En noviembre de 2025, el Indicador de Consumo (IC) de la C\u00e1mara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) mostr\u00f3 una contracci\u00f3n de 2,8% en la comparaci\u00f3n interanual, implicando a su vez un retroceso desestacionalizado de 1,3% frente al mes de octubre. Desde este informe remarcaron que debe considerar esta evoluci\u00f3n del consumo junto al comportamiento de los precios, dado que en este segundo semestre de 2025 se registra una leve aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. <\/p>\n
De esta manera, en noviembre el IC registr\u00f3 un decrecimiento interanual del 2,8%. Desde CAC, advierten que, para una correcta comparaci\u00f3n entre meses consecutivos se acude a la comparaci\u00f3n desestacionalizada, esto es, la que quita los efectos de movimientos propios de las particularidades de cada mes que se repiten siempre en su determinado momento anual. En este sentido, en noviembre el IC registr\u00f3 un retroceso de 1,3% respecto a octubre.<\/p>\n
“Cabe considerar esta evoluci\u00f3n del consumo junto al comportamiento de los precios, dado que en este segundo semestre de 2025 se registra una leve aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. Esto es, tras la cifra de 2,5% en la variaci\u00f3n del IPC de noviembre se registr\u00f3 por tercera vez consecutiva una inflaci\u00f3n por encima del 2%, umbral que no se atravesaba desde el pasado abril. A su vez, este mes arroj\u00f3 una variaci\u00f3n interanual (del pasado noviembre de 2024 al actual) de 31,4% y una acumulada durante todo el 2025 de 27,9%”, explicaron.<\/p>\n
Si se analiza la inflaci\u00f3n en perspectiva de mediano plazo, desde CAC, aseguraron que “la variaci\u00f3n general de los precios contin\u00faa dentro de la tendencia de estabilidad que se consolida desde el 2024”. Tras un octubre turbulento signado por las expectativas preelectorales, “noviembre comenz\u00f3 con un resultado favorable al Gobierno en las legislativas, lo cual allan\u00f3 un camino de estabilidad”, ampliaron, a su vez, que mencionan que “la modificaci\u00f3n en el esquema de bandas de flotaci\u00f3n recientemente anunciado consolida un fin de a\u00f1o calmo en t\u00e9rminos de d\u00f3lar, precios e ingresos”.<\/p>\n
Los movimientos del consumo y la actividad econ\u00f3mica resultan muchas veces coincidentes, y as\u00ed lo expresan: “En 2024, el IC comparti\u00f3 signo negativo con el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) para pr\u00e1cticamente todo el per\u00edodo. El 2025 cumpli\u00f3, con la reciente excepci\u00f3n, la misma regla. Con variaciones a distintas velocidades, pero siempre positivas, EMAE e IC han recuperado respecto al a\u00f1o previo. Para octubre de 2025 (\u00faltimo dato disponible de EMAE), cumpli\u00f3 por decimotercer mes consecutivo con una suba interanual, en esta ocasi\u00f3n del 3,2%. <\/p>\n
“Para confirmar la regla, en octubre el IC mostr\u00f3 tambi\u00e9n una variaci\u00f3n interanual positiva. De todas formas, para el agregado del a\u00f1o debe considerarse que ambas series se miden contra una baja base de comparaci\u00f3n (el a\u00f1o 2024), cuesti\u00f3n que contribuye a la continua performance positiva de los indicadores. En t\u00e9rminos desestacionalizados, sin embargo, decreci\u00f3 un 0,5%, cortando las subas luego de un trimestre continuo de crecimientos intermensuales”, completaron.<\/p>\n
Sector por sector: c\u00f3mo fue el consumo en noviembre Al analizar el desempe\u00f1o de los rubros componentes del \u00edndice, se aprecian movimientos diferenciales. Esto es, las variaciones interanuales resultan de distinto signo respecto a octubre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n
