Gordon Gekko: No es lo mismo Maduro que Powell. El Departamento de Justicia tuvo que citarlo a Powell para iniciar una investigaci\u00f3n criminal y le dio el pie para una respuesta categ\u00f3rica, sin pelos en la lengua, en pleno domingo. Esto es una represalia por no hacer la pol\u00edtica monetaria que Trump quiere sino la que pensamos que mejor sirve al inter\u00e9s p\u00fablico, dijo.<\/p>\n
G.G.: No es prudente usar la fuerza a\u00e9rea, pero s\u00ed se puede ejercer much\u00edsima presi\u00f3n. No es la primera vez que hacemos referencia a la tarea de desgaste. Michael Barr renunci\u00f3 a liderar la supervisi\u00f3n bancaria, aunque sigue siendo gobernador de la FED, para no interferir con los planes de la Administraci\u00f3n ni perjudicar el ejercicio de la funci\u00f3n. La gobernadora Michelle Bowman, designada por Trump en su primer mandato, asumi\u00f3 esa posici\u00f3n en junio de 2025. La gobernadora Adriana Kugler renunci\u00f3 de manera sorpresiva en agosto y dej\u00f3 la vacante que ocupa, transitoriamente, Stephen Miran, en uso de licencia del Consejo de Asesores Econ\u00f3micos de la Casa Blanca. Dicho mandato termina este mes. Y la designaci\u00f3n de su reemplazante era la chispa que ve\u00edamos m\u00e1s a mano para provocar un corto circuito. Trump pod\u00eda sentar en la Junta de Gobernadores al futuro presidente en potencia de la Fed. Y generar un choque con Powell antes que se agote su per\u00edodo al tim\u00f3n, a mediados de mayo. No necesitaba despedirlo para marcarle la cancha.<\/p>\n
P.: El presidente se adelant\u00f3.<\/p>\n
G.G.: S\u00ed, se lo observa extremadamente ansioso.<\/p>\n
P.: Ni siquiera quiso esperar esa ocasi\u00f3n unos pocos d\u00edas m\u00e1s.<\/p>\n
G.G.: Trump despidi\u00f3 por las redes sociales a la gobernadora Lisa Cook. Pero a diferencia de Kugler, Cook se plant\u00f3 y llev\u00f3 el tema a la Justicia. La Corte Suprema tiene prevista una audiencia con los abogados de las partes la semana pr\u00f3xima. De repente, cuando uno analiza, el sistema de la Reserva Federal se convirti\u00f3 en una usina de pleitos.<\/p>\n
P.: Trump le hizo sentir la marca personal a Powell cuando realiz\u00f3 una inspecci\u00f3n a las dependencias de la Fed cuya refacci\u00f3n \u2013 su alto presupuesto original (2 mil quinientos millones de d\u00f3lares) y los desv\u00edos por mayores costos – cuestiona ante la Justicia.<\/p>\n
G.G.: Eso ocurri\u00f3 a fines de julio. Unos diez d\u00edas antes, Trump reuni\u00f3 a los legisladores de su partido y les avis\u00f3 que hab\u00eda firmado la carta de remoci\u00f3n de Powell. No s\u00e9 si lo recuerda\u2026<\/p>\n
P.: Tengo presente un posteo de Anna Paulina Luna, diputada republicana por Florida, que hab\u00eda estado all\u00ed, d\u00e1ndole difusi\u00f3n a la versi\u00f3n. Despu\u00e9s Trump dijo que nunca hab\u00eda pensado en su despido. Pero la ofensiva \u2013 muchas veces verbal, llam\u00e1ndolo imb\u00e9cil o perdedor \u2013 no se detuvo. \u00bfEra necesario que el Departamento de Justicia iniciase ahora una investigaci\u00f3n criminal? \u00bfNo se puede esperar a que termine su mandato y prescindir de su renovaci\u00f3n?<\/p>\n
G.G.: Cay\u00f3 Maduro. Tambalea el ayatola Jamenei. Qui\u00e9n es Powell, cu\u00e1ntos regimientos comanda, para resistir sin prestarles la m\u00e1s m\u00ednima atenci\u00f3n a los pedidos que la formula la Casa Blanca.<\/p>\n
P.: Si Powell subleva a los \u201cbond vigilantes\u201d, si pone en pie de rebeld\u00eda al mercado de bonos, no hay guerra que se pueda ganar en Wall Street. Trump quiz\u00e1s no lo entienda, pero Scott Bessent lo sabe clar\u00edsimo.<\/p>\n
G.G.: Bessent est\u00e1 que vuela de ira, dicen en off. Le echa la culpa a Bill Pulte, quien proporcion\u00f3 la informaci\u00f3n sobre fraude hipotecario que permiti\u00f3 avanzar contra Lisa Cook (que esta rechaza). Pulte, un empresario de la vivienda, y ahora funcionario, dice que \u00e9l no fue. En los hechos fue el Departamento de Justicia. O sea, Pamela Bondi, que no es ninguna luminaria. Y all\u00ed acusan a una fiscal que se cort\u00f3 por su cuenta.<\/p>\n
P.: Es lo tradicional. Sali\u00f3 mal, yo no fui.<\/p>\n
