europeo. El informe NFP del mi\u00e9rcoles y el IPC del viernes conllevan un riesgo de revisi\u00f3n de precios enorme. Esto es lo que debe mirar.<\/p>\n
\u26a0 Retrasos en el cierre: N\u00f3minas no agr\u00edcolas de enero en EE.UU. \u2192 mi\u00e9rcoles 11 de febrero. IPC de enero \u2192 viernes 13 de febrero. \u00cdndice de costos de empleo y ventas minoristas de diciembre \u2192 martes 10 de febrero. Todo marcado con DEMORADO abajo.<\/p>\n
Tres temas que definir\u00e1n la semana 1 Diluvio de datos retrasado en EE. UU.: El NFP (mi\u00e9rcoles) y el IPC (viernes) aterrizan en la misma semana por primera vez desde el cierre; ambos conllevan un riesgo de revisi\u00f3n de precios enorme despu\u00e9s de que el bloqueo de datos suprimiera la volatilidad. 2 Doble t\u00edtulo del PIB: El PIB del cuarto trimestre del Reino Unido (jueves) y la revisi\u00f3n del cuarto trimestre de la eurozona (viernes) prueban si el crecimiento europeo se est\u00e1 estabilizando despu\u00e9s del colapso industrial de Alemania. 3 Semana de inflaci\u00f3n LATAM: Se informa el IPC de M\u00e9xico (lunes), el IPCA de Brasil (martes) y el IPC de Argentina (martes), lo cual es fundamental para las expectativas de tasas de Banxico, Copom y BCRA. Semana de un vistazo \u2014 S\u00f3lo eventos de alto impacto <\/p>\n
D\u00eda Tiempo Regi\u00f3n Evento Contras. Previo Lun 07:00 M\u00c9XICO IPC interanual (enero) 3,82% 3,69% Mar 07:00 BRASIL IPCA IPC interanual (enero) \u2014 4,26% Mar 08:30 A NOSOTROS Ventas minoristas intermensual (dic) DLY +0,4% +0,6% Mar 08:30 A NOSOTROS \u00cdndice de Costo del Empleo TaT (T4) DLY +0,8% +0,8% Mar 14:00 ARGENTINA IPC interanual (enero) \u2014 31,7% Mar 20:30 PORCELANA IPC interanual (enero) +0,4% +0,8% Casarse 08:30 A NOSOTROS N\u00f3minas no agr\u00edcolas (enero) DLY +70K +50K Jue 02:00 Reino Unido PIB trimestral (preliminar del cuarto trimestre) +0,2% +0,1% Jue 18:00 PER\u00da Decisi\u00f3n sobre tasas de inter\u00e9s del BCRP (febrero) \u2014 4,25% Vie 05:00 ZONA EURO PIB intertrimestral (T4, 2.\u00ba est.) +0,3% +0,3% Vie 08:30 A NOSOTROS IPC interanual (enero) DLY +2,5% +2,7% Vie 08:30 A NOSOTROS IPC subyacente intermensual (enero) DLY +0,3% +0,2% Semana en contexto Esta es la semana con mayor densidad de datos desde que el cierre alter\u00f3 el calendario. El NFP del mi\u00e9rcoles y el IPC del viernes son los pilares gemelos: ambos tienen un potencial de volatilidad enorme porque el apag\u00f3n de datos comprimi\u00f3 dos meses de informaci\u00f3n en uno solo. Barclays espera un NFP de +50.000; la revisi\u00f3n del \u00edndice de referencia podr\u00eda mostrar un ajuste a la baja de hasta 1 mill\u00f3n de puestos de trabajo a partir de marzo de 2025. En cuanto a la inflaci\u00f3n, BofA Securities espera que el IPC suba para comenzar el a\u00f1o. Para Am\u00e9rica Latina, el IPC de M\u00e9xico del lunes y el IPCA de Brasil del martes son los anclas internas, ambas cr\u00edticas para las expectativas de tasas en Banxico y Copom, respectivamente. El IPC de Argentina contin\u00faa su narrativa de desaceleraci\u00f3n. El BCRP de Per\u00fa se re\u00fane el jueves. En Europa, el PIB del Reino Unido y de la eurozona pondr\u00e1 a prueba la narrativa de recuperaci\u00f3n despu\u00e9s del colapso industrial de Alemania y la moderada divisi\u00f3n del MPC del Banco de Inglaterra.<\/p>\n