El rubro de indumentaria y calzado mostr\u00f3 un crecimiento estimado de 16,8% i.a., contrapesando la ca\u00edda del IC al aportar 1 punto porcentual (pp.) a su variaci\u00f3n. Este crecimiento se da contra una baja base de comparaci\u00f3n como lo es noviembre de 2024, cuya diferencia interanual era a su vez de -12,7% contra el mismo mes de 2023.<\/p>\n
Por otro lado, el cap\u00edtulo de transporte y veh\u00edculos mostr\u00f3 en noviembre una variaci\u00f3n interanual de -2,0%. As\u00ed, aporto -0,3 pp. a la variaci\u00f3n interanual negativa del \u00edndice general. Al interior del rubro resulta relevante destacar que contin\u00faa traccionando positivamente el patentamiento de veh\u00edculos (tanto autom\u00f3viles como motocicletas), cuya marcha ascendente respecto al a\u00f1o pasado no se detiene.<\/p>\n
Recreaci\u00f3n y cultura mostr\u00f3 en noviembre un crecimiento de 5,2% i.a., con una contribuci\u00f3n positiva de 0,3 pp. que contrapes\u00f3 la ca\u00edda del IC. Al igual que en todo el segundo semestre de 2025, el sector mejora respecto a un 2024 que result\u00f3 negativo.<\/p>\n
En cuanto al apartado de vivienda, alquileres y servicios p\u00fablicos, este mostr\u00f3 una retracci\u00f3n estimada de 0,6% en noviembre respecto al mismo mes de 2024, alentando as\u00ed la ca\u00edda del \u00edndice general al aportar -0,6 pp. en su variaci\u00f3n.<\/p>\n
Con respecto al resto de los rubros, estos experimentaron una ca\u00edda interanual de 5,7% en noviembre, que aport\u00f3 en -3,3 pp. al decrecimiento interanual del \u00edndice general. Al mismo tiempo, 2025 acumula un crecimiento promedio de 0,7% respecto a los mismos meses de 2019, a\u00f1o tomado de referencia prepandemia.<\/p>\n
Los bienes de consumo masivo o FMCG (por sus siglas en ingl\u00e9s, fast-moving consumer goods) mostraron un estancamiento interanual al caer 0,1% respecto a noviembre del 2024. Adem\u00e1s, la serie desestacionalizada cay\u00f3 1,8% de forma intermensual.<\/p>\n
El cr\u00e9dito como motor del consumo Tras la fuerte contracci\u00f3n registrada a comienzos de 2024, el cr\u00e9dito en t\u00e9rminos reales encaden\u00f3 un crecimiento sostenido que se extiende hasta la actualidad, seg\u00fan un an\u00e1lisis de la C\u00e1mara Argentina de Comercio y Servicios (CAC). El financiamiento a hogares y familias mostr\u00f3 una marcada expansi\u00f3n durante casi dos a\u00f1os, aunque en los \u00faltimos meses comenz\u00f3 a evidenciar se\u00f1ales de agotamiento. En ese marco, las tarjetas de cr\u00e9dito y los pr\u00e9stamos personales tienden a un estancamiento luego de un per\u00edodo de fuerte dinamismo, mientras que el cr\u00e9dito prendario e hipotecario perdi\u00f3 parte de la relevancia que hab\u00eda recuperado meses atr\u00e1s.<\/p>\n
No obstante, sin revertir la tendencia positiva general, el patentamiento de autom\u00f3viles y las escrituras de inmuebles contin\u00faan traccionando el cr\u00e9dito, con variaciones interanuales a\u00fan positivas, aunque de menor intensidad que las observadas a comienzos del a\u00f1o. En paralelo, el consumo masivo muestra una leve recuperaci\u00f3n tras un 2024 de marcada ca\u00edda, mientras que el consumo de bienes durables desacelera su ritmo de crecimiento, aunque sin interrumpir la expansi\u00f3n que sostiene desde hace un a\u00f1o y medio.<\/p>\n
La combinaci\u00f3n de estos factores confirma que, aun con menor intensidad, persiste el cambio en la composici\u00f3n del consumo de los hogares, con una mayor participaci\u00f3n de los bienes durables por sobre los de consumo masivo. Sin embargo, la mayor estabilidad observada hacia el cierre del a\u00f1o sugiere que esta recomposici\u00f3n comienza a moderarse, con indicios de una estructura de consumo que tiende a estabilizarse en los \u00faltimos meses y de cara al inicio de 2026.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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