\t\t \t\t\t\tLas criptomonedas y los metales preciosos ya sucumbieron a esa realidad. La Bolsa se resiste, pero no consigue derrotar la incertidumbre. \u00bfC\u00f3mo se define esta encrucijada? Un mal balance de Nvidia o la ca\u00edda incesante de Bitcoin, \u00bfnos empujar\u00e1n finalmente a esa correcci\u00f3n tan anunciada?<\/p>\n
\t\t \t\t\t\t\t\t \t\t\t\t\t\t\t\tNvidia vuela en Wall Street tras proyectar ingresos r\u00e9cord y se aplaca temor sobre una burbuja de IA \t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t \t\t\t\t\t\t\t\tWall Street rebot\u00f3 con cautela, en un mercado atento a los resultados de Nvidia \t\t\t\t\t\t\t\t\t \t Gordon Gekko habla sobre la incertidumbre del mercado burs\u00e1til y la amenaza de correcci\u00f3n desde octubre.<\/p>\n
Periodista: La saga contin\u00faa. Desde octubre, desde que Trump sorprendi\u00f3 a los mercados con la amenaza de aplicarle un arancel extra de 100% a China; la Bolsa, y los dem\u00e1s activos de riesgo, operan con la espada de Damocles de una reversi\u00f3n fuerte a su exuberancia. Visiblemente, algunos ya sucumbieron a una correcci\u00f3n.<\/p>\n
Gordon Gekko: A pesar de que Trump ya negoci\u00f3 una tregua con Xi Jinping. Su amenaza inicial se desvaneci\u00f3. La relaci\u00f3n con China se normaliz\u00f3 gracias a los buenos oficios expresos de ambos l\u00edderes. Pero la espada de Damocles no se corri\u00f3 ni un cent\u00edmetro. Simplemente, busc\u00f3 otras razones para mantenerse. Y, de hecho, las encontr\u00f3.<\/p>\n
\t P.: Las criptomonedas, podr\u00eda decirse que se han hundido en un bear market expr\u00e9s. La fiebre del oro y de los metales preciosos troc\u00f3 en una correcci\u00f3n de manual. Y lo que subsiste en pie todav\u00eda, la Bolsa, est\u00e1 sometida a una presi\u00f3n extraordinaria. \u00bfLe tocar\u00e1 al balance de Nvidia definir c\u00f3mo se resuelve esta pulseada?<\/p>\n
G.G.: Si el balance es muy bueno, \u00bfdesaparecer\u00e1 la sensibilidad que hoy nos eriza? \u00bfPor qu\u00e9? Si es por preocuparse, hay muchas otras razones para hacerlo. Las valuaciones se ubican, claramente, en el decil m\u00e1s alto de la historia, aunque los balances sigan impresionando favorablemente. Venimos de conocer los n\u00fameros de un trimestre excelente. Las ganancias por acci\u00f3n del S&P 500 aumentaron 13,1% interanual en el tercer trimestre. No son s\u00f3lo los balances. La orientaci\u00f3n que dan las compa\u00f1\u00edas es muy positiva.<\/p>\n
P.: Pero las dudas no se terminan de despejar.<\/p>\n
G.G.: As\u00ed es. Y tampoco confirman esa correcci\u00f3n tan anunciada. La pulseada sigue presente. No se define. Y los forcejeos son muy visibles.<\/p>\n
P.: Tampoco damos vuelta la p\u00e1gina y nos dedicamos a otra cosa.<\/p>\n
G.G.: No. El tema de fondo nos sigue interesando sobremanera.<\/p>\n
P.: La sensibilidad al riesgo de una correcci\u00f3n inminente permanece al tope de la agenda.<\/p>\n
G.G.: Los mercados est\u00e1n atrapados en esa zona de incertidumbre. \u00bfNos podr\u00e1 sacar de ah\u00ed un balance de Nvidia cuando no pudieron 500 balances del S&P?<\/p>\n
P.: \u00bfY nos podr\u00e1 hundir un mal balance de Nvidia?<\/p>\n
G.G.: Nos obligar\u00e1 a meter la cabeza bajo el agua, sin duda. Pero, \u00bfpor cu\u00e1nto tiempo? Porque as\u00ed como el temor a una correcci\u00f3n es un nubarr\u00f3n persistente, que no se aleja con las buenas noticias, la actitud del \u201cbuy the dip\u201d tambi\u00e9n es muy tenaz. Si la econom\u00eda sigue su curso, si la ca\u00edda burs\u00e1til no se monta en otros argumentos, primero corregiremos; pero despu\u00e9s cabe esperar un rebote potente alimentado por el \u201ccash\u201d que todo este tiempo se ha acumulado prudentemente a los costados.<\/p>\n
P.: Bitcoin, y las criptomonedas, eran la estrella del a\u00f1o. La Administraci\u00f3n Trump modific\u00f3 el enfoque regulatorio de cuajo con respecto a la modalidad prudencial precedente. De repente, el regulador recategoriz\u00f3 a esta clase de activos, consider\u00e1ndolos como aptos para su utilizaci\u00f3n por el sistema financiero convencional y eventualmente para su incorporaci\u00f3n en los planes de pensi\u00f3n. Esa bonanza que parec\u00eda indestructible es la que ahora corrige brutalmente. Bitcoin cotiz\u00f3 a un m\u00e1ximo de 126 mil d\u00f3lares en octubre cuando comenz\u00f3 a tallar la preocupaci\u00f3n por la efervescencia. Y hoy fugazmente se lleg\u00f3 a ubicar por debajo de los 90 mil. \u00bfEs una se\u00f1al v\u00e1lida para descifrar la suerte probable de otros activos de riesgo que tambi\u00e9n protagonizaron rallies vibrantes? En otras palabras, \u00bfsi la ca\u00edda de Bitcoin se profundiza podr\u00e1 arrastrar consigo a todos los dem\u00e1s mercados?<\/p>\n
G.G.: Es un espejo donde los dem\u00e1s pueden mirarse. Punto. La Bolsa pas\u00f3 el examen de los balances. Ni las criptomonedas ni los metales preciosos satisfacen ese requisito. Los motivos detr\u00e1s del frenes\u00ed de bitcoin y del oro – el riesgo de licuaci\u00f3n del d\u00f3lar y de alta inflaci\u00f3n, o del reemplazo del d\u00f3lar, o el desorden de la geopol\u00edtica internacional- no fueron motores de la suba de la Bolsa. No deber\u00eda sorprender que ahora tengan vidas separadas. Pero s\u00ed es cierto que la baja de tasas levant\u00f3 la marea para todos los activos de riesgo. Y si ahora se discute su continuidad, si el recorte de tasas de diciembre se pone en duda, la Bolsa tambi\u00e9n puede verse afectada. Por \u00faltimo, el d\u00eda en que efectivamente las criptomonedas est\u00e9n plenamente integradas en los portafolios de las instituciones y los bancos, ah\u00ed s\u00ed, un golpe que las lastime tendr\u00e1 capacidad de da\u00f1ar en profundidad a los otros componentes. Hoy la desregulaci\u00f3n es incipiente y la correlaci\u00f3n es muy baja. Para la Bolsa, en definitiva, la clave es mantener la recesi\u00f3n a distancia. Ese es el flanco que debe cubrir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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