La baja del riesgo pa\u00eds le trajo al Gobierno un alivio inmediato en el frente cambiario, pero la ca\u00edda en la actividad y el apret\u00f3n monetario previo a las elecciones golpe\u00f3 duro las cajas de las empresas y de la administraci\u00f3n p\u00fablica. La gran pregunta es si el veranito financiero puede trasladarse al plano de la econom\u00eda real. Los sectores m\u00e1s perjudicados muestran un deterioro similar al de la pandemia y en la industria se multiplican las voces que piden una baja en el costo del financiamiento. Provincias y municipios advierten por dificultades para pagar el medio aguinaldo de diciembre.<\/p>\n
Como anticip\u00f3 \u00c1mbito, la baja del riesgo pa\u00eds desat\u00f3 una carrera entre grandes empresas y estados subnacionales para acceder a d\u00f3lares que, en parte, se vuelcan al mercado local y alivian la presi\u00f3n cambiaria que acos\u00f3 al techo de la banda en los \u00faltimos dos meses. Esa mayor oferta y el cambio en las expectativas le permiti\u00f3 al equipo econ\u00f3mico soltar m\u00e1s pesos en la econom\u00eda y acelerar la baja de tasas.<\/p>\n
Sin embargo, desde el sector productivo advierten que el proceso se debe profundizar. \u201cToda la econom\u00eda sufri\u00f3 un freno muy importante por la suba de tasas. Es importante que comience la reactivaci\u00f3n, que bajen las tasas y que arranque la actividad\u201d, dijo un alto referente de la Uni\u00f3n Industrial Argentina (UIA) en las \u00faltimas horas. El mayor interrogante por estas horas es si el veranito financiero que trajo el sorpresivo triunfo de La Libertad Avanza puede traducirse en una reactivaci\u00f3n en el plano de la econom\u00eda real.<\/p>\n
En el caso de la industria, la retracci\u00f3n de la actividad se junta con el crecimiento de las importaciones y genera un combo explosivo. Los datos del sector metal\u00fargico son impactantes. Seg\u00fan ADIMRA, la actividad cay\u00f3 4,6% interanual en octubre y el uso de la capacidad instalada apenas supera el 44%, un nivel similar al del peor momento de la pandemia.<\/p>\n
En el rubro sostienen que la cadena de valor se est\u00e1 acortando y hay algunos segmentos que reflejan ca\u00eddas de dos d\u00edgitos. Elio Del Re, presidente de la entidad, advirti\u00f3 que \u201clos niveles de actividad son excepcionalmente bajos\u201d y remarc\u00f3: \u201cNecesitamos una pol\u00edtica industrial seria, como la que est\u00e1n impulsando numerosos pa\u00edses. Detr\u00e1s de cada producto que fabricamos hay empleo y consumo local\u201d.<\/p>\n
Las tasas y la necesidad de m\u00e1s financiamiento El reclamo por mejor acceso al financiamiento es una constante entre quienes producen en Argentina. \u201cSi vos est\u00e1s en un pa\u00eds en donde el acceso al cr\u00e9dito es cuatro o cinco puntos del PBI y compet\u00eds con un pa\u00eds como Brasil que tiene 70% sobre el producto para los privados, es muy dif\u00edcil”, dijo Tom\u00e1s Karagozian, CEO de la textil TN & Platex y referente del Movimiento Industrial.<\/p>\n
“Nosotros deber\u00edamos poder invertir con pr\u00e9stamos a largo plazo a tasas razonables\u201d, sostuvo el joven empresario y remat\u00f3: “Para pagar las tasas que se cobraron este a\u00f1o, ten\u00e9s que vender drogas; es absolutamente imposible”.<\/p>\n
La sed de pesos y el aguinaldo La sed de pesos se profundiza de cara a fin de a\u00f1o. Las fiestas, las vacaciones y el aguinaldo incrementan la demanda de la moneda local en las personas, las empresas y tambi\u00e9n la administraci\u00f3n p\u00fablica. El vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, dijo que la entidad comprar\u00e1 d\u00f3lares sin esterilizar los pesos en la medida que la recuperaci\u00f3n de la actividad lo justifique: \u00bfser\u00e1 la luz al final del t\u00fanel?<\/p>\n
Lo dicho, las tasas est\u00e1n bajando pero todav\u00eda desde niveles muy elevados y la situaci\u00f3n se choca con las cajas de los distintos sectores, que quedaron muy golpeadas. No solo en el universo de las empresas, tambi\u00e9n en algunos estamentos del Estado se encienden se\u00f1ales de alerta para el pago de los aguinaldos. <\/p>\n
Hay al menos unos seis municipios bonaerenses que declararon la emergencia econ\u00f3mica y otros tantos que manifiestan en privado tener dificultades para enfrentar los pagos de fin de a\u00f1o. Las complicaciones llegan tambi\u00e9n a algunas administraciones provinciales que buscan alternativas para hacer frente a los compromisos, como R\u00edo Negro que emitir\u00e1 letras por entre $40.000 millones y $50.000 millones.<\/p>\n
En las empresas, el mayor impacto sobre las cajas se dio por el lado de la baja en las ventas, como consecuencia, en el caso de los estados subnacionales se vio una ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n. Sucede que, adem\u00e1s, Naci\u00f3n adeuda fondos a las provincias que pareciera no estar dispuesta a saldar. En efecto cascada, los municipios tambi\u00e9n ven sus cajas golpeadas.<\/p>\n
Como alternativa habitual, algunos bancos p\u00fablicos y privados ya empezaron a ofrecer l\u00edneas a seis meses para financiar el pago del aguinaldo, pero las tasas son bien positivas. Rondan entre el 35% y el 50% nominal anual en la mayor parte de los casos, mientras que la inflaci\u00f3n proyectada por el el relevamiento de expectativas del mercado (REM) para los pr\u00f3ximas doce meses ronda el 20,8%.<\/p>\n
En 2024 la vuelta del cr\u00e9dito amortigu\u00f3 el golpe del ajuste del gasto en la actividad. Ahora Javier Milei enfrenta un delicado juego de pinzas entre el d\u00f3lar, las tasas, la inflaci\u00f3n y la actividad. Parece el gran desaf\u00edo para 2026.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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