Puntos clave Europa creci\u00f3 un poco m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado en el cuarto trimestre, con un desempleo reducido, mientras que la inflaci\u00f3n en Espa\u00f1a se enfri\u00f3 y la producci\u00f3n se mantuvo fuerte. Estados Unidos mostr\u00f3 una inflaci\u00f3n de producci\u00f3n m\u00e1s elevada y un d\u00e9ficit comercial mucho m\u00e1s amplio, pero el sentimiento de las f\u00e1bricas aument\u00f3 bruscamente. Am\u00e9rica Latina envi\u00f3 se\u00f1ales contradictorias: M\u00e9xico se recuper\u00f3 en el cuarto trimestre, el mercado laboral de Brasil se quebr\u00f3 abruptamente y Colombia volvi\u00f3 a endurecer su pol\u00edtica. Estados Unidos El gran cambio fue la inflaci\u00f3n en proceso. El IPP subyacente aument\u00f3 un 0,7% intermensual y un 3,3% interanual. El IPP general aument\u00f3 un 0,5% intermensual y se mantuvo en un 3,0% interanual. Eso complica la historia de la \u201cdesinflaci\u00f3n f\u00e1cil\u201d, incluso si resulta temporal.<\/p>\n
El d\u00e9ficit comercial se ampli\u00f3 a 56.800 millones de d\u00f3lares, ya que las exportaciones cayeron a 292.100 millones de d\u00f3lares y las importaciones aumentaron a 348.900 millones de d\u00f3lares. Las solicitudes segu\u00edan siendo bajas: 209.000 iniciales y 1.827.000 continuas. El impulso de las f\u00e1bricas mejor\u00f3 considerablemente: el PMI de Chicago salt\u00f3 a 54,0 desde los 40 bajos.<\/p>\n
Los pedidos de f\u00e1brica aumentaron un 2,7% intermensual, con un 0,2% sin incluir el transporte, y las ventas mayoristas aumentaron un 1,3% intermensual con un aumento de los inventarios del 0,2%. El almacenamiento de gas natural atrajo 242 mil millones, una se\u00f1al de escasez invernal.<\/p>\n
La financiaci\u00f3n se mantuvo estable (3,630% a 4 semanas, 3,635% a 8 semanas, 4,018% a 7 a\u00f1os). El PIB ahora cay\u00f3 del 5,4% al 4,2%. Neto: la actividad luce mejor, pero el impulso inflacionario y la brecha comercial son inc\u00f3modos.<\/p>\n
Europa y Reino Unido El PIB del cuarto trimestre de la eurozona aument\u00f3 un 0,3% intertrimestral y un 1,3% interanual, ligeramente mejor de lo esperado, y el desempleo cay\u00f3 al 6,2%.<\/p>\n
La confianza mejor\u00f3: la Encuesta de Empresas y Consumidores aument\u00f3 a 99,4, el clima empresarial mejor\u00f3 a -0,41, el sentimiento de servicios aument\u00f3 a 7,2 y el sentimiento industrial mejor\u00f3 a -6,8. Las expectativas de inflaci\u00f3n disminuyeron a 24,1 y las expectativas de precios de venta cayeron a 10,0.<\/p>\n
Informe informativo sobre la econom\u00eda global: ma\u00f1ana del 30 de enero de 2026 El cr\u00e9dito se mantuvo estable: crecimiento de M3 del 2,8% interanual, con pr\u00e9stamos privados y corporativos ambos del 3,0% interanual. El super\u00e1vit comercial de Italia fuera de la UE se ampli\u00f3 hasta los 8.390 millones de euros y los rendimientos del BTP se mantuvieron (3,44% a 10 a\u00f1os, 2,74% a 5 a\u00f1os).<\/p>\n
Los solicitantes de empleo en Francia cayeron a 3.117,4.000. El comercio minorista en Espa\u00f1a se desaceler\u00f3 hasta el 2,9% interanual, pero la confianza empresarial mejor\u00f3 hasta el \u22123,0. La cuenta corriente de Espa\u00f1a cay\u00f3 a 0,21 mil millones de euros despu\u00e9s de un aumento previo.<\/p>\n
El IPC de enero de Alemania se afirm\u00f3 hasta el 2,1% interanual, mientras que el IAPC tambi\u00e9n registr\u00f3 un 2,1% interanual. Neto: Europa se est\u00e1 estabilizando, pero no est\u00e1 acelerando r\u00e1pidamente.<\/p>\n
Canad\u00e1 El crecimiento se mantuvo estable en noviembre (0,0% m\/m) y aument\u00f3 ligeramente en el avance de diciembre (0,1% m\/m). El saldo fiscal empeor\u00f3 hasta -8.020 millones de d\u00f3lares en noviembre. Las ganancias fueron del 2,45% interanual. El comercio se ampli\u00f3 hasta alcanzar un d\u00e9ficit de -2.200 millones de d\u00f3lares a medida que las exportaciones cayeron y las importaciones se mantuvieron.<\/p>\n
