Esta semana el Banco Central (BCRA) parece haber comenzado a poner en marcha su plan de acumulaci\u00f3n de reservas de 2026, que hab\u00eda sido anunciado a fines del a\u00f1o pasado. Sin embargo, durante las \u00faltimas jornadas se siguieron observando diferentes mecanismos de intervenci\u00f3n para evitar que el tipo de cambio oficial se pegue demasiado al techo de la banda y los d\u00f3lares que entran por una ventana, salen por otra.<\/p>\n
El objetivo de la autoridad monetaria es comprar un m\u00ednimo de u$s10.000 millones este a\u00f1o, siempre dependiendo de c\u00f3mo evolucione la demanda de pesos y el flujo de divisas en el Mercado Libre de Cambios (MLC). Asimismo, para evitar fuertes movimientos en jornadas de bajo nivel de operaciones, la entidad se plante\u00f3 una meta de compras diarias equivalente al 5% del volumen del MLC.<\/p>\n
En la primera rueda de 2026 el BCRA no sum\u00f3 d\u00f3lares. Sin embargo, en las dos jornadas posteriores compr\u00f3 u$s104 millones, lo cual represent\u00f3 el 10,9% del volumen de operaciones, sumando ambos d\u00edas.<\/p>\n
No obstante, en el mercado identificaron que tanto el Central como el Tesoro est\u00e1n participando activamente en diferentes mercados para presionar a la baja el precio del “billete verde”. Pese a que desde enero las bandas est\u00e1n indexadas al \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n, muchos analistas perciben que el techo sigue quedando corto y posiblemente se vea presionado por las compras de reservas.<\/p>\n
Hoy el d\u00f3lar mayorista cay\u00f3 por segunda jornada consecutiva, hasta los $1.467,50. Aun as\u00ed, sigue a menos de 5% del techo de la banda, actualmente en los $1.533,70.<\/p>\n
Ventas del Tesoro e intervenci\u00f3n del BCRA en futuros y d\u00f3lar linked En ese marco, datos del Informe Monetario del BCRA indicaron que el Tesoro vendi\u00f3 u$s224 millones en el MLC el lunes 29 de diciembre. Para este lunes 5 de enero el mercado tambi\u00e9n percibi\u00f3 ventas, dado que hubo movimientos inusuales y que no se vio una significativa oferta del agro. No obstante, para saber esto \u00faltimo resta la confirmaci\u00f3n oficial.<\/p>\n
Deuda. El ministro Luis Caputo busca financiamiento para el Tesoro. <\/p>\n
Deuda. El ministro Luis Caputo busca financiamiento para el Tesoro.<\/p>\n
Al respecto, el analista financiero, Andr\u00e9s Reschini, llam\u00f3 a la cautela ya que “puede que el Tesoro est\u00e9 comprando por fuera de MLC (con compras en bloque, por ejemplo) y vendiendo una parte de ello dentro del mercado cambiario”.<\/p>\n
En paralelo, las operaciones demuestran una participaci\u00f3n activa del BCRA en el mercado de futuros y de d\u00f3lar linked. “Tesoro vendiendo y BCRA comprando. A lo que se le agrega BCRA vendiendo d\u00f3lar linked y futuros. Todo el combo deteriora la liquidez del sistema, y las tasas cortas hoy siguen muy por encima de la inflaci\u00f3n (42%). No parece muy sostenible en el tiempo, veremos como contin\u00faa el esquema”, indic\u00f3 una fuente del mercado.<\/p>\n
En la misma sinton\u00eda, Pablo Reppeto, expres\u00f3 en di\u00e1logo con \u00c1mbito que esta din\u00e1mica “no parece ser demasiado l\u00f3gica”. “Es un esquema antojadizo”, acot\u00f3.<\/p>\n
Por su parte, el economista Mat\u00edas Rajnerman aclar\u00f3 que hay que diferenciar las intervenciones en d\u00f3lar linked y futuros, ya se trata de operaciones en pesos. Respecto de las ventas del Tesoro, dijo a este medio que le parece “raro, sobre todo a d\u00edas del vencimiento de deuda, pese a que no veo una probabilidad significativa de impago”.<\/p>\n
“Entiendo que se trata de una decisi\u00f3n de que el d\u00f3lar suba, pero no tanto. Pero es un perro que se muerde la cola”, profundiz\u00f3.<\/p>\n
Desde el oficialismo sostienen que las cuentas del BCRA y del Tesoro son dos cosas diferentes. En esa l\u00ednea, Felipe Nu\u00f1ez, mano derecha de Luis Caputo en el Ministerio de Econom\u00eda, asegur\u00f3, por ejemplo, que “no se usar\u00e1n” los d\u00f3lares del Central para pagar los vencimientos de deuda de esta semana.<\/p>\n
En cuanto a los d\u00f3lar linked, la directora del Centro de Econom\u00eda Pol\u00edtica Argentina (CEPA) y Diputada Nacional, Julia Strada, remarc\u00f3 que los vol\u00famenes inusualmente altos en las operaciones de algunas letras “dan cuenta de las ventas por parte del BCRA, que estimamos en un equivalente mayor a u$s600 millones en el mes”.<\/p>\n
A partir de estos movimientos, puede desprenderse que el objetivo primordial del Gobierno sigue siendo evitar que el valor del “billete verde” se le escape de las manos, para as\u00ed no poner en riesgo el proceso de desinflaci\u00f3n. En ese sentido, el inicio de las compras de reservas tienen por el momento sabor a poco.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Esta semana el Banco Central (BCRA) parece haber comenzado a poner en marcha su plan de acumulaci\u00f3n de reservas de 2026, que hab\u00eda sido anunciado a fines del a\u00f1o pasado. Sin embargo, durante las \u00faltimas jornadas se siguieron observando diferentes mecanismos de intervenci\u00f3n para evitar que el tipo de cambio oficial se pegue demasiado al […]<\/p>\n","protected":false},"author":174,"featured_media":23733,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2952,42],"tags":[],"class_list":["post-23732","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-dolares","category-economics"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23732","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/174"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23732"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23732\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/23733"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23732"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23732"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/service.codeus.ca\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23732"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}