G.G.: Sali\u00f3 mal porque Powell los madrug\u00f3. Recibi\u00f3 los cargos y los contest\u00f3 yendo directo al grano. No esper\u00f3 ni siquiera al lunes. \u201cSon pretextos\u201d, dijo. \u201cLa amenaza de cargos criminales es una consecuencia de que la Fed define las tasas de inter\u00e9s basada en su mejor apreciaci\u00f3n de lo que le sirve a la poblaci\u00f3n, y no en funci\u00f3n de las preferencias del Presidente\u201d. M\u00e1s claro, agua.<\/p>\n
P.: Hundido. La operaci\u00f3n pol\u00edtica zozobr\u00f3 antes de zarpar.<\/p>\n
G.G.: La primera reacci\u00f3n de los mercados, el mismo domingo cuando la mayor\u00eda de ellos estaba cerrado, fue un calco del \u201cSell America\u201d que vimos cuando se lanz\u00f3 el D\u00eda de la Liberaci\u00f3n. Todo para abajo. D\u00f3lar, bonos, futuros de acciones.<\/p>\n
P.: Pero dur\u00f3 muy poco.<\/p>\n
G.G.: Eso le da m\u00e1s fuerza todav\u00eda a Powell y a la independencia de la Fed. Trump puede atacarla. No hay dudas sobre sus intenciones. Y todo saben que puede ser tenaz, persistente y rencoroso. Pero si no consigue doblegarla, la vida contin\u00faa pl\u00e1cida. Como si ac\u00e1 no pasara nada. Una Fed independiente es un activo valios\u00edsimo.<\/p>\n
P.: Trump est\u00e1 jugando al filo de la navaja.<\/p>\n
G.G.: Y se acaba de cortar. Es un tajo chico, que ya no sangra, pero muy informativo.<\/p>\n
P.: \u00bfC\u00f3mo sigue la pel\u00edcula?<\/p>\n
G.G.: Wall Street tom\u00f3 nota. Y se pronunci\u00f3: la rueda cerr\u00f3 con nuevos r\u00e9cords en el Dow y el S&P 500. Los bonos recibieron hoy con benepl\u00e1cito la buena nueva de una inflaci\u00f3n alta, pero que se modera en el margen. La tasa de diez a\u00f1os baj\u00f3 un punto base. Podr\u00eda bajar mucho m\u00e1s. La subasta fue muy exitosa. La inflaci\u00f3n est\u00e1 lista para descremar pronto si la suba de aranceles amaina. Y si Trump no tiene \u00e9xito en llevarse puesta a la Fed.<\/p>\n
P.: O sea, que de Trump depende.<\/p>\n
G.G.: Las encuestas lo tienen a mal traer. Hay elecciones en noviembre y la cosa no camina. Tiene raz\u00f3n cuando piensa que algo debe hacer. Se equivoca con lo que hace. Lo de Venezuela le encant\u00f3, pero la opini\u00f3n p\u00fablica lo rechaza. Quiz\u00e1s si logra algo parecido en Cuba, la reacci\u00f3n sea mejor. Pero eso es otro cantar. Habr\u00e1 que ver si Marco Rubio tiene u\u00f1as de guitarrero.<\/p>\n
P.: Con la Fed pareciera ir de Guatemala a Guatepeor.<\/p>\n
G.G.: Si no deja que lo pilotee Bessent va a terminar muy mal. Pero el golpe avisa, y el golpe que recibi\u00f3 por tomar un atajo, fue muy duro.<\/p>\n
P.: \u00bfQu\u00e9 puede hacer Bessent en la Fed para quedar bien con dios y con el diablo?<\/p>\n
G.G.: Dejar que dios se apriete los dedos, no est\u00e1 mal. Hemos hablado mucho de este asunto. La Fed debe ser independiente, y parecerlo. Bessent hizo magia manteniendo la estabilidad de las tasas largas con una pol\u00edtica de refinanciaci\u00f3n del Tesoro que en cierto modo invadi\u00f3 el terreno de la Fed al restringir la colocaci\u00f3n de deuda a largo plazo. M\u00e1s no se puede lograr si no baja la inflaci\u00f3n. La buena noticia es que a Powell se lo puede reemplazar, y Trump lo tiene atragantado. La mala es que no se puede poner un t\u00edtere. Stephen Miran como gobernador fue irrelevante. Kevin Hassett como chairman ser\u00eda un incendio. Kevin Warsh es una mejor opci\u00f3n, pero las tasas largas no van a bajar sin evidencia de una menor inflaci\u00f3n. Todo conduce al gobernador Chris Waller. M\u00e1s ahora que los propios senadores republicanos no van a aprobar a cualquiera. Y esto lo hemos conversado hace tiempo. Trump ya se ensart\u00f3 con Powell cuando se sac\u00f3 de encima a Janet Yellen. Lo considera un error porque, a pesar de ser un votante republicano, no pudo manejarlo a gusto. Su mejor opci\u00f3n es, pues, dejar que asuma Waller, un profesional serio. Es decir, repetir el \u201cerror\u201d y que la Fed independiente contin\u00fae la saga de los Volcker, Greenspan, Bernanke, Yellen y Powell. Es el consejo que le dar\u00eda Richard Nixon, quien comparti\u00f3 sus mismos afanes, y que se quem\u00f3 con un muy respetado, pero demasiado d\u00f3cil, Arthur Burns.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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