Asia-Pac\u00edfico Jap\u00f3n se enfri\u00f3 por la inflaci\u00f3n y la demanda. El IPC cay\u00f3 al 1,4% interanual, el n\u00facleo de Tokio al 2,0% interanual y las ventas minoristas cayeron un 0,9% interanual.<\/p>\n
La producci\u00f3n industrial cay\u00f3 s\u00f3lo un 0,1% intermensual y el pron\u00f3stico a un mes salt\u00f3 al 9,3%, pero el pron\u00f3stico a dos meses fue negativo. La confianza de los hogares mejor\u00f3 hasta el 37,9.<\/p>\n
Los flujos extranjeros fueron positivos pero menores que el d\u00eda anterior. Las reservas de divisas de la India se fortalecieron: las reservas de divisas aumentaron a 709.410 millones de d\u00f3lares, pero el crecimiento del dinero se desaceler\u00f3 (pr\u00e9stamos 13,1%, dep\u00f3sitos 10,6%).<\/p>\n
Corea mejor\u00f3: la producci\u00f3n aument\u00f3 un 1,7% mensual y el comercio minorista aument\u00f3 un 0,9% mensual, y los servicios aumentaron un 1,1% mensual.<\/p>\n
Am\u00e9rica Latina y \u00c1frica El PIB del cuarto trimestre de M\u00e9xico repunt\u00f3: 0,8% intertrimestral y 1,6% interanual despu\u00e9s de la contracci\u00f3n. El d\u00e9ficit fiscal se ampli\u00f3 marcadamente a \u2212MXN 414.44 mil millones en diciembre, una clara advertencia para el financiamiento de 2026. El mercado laboral de Brasil fue el shock.<\/p>\n
CAGED mostr\u00f3 \u2212618,16 mil puestos de trabajo en diciembre despu\u00e9s de +85,86 mil, incluso cuando el desempleo se mantuvo bajo en 5,1%. Las presiones inflacionarias aumentaron: el IGP-M aument\u00f3 un 0,41% intermensual y los pr\u00e9stamos bancarios aumentaron un 1,8% intermensual.<\/p>\n
La combinaci\u00f3n fiscal mejor\u00f3 en una partida (un peque\u00f1o super\u00e1vit), pero el d\u00e9ficit nominal sigui\u00f3 siendo grande (-R$115,5 mil millones), con una deuda neta del 65,3% y una deuda bruta del 78,7%.<\/p>\n
El desempleo de Chile cay\u00f3 al 8,0% y la producci\u00f3n de cobre disminuy\u00f3 un 4,7% interanual, mientras que el comercio minorista se mantuvo fuerte en un 4,5% interanual.<\/p>\n
Sud\u00e1frica mantuvo los tipos en el 6,75%; su super\u00e1vit comercial fue de 23,18 mil millones de rands. Colombia elev\u00f3 las tasas a 10,25% desde 9,25%, un claro giro hacia una pol\u00edtica m\u00e1s estricta mientras la inflaci\u00f3n y el riesgo cambiario siguen siendo sensibles.<\/p>\n
Posicionamiento y riesgo La CFTC mostr\u00f3 una mayor longitud de crudo (97,0K) y una menor longitud de oro (205,4K). La longitud neta en EUR aument\u00f3 a 132,1 mil y las ventas cortas en CAD se redujeron. El posicionamiento del riesgo sigue siendo mixto y no unidireccional.<\/p>\n
lo que significa Esta fue una sesi\u00f3n de \u201ccrecimiento m\u00e1s estable, inflaci\u00f3n no muerta\u201d. La mejora de la confianza en Europa y el menor desempleo contribuyen a la historia del aterrizaje suave. El IPP estadounidense y un d\u00e9ficit comercial m\u00e1s amplio mantienen a la Reserva Federal cautelosa. El enfriamiento de Jap\u00f3n apoya la desinflaci\u00f3n global.<\/p>\n
Am\u00e9rica Latina est\u00e1 dividida: M\u00e9xico est\u00e1 creciendo nuevamente, Brasil es vol\u00e1til en materia de empleo y cr\u00e9dito, y Colombia se est\u00e1 ajustando.<\/p>\n
Inclinaci\u00f3n: mantener la calidad de la duraci\u00f3n, pero respetar las sorpresas inflacionarias; favorecer a Europa donde el cr\u00e9dito es estable y la confianza est\u00e1 mejorando; en LATAM, prefieren M\u00e9xico a Brasil hasta que la mano de obra y los flujos de Brasil se normalicen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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