Puntos clave Hypera, fabricante de Buscopan y Benegrip, anunci\u00f3 una inesperada subida de capital de R$ 1.500 millones (~$290 millones) con un descuento del 17%, lo que hizo que las acciones cayeran un 10,3% y borrara R$1.600 millones (~$310 millones) de su valor de mercado. La medida se produce semanas antes de que se presenten ofertas vinculantes para la unidad de gen\u00e9ricos Medley de Sanofi, un acuerdo de m\u00e1s de 500 millones de d\u00f3lares que podr\u00eda remodelar el panorama farmac\u00e9utico de Brasil y justo cuando expira la patente de semaglutida, abriendo un mercado gen\u00e9rico Ozempic de miles de millones de reales. Los principales bancos est\u00e1n muy divididos: JPMorgan elev\u00f3 su precio objetivo a R$33 (~$6), mientras que BTG Pactual lo llam\u00f3 “amargo desapalancamiento” que indica que la compa\u00f1\u00eda no puede reducir la deuda por s\u00ed sola. Hypera tom\u00f3 por sorpresa a los inversores el 3 de febrero al aprobar una emisi\u00f3n privada de hasta 70,6 millones de nuevas acciones a R$21,25 (~$4) cada una, un descuento del 17% respecto al mercado, recaudando hasta R$1,5 mil millones (~$290 millones) para reducir su deuda neta de R$7,3 mil millones (~$1,4 mil millones).<\/p>\n
El Grupo Votorantim, que posee el 11% de la compa\u00f1\u00eda, comprometi\u00f3 hasta mil millones de reales (~$190 millones) como inversionista ancla, una medida que, seg\u00fan inform\u00f3 Brazil Journal, est\u00e1 dise\u00f1ada para acercar la participaci\u00f3n de Votorantim a la de fundar los veh\u00edculos familiares Jnior y Maiorem, que juntos controlan el 42%.<\/p>\n
El tiempo est\u00e1 cargado. La venta de Medley por parte de Sanofi, su divisi\u00f3n brasile\u00f1a de gen\u00e9ricos con R$1.3 mil millones (~$250 millones) en ingresos y 300 millones de unidades de capacidad de producci\u00f3n anual, entra en su fase final este mes.<\/p>\n
El sorpresivo aumento de capital de Hypera por 1.500 millones de reales divide a Wall Street y alimenta la especulaci\u00f3n sobre fusiones y adquisiciones en el sector farmac\u00e9utico. (Foto reproducci\u00f3n de Internet) Seis postores, EMS, Ach, Biolab, Hypera, Sun Pharma y un fondo Vinci Compass, deben presentar ofertas vinculantes antes del 13 de marzo.<\/p>\n
Sanofi ha fijado un m\u00ednimo de 500 millones de d\u00f3lares y llevar\u00e1 a cabo una minisubasta el mismo d\u00eda. EMS y Ach se consideran pioneros, aunque el nuevo capital de Hypera los mantiene en la conversaci\u00f3n.<\/p>\n
Hypera navega por la deuda en medio de altas tasas El aumento de capital tambi\u00e9n se produce cuando la tasa Selic de Brasil se ubica en 15%, lo que castiga a las empresas apalancadas. Goldman Sachs proyecta una reducci\u00f3n org\u00e1nica de la deuda pr\u00e1cticamente nula para Hypera en 2026, dados los elevados costos de intereses y gastos de capital, reforzando su postura neutral con un objetivo de R$25 (~$5).<\/p>\n
JPMorgan responde que el aumento reduce la deuda neta\/EBITDA de 2,5x a 2,0x, ahorrando R$150 millones (~$29 millones) anualmente en intereses, aproximadamente el 8% de las ganancias y elev\u00f3 su objetivo a R$33 (~$6).<\/p>\n
Los analistas alineados con el mercado ven una gesti\u00f3n pragm\u00e1tica del balance antes de los recortes de tasas esperados a alrededor del 12% para fin de a\u00f1o. Los cr\u00edticos de ambos lados del espectro pol\u00edtico cuestionan si los accionistas mayoritarios est\u00e1n diluyendo a las minor\u00edas para consolidar el poder.<\/p>\n
Mientras tanto, voces progresistas se\u00f1alan que un Hypera m\u00e1s fuerte posiciona mejor a la compa\u00f1\u00eda para lanzar semaglutida gen\u00e9rica cuando la patente brasile\u00f1a de Ozempic expire en marzo.<\/p>\n
Esto podr\u00eda potencialmente ampliar el acceso asequible al tratamiento de la diabetes y la obesidad en un pa\u00eds donde el sistema de salud p\u00fablica atiende a 150 millones de personas.<\/p>\n
Hypera informar\u00e1 los resultados del cuarto trimestre el 12 de marzo. El mercado estar\u00e1 escuchando atentamente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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