Lunes \u2014 9 de febrero <\/p>\n
Tiempo Regi\u00f3n Evento Impacto Contras. Previo 00:00 JAP\u00d3N \u00cdndice actual de Economy Watchers (enero) BAJO 49.1 48,6 04:30 UE Confianza de los inversores de Sentix (febrero) MEDICINA \u22120,2 \u22121,8 06:25 BRASIL Lectura del mercado de enfoque del BCB MEDICINA \u2014 \u2014 06:30 CHILE Balanza Comercial (ene) BAJO \u2014 3,59 mil millones 06:30 CHILE Exportaciones de cobre (enero) MEDICINA \u2014 5.830 millones de d\u00f3lares 07:00 M\u00c9XICO IPC interanual (enero) ALTO 3,82% 3,69% 07:00 M\u00c9XICO IPC subyacente interanual (enero) ALTO 4,49% 4,33% 07:00 M\u00c9XICO IPC intermensual (enero) \/ IPP intermensual (enero) MEDICINA \u2014 0,28% \/ 0,50% 07:00 UE Lane, del BCE, habla MEDICINA \u2014 \u2014 10:00 A NOSOTROS \u00cdndice de tendencias de empleo CB (enero) BAJO \u2014 104.27 11:00 UE Presidente Buba. Nagel habla \/ Presidente del BCE. Lagarde habla MEDICINA \u2014 \u2014 13:30 A NOSOTROS Habla el gobernador de la Reserva Federal, Waller MEDICINA \u2014 \u2014 14:30 Reino Unido Habla Mann, miembro del MPC del BoE (\u00d72) MEDICINA \u2014 \u2014 15:15 A NOSOTROS Habla Bostic, miembro del FOMC MEDICINA \u2014 \u2014 18:30 AUS Sentimiento del consumidor de Westpac (febrero) BAJO \u2014 \u22121,7% 19:01 Reino Unido Monitor de ventas minoristas de BRC interanual (enero) BAJO 1,2% 1,0% 19:30 AUS Confianza empresarial de NAB (enero) \/ Aprobaciones de edificios (diciembre) MEDICINA \u2014 3 \/ +15,2% Enfoque LATAM: El IPC de M\u00e9xico es el ancla del d\u00eda. El consenso es del 3,82 % interanual (desde el 3,69 %) y el subyacente del 4,49 % (desde el 4,33 %), ambos subiendo. Esto refuerza la posici\u00f3n de Banxico en 7.00%. Los datos comerciales de Chile actualizar\u00e1n los vol\u00famenes de exportaci\u00f3n de cobre, clave para la direcci\u00f3n del peso. La encuesta BCB Focus de Brasil fija las expectativas Selic para la semana.<\/p>\n
Martes \u2014 10 de febrero <\/p>\n
Tiempo Regi\u00f3n Evento Impacto Contras. Previo 01:00 JAP\u00d3N Pedidos de m\u00e1quinas herramienta interanual BAJO \u2014 +10,6% 06:00 A NOSOTROS Optimismo de las peque\u00f1as empresas de NFIB (enero) MEDICINA 99,9 99,5 07:00 BRASIL IPCA IPC interanual (enero) ALTO \u2014 4,26% 07:00 BRASIL IPCA IPC intermensual (ene) ALTO \u2014 0,33% 08:00 BRASIL Producci\u00f3n de autom\u00f3viles intermensual \/ Ventas de autom\u00f3viles intermensual (enero) BAJO \u2014 \u221215,8% \/ +17,1% 08:30 A NOSOTROS Ventas minoristas intermensual (dic) DLY ALTO +0,4% +0,6% 08:30 A NOSOTROS Ventas minoristas b\u00e1sicas intermensual (dic) DLY MEDICINA +0,4% +0,5% 08:30 A NOSOTROS \u00cdndice de Costo del Empleo TaT (T4) DLY ALTO +0,8% +0,8% 08:30 A NOSOTROS \u00cdndices de precios de importaci\u00f3n\/exportaci\u00f3n (dic) DLY BAJO +0,1% +0,4% \/ +0,5% 10:00 A NOSOTROS Inventarios comerciales intermensual (noviembre) BAJO +0,2% +0,3% 11:30 A NOSOTROS PIB actual de la Fed de Atlanta (cuarto trimestre) MEDICINA 4,2% 4,2% 12:00 A NOSOTROS Perspectivas energ\u00e9ticas a corto plazo de la EIA MEDICINA \u2014 \u2014 13:00 A NOSOTROS Fed Logan habla \/ Subasta de notas a 3 a\u00f1os MEDICINA \u2014 3,609% 14:00 ARGENTINA IPC