El pr\u00f3ximo trimestre definir\u00e1 el resto de la gesti\u00f3n de Javier Milei. El Presidente est\u00e1 disfrutando de una segunda luna de miel pol\u00edtica despu\u00e9s de su inesperada gran victoria en las elecciones intermedias de octubre y tanto los argentinos como los inversores le est\u00e1n dando una nueva y m\u00e1s s\u00f3lida oportunidad de vida, que ahora tiene que convertir en un programa pol\u00edtico y econ\u00f3mico m\u00e1s s\u00f3lido. Y necesita marcar.<\/p>\n
Esta semana, el equipo econ\u00f3mico de Milei dio un paso importante en esa direcci\u00f3n. El gobernador del Banco Central, Santiago Bausili, anunci\u00f3 ajustes al r\u00e9gimen cambiario. La sustancia del cambio, que requerir\u00e1 medidas de seguimiento, es menos importante que el reconocimiento de que el esquema necesitaba un cambio. Es una buena se\u00f1al.<\/p>\n
Como todo entrenador, Milei no quiere meterse con una f\u00f3rmula ganadora. Gan\u00f3 las elecciones intermedias gracias a que la inflaci\u00f3n baj\u00f3, incluso si los aumentos de los precios al consumidor han estado aumentando durante seis meses consecutivos. Los argentinos ven un salto del 1,5 por ciento en mayo al 2,5 por ciento en noviembre como estabilidad cuando se viene de dos d\u00edgitos mensuales, como se vio durante la transici\u00f3n entre el gobierno del ex presidente Alberto Fern\u00e1ndez y la entrada de Milei a finales de 2023. El presidente no lo dice, pero sabe que un peso fuerte ha sido un factor importante detr\u00e1s de la estabilidad general de precios.<\/p>\n
La decisi\u00f3n de aumentar el ritmo de devaluaci\u00f3n de la moneda argentina dentro de las bandas de flotaci\u00f3n abre la puerta a un peso m\u00e1s d\u00e9bil que deber\u00eda, a su vez, permitir al Banco Central comenzar a acumular reservas internacionales. La elecci\u00f3n para Milei era clara: entregar a corto plazo una inflaci\u00f3n cercana a cero para los argentinos o complacer al FMI y a los inversores extranjeros que creen que la econom\u00eda necesita m\u00e1s d\u00f3lares en el Banco Central para ser sostenible en el mediano y largo plazo. Parece estar eligiendo la \u00faltima opci\u00f3n.<\/p>\n
Milei est\u00e1 acostumbrado a salirse con la suya nadando contra corriente del grupo de economistas que, de izquierda a derecha, han sido cr\u00edticos con determinados aspectos de su programa. Es un lobo solitario que cree que puede desafiar la gravedad de la econom\u00eda argentina tal como la conocemos hasta ahora; su misi\u00f3n, seg\u00fan \u00e9l la ve, es revolucionarla. Pero no est\u00e1 loco: ante el precipicio en el per\u00edodo previo a las elecciones intermedias, Milei tom\u00f3 un salvavidas del Tesoro estadounidense de Donald Trump. Pero todo el mundo sabe que ese apoyo no ser\u00e1 infinito.<\/p>\n
Libertario pero no \u201clibertidiota\u201d, como le gusta decir, Milei parece haber elegido la seguridad en lugar del riesgo para la nueva etapa de su administraci\u00f3n. Es una buena elecci\u00f3n.<\/p>\n
Lo mismo se aplica a la pol\u00edtica. Seg\u00fan la mayor\u00eda de las versiones, el partido gobernante est\u00e1 en una posici\u00f3n perfecta para llevar a cabo en el Congreso muchas de las cosas que Milei no pudo hacer en sus primeros dos a\u00f1os en el cargo. Es decir, aprobar legislaci\u00f3n. Corre el riesgo de dejarse llevar por este buen momento: el proyecto de ley de Presupuesto que el Congreso comenz\u00f3 a debatir esta semana es tanto una invenci\u00f3n como no tener ning\u00fan presupuesto, como fue el caso de Milei en sus primeros dos a\u00f1os en el cargo. Anticipa que la inflaci\u00f3n anual se reducir\u00e1 a menos de un tercio de lo que es ahora \u2013al 10 por ciento\u2013 y que la econom\u00eda crecer\u00e1 otro cinco por ciento en 2026. Tambi\u00e9n proclama que el tipo de cambio ser\u00e1 de 1.423 pesos por d\u00f3lar estadounidense \u2013m\u00e1s bajo de lo que es ahora.<\/p>\n
El tema m\u00e1s delicado es el proyecto de reforma laboral de Milei, que apunta al coraz\u00f3n del movimiento sindical organizado de Argentina, que es hist\u00f3ricamente peronista. Es una maniobra cl\u00e1sica en la pol\u00edtica nacional: debatir reformas laborales cuando la actividad econ\u00f3mica est\u00e1 en declive. Esto no es un acierto. La c\u00e1mara empresarial manufacturera UIA, por ejemplo, inform\u00f3 esta semana que s\u00f3lo en los primeros nueve meses de 2025, el sector perdi\u00f3 21.190 puestos de trabajo. En particular, incluso sectores estrella como la energ\u00eda y la miner\u00eda registraron p\u00e9rdidas de alrededor de 7.000 puestos de trabajo durante el \u00faltimo a\u00f1o. Los sindicatos contraatacar\u00e1n, pero hay mucho que pueden hacer. Es posible que se aprueben algunas reformas, pero la ecuaci\u00f3n del empleo no cambiar\u00e1 si la econom\u00eda no se recupera.<\/p>\n
Entonces, la mayor\u00eda de las buenas opciones, pero la inflaci\u00f3n persistente y el empleo d\u00e9bil crean una combinaci\u00f3n compleja en los pr\u00f3ximos meses. Milei necesita reforzar el c\u00edrculo virtuoso que inaugur\u00f3 despu\u00e9s de las elecciones intermedias. Aprobar legislaci\u00f3n es crucial, pero no se trata s\u00f3lo de aprobaci\u00f3n; Impulsar los cambios por mayor\u00edas amplias y convincentes tambi\u00e9n es un factor relevante. <\/p>\n
El campo est\u00e1 completamente abierto para Milei, especialmente mientras la oposici\u00f3n peronista contin\u00faa rasc\u00e1ndose la cabeza y pierde el tiempo tratando de extraer significado de las publicaciones de la ex presidenta Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner en las redes sociales recordando lo grandiosos que fueron sus gobiernos. Aparentemente terminaron hace m\u00e1s de una d\u00e9cada, porque 2019-2023 no parece contar.<\/p>\n
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