Puntos clave Azul lanza una oferta de acciones de hasta 950 millones de d\u00f3lares en la Bolsa de Nueva York como paso final para salir del Cap\u00edtulo 11 de bancarrotas a finales de febrero, respaldada por inversiones de United Airlines y American Airlines. Las tres aerol\u00edneas m\u00e1s grandes de Brasil (LATAM, GOL y Azul) ahora han pasado por una reestructuraci\u00f3n por quiebra en Estados Unidos, eliminando m\u00e1s de 2 mil millones de d\u00f3lares en deuda en toda la industria. Los accionistas existentes se enfrentan a una diluci\u00f3n del 80%, mientras que la aerol\u00ednea planea reducir su flota en un 35% y abandonar m\u00e1s de 50 rutas para centrarse en la rentabilidad. La tercera aerol\u00ednea m\u00e1s grande de Brasil aprob\u00f3 una oferta de acciones hist\u00f3rica que determinar\u00e1 si la aerol\u00ednea fundada por el empresario de JetBlue, David Neeleman, puede completar una de las quiebras m\u00e1s r\u00e1pidas en la historia de la aviaci\u00f3n en Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n
La oferta, aprobada el 2 de febrero por el directorio de Azul, apunta a recaudar capital fresco a trav\u00e9s de acciones de nueva emisi\u00f3n con un descuento de 30% sobre la valoraci\u00f3n de reestructuraci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n
D\u00edas antes, la filial financiera de la aerol\u00ednea fij\u00f3 el precio de 1.375 millones de d\u00f3lares en bonos garantizados con vencimiento en 2031 con un inter\u00e9s del 9,875%, sobredemanda suscrita que super\u00f3 el objetivo original de 1.200 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
El salvavidas de Azul por valor de 950 millones de d\u00f3lares marca el cap\u00edtulo final del doloroso ajuste de cuentas de la aviaci\u00f3n brasile\u00f1a. (Foto reproducci\u00f3n de Internet) La reestructuraci\u00f3n elimina m\u00e1s de 2.000 millones de d\u00f3lares en deuda acumulada en gran parte durante la COVID-19, cuando las aerol\u00edneas brasile\u00f1as no recibieron asistencia gubernamental mientras que los competidores estadounidenses y europeos obtuvieron miles de millones en apoyo estatal.<\/p>\n
La devaluaci\u00f3n de la moneda, las obligaciones de arrendamiento dolarizadas y lo que la asociaci\u00f3n industrial IATA calcul\u00f3 como una demanda por cada 227 pasajeros que cuesta a los transportistas 200 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o agravaron la crisis.<\/p>\n
La crisis de las aerol\u00edneas brasile\u00f1as pone a prueba el modelo de mercado Los economistas conservadores se\u00f1alan la tasa de inter\u00e9s de referencia del 15% de Brasil como el principal culpable de estrangular la viabilidad corporativa, mientras que los analistas progresistas enfatizan la ausencia de una pol\u00edtica industrial que proteja a los sectores estrat\u00e9gicos durante las crisis globales.<\/p>\n
Ambas perspectivas convergen en un punto: los tres principales operadores brasile\u00f1os (LATAM en 2020, GOL en 2024 y Azul en 2025) finalmente buscaron refugio en los tribunales de quiebras de Estados Unidos en lugar de alternativas nacionales.<\/p>\n
United Airlines y American Airlines comprometieron hasta 300 millones de d\u00f3lares combinados, obteniendo aproximadamente el 8,5% de las participaciones en la empresa reestructurada.<\/p>\n
La autoridad antimonopolio de Brasil, CADE, inicialmente aprob\u00f3 la inversi\u00f3n de United incondicionalmente, aunque el grupo de defensa del consumidor IPS Consumo solicit\u00f3 con \u00e9xito una revisi\u00f3n adicional, deteniendo temporalmente la autorizaci\u00f3n final.<\/p>\n
Para los pasajeros, las operaciones contin\u00faan ininterrumpidas, los vuelos, los puntos de fidelidad y las reservas siguen siendo v\u00e1lidas. Para los accionistas, el c\u00e1lculo es m\u00e1s sombr\u00edo: una diluci\u00f3n del 80% va acompa\u00f1ada de una reducci\u00f3n de la flota del 35% y la salida de m\u00e1s de 50 rutas y 15 ciudades.<\/p>\n
Azul espera salir del Cap\u00edtulo 11 a fin de mes con un apalancamiento neto de 2,5 veces el EBITDA y proyecta rentabilidad dentro de dos a\u00f1os.<\/p>\n
Que la quinta aerol\u00ednea de Neeleman, lanzada en 2008 para conectar las ciudades desatendidas de Brasil, pueda recuperar su trayectoria depende de factores en gran medida fuera del control de la administraci\u00f3n: tasas de inter\u00e9s, estabilidad monetaria y si los cielos de Brasil finalmente encuentran el equilibrio.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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