interanual (enero) ALTO \u2014 31,7% 14:00 ARGENTINA IPC intermensual (ene) \/ Balanza comercial (ene) MEDICINA \u2014 2,8% \/ 1 mill\u00f3n de d\u00f3lares 18:00 COREA Tasa de desempleo (enero) BAJO \u2014 4,0% 20:30 PORCELANA IPC interanual (enero) ALTO +0,4% +0,8% 20:30 PORCELANA IPP interanual (enero) ALTO \u22121,5% \u22121,9% El d\u00eda m\u00e1s ocupado: Triple inflaci\u00f3n: IPCA de Brasil (clave para el Copom con 15% Selic), IPC de Argentina (observaci\u00f3n de desaceleraci\u00f3n: antes 31,7% interanual, intermensual cay\u00f3 a 2,8%) y IPC de China durante la noche (preocupaci\u00f3n por la deflaci\u00f3n: consenso +0,4% vs +0,8% anterior). Las ventas minoristas retrasadas en EE.UU. y el ECI proporcionan los primeros datos concretos sobre los consumidores desde el cierre.<\/p>\n
Mi\u00e9rcoles \u2014 11 de febrero <\/p>\n
Jap\u00f3n: D\u00eda de la Fundaci\u00f3n Nacional (mercados cerrados)<\/p>\n
Tiempo Regi\u00f3n Evento Impacto Contras. Previo 04:00 UE Producci\u00f3n industrial italiana intermensual (dic) BAJO \u2014 +1,5% 04:30 \u00c1FRICA DEL SUR Confianza empresarial (dic) BAJO \u2014 132.3 07:00 M\u00c9XICO Producci\u00f3n industrial interanual (dic) MEDICINA \u2014 \u22120,8% 07:00 M\u00c9XICO Producci\u00f3n industrial intermensual (dic) BAJO \u2014 +0,6% 07:00 BRASIL IPP intermensual (dic) BAJO \u2014 \u22120,37% 08:30 A NOSOTROS N\u00f3minas no agr\u00edcolas (enero) DLY ALTO +70K +50K 08:30 A NOSOTROS Tasa de desempleo (enero) DLY ALTO 4,4% 4,4% 08:30 A NOSOTROS Ganancias promedio por hora interanual (enero) MEDICINA 3,6% 3,8% 08:30 A NOSOTROS Revisi\u00f3n del \u00edndice de referencia de n\u00f3minas (nsa) ALTO \u2014 \u2212911K 08:30 A NOSOTROS N\u00f3minas no agr\u00edcolas privadas (enero) MEDICINA +70K +37K 08:30 A NOSOTROS Tasa de participaci\u00f3n \/ Tasa U6 (ene) MEDICINA \u2014 62,4% \/ 8,4% 08:30 CANAD\u00c1 Permisos de construcci\u00f3n mensual (dic) BAJO \u2014 \u221213,1% 10:15 A NOSOTROS Habla el miembro del FOMC Bowman MEDICINA \u2014 \u2014 10:30 A NOSOTROS Inventarios de petr\u00f3leo crudo de la EIA MEDICINA \u2014 \u22123,455 millones 12:00 UE Habla Schnabel del BCE MEDICINA \u2014 \u2014 12:30 BRASIL Flujos de divisas MEDICINA \u2014 4.180B 13:00 A NOSOTROS Subasta de pagar\u00e9s a 10 a\u00f1os MEDICINA \u2014 4,173% 13:30 CANAD\u00c1 Resumen de las deliberaciones del BoC MEDICINA \u2014 \u2014 14:00 A NOSOTROS Saldo del presupuesto federal (enero) BAJO \u2014 \u2212$145 mil millones El evento principal: La revisi\u00f3n del \u00edndice de referencia es potencialmente tan importante como el NFP principal. La estimaci\u00f3n preliminar mostr\u00f3 \u2212911K; la final podr\u00eda ser m\u00e1s grande. Si las NFP generales resultan d\u00e9biles Y la revisi\u00f3n se profundiza, se espera una revaloraci\u00f3n moderada de los futuros de los fondos de la Reserva Federal. Los comentarios de Bowman posteriores a los datos a las 10:15 ser\u00e1n la primera reacci\u00f3n de la Fed. La producci\u00f3n industrial de M\u00e9xico completa el panorama latinoamericano.<\/p>\n
Jueves \u2014 12 de febrero <\/p>\n
Tiempo Regi\u00f3n Evento Impacto Contras. Previo 02:00 Reino Unido PIB trimestral (preliminar del cuarto trimestre) ALTO +0,2% +0,1% 02:00 Reino Unido PIB intermensual (dic) ALTO +0,1% +0,3% 02:00 Reino Unido Producci\u00f3n industrial intermensual (dic) MEDICINA 0,0% +1,1% 02:00 Reino Unido Producci\u00f3n manufacturera intermensual (dic) MEDICINA \u22120,1% +2,1% 02:00 Reino Unido Balanza Comercial (Dic) \/ Inversi\u00f3n Empresarial TaT (T4) MEDICINA \u221222.000 millones de libras esterlinas \/ +0,2% \u2212\u00a323,7 mil millones \/ +1,5% 04:30 \u00c1FRICA DEL SUR Producci\u00f3n Minera \/ Producci\u00f3n de Oro (Dic) BAJO \u2014 \u22122,7% \/ \u22126,0% 05:30 INDIA IPC interanual (enero) MEDICINA \u2014 1,33% 07:00 BRASIL Crecimiento del sector de servicios intermensual \/ interanual (dic) MEDICINA \u2014 \u22120,1% \/ +2,5% 07:00 Reino Unido Rastreador mensual del PIB de NIESR (enero) BAJO \u2014 \u22120,1% 08:30 A NOSOTROS Solicitudes iniciales de desempleo MEDICINA 222K 231K 08:45 CANAD\u00c1 Habla el vicegobernador senior del BoC, Rogers MEDICINA \u2014 \u2014 10:00 A NOSOTROS Ventas de viviendas existentes (enero) MEDICINA 4,22 millones 4,35 millones 13:01 A NOSOTROS Subasta de bonos a 30 a\u00f1os MEDICINA \u2014 4,825% 13:30 UE Habla Lane del BCE \/ Buba Pres. nagel habla MEDICINA \u2014 \u2014 18:00 PER\u00da Decisi\u00f3n sobre tasas de inter\u00e9s del BCRP (febrero) ALTO \u2014 4,25% 18:30 PER\u00da Balanza Comercial (Dic) BAJO \u2014 3.731 millones de d\u00f3lares 20:30 PORCELANA Precios de la vivienda interanual (enero) MEDICINA \u2014 \u22122,7% 22:30 JAP\u00d3N Habla Tamura del BoJ MEDICINA \u2014 \u2014 D\u00eda del PIB de Europa: El consenso del PIB del Reino Unido para el cuarto trimestre en +0,2% intertrimestral representar\u00eda un ligero repunte desde el +0,1% del tercer trimestre. La moderada divisi\u00f3n del Banco de Inglaterra en el MPC hace que esto tenga carga pol\u00edtica: los datos d\u00e9biles refuerzan los argumentos a favor de un recorte en marzo. El IPC de India (anteriormente 1,33%, muy por debajo del objetivo) refuerza la narrativa de la pausa del RBI. Se espera que el BCRP de Per\u00fa se mantenga en 4,25%; est\u00e9n atentos a una orientaci\u00f3n moderada dados los vientos de cola de las materias primas.<\/p>\n
Viernes \u2014 13 de febrero <\/p>\n
Tiempo Regi\u00f3n Evento Impacto Contras. Previo 02:00 UE \u00cdndice de precios mayoristas de Alemania intermensual \/ interanual (enero) BAJO +0,1% \u22120,2% \/ +1,2% 03:00 UE IPC espa\u00f1ol interanual (ene) \/ IPC subyacente interanual (ene) MEDICINA 2,4% \/ 2,6% 2,4% \/ 2,6% 05:00 UE PIB trimestral (cuarto trimestre, segunda estimaci\u00f3n) ALTO +0,3% +0,3% 05:00 UE PIB interanual (cuarto trimestre) \/ variaci\u00f3n del empleo intertrimestral (cuarto trimestre) MEDICINA +1,3% \/ +0,1% +1,3% \/ +0,2% 05:00 UE Balanza Comercial (Dic) BAJO 10.200 millones de euros 9.900 millones de euros 06:00 BRASIL \u00cdndice de inflaci\u00f3n IGP-10 mensual (febrero) BAJO \u2014 +0,3% 07:00 BRASIL Ventas minoristas intermensual\/anual (dic) MEDICINA \u2014 +1,0% \/ +1,3% 07:00 Reino Unido Pill, miembro del MPC del BoE, habla MEDICINA \u2014 \u2014 07:00 UE Habla De Guindos del BCE BAJO \u2014 \u2014 08:30 A NOSOTROS IPC interanual (enero) DLY ALTO +2,5% +2,7% 08:30 A NOSOTROS IPC intermensual (enero) DLY ALTO +0,3% +0,3% 08:30 A NOSOTROS IPC subyacente intermensual (enero) DLY ALTO +0,3% +0,2% 08:30 A NOSOTROS Ganancias reales intermensuales (ene) BAJO \u2014 \u22120,3% 10:00 COLOMBIA Producci\u00f3n industrial interanual (dic) MEDICINA \u2014 +0,7% 11:00 COLOMBIA Ventas minoristas interanuales (dic) MEDICINA \u2014 +7,5% 13:00 A NOSOTROS Aceite de Baker Hughes y recuento total de plataformas BAJO \u2014 412 \/ 551 15:30 A NOSOTROS Posiciones especulativas de la CFTC (todos los contratos principales) BAJO \u2014 \u2014 El cl\u00edmax de la semana: Ser\u00eda bienvenido un consenso sobre el IPC de EE. UU. en +2,5% interanual (frente a +2,7%), pero el \u00edndice mensual subyacente de +0,3% (frente a +0,2%) indica rigidez. BofA espera que la inflaci\u00f3n haya repuntado. Combinado con el NFP del mi\u00e9rcoles, este par define la narrativa sobre las tasas hasta la reuni\u00f3n del FOMC de marzo. El PIB de la eurozona y el IPC de Espa\u00f1a completan el panorama europeo. La producci\u00f3n industrial y las ventas minoristas de Colombia brindan una lectura de los fundamentos de la liquidaci\u00f3n del COLCAP. Ventas minoristas de Brasil cierran los datos de LATAM de la semana.<\/p>\n
Conclusi\u00f3n Esta es la semana con mayor densidad de datos desde que el cierre alter\u00f3 el calendario. El riesgo de repreciaci\u00f3n es asim\u00e9trico y se concentra en tres sesiones: martes (triple inflaci\u00f3n LATAM + comercio minorista en EE.UU.), mi\u00e9rcoles (NFP + revisi\u00f3n del \u00edndice de referencia) y viernes (IPC de EE.UU. + PIB de la eurozona). Para los mercados latinoamericanos espec\u00edficamente, la secuencia es importante: el IPC de M\u00e9xico del lunes fija las expectativas de Banxico, el IPCA de Brasil del martes fija las expectativas del Copom y el IPC de Argentina del martes pone a prueba la narrativa de desinflaci\u00f3n de Milei. La decisi\u00f3n del jueves sobre la tasa PIB del Reino Unido\/Per\u00fa a\u00f1ade una capa secundaria. Opere en consecuencia: NFP estadounidense d\u00e9bil + IPC elevado = la peor combinaci\u00f3n para los activos de riesgo. NFP fuerte + IPC fresco = el repunte del Dow 50K tiene piernas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Esta semana est\u00e1 dominada por los retrasos en los datos laborales y de inflaci\u00f3n de Estados Unidos debido al cierre del gobierno, las cifras triples de inflaci\u00f3n latinoamericana y las lecturas del PIB europeo. El informe NFP del mi\u00e9rcoles y el IPC del viernes conllevan un riesgo de revisi\u00f3n de precios enorme. Esto es lo […]<\/p>\n","protected":false},"author":55,"featured_media":33718,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[380,9462],"tags":[],"class_list":["post-33717","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-brasil","category-market-reports"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33717","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/55"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33717"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33717\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/33718"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33717"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33717"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33